| 机构投资者与个人投资者非理性行为差异研究 |
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| 引用本文： | 兰俊美,郝旭光,卢苏.机构投资者与个人投资者非理性行为差异研究[J].经济与管理研究,2019,40(6):16-33. |
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| 作者姓名： | 兰俊美 郝旭光 卢苏 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京,100029;对外经济贸易大学国际商学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金重大项目“互联网时代的公司财务行为研究”（71790604）；对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(18YB08) |
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| 摘 要： | 机构投资者与个人投资者是证券市场的重要组成部分，其非理性程度直接影响着市场的健康稳定。本文基于有情境元素的问卷调查，构建包含投资者类别为自变量，年龄和性别为控制变量，16种常见非理性行为为因变量的分析框架，实证检验机构投资者与个人投资者非理性行为差异。结果表明，中国机构投资者与个人投资者都存在严重的非理性行为；相比机构投资者，个人投资者非理性程度更为严重；机构投资者与个人投资者在偏好逆转、证实性偏差、沉没成本、模糊厌恶、处置效应和损失厌恶方面存在显著差异。本研究为投资者防范非理性行为提供建议，为市场稳定发展提供参考。
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| 关 键 词： | 机构投资者 个人投资者 非理性行为 投资决策 风险管理 |
| 收稿时间： | 2018/12/28 0:00:00 |
A Study of the Difference of Irrational Behavior Between Institutional Investors and Individual Investors |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | institutional investor individual investor irrational behavior investment decision risk management |
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