取消股票发行市盈率限制的实证研究

企业经营绩效好坏在很大程度上取决于激励机制的有效性 ,我国国有股份制企业低效率的关键因素之一是激励机制存在问题。借鉴西方先进的管理经验 ,股权激励是解决股份公司委托代理矛盾的最好方法之一。本文阐述了股权激励制度的理论基础 ,对股权激励效应进行了分析 ,并针对中国     

股份合作制企业的委托—代理关系

本文对股份合作制企业的委托—代理关系与传统公有制企业的委托—代理关系进行了比较分析 ,指出了股份合作制企业委托—代理关系特征 ,分析了这种委托—代理关系的不足 ,并提出了相应的建议 ,旨在为我国股份合作制企业的规范和发展提供一点理论参考。     

国有商业银行股改后的风险隐患与防范对策

国有商业银行的股份制改革是一种制度安排。改制后的国有控股商业银行虽然适应现阶段我国经济发展的现状,但距现代公司治理要求还存在着距离。本文基于这种背景,着重讨论了改制后的商业银行在公司治理结构、委托代理关系、人才配备机制、监督管理方面的风险隐患及对其形成原因进行分析,最后给出了防范风险隐患的对策与建议。     

国有企业委托代理及治理结构改革

国有企业改革的关键是解决企业中存在的委托代理关系问题,提高国有企业的经营效益。本文借鉴西方委托代理理论,分析我国国有企业中委托代理关系存在的问题及原因,提出了解决国有企业委托代理效率的对策。     

关于完善国有股份制企业代理关系的探讨

国有企业股份制改造的核心，是要求以现代法人制度实现国家出资者所有权与企业法人财产权的分离，以从根本上实现企业高效率经营的动力激励机制。然而，在国有制基础上构建企业法人财产制度，在本质上异于西方以个人股东为基础的股份制企业法人制度。从产生机理看，西方股份公司是在分散的个人产权基础上逐渐集中化的自然演化过程，而我国国有企业股份化实质是在高度集中的国有产权基础上逐步分散化的非自然化过程；从二者的所有权属性看，西方股份公司的产权结构一般是纯经济性质，而我国股份化的国有产权仍带有超经济性质的因素。这二者使得在建立了企业法人财产制度后，各自的委托代理关系呈现不同特征，相比之下，国有企业股份化产权结构中的委托代理关系具有复杂性、多样性特征，其深层次的代理矛盾表现在以下五个方面：     

企业的发展之路

股份制是企业做大、做好的必由之路——在股份制企业中,一定要有大股东的存在。只有这样,产权才会明确——现代企业就是一系列的委托——代理关系的总和——一个企业一定要有自己的主业,跨行业要进入相关的行业——我们的国有企业的激励机制却远远没有跟上,国企就很难有一个突破……     

股份制企业监督机制与激励制度之浅见

在股份制企业（尤其是上市公司）中,所有权和经营权相互分离,财产所有者与经营管理者在企业财产所有与占有使用上形成了委托代理关系,客观上需要企业建立一种互相约束、相互制衡的监督管理机制,建立有效的激励制度。     

现代企业组织结构下的审计关系

一、现代企业组织结构内含的委托代理关系 现代企业在所有者、支配者和管理者之间发生了两次委托代理关系，一是所有者作为股东将资产委托给企业法人代表董事会，这是所有者与支配者之间的委托代理；二是董事会将经营管理权委托给经理，这是支配者与管理者之间的委托代理；三是管理者与员工之间的委托代理，即管理者将资产的具体使用权委托给员工。现代企业就是建立在三层委托代理关系基础上的。     

接包企业承接多任务的最优合同设计

发包企业与接包企业之间的关系是一种委托代理关系.本文运用委托代理理论,分析讨论多任务条件下委托代理问题及最优激励选择问题.并在此基础上,提出了建立发包企业最优激励的政策建议.     

委托代理理论与国有企业激励约束机制的建构

委托代理理论是研究广泛存在于经济社会中的代理关系及其所出现的诸多问题的理论.这种委托代理关系是随着企业所有权和控制权的逐步分离而产生的.我国国有企业委托代理关系存在的问题是:代理人收入与其绩效不相关,激励不足;约束机制不力,内部人控制失控.要建立和完善我国国有企业的激励约束机制,一是要进行有效的企业制度创新,二是建立代理人收入与其绩效相关的激励机制,三是进一步建立和完善约束机制,建立高度发达的竞争性经理人员市场,使之不断努力,创造好业绩.     

An economic interpretation of the Gibson relationship

For a given level of long-term growth, one would expect to find a corresponding relationship between a representative interest rate and a general price index. Keynes brought attention to the long-run relationship between the level of the price index and the rate of interest, called the Gibson relationship. Irving Fisher's analysis, on the other hand, suggested a long-run relationship between the inflation rate (rate of change of the price level) and the rate of interest. In this paper, empirical correlations for the Gibson and Fisher relationships, based on U.S. data, are examined over the past four decades. There is a slight preference for the Gibson relationship, on the basis of those correlations. There has been some interest in trying to "explain" the persistence of the Gibson relationship. If pricing follows a general mark-up rule, it is possible to provide structural specification for the Gibson relationship, and the corresponding correlations are estimated.     

