社会信任对并购绩效的影响研究 ——基于企业社会责任的中介效应

文章基于非正式制度视角,以2013—2017年沪深两市A股上市企业的并购事件为样本,实证研究了社会信任对并购绩效的影响以及企业社会责任的中介效应.结果表明:主并方所在地区社会信任与并购绩效具有显著的正相关关系;企业社会责任在社会信任与并购绩效的关系中具有显著的部分中介效应,即社会信任既可以直接影响并购绩效,也可以通过促进企业承担更多的社会责任来间接影响并购绩效.     

战略性企业社会责任与企业绩效:顾此失彼还是两全其美?

企业社会责任与绩效关系的研究作为社会责任领域的核心问题至今仍未能形成一致性结论,基于长期导向的战略性企业社会责任概念为回答这一问题提供了新的视角。本文根据2011—2017年中国制造业上市公司的经验数据,通过对前瞻性环保和战略性慈善这两种典型活动的考察,分析了战略性企业社会责任及其不同类型对绩效的影响作用。研究结果表明：内向型SCSR活动对绩效具有显著正的累积效应,当这一活动与企业生产经营关联度高时对绩效的提升效果更为明显,从时间维度上看对绩效的提升效果呈现先负向后正向的动态变化且具有持续性;而外向型SCSR活动对绩效的影响仅在能够被消费者感知时才能发挥正向影响,从时间维度看短期内即可发挥对绩效的提升效果,但这一效果随时间的推移而逐渐减弱。     

企业并购绩效文献综述

20世纪以来并购已经成为企业快速扩张和整合的重要手段之一。为了探究企业并购的短期和长期市场绩效,并购后的合并企业财务绩效,怎样来解释并购的绩效等问题,国内外学者从不同角度做了大量的研究,但研究至今没有统一的结论。本文对国内外有关企业并购绩效和归因研究的重要文献进行了总结和综述,并指出了并购绩效现有研究的局限性和进一步值得研究的领域。     

企业并购绩效文献综述

20世纪以来并购已经成为企业快速扩张和整合的重要手段之一。为了探究企业并购的短期和长期市场绩效,并购后的合并企业财务绩效,怎样来解释并购的绩效等问题,国内外学者从不同角度做了大量的研究,但研究至今没有统一的结论。本文对国内外有关企业并购绩效和归因研究的重要文献进行了总结和综述,并指出了并购绩效现有研究的局限性和进一步值得研究的领域。     

制度距离对企业海外并购绩效的影响研究 ——基于海外并购经验、双边投资合作关系的调节作用

文章选取2010—2016年我国A股上市企业进行的238起海外并购事件作为研究样本,采用因子分析法对企业海外并购绩效进行综合考量,同时采用多元线性回归模型进行实证研究.研究表明:多数企业通过海外并购获得了正向的绩效变化,但变化幅度较小,并未得到预期的并购效益;正式制度距离、非正式制度距离均会对企业海外并购绩效产生显著的负向影响;海外并购经验、双边投资合作关系对制度距离与企业海外并购绩效之间的关系具有调节作用,即两者均会弱化制度距离对企业海外并购绩效的负向影响.     

董事会非正式层级与企业并购绩效

以2013—2018年中国沪深A股上市公司为研究样本,基于社会资本理论和关系契约理论,揭示了董事会非正式层级对并购绩效的影响和作用机理。研究结果表明：董事会非正式层级越清晰,企业长期并购绩效越好;影响因素方面,环境不确定性越大、股权集中度越低,董事会非正式层级对企业长期并购绩效的提升作用越明显;作用机理方面,董事会非正式层级能够约束管理者的自利行为和抑制管理者的过度自信,从而有助于提升企业长期并购绩效。     

国际化经营企业社会责任、研发投入与财务绩效

文章以2011—2018年A股具有国际化经营背景的上市企业为研究对象,基于中介效应模型对企业承担社会责任对财务绩效的传导机制进行分析。研究发现,社会责任与财务绩效显著正相关;社会责任与研发投入显著正相关;研发投入在社会责任与财务绩效的关系中存在部分中介作用。进一步分析市场竞争对企业发展的影响,发现市场竞争对社会责任与研发投入的正向关系存在促进作用。研究贡献在于:厘清了社会责任与研发投入和企业财务绩效的作用机理,丰富了CSR领域中研发投入的中介作用研究成果;对中国企业走出国门,建立具有世界影响力的大品牌企业有一定的启示。     

