环境压力、制造企业知识密集服务网络嵌入与企业绩效

制造企业所处的外部环境压力驱动制造企业实施服务化战略转型已在学术界达成共识。但关于在强环境压力下，制造企业究竟是应如何行动才能有助于其战略成功转型？过往研究重视不足。文章拟通过整合多重理论视角，系统地构建了以制造企业环境压力为主效应，知识密集服务网络嵌入为传导机制，企业吸收能力为调节变量的理论模型。理论模型表明：环境压力下的传统制造企业服务化战略的成功转型与其嵌入知识密集服务网络以获取服务化战略转型资源而达到企业自身能力的构建存在密切的相关关系。即通过知识密集型服务网络嵌入获取的互补性优势资源或能力在制造业服务化战略成功转型中起到了重要作用。同时研究还发现，企业吸收能力在制造企业知识密集服务网络嵌入与服务化战略成功转型的关系中起到调节影响作用。     

中国企业海外并购技术整合路径研究

中国企业海外并购已成为企业技术能力提升的主要来源和趋势。采用单案例研究方法,通过对中国一拖并购法国Mc Cormick工厂技术整合过程进行纵向深度分析,探讨海外并购技术整合路径。通过对并购决策阶段技术甄选、并购实施阶段技术转移和并购整合阶段技术重构进行分析发现,并购方通过技术整合路径实现目标方技术能力获取、转移、整合和内化,最终在消化吸收的基础上形成自主研发创新能力。相关研究结论丰富了现阶段关于技术整合的理论研究,打开了海外并购和技术跨越过程“黑箱”,同时为我国企业实施海外并购提供了经验借鉴。     

中国企业海外并购技术整合路径研究——中国一拖并购Mc Cormick案例分析

中国企业海外并购已成为企业技术能力提升的主要来源和趋势。采用单案例研究方法,通过对中国一拖并购法国Mc Cormick工厂技术整合过程进行纵向深度分析,探讨海外并购技术整合路径。通过对并购决策阶段技术甄选、并购实施阶段技术转移和并购整合阶段技术重构进行分析发现,并购方通过技术整合路径实现目标方技术能力获取、转移、整合和内化,最终在消化吸收的基础上形成自主研发创新能力。相关研究结论丰富了现阶段关于技术整合的理论研究,打开了海外并购和技术跨越过程“黑箱”,同时为我国企业实施海外并购提供了经验借鉴。     

中国企业海外并购技术整合路径研究——中国一拖并购Mc Cormick案例分析

中国企业海外并购已成为企业技术能力提升的主要来源和趋势。采用单案例研究方法,通过对中国一拖并购法国Mc Cormick工厂技术整合过程进行纵向深度分析,探讨海外并购技术整合路径。通过对并购决策阶段技术甄选、并购实施阶段技术转移和并购整合阶段技术重构进行分析发现,并购方通过技术整合路径实现目标方技术能力获取、转移、整合和内化,最终在消化吸收的基础上形成自主研发创新能力。相关研究结论丰富了现阶段关于技术整合的理论研究,打开了海外并购和技术跨越过程"黑箱",同时为我国企业实施海外并购提供了经验借鉴。     

服务化转型背景下制造企业研发人员胜任力研究

以制造业服务化转型为背景,探讨制造企业研发人员胜任力问题。从研发主体多元化、客户需求导向、与产品服务系统融合3个方面提炼服务化转型背景下制造企业的研发模式,进而从协作能力、责任感、创新能力、服务意识、学习能力和市场导向6个维度构建了制造企业研发人员胜任力模型。在此基础上,针对服务化转型制造企业的研发人员展开问卷调查,综合运用SPSS和LISREL软件进行探索性因子分析和验证性因子分析,验证了该模型的科学性和有效性。     

知识产权对制造业服务化转型升级的驱动:基于政治经济学属性特征的诠释

制造业服务化是制造业转型升级的重要路径，从知识产权视角出发，研究知识产权政治经济学属性特征对制造业服务化转型升级的驱动。制造业服务化转型升级在上游一体化、下游一体化、上下游一体化、去制造化路径过程中，知识产权创造、知识产权运用、知识产权保护、知识产权管理共同体现了知识产权的资本属性和商品属性，其均能够给企业带来租金和高额利润，这正是制造业服务化转型升级的内在驱动力。     

商业模式创新、先动市场导向与制造业服务化转型研究

服务化转型已成为制造企业创新商业运作模式并重获竞争优势的重要手段,然而,学术界对制造业服务化转型的内在机制仍然缺乏认识。基于商业模式创新与市场导向视角,探讨制造业服务化转型路径、商业模式创新和市场导向对制造业服务化的影响。实证研究表明,效率型商业模式创新与新颖型商业模式创新对制造企业服务化转型具有不同影响,效率型商业模式创新显著影响协作性服务,新颖型商业模式创新显著影响生产性服务。制造业服务化转型除受到商业模式创新的直接影响外,还受到企业对顾客需求响应的影响,即先动市场导向的中介作用。     

