| 数字技术投资公告对企业市场价值的影响——基于事件研究视角 |
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| 作者姓名： | 孙洁 李峰 张兴刚 |
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| 作者单位： | 清华大学互联网治理研究中心,北京,100084;首都经济贸易大学工商管理学院,北京,100070;首都经济贸易大学工商管理学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目“技术标准与知识产权协同推进数字产业创新的机理与路径研究”（19ZDA077） |
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| 摘 要： | 数字技术投资对数字经济发展意义重大,但其对企业市场价值的影响依然没有获得普遍共识。本文运用网络爬虫技术和事件研究法,以2010—2018年发布人工智能、区块链、云计算、大数据和物联网等5种新兴数字技术公告的219家上市公司为研究对象,实证检验了数字技术投资公告对企业市场价值的影响。研究结果显示,数字技术投资公告对企业市场价值产生了显著的正向影响,但这种影响随时间推移呈下降趋势。其中,[0,+1]事件窗口期的影响最大。研究结果还显示,不同数字技术投资公告会引起显著不同的市场反应。除此之外,不同行业属性、企业规模和产权性质公司的数字技术投资市场反应也有显著差异,IT行业、大公司以及国有企业上市公司的累积平均异常收益率值相对更高。
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| 关 键 词： | 数字经济 数字技术投资 市场价值 市场反应 事件研究 |
| 收稿时间： | 2020-07-02 |
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