企业社会责任风险与企业绩效的交互跨期影响——基于171家制造业上市公司的分析

企业社会责任风险预判对于现代企业监管社会责任和防范社会责任缺失具有重要作用。本文通过R=P×C风险公式构建了企业社会责任风险衡量指标,并利用制造业企业上市公司的面板数据模型分析了企业社会责任风险对企业财务绩效、企业资本绩效的影响。分析发现,企业社会责任风险对本期企业财务绩效存在显著正影响,但对下期财务绩效存在显著负影响,企业社会责任风险对本期和下期的企业资本绩效均存在显著负影响。根据研究结论,本文从企业、投资者和政府三个层次分别提出对策建议:企业要建立社会责任风险体系制度;投资者要深入认识上市企业,不能只因企业"业绩向好"就投资;政府监管部门要建立企业社会责任缺失数据库,实时监测监督。     

企业跨国并购绩效的影响因素研究:动态过程的视角

随着近年来中国企业跨国并购的规模和数量增大,越来越多的学者关注于企业跨国并购的绩效问题。现有的研究发现影响企业跨国并购绩效的因素较多,但是针对每一种因素对跨国并购绩效的影响关系,学者们的研究尚未得出一致结论。本文从动态过程的视角出发,分析了并购交易前、并购交易中、并购交易后影响跨国并购绩效的因素,阐述了每一种因素是如何影响跨国并购绩效的,并提出了一个动态过程的整合框架,认为这些因素之间存在动态的关联关系,共同对并购绩效产生影响。     

金融发展、竞争优势与物流企业国际并购绩效——基于金融发展的门槛效应分析

国际并购是物流企业实现海外扩张的主要方式,对其关注也逐渐从并购规模拓展至对并购绩效的考察。文章以金融发展为视角,构建竞争优势对物流企业国际并购绩效影响的概念模型,采用结构方程模型和面板门限回归等方法验证不同竞争优势的影响差异,以及金融发展在上述影响中的门槛效应。研究发现:以物流企业所有权、内部化和区位优势为代表的竞争优势,对其国际并购绩效具有显著的正向影响作用;而金融发展则将导致上述三优势的影响发生显著的、差异性非线性改变。研究结论从理论上为开展企业国际并购绩效的研究奠定重要基础,并在实践上建议政府和企业应在深化金融市场改革,完善金融市场功能以及培育企业竞争优势等方面,全面提升其国际并购绩效的管控能力与水平。     

老白干酒并购丰联酒业财务绩效研究

近年来，随着我国白酒行业行业调整不断深化，市场集中程度高以及市场竞争强度逐渐加大，越来越多的白酒企业在对外扩张中选择并购重组的方式扩大企业规模，提高企业竞争力。以老白干酒并购丰联酒业为案例研究对象，通过事件研究法和财务指标法对其并购绩效进行分析，研究结论得出：此次并购有效提升了老白干酒的短期财务绩效，对老白干酒的盈利能力、营运能力和长期偿债能力产生了正向影响，促进了老白干酒短期发展，未显著提升长期并购绩效。     

互联网公司并购行为与创新绩效的关系

在知识经济和全球一体化时代,并购作为企业推行一体化战略和多元化战略,打造竞争优势和实现市场扩张的有效手段,对提升企业创新能力和企业综合实力有着显著的影响.本研究以互联网行业为研究对象,通过整理分析我国海外上市互联网企业并购的面板数据,对企业并购、创新、纵向一体化和创新绩效之间的关系进行实证研究.结果表明,互联网企业的并购对创新绩效的影响呈倒U型;纵向一体化并购的企业,并购削弱了其对创新绩效的正向影响;随着企业创新绩效的提高,并购削弱了创新能力对财务绩效的正向影响.     

