经理市场：形成、类型及其功能

经理市场：形成、类型及其功能卢现祥在现代公司制度下，企业所有权与控制权（或经营权）的分离及其效率很大程度上就取决于经理市场的存在及其功能的发挥。本文准备探讨三个问题，一是经理市场的形成及其类型；二是经理市场的功能是什么；三是建立我国经理市场的若干思考...     

基于经理人市场的隐性激励分析

经理人市场研究的一个重要问题是经理人的激励问题。激励分为显性激励和隐性激励两个方面，所谓显性激励是指基于经理业绩的报酬体系的设计，如固定报酬与业绩报酬、股票与股票期权等；而隐性激励则是指经理基于自己的职业生涯考虑的自我驱动性激励。隐性激励也是经理人市场解决代理问题的一个主要功能。本文重点针对隐性激励加以分析。     

证券投资基金治理结构理论的新进展

证券投资基金治理结构理论的研究表明：只存在次优的线形报酬，此时，基金的投资人希望基金的管理人更喜好风险；用市场收益率作为基准的相对业绩报酬不能产生比简单的线形报酬更优的激励，但多只基金博弈时，相互之间的相对业绩报酬则能提供更多的信息；开放式基金放弃管理费用具有持久性；基金经理职业前途的竞争使从业时间短的基金经理更容易采用常规的投资策略。     

基金经理业绩持续性实证研究

基金已成为我国资本市场的重要投资者,明星基金经理的号召力越来越大,对基金经理业绩的持续性研究具有重要意义.本文选用2003～2008年上半年的数据进行实证分析,发现我国基金经理的业绩具有持续性,购买优秀基金经理管理的基金可以获得更高的超额收益.这也说明我国资本市场并非十分有效.     

年度收益公募出身基金经理最优

从私募基金经理的来源来看基金业绩的表现，截止11月底，2009年以来公募基金经理出身的基金经理管理业绩的前1／3平均收益率为91．10％，中1／3平均收益为54．99％，后1／3平均收益为33．31％；     

张维迎说:让市场来检验企业家

著名经济学家张维迎认为，企业家是市场买卖出来的，而不是政府委派出来的。企业家是一种特定的财产关系的产物，没有这样的财产关系，就不可能有真正的企业家。张维迎说，目前国有企业的经理是由政府官员而非资产所有者选择的，政府官员有权选择经理却无须为此承担责任，因此他们没有适当的动力去发现和任命有能力的人当经理；而良好的业绩也并不能保证在位经理一直干下去，从而经理也得不到长期的激励。简而言之，产权得不到清清楚楚地保护，就没有企业家，也没有经理人。而至今为止，中国还没有一种机制能够保证只有真正具有企业家才能善…     

如何建立有助于企业发展的业绩评估体系

企业业绩评估既不引人注目也不激动人心，但它却是公司董事会经常谈论的一个话题。这是因为它是判定企业成功与否和决定高层管理者的薪酬等问题的重要依据。更为重要的是，随着企业规模的扩大，机构的复杂和市场变化的加速，经理们必须在更大程度上地依靠业绩评估体系来了解周围发生的变化。     

考虑讨价还价和经理能力的有效激励研究

在委托代理理论中,由于委托人与代理人各自追求自身利益的最大化,且他们之间存在着信息不对称、契约不完备等不确定性因素,委托人应对代理人进行有效的激励和引导,使其充分发挥自身的能力,达到企业业绩最优。本文建立了一个动态的经理激励合同设计模型,假设经理在完成第一期任务后,可以与委托人重新谈判,进而对经理的有效激励问题进行了研究。根据计算和分析得出,经理能否得到满意的固定薪酬对经理人的行为选择和企业的长期业绩有重要的影响。     

公募证券投资基金经理频繁“跳槽”的动因分析及治理对策——基于幸福指数的思考

公募基金经理的频繁跳槽,会带来股票调仓成本与风险,造成基金业绩表现不佳。本文在分析公募基金经理跳槽现状的基础上,从幸福指数的角度分析基金经理跳槽的动因,并提出提升经理幸福指数的相应对策。     

基于平行数据的上市公司经理报酬实证研究

利用沪深两地A股上市公司的平行数据对上市公可经理报酬进行了实证分析，证明了上市公司经。理报酬的变化与基干净资产收益率公司业绩变化存在显著的正相关关系，经理报酬与公司规模和经理相对业绩存在显著的正相关关系，与经理的持股比例不存在显著的正相关关系。     

我国上市公司融资偏好的生成机理和治理策略

我国上市公司的直接融资结构明显偏重于股权融资,主要是基于"股权稀释"的安排,势必导致社会资源低效配置、融资后的投资回报率低、企业经营业绩趋于下降等负作用。其生成机理在于股权融资实际成本低,资本市场信息不对称的逆向选择,没能真正建立现代企业制度以及证券市场对经理     

华北石油管理局第二油田建设公司经理梁福来

梁福来同志长期从事企业经营管理和生产管理工作，积累了丰富的工作经验。１９９５年担任经理职务后，以提高企业经济效益和综合实力为已任，内抓改革增活力，外闯市场求效益，经营形势逐年好转，生产任务顺利完成，企业改革效果明显；建立了以项目法施工为中心的生产经营管理机制，受到管理局的高度评价；市场开发见到实效，取得了外揽收入突破亿元的良好业绩；年年全面完成管理局下达的生产经营指标；领导班子建设成绩喜人，被局党委、管理局评为优秀领导班子，并在局党校举办的处级领导干部培训班上介绍了经验。企业的综合实力和知名度明…     