劳动力成本上升与制造业服务化——机制识别与经济政策不确定背景下的效应差异

作为驱动制造业创新的重要因素,劳动力成本上升对制造业企业服务化转型的"倒逼"作用日益凸显.基于手工整理的2013-2018年A股制造业上市公司服务化数据,从嵌入式服务化和混入式服务化两个视角系统考察了劳动力成本上升对制造业企业服务化转型的影响和作用机制.结果表明:劳动力成本上升能够"倒逼"制造业企业进行服务化转型,主要表现为其对嵌入式服务化具有显著的正向影响,对混入式服务化的影响不显著;特别地,这种"倒逼"效应在一个较长时期内具有显著的持续性,且呈现先下降后上升的U型动态变化特征.机制分析表明,尽管劳动力成本上升难以通过信息技术投资间接驱动制造业总体服务化水平的提升,但能够通过该途径促进嵌入式服务化和抑制混入式服务化.进一步的分析表明,在动荡的经济环境下,经济政策不确定性显著提升了劳动力成本上升对制造业服务化的"倒逼"效应.     

制造业嵌入式服务化促进了企业创新吗——创新数量与质量视角

制造业嵌入式服务化是制造业服务化转型的主导路径，对制造业高质量发展具有重要作用。基于制造业嵌入式服务化对企业创新的影响机理分析，采用2008—2018年中国制造业上市公司嵌入式服务化数据与专利数据，实证检验制造业嵌入式服务化对企业创新数量、创新质量的影响效应与作用机制，结果表明：制造业现代服务嵌入对企业创新数量和创新质量具有提升效应，传统服务嵌入仅对创新数量具有促进作用；制造业嵌入式服务化创新效应具有行业异质性和发展阶段异质性特征，传统制造业和成长期企业能够从服务化转型中获益更多。中介机制检验结果表明，制造业嵌入式服务化主要通过调整企业要素结构和优化企业创新行为影响企业创新表现。其中，创新要素投入和探索性创新是主要作用渠道。     

制造业服务化研究争议的一种解释：两类基本服务与企业绩效

服务化是全球制造业转型趋势，但存在服务化—绩效关系和服务化转型路径方面的争议。已有研究很少量化检验不同服务间关系，基于资源基础观，关注产品导向型与顾客导向型两类基本服务的关系及二者的绩效影响，对我国241家耐用消费品与工业品制造企业的服务业务和绩效进行问卷调查，采用验证性因子分析、结构方程模型等方法对调查数据进行统计分析。结果表明，产品导向型服务能够促进顾客导向型服务的发展，顾客导向型服务对企业绩效产生积极影响，产品导向型服务通过促进顾客导向型服务的发展对企业绩效产生间接影响。基于研究结论，从动态演化的时间维度解释关于服务化—绩效关系正向、负向、非线性的研究争议，并从3种VRIN资源视角解释关于服务化转型路径线性、共存、反向的研究争议，为未来服务化研究和我国实践提供参考借鉴。     

Integration and autonomy in Chinese technology-sourcing cross-border M&As: from the perspective of resource similarity and resource complementarity

In this paper, we examine the match between resource relatedness and post-merger integration on technology innovation of acquiring firms to find the rationale behind technology-sourcing cross-border mergers and acquisitions (M&As) of Chinese multinational enterprises. Using a sample of 88 Chinese technology-sourcing cross-border M&As, we find that the acquirer will improve technology innovation when greater resource similarity between the acquirer and target firms is matched with a high integration degree and a low target autonomy level. Meanwhile, the acquirer can improve technology innovation when greater resource complementarity is matched with a low level of integration degree in technology-sourcing cross-border M&As. This paper provides the acquiring firms with fresh ideas of how to make the integration decisions of technology-sourcing overseas M&As. We hope to help multinational enterprises to achieve more outstanding technology innovation performance through technology-sourcing overseas M&As in an intense global competitive environment.     

美国企业在中国市场的战略调整

近年来，随着中国经济的迅速增长和市场的不断开放，美国在华公司在经营战略上也有了新的调整和变化，这些变化集中体现出以下的六大趋势：投资区域由东部地区向中西部地区扩展；投资范围由一级城市向二级城市延伸；跨国并购成为主要进入方式；投资方式由合资向独资转变；制造业仍是投资热点，服务业投资加强；高科技产业转移加快，研发力度加大。     

制造业企业服务提供与企业绩效

学界关于顾客中心导向在制造业服务化战略转型中的积极影响受到了广泛关注。但针对制造企业不同情境下的服务化战略选择,宜采取何种顾客中心导向以助于制造企业服务化战略转型绩效成功获取这一问题在过往研究中没有引起足够重视。文章拟从顾客中心导向视角出发,以华东、华中、华南208家各类制造企业为研究对象,探讨了制造企业不同服务化战略选择的情境下,不同顾客中心导向的秉持对制造企业服务化战略转型绩效的影响。结果表明：当制造企业所秉持的顾客中心导向与制造企业特定服务化战略性质保持相对适应或匹配的情境下,企业顾客中心导向对企业绩效的积极影响往往更加显著。即制造企业特定服务化战略的选择或实施,如果能在组织内部塑造与企业服务化战略类型性质保持相对匹配或适应的顾客中心导向,制造企业服务化战略成功转型或绩效成功获取的概率将更大。     

