我国封闭式基金折价原因探析

经济理论与经济管理 ›› 2003, Vol. ›› Issue (4): 31-36.

我国封闭式基金折价原因探析

张志超, 田明圣

南开大学国际经济系天津 300071

收稿日期:2003-02-17 出版日期:2003-04-16 发布日期:2012-03-01

THE DISCOUNT OF OUR CLOSE FUNDS: FINDING ITS SOURCES

ZHANG Zhi-chao, TIAN Ming-sheng

Department of International Economics, Nankai University, Tianjin 300071, China

Received:2003-02-17 Online:2003-04-16 Published:2012-03-01

摘要/Abstract

摘要： 噪声交易理论较好地解释了我国封闭式基金的折价交易问题。但是,实证结果表明,还存在着其他因素影响着基金的折价。由于我国证券市场处在发展阶段,基金管理者独立性差,持股集中、持股重叠、内幕交易现象很多,基金管理中存在着道德风险,这是造成我国封闭式基金大幅折价的重要原因。

关键词: 折价, 噪声交易理论, 投资者情绪, 道德风险

Abstract: Noise theory of transaction explains well the discount of our close funds. The positive analysis shows, however, that there are other sources, such as weak independence of funds managers, concentrated holdings, overlapping holdings, inside trades, and moral hazard when managing the funds.

Key words: discount, noise theory of transaction, spirit of investors, moral hazard

中图分类号:

F830.91

张志超, 田明圣. 我国封闭式基金折价原因探析[J]. 经济理论与经济管理, 2003, (4): 31-36.

ZHANG Zhi-chao, TIAN Ming-sheng. THE DISCOUNT OF OUR CLOSE FUNDS: FINDING ITS SOURCES[J]. Economic Theory and Business Management, 2003, (4): 31-36.

[1]	耿中元, 潘禹杰 , 柯丹丹. 中央银行前瞻指引对企业投资的影响:行业异质性与投资者情绪中介效应*[J]. 经济理论与经济管理, 2021, 41(4): 54-67.
[2]	张彬，葛伟. 总投资和未来收益率的长期关系及影响机制*——基于贝叶斯估计方法的实证分析[J]. 经济理论与经济管理, 2017, 37(7): 101-112.
[3]	李贤祥. 基于供应商道德风险的劳工标准移植研究*[J]. 经济理论与经济管理, 2016, 36(4): 66-76.
[4]	刘蓉1, 黄洪2. 我国地方政府债务风险的度量、评估与释放[J]. 经济理论与经济管理, 2012, 32(01): 82-88.
[5]	李萍, 盘宇章, 吕荣. 义务教育学校绩效工资改革的经济学分析——基于委托—代理理论的分析框架[J]. 经济理论与经济管理, 2010, (2): 52-58.
[6]	朱伟骅, 张宗新. 投资者情绪、市场波动与股市泡沫[J]. 经济理论与经济管理, 2008, (2): 45-50.