企业社会责任对企业绩效的影响研究

本文首先明确了企业社会责任和绩效的概念,然后分析了企业承担社会责任时的成本和利益,从利益相关者,对企业社会责任和企业绩效二者间的关系进行了相关研究的综述,探讨了企业社会责任对企业绩效的影响,明确了企业履行社会责任对于企业发展的重要性。     

目标企业税务规避、违规风险与并购绩效

以2002—2015年我国A股上市公司为研究样本,构建并购活动中的目标企业和收购方企业匹配数据集,研究并购活动发生后目标企业税务规避行为对收购方企业绩效的影响。研究发现,目标企业的税务规避行为显著降低了并购绩效,这种税务规避的负面价值效应对非国有企业并购方具有更强的影响。进一步研究发现,由于税务规避行为更容易产生违规处罚和诉讼风险,从而给并购后的未来绩效带来不利影响。文章拓宽了税务规避经济后果的研究视野,对规范企业并购行为和财务税务决策具有启发意义。     

企业社会责任和企业绩效关系的实证研究

企业社会责任和企业绩效的关系是国内外学术界争论的热点问题。但是,大多数研究属于规范研究,实证研究考察的时间范围也大多是短期的。本文认为企业社会责任和企业绩效的关系在短期内很难显现,故引入时间因素作为解释变量分析企业社会责任和企业长期绩效的关系,并借鉴国内外分析方法,设计了一套企业社会责任管理体系指标,以美国企业为研究对象进行了实证研究,研究结果表明企业社会责任和企业长期绩效之间正相关。     

企业社会责任、营销能力与企业绩效——基于环境不确定性的调节

目前学界关于企业社会责任与企业绩效关系的研究已取得丰硕成果,但从企业外部环境不确定性与内部营销能力两个关键要素交叉探究两者关系的研究却十分匮乏。本文基于社会交换与营销能力理论,以中国沪深两市A股2011—2015年共1470家上市公司为样本,实证研究企业社会责任对营销能力与企业绩效的影响,并验证营销能力的中介和环境不确定性对这一中介关系的调节作用。研究发现：（1）企业社会责任对营销能力与企业绩效均有显著的正向影响;（2）营销能力在企业社会责任与企业绩效间起部分中介作用;（3）环境不确定性反向调节营销能力对企业绩效的作用;（4）环境不确定性也调节了企业社会责任通过营销能力对企业绩效的间接影响。     

企业社会责任对短期财务绩效、发展前景及战略决策的影响

早在二十世纪六、七十年代,企业社会责任会计已被正式提出,而随着经济全球化的发展,社会各界对它的重视程度不断加深。本文主要探讨了企业社会责任对企业短期财务绩效和长期发展前景的正向作用机制,进而制定出企业社会责任战略决策管理路径,最终为企业有效承担社会责任、创造价值和协同战略以实现稳定的可持续发展提供指导性理论依据和实践参考。     

战略性企业社会责任、开放式创新与企业绩效的关系——以江苏制造业为例

企业如何战略性履行社会责任(SCSR),调动利益相关者的合作积极性,以推进开放式创新从而提升企业绩效,成为管理者必须思考的重要课题。本文通过实证研究发现SCSR对开放式创新具有显著正向影响,且二者均显著正向影响企业绩效;SCSR通过开放式创新正向影响企业绩效,开放式创新具有部分中介效应。鉴于此,企业应构建SCSR与开放式创新战略协同机制,成立CSR部门统筹实施并形成利益相关者沟通;政府应促进开放式创新与SCSR信息共享平台建设。     

企业社会责任与经营绩效的关系分析

随着社会环境的变化和消费者意识的提高,企业承担社会责任已经成为企业长期发展的必备条件。本文研究了我国食品行业上市公司的企业社会责任与经营绩效之间的关系。结果表明,企业承担的社会责任与经营绩效之间存在着正相关关系,说明虽然企业承担社会责任有可能在短期内增加企业的成本,降低企业的经营绩效,但从长期来看会提高企业的经营绩效,有利于企业整体绩效的提高和企业的长远发展。说明企业社会责任给企业带来的不仅仅是成本,同时也是一种长远的效益。     

企业社会责任与经营绩效的关系分析

随着社会环境的变化和消费者意识的提高,企业承担社会责任已经成为企业长期发展的必备条件。本文研究了我国食品行业上市公司的企业社会责任与经营绩效之间的关系。结果表明,企业承担的社会责任与经营绩效之间存在着正相关关系,说明虽然企业承担社会责任有可能在短期内增加企业的成本,降低企业的经营绩效,但从长期来看会提高企业的经营绩效,有利于企业整体绩效的提高和企业的长远发展。说明企业社会责任给企业带来的不仅仅是成本。同时也是一种长远的效益。