关于财务杠杆正效应的前提

《财经研究》于1998年第5期刊登了张鸣老师题为'财务杠杆效应研究\"一文,笔者读后很受启发．但就财务杠杆正效应的前提问题,笔者却持不同看法,现引用原文例子,商榷如下：一、财务杠杆正效应的前提─-息税前利润率高于负债资本成本率,即R＞K,其中R表示息税前利润率,...     

浅谈企业负债经营的利弊

负债经营是现代企业提高竞争力和获利能力,能获得快速发展而采取的一种积极、主动和进取经营理念。负债经营的合理运用,既可以提高企业财务管理的水平,又能为企业增加经济效益;但同时也增加了企业的财务风险。因此,它既是一种财务策略,又是一种经营战略,对企业经营有着非常重要的意义。从负债经营的定义、作用、利弊出发并对其应用效果进行了论述。     

浅谈企业负债经营策略

负债经营是商品经济发展的必然产物和客观要求,它是指以特定的偿付责任为保证,以获取收益为目的,利用借入资金进行生产经营活动的经济行为。在利用借入资金提高企业自有资金收益率的过程中有效防范风险、寻求企业不断发展、取得成功,是目前企业在筹资和投资时需重点考虑的一项重要内容。     

如何利用负债确定企业最优资金结构

随着我国市场经济的发展 ,竞争越来越激烈 ,作为竞争主体的企业 ,普遍采用负债经营方式参与市场竞争。负债经营在一定条件下可能为企业带来额外的利益 ,对企业有着积极的作用 ;但它同时又具有风险的一面 ,有负债就有风险 ,过度而不合理的负债将危及企业的生存 ,因此 ,如何利用负债增加企业的价值就是很值得探讨的问题     

浅谈企业负债经营的风险及管理

负债是现代企业普遍采用的一种融资方式,特别是改革开放以来,在中国的经济飞速发展的背景下,负债经营在我国获得了空前的发展。负债经营最大的好处在于,企业不再受自有资金的限制,能在经济大潮中发展壮大,保持优势。负债经营已经成为企业经营和财务管理的重要手段,运用得当可以给企业带来收益,运用不当也会使企业遭受灭顶之灾。收益和风险并存,企业需清楚地认识到风险的存在,建立起一套科学的财务分析模型,研究和制定有效的风险控制策略,来保证负债经营决策的合理性。     

论财务杠杆对企业效益的影响

一、财务杠杆含义财务杠杆指在筹资中适当举债,调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升,称为正财务杠杆;如果使得企业每股利润下降,称为负财务杠杆。二、财务杠杆效应的分析财务杠杆效应指由于财务杠杆的使用而对企业产生的影响或     

企业负债经营风险及防范措施

企业负债经营是企业迅速发展必经之路,可以给企业带来巨大的经济效益,但也使企业承担着较高的风险.本文分析了企业负债经营优势,论述了企业负债经营风险,以及怎样有效控制.从而给企业适度负债经营提供参考,强化企业资金管理,化风险为利益,以实现企业财务管理的最终目标.     

企业负债经营的风险探讨与案例分析

企业资本的筹集渠道主要有自有资金,债务筹资和权益筹资。它们对于企业有各自的风险和收益,必须权衡使用。其中债务筹资形成的经营方式被称为负债经营,适度的负债经营,不仅有利于企业获得更多资金,取得财务杠杆效益,为股东创造更多价值,而且有利于降低企业总体资本成本,实现其价值最大化。但是负债经营常常伴随着一定的风险,甚至面临破产的风险。所以,合理确定企业资本结构,使其在一定风险下,获得最小成本的最大收益,是企业追求的目标。     

我国中小企业的跨国经营——案例分析

小规模技术理论、技术地方化理论、一体化国家投资发展理论、技术演进理论等跨国投资理论,为我国中小企业实施"走出去"战略提供了很好地理论支持.而飞跃集团成功实现跨固经营的案列则给予了我们更多的启示,我国的中小企业应根据我国的经济现实及国际环境,确立明确的发展战略,选择合适的跨国经营方式,形成产业集群效应,以自身独特的优势发展国际化经营.这对于我国经济发展极具战略意义.     