基于多任务委托代理的公交补贴激励机制研究

合理的政府补贴是解决公交亏损问题的关键。由于公交公司与政府间存在委托代理关系,同时公交经营必须兼顾经济效益与社会福利,所以本文从定量角度建立了最优政府补贴的委托代理模型。通过求解及对解的分析,讨论了最优补贴合约的影响因素,以及激励机制对公交企业努力程度的影响。研究还表明在政府无法衡量公交公司在增加社会福利上的努力时,则对该项任务不应进行激励,同时弱化对增加经济效益的激励。研究结果为制定合理的政府激励补贴提供了参考依据。     

盈余管理易被高层操纵的根源及对策探究

文章主要从委托代理理论和内部约束机制两个方面进行分析,对高层管理者易对盈余管理进行操纵的原因进行了解释,最后提出了相应的对策.     

现代化与本土化:建立有中国特色人力资源管理模式的必然选择

人力资源管理在中国遇到了现代化和本土化的双重挑战:一方面,根深蒂固的中国传统文化阻碍着现代人力资源管理模式的形成与发展,另一方面,现代人力资源管理理论与模式因不适应中国国情和社会环境而难免"水土不服".文章认为,只有正确处理好传统与现代、人力资源管理的一般性与特殊性、基础管理与管理创新等辩证关系,完成现代化和本土化的双重历史任务,才能建立起具有中国特色的人力资源管理模式.     

The Link Between CEO Compensation and Firm Performance: Does Simultaneity Matter?

In order to combat the principle-agent problem, directors of public companies use incentive-based contracts to align the interests of CEOs and shareholders. Some studies suggest that these contracts are an inefficient use of resources, and that they do not motivate CEOs to do what is best for the firm. In this study, the author estimates a regression to find the relationship between CEO Compensation and market value of a firm. In order to address persistence, endogeneity and firm-specific effects the author uses the first-differenced and system GMM regression techniques first used by [Arellano, M.; Bover, O. “Another Look at the Instrumental-Variable Estimation of Error-Component Models,” Journal of Econometrics, 68, 1995, pp. 29–51] and [Blundell, R. W.; Bonds, S. R. “Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models,” Journal of Econometrics, 87, 1998, pp. 115–43; Blundell, R. W.; Bond, S. R., Windmeijer, F. “Estimation in Dynamic Panel Data Models: Improving on the Performance of the Standard GMM Estimators,” Institute for Fiscal Studies Working Paper W00/12, London, England, 2000]. These regressions report a positive relationship between CEO compensation and market value of a firm. This study concludes that incentive based contracts are effective, due to the positive pay-to-performance link, when controlling for simultaneity. First place winner of the Undergraduate Best Paper Award Competition at the 60th International Atlantic Economic Conference in New York, NY, October 6–9, 2005.     

担保，连带责任与小额信贷合同

文章通过建立委托代理模型,对农村小额信贷市场中担保贷款以及随机配对连带责任贷款的贷款合同设定进行了分析.现有研究缺乏对于担保贷款的分析,对连带责任贷款的分析也大多建立在正向配对的假设上.通过对担保贷款与连带责任贷款进行的模型化分析,得出了相应的次优合同信以及借贷双方的剩余.研究结论表明,担保贷款合同可以达到最优合同安排的状态,而随机配对的连带责任贷款仅能达到次优的资源配置效果.在推行连带责任贷款的同时,探索有效的担保形式,发展担保贷款,是小额信贷业务发展的有效途径.     

Labor productivity, wages, nationality, and foreign ownership shares in Thai manufacturing, 1996–2000

This paper compares labor productivity and wages among nationality and ownership groups of foreign multinational corporations (MNCs) and local plants in Thai manufacturing for 1996, 1998, and 2000. Disaggregating foreign MNCs by nationality or foreign ownership share revealed a few significant differences in both labor productivity and wages that were not present in more aggregate specifications. In these cases, there was a weak tendency for MNCs from Europe, Japan, and the United States to have relatively high labor productivity and wages, for wholly-foreign MNCs to have relatively high labor productivity, and for majority- and wholly-foreign MNCs to pay relatively high wages. However, these results suggest that the relationships among labor productivity or wages, on the one hand, and nationality or foreign ownership shares, on the other hand, were generally weak in Thai manufacturing. These results are also consistent with those of previous studies in suggesting that the relationship between labor productivity and foreign ownership in general was also rather weak, though the relationship between wages and foreign ownership was somewhat stronger.     

政治文化与经济可持续发展的对称性--兼论与可持续发展相对称的现代政治文化的构建

政治文化与经济可持续发展之间呈对称性的特征。一方面,政治文化建立在一定的经济基础之上,受一定生产方式的制约;另一方面,政治文化对经济可持续发展有着反作用,可以为其提供一种持久与深层的文化支撑。本文探讨了关于政治文化概念的历史逻辑,对政治文化与可持续发展之间的关系进行了探析。并从制度、价值与文化三个层面提出了与经济可持续发展相对称的现代政治文化的构建策略。     

Inflation-Output Trade-Off in South Africa: Is the Phillips Curve Symmetric?

This study sets out to investigate whether the inflation-output trade-off in South Africa is symmetric or asymmetric; and if asymmetric, whether it is convex or concave. A New Keynesian dynamic stochastic general equilibrium model calibrated on South African data reveals that a negative demand shock reduces inflation and output while a positive demand shock of the same magnitude leads to a smaller increase in inflation and a larger increase in output, indicating that the inflation–output relationship in the country is concave asymmetric. These findings corroborate estimation results of the inflation-expectations augmented Phillips curve conducted using difference GMM on quarterly data.     

实践论文化哲学——马克思文化哲学研究的新视野

从实践论角度解读马克思文化哲学具有两方面的重要意义：一方面有利于理解马克思文化哲学的革命性和批判性，说明其理论的合法性；另一方面，也有利于说明文化创造主体和文化客体以实践活动为基础相互作用的动态发展过程及其辩证关系，揭示文化发展的真谛。