Difficult to digest: Takeovers of distressed banks in Vietnam

Government-induced or voluntary takeovers are frequently used as an indirect way to bail out distressed banks. In this paper, we analyse the impact of acquisitions on banking performance in Vietnam. To demonstrate that the acquirer is not simply inheriting the properties of the underperforming targets, we compare the performance of the merged bank to the pro forma consolidated performance of the acquirer and the target before the merger. We show that takeovers during and after the financial crisis substantially weaken profitability and liquidity and that this negative effect persists for a period of at least 6 years. These findings show that shareholders should be wary of acquisitions and suggest that stabilizing banks through mergers may have detrimental indirect long-term consequences on the efficiency of financial systems and ultimately economic growth.     

互联网企业海外并购财务风险大数据预警研究——基于Stacking集成学习

数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,本文选取2013年-2020年期间45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财务风险预警因子挖掘。结果表明,stacking集成学习模型相比其它机器学习模型的大数据预警效果更好；运营能力等传统型财务指标依然是互联网企业海外并购财务风险大数据预警的首选指标,但股吧评论等创新型非财务指标也具有重要预警价值。本研究提供了Stacking机器学习与利益相关者大数据信息有助于预警互联网企业海外并购财务风险的经验证据,为互联网企业、投资者、监管者等进行海外并购财务风险管控决策提供了重要参考。     

同行业企业并购决策的同伴效应及内在机制

并购是当前国内外企业常用的发展战略之一,是提升企业竞争力、增加经济效益的重要手段。本文从非理性行为视角出发,采集2010—2018年间A股市场中重大资产并购重组数据作为研究样本进行实证分析。研究发现,上市企业并购决策存在同伴效应;信息传输、软件和信息技术服务等新兴行业的企业同行并购频率对企业并购概率产生的影响小于制造业等传统行业;民营企业之间的并购同伴效应强于国有企业,但同伴效应在不同权属企业之间不具有传递性;高管联结程度高的企业并购同伴效应大于低联结程度企业。因此,建议加强对民营企业、传统行业、高管高联结企业并购非理性行为的监管,避免由于企业盲目跟风给企业绩效带来损失。     

外资并购与目标企业效率研究:基于啤酒行业的实证分析

外资并购是外国直接投资进入中国市场的一种主要手段.随着加入WTO后,外资在中国啤酒行业掀起一波接一波的并购浪潮.以中国啤酒行业2002-2006年间28起并购为研究对象,选取124家啤酒企业的财务数据,采用DEA-Tobit两阶段回归模型,实证分析外资并购相对于国内并购对目标企业的效率的影响.结果显示:外资并购既没有提升目标企业的纯技术效率,也没有对目标企业的规模效率产生影响,而与之形成对照的是内资并购对目标企业的纯技术效率有显著的提升.     

基于逆向研发外包的装备制造企业突破性技术创新影响因素研究

本文采用多案例扎根理论的方法归纳了研发合作、设立海外研发中心和海外并购三种逆向研发外包方式下,装备制造业实现突破性技术创新的影响因素,构建了装备制造业突破性技术创新作用机理模型;在此基础上,通过对27家典型案例企业数据的模糊集定性比较分析,得到了不同逆向研发外包方式下,企业实现突破性技术创新的多重因果路径。研究发现通过研发合作方式进行逆向研发外包无法在短期内帮助企业实现突破性技术创新,而通过设立海外研发中心和海外并购方式开展逆向研发外包的企业则有4条路径可以实现突破性技术创新。其中,设立海外研发中心开展逆向研发外包,利用式学习是突破性技术创新发生的核心条件;而通过海外并购开展逆向研发外包,探索式学习则是突破性技术创新产生的核心条件。通过进一步分析,发现存在3个前因要素组态使得基于海外并购的逆向研发外包未能取得企业所预期的突破性技术创新。     

跨国并购、人民币汇率波动与企业经营风险

本文基于新冠疫情爆发后跨国并购规模不断扩大的背景下，利用全球并购数据以及国泰安数据库中的上市公司财务数据，将每家企业的跨国并购事件作为准自然实验，采用多期双重差分模型研究企业跨国并购对经营风险的影响，研究发现：跨国并购显著降低了企业经营风险，为了解决偏误性问题，本文还对其进行了双重差分倾向得分匹配检验。进一步影响机制表明，跨国并购通过“人力资本效应”提高了企业管理效率以及通过“技术进步效应”解决了企业在核心技术方面“卡脖子”的问题，进而降低经营风险。从异质性上看，跨国并购对降低技术密集型企业和大规模企业的经营风险效果更强。同时，本文还发现人民币汇率大幅度波动会加大跨国企业经营风险。因此，研究跨国并购对企业经营风险的影响，对企业长期高质量发展与提高国际竞争力具有现实意义。