乡村债务规模、结构、风险及原因分析

农村税费改革与农业税取消之后,乡村债务问题变得更加突出,影响了农村经济生活的稳定,阻碍了社会主义新农村的建设步伐。依据实地调查资料,从债务规模、债务结构、债务风险、债务成因等方面对乡村债务问题进行分析,基本结论为乡村债务规模较大、债权人结构复杂、债务用途多样、借款利息较低及债务成因多元化。     

试论民营中小企业融资难的原因与对策

融资困难是当前制约民营经济发展的主要障碍,这一问题能否得到有效解决,不仅关系到民营经济的健康发辰,更直接影响到中国经济运行的整体质量和既定目标的实现．分析民营中小企业融资难的各类原因,转换国有银行观念、培育中小金融机构、建立信用担保体系是改善民营中小企业融资环境的相应对策．     

“营改增”对粮油储备及加工项目经济评价影响

本文介绍"营改增"对粮油储备及加工项目经济评价的影响,并探讨项目经济评价应做出的调整。     

基于Multi-agent的面向中小企业的柔性商务智能平台研究

中小企业资金、人才匮乏,信息化水平低,为了解决中小企业的信息化问题,使其能够应用先进的管理思想,提高其竞争力,构建面向中小企业信息化的基于Multi-agent的柔性商务智能平台。平台实现了信息化的核心内容,只需进行简单的二次开发,即可应用于不同的企业。平台以数据仓库为基础,通过数据挖掘、在线分析处理,能有效提高企业决策的科学性,并有效的解决了企业遗留信息系统及系统的扩展性问题。     

解决金融资产核算问题的建议

金融资源的稀缺性决定了企业金融资产能够有效创造价值的功能。为防止企业利用金融资产归类进行利润操纵,必须改进金融资产未实现损益会计处理与报表列表,对出售或转让的金融资产,按其累计数额直接计入公允值的变化,尽量消除金融资产在会计处理中的区别,使其遵循一定的资产负债观;同时,要创造健康的经济发展环境,建立健全活跃的市场体系,努力提高会计人员职业判断能力和专业水平,健全金融资产核算的相关规程,加强金融资产核算的审计监督和社会中介组织再监督,为在金融资产核算中大胆应用公允价值创造条件,从而使金融资产核算在法制及规制轨道上规范运行。     

企业债务融资方式的比较分析——一个基于金融契约理论的分析框架

建立在不完全契约理论基础上的金融契约理论认为,金融交易本质上是就财产权利所作的契约安排,因此每一种融资方式都可以视为一种不完全契约。本文把债务融资方式分为关系型和保持距离型两种,在Hart-Moore模型的基础上构造一个企业债务融资的不完全契约模型,对两种债务融资方式进行比较分析,结果表明:在项目投资收益率大于市场利率的条件下,关系型债务融资具有帕累托效率。     

全球中小企业税收优惠制度改革及借鉴

20世纪70年代开始,主要发达国家都对中小企业税收优惠制度进行了重大改革:从全面优惠到有选择的重点优惠;在坚持税收法定原则的基础上,灵活务实;引入税式支出,对税收优惠进行绩效考评;非常注重政策的配套与协调等。中国在中小企业税收优惠制度方面存在法定性不足、受惠主体过窄、力度小、优惠方式单一、导向性不明显、配套协调不够、缺少科学合理的评价等问题。因此,中国应借鉴全球中小企业税收优惠制度改革的经验,有针对性地进行改革。     

“营改增”对我国物流上市公司投资活动的影响

“营改增”是我国财税体制改革的一部分,是国家实施结构性减税的一项重要举措。作为首批试点行业企业,物流企业在实施“营改增”后税收负担及投资活动等的变化,是政府部门和学术界都很关心的问题。选择我国沪深两市物流上市公司2009—2018年的相关数据为研究样本,从国泰安数据库中获得最新数据,采用多元线性回归模型评估“营改增”对上市物流公司固定资产及无形资产投资活动的政策效应,研究结果显示,“营改增”能显著增加仓储邮政业上市公司的固定资产及无形资产投资,显著降低水上运输业上市公司的固定资产投资,对其他物流行业上市公司的固定资产及无形资产投资均没有显著性影响。鉴于不同盈利和不同税率情况下的物流细分行业受“营改增”政策影响的结果差异较大,建议政府部门进一步简化并降低物流企业税率,完善鼓励投资的相关配套政策;相应行业的企业管理层也应顺应政策导向,根据市场需求和自身资产情况,统筹安排投资时机和力度,将税收节约的资金进行有效投资。     

Linking HRM and Small Business Performance: An Examination of the Impact of HRM Intensity on the Productivity and Financial Performance of Small Businesses

Attempts to explore empirically the link between HRM and firm performance are numerous. Yet, research on this link remains restricted to large companies. Little is known about the extent to which the existing results extend to small businesses. The purpose of the present study is to develop and test a conceptual framework linking HRM to financial performance that fits small businesses. The central question is whether the development of an intensive HRM is profitable for smaller organizations. For the development and optimization of the conceptual framework, we rely on human capital theory and bankruptcy prediction models. Using structural equation modeling, we study the mediating effect of voluntary turnover and productivity on the relationship between HRM intensity and one year lagged financial performance. The results show both productivity and profitability enhancing effects as well as a cost increasing impact of HRM intensity.