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阮杨慧 《当代经理人(中旬刊)》2006,(1)
我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。 相似文献
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李敏 《中国乡镇企业会计》2014,(2):32-33
资本结构问题是企业理论和公司治理实践中的关键和核心问题。它影响并决定着公司治理结构,进而影响企业融资行为和治理效率,并最终影响企业价值。本文将阐述我国国有非上市企业资本结构存在的问题及成因。 相似文献
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传统的企业金融理论从完美的资本市场出发,认为企业只是一个通过投资获取现金收益流量的主体,不同的金融证券只是代表投资者对企业现金收益的要求权,资本结构决策、治理结构与企业价值无关。但是,完美资本市场在现实中是不存在的,企业的资本结构和治理结构存在着密切的联系,其中,资本结构是治理结构的基础和依据,治理结构是资本结构的体现和反映, 相似文献
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我国国有企业资本结构不合理是长期存在的问题,尤其是随着改革的深入,资本结构的问题表现得更加突出,鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。文章提出了优化国有企业资本结构的对策建设。 相似文献
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资本结构的选择对企业是非常重要的.因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值,而且与公司治理结构密切相关。不同的资本结构也影响企业的治理效率。 相似文献
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资本结构理论与企业治理效率问题研究 总被引:4,自引:0,他引:4
资本结构的选择对于企业是非常重要的,因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值 (特别是上市公司的市场价值 ),而且与企业的治理结构密切相关,不同的资本结构影响着企业的治理效率。 一、两权分离、信息不对称与企业治理结构 企业治理结构是指支配企业的所有利益相关群体——股东、债权人、管理者、职工等之间关系的一整套制度安排。其中最关键的是,在出资者和经营者分离的条件下,为减少代理成本,保证出资者 (股东、债权人 )的收益而设计的一整套激励和约束机制以及控制权的安排。 (一 )两权分离与企业治理。所有大型企… 相似文献
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本文在阐述企业治理结构和产权等相关概念的基础上,从产权博弈的角度对于当今典型的内部监控型企业治理结构和外部监控型企业治理结构的变迁作了深入的分析。本文的结论是:企业治理结构的变迁是产权博弈的结果。考虑市场因素和制度环境下的资本产权当事人之间博弈均衡形成的企业治理结构将是一种合理的形式。 相似文献
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本文阐述了我国家族企业资本结构及治理结构的现状,分析了资本结构对治理结构的影响,并进一步提出了优化企业治理结构的方案。 相似文献
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国有企业集团的特殊性对资本结构和治理结构有着重要的影响,使其具有区别于单一企业的独特的资本结构和治理结构,把握国有企业集团的资本结构和治理结构的特殊性是优化资本结构和治理结构的关键,对于集团的长远发展有着重要的意义。 相似文献
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本文首先介绍了企业融资及其与资本结构和公司治理之间的关系,然后对我国的上市公司的资本结构和公司治理的特征进行了详细分析,并最后提出了一定的解决办法. 相似文献
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企业融通资金按其来源分,包括留存盈余、股权融资和债权融资。各类资本基于成本、税收影响等不同,对企业价值也存在着不同的影响。更重要的是,资本结构还影响着公司治理结构及公司治理效率的发挥,因此,是一个值得人们探究的问题。 相似文献
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企业治理是当前最热门的话题 ,特别是在当今中国国有体制改革时期 ,针对不同情况出现的企业治理问题 ,以及由于安然事件引起的对上市公司的治理问题 ,都让我们更加关注 ,在不同的资本结构下如何有效的进行企业治理 ,以及如何应变和规避可能出现的风险问题。因此 ,有必要就不同的资本结构下的企业治理问题进行具体分析。资本结构单一化下的企业治理问题资本结构单一化是指企业的资金来源渠道单一 ,即企业的所有者唯一性。这样的企业多半是体制改革以前的国有企业和大多数私有企业。1 体制改革以前的国有企业的资本结构是国家是企业唯一的所有… 相似文献
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治理结构中经营者道德风险行为研究 总被引:3,自引:0,他引:3
张完定 《数量经济技术经济研究》1999,16(6):53-56
与(非人力)资本所有者一样,经营者也是以其所拥有的(人力)资本为投入,参与到企业这种特殊形式的契约中来、虽然二者拥有性质不同的资本,但其目标却都是追求各自效用的最大化。相同的追逐目标和不同的利益主体必然会在他们的合作中产生矛盾和冲突。于是就有了公司(企业)的治理结构。所谓公司治理结构,就是所有者对企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排。即所有者通过契约的设计和安排最大限度地限制经营者的道德风险行为。 这一控制与反控制的矛盾在企业中是大量存在的。特别是对我国正处在转型时期的国有企业更是… 相似文献
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关于企业治理结构与企业绩效关系问题,学术界和企业界都十分关注,分别从不同层面进行了探讨.本文从企业的两个主要投资主体--资本家和企业家,与企业绩效关系的视角阐述企业治理结构与企业绩效关系,剖析了合理而科学的企业治理结构应具备的条件和要求,从而为当前国有企业改革提供有益的思路. 相似文献
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资本结构不同,企业各相关利益者的权益不同,进而企业的治理结构不同并产生不同的效率。转轨前财政主导的融资结构导致公司治理结构效率低下。转轨期企业融资开始向金融导向型的市场模式演进。公司制改造给企业融资结构带来极大变化,公司治理效率也有了改善,但是由于产权制度的不完善,资本结构与公司治理效率仍存在不少问题。 相似文献
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民营制造企业资本结构与融资效率的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
广义的资本结构是指企业全部资本的构成及比例关系,包括长期资本与短期资本。既定的资本结构反映企业相关利益的权利义务关系,决定公司治理结构,并最终影响企业融资行为,也影响企业的融资效率。根据现代资本结构理论,企业选择的融资方式不同,相应地融资效率不一样,也会形成不同 相似文献