在不同市场态势下证券系统性风险实证研究

本文通过实证研究的方法考察了不同市场态势下证券系统性风险度量指标β值的表现，揭示了绩优股和绩差股以及业绩普通股票在不同市场态势下β值的差别，并做了相应分析；又通过实证研究得出了在不同的市场态势下证券组合β值的稳定性要比单个证券β值的稳定性强，且证券组合中证券种类越多，稳定性越好；最后分别在牛市、熊市和不区分市场态势三种情况下检验了系统风险与收益之间的线性关系，即CAPM在我国证券市场上的有效性，指出了区分市场态势的重要性。     

“靠天吃饭”的证券精英——注了水的证券分析师

股市从大牛市到大熊市，股民从疯狂到绝望，经历了一次不堪回首的轮回。截至2008年12月底，A股市场股民约为5750万户，据推算，在这一轮熊市中，每个账户平均损失38万元。 再翻翻10家券商类上市公司2008年三季报，仅国金证券一家净利润呈现增长态势，其他券商的业绩均不理想。业内人士认为，我国券商最根本的问题就是盈利模式单一，过度依赖二级市场，业绩完全由市场涨跌决定，属于“靠天吃饭”。牛市来临，在漂亮的业绩面前，任何问题都不是问题；而熊市一来，所有的弊病都暴露出来：证券分析师队伍鱼龙混杂，乱写投资报告；经纪人“忽悠”散户，胡乱推荐股票……     

国有企业厂长（经理）离任审计与年度会计报表审计

一、国有企业厂长（经理）离任审计与年度会计报表审计结合的可能性离任审计，是指厂长（经理）因辞职、免职、撤职、调离、辞聘、离退休等原因不再担任原职务，由审计机关对其经营业绩的真实性、合法性以及经济责任进行的审计。离任审计内容包括，遵守财经法纪情况；执行...     

浦东新区乡镇经济：靠改革添活力 靠管理出效益

毗邻外高桥保税区的高东乡有乡村两级工业企业83家。乡党委和乡政府通过对企业的现状进行调查研究后发现，由于企业产权关系不明晰，一是有些厂长经理认为。企业不是自己的”，遇到矛盾往往是“不找市场找乡长”；二是经营包盈不包亏，盈了是厂长经营有方，亏了则推托是市场变化、原材料涨价等原因；     

竞争时代，品牌如何突围？

告别了风云激荡的流金岁月,如今,在产品高度同质化、市场过度竞争的大环境下,众多的品牌迎来了平淡不惊的微利时代。审视从市场反馈回来的销售数据与业绩报告,让众多品牌经理、市场经理们头疼的是:广告不再有出奇的效果,促销也不再有非凡的收效;而品牌的魅力却在一天天被竞争对手削弱。怎么办?竞争时代,品牌如何突围?策略一:以规模化、OEM 代加工生产,实现低成本突围在当今白热化的市场竞争环境下,进行规模化生产,以及严格控制每一个环节的费用支出,无疑是企业赢得低成本竞争优势的不二法门。随着原材料成本和各种费用的下降,总成本自然而然     

试论国有企业厂长（经理）离任审计

一、加强厂长（经理）离任审计的重要性在社会主义市场经济条件下，国有企业厂长（经理）离任审计（包括法定代表人任期业绩审计），是一种考核经济组织主要领导干部工作业绩的新形式。加强国有企业厂长（经理）离任审计，对进一步地完善国有企业全面经营管理，提高经济效...     

女性做资产管理的特有优势——对话嘉实稳健和嘉实浦安保本基金经理田晶

田晶曾担任美国花旗集团资产管理公司研究员,美国信安资产管理公司基金经理,从事日本及亚太地区的股票市场投资。具有近十年证券业从业经验。2002年12月加入嘉实基金管理有限公司,现任嘉实稳健基金以及嘉实浦安保本基金经理。拥有中、美、日三国的学位,以及三国资产管理的从业经验,这种背景让田晶在国内基金经理当中有点“卓尔不群”的味道。她的业绩更耐人寻味,一直稳定地跑在指数的前列,表现在同类基金中居于前列。在基金成立的两年多中,已经累计派发红利4次,且每份基金净值仍维持在1元左右,这点在下跌的市场中殊为不易。尤其难能可贵的是,作为偏股型基金,嘉实稳健所在的基金类别晨星风险等级(分为低、偏低、中、高四个等级)为中,但嘉实稳健的风险评级却为低,稳健二字可谓名符其实。值得注意的是,国内的女基金经理虽然人数不多,但个个业绩不错,而且风格都相对比较稳健。也许,对那些想获得比较稳定的收益预期的投资者来说,把资金交给女基金经理管理是个不错的选择。采访在华润大厦七层嘉实基金的办公室中进行。     

“成功经理”解决问题的方法

在企业中，我们可以找到很多成功经理，他们靠自己的艰苦努力为企业的经营业绩做贡献，这些贡献被他们所在的公司认可。本文讨论的对象不是这些真正的成功经理，而是另外一些表面看起来为公司着想，为公司的经营业绩做贡献，实际上却躲避责任，没有为公司改进经营业绩做工作的“成功经理”。