金融风险测度及其对组合投资决策的影响

基于方差和VaR两种风险测度方法,建立了均值-方差和均值-VaR组合投资分析模型,讨论了两个模型的最优解和有效前沿并对其进行比较。选取了5个股市指数作为研究对象,利用MATLAB软件中用于二次规划求解的"fm incon"函数对两个组合投资分析模型进行求解,得到的实证研究结果,支持了先前的理论分析结论。     

VaR约束与资产配置优化——基于中国证券市场的经验数据分析

VaR模型是一种有效的风险计量和管理工具。在假设组合收益服从正态分布的条件下,分析了引入VaR约束的均值—方差模型及有效边界;考虑在一定置信水平下,结合组合收益的实际分布,给出了满足投资者VaR约束下期望收益最大化的计量模型及投资策略选择,并利用中国证券市场数据进行了实证研究。     

指数投资组合的VaR模型及检验

文章采用ADCC模型和Riskmetrics方法，在估计中国四个主要股票指数市场相关性的基础上，利用不同权重投资组合收益构造正态分布下的VaR，并利用动态系数方法和失败率检验法进行VaR模型的准确性检验。结果表明，在等权重和最小方差投资组合权重下，用ADCC模型比用Riskmetrics方法进行投资组合和风险管理效果更好。     

基于改进的KMV模型的贷款组合管理研究

借助投资组合理论,建立了贷款组合的不允许卖空的均值-方差(M-V)模型.为完成模型参数的估算,在假定企业价值V的log-收益率服从快速扩散过程的条件下,借助欧式看涨期权定价公式和Merton的分析框架,通过改进信用风险度量的KMV模型,对贷款的理论预期违约率和违约损失率给出了显式的计算公式;用企业资产收益之间的相关性代替两笔贷款收益的相关系数,可进一步得到更具体的贷款组合管理算例.     

最优比例再保险

假设保险公司的盈余过程服从Cramer-Lundberg模型,保险公司可以购买比例再保险降低承保风险.本文在均值-方差优化准则下研究保险公司的最优比例再保险问题,利用LQ随机控制方法求解模型,得到了保险公司的最优比例再保险策略和保险公司最优比例再保险的有效投资边界的解析表达式.     

最优比例再保险

假设保险公司的盈余过程服从Cramer-Lundberg模型,保险公司可以购买比例再保险降低承保风险。本文在均值-方差优化准则下研究保险公司的最优比例再保险问题,利用LQ随机控制方法求解模型,得到了保险公司的最优比例再保险策略和保险公司最优比例再保险的有效投资边界的解析表达式。     

基于VaR模型的保险投资风险度量与绩效评价

保险投资收益是弥补承保亏损和利差损,维持保险公司持续经营的重要保证.本文以644个交易日的上证指数、上证国债指数、上证基金指数和SHIBOR为样本数据,运用VaR模型对我国保险资金运用的风险进行了实证测度,并采用均值-VaR模型对我国保险资金运用的绩效进行评价.实证结果显示:险资投资股票和基金的风险过高从而潜在损失大;对比规划求解计算出的最优收益风险结果来看,目前保险投资组合收益率低且风险高,缺乏效率.因此,必须进一步优化保险投资结构,从而实现保险资金运用风险收益的有效匹配.     

风险度量方法与证券投资组合模型的理论与实证研究

自从马可维兹(Markwitz)创立证券投资组合理论以来,风险度量方法和证券投资组合模型的研究一直是金融学的热点,并且取得了丰硕成果.本文研究方差方法和半方差方法及其对应的证券投资组合模型,收集我国股票市场的20只股票的近3年的收益率数据,分别对马可维兹的均值-方差模型和半方差下的哈洛模型进行了研究,同时得到了两个模型的有效前沿;然后提出风险弹性这个指标,并通过比较两个模型的风险弹性,来对均值-方差模型和哈洛模型在我国股票市场的资产配置效率展开研究.     

风险度量方法与证券投资组合模型的理论与实证研究

自从马可维兹(Markwitz)创立证券投资组合理论以来,风险度量方法和证券投资组合模型的研究一直是金融学的热点,并且取得了丰硕成果。本文研究方差方法和半方差方法及其对应的证券投资组合模型,收集我国股票市场的20只股票的近3年的收益率数据,分别对马可维兹的均值-方差模型和半方差下的哈洛模型进行了研究,同时得到了两个模型的有效前沿;然后提出风险弹性这个指标,并通过比较两个模型的风险弹性,来对均值-方差模型和哈洛模型在我国股票市场的资产配置效率展开研究。     

基于均值-VaR模型社保基金最优投资组合的构建

在论证了现有投资工具无法实现保值增值目的后,在均值-VaR模型中引入无风险资产,运用建立的模型计算出不同VaR水平的收益及收益率的变化率;进一步计算出社保基金的VaR取值范围及其转折点。认为股票和基金在投资组合中应占30%左右,而VaR=25%是投资组合风险控制上限的参考标准。     

央行冲销干预的渠道分析

20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后,国际货币体系实行浮动汇率制度,各国中央银行和财政部对外汇市场加以干预,反击汇率干扰,降低市场波动性。当前,应按照外汇市场冲销干预有效性渠道的发展顺序,详细分析外汇市场冲销干预的资产组合渠道、信号预期渠道、噪声交易者渠道和微观市场结构渠道。运用微观结构框架对冲销干预有效性进行分析是具有前景的研究发展趋势。     

对数鲁棒优化投资组合策略有效性研究——基于中国股票市场的实证分析

结合中国股票市场实际特征,基于资产价格服从对数正态分布假设及引入最坏情景（即风险价值）,同时考虑各资产之间的关联性,提出三种资产关系对数鲁棒优化投资组合模型：最坏情景下独立资产对数鲁棒优化投资组合（WCIALRO）模型、最坏情景下特殊关联资产对数鲁棒优化（WCCASCLRO）模型和最坏情景下一般关联资产对数鲁棒优化（WCCAGCLRO）模型。运用新的求解方法对三种模型及相应改进模型进行实证比较分析,结果表明：对数鲁棒优化投资组合策略是有效、可行的。     

基于层次分析法的多校区高校管理决策研究——以广东农工商职业技术学院为例

多校区高校要就如何在各校区安排学生、配置教学资源的问题作出决策，该管理决策主要的考虑因素有人才培养质量、学生就业便利性、管理效率、专业建设、办学成本等。校园分区的方式有按年级分区、按专业分区和综合模式。该文用层次分析法对校园分区管理决策问题进行了定性和定量分析，找出合适的校园分区管理决策。     

海洋资源核算理论及其方法研究

总结了海洋资源核算领域的最新进展及其成果,论述了海洋资源价值核算方法及海洋生态环境损失价值的评估方法,建立了相应的评估模型,设计了海洋资源-经济一体化核算的基本框架。指出,海洋资源价值纳入国民经济核算体系后,国民经济核算指标也应作相应的调整,才能反映出经济发展的真实水平,从而为制定可持续经济发展政策提供决策依据。     

使用基准证券组合调整的证券组合投资决策方法

在已有的文献中,大都是从管理者角度或在管理者是可以直接控制的前提下研究基于基准证券组合的证券组合投资决策方法的,这些方法对中小投资者来说是不适用的。本文研究中小投资者如何通过控制在基准证券组合、管理者证券组合和无风险资产上的投资比例系数来间接控制管理者,以实现自己的目标。我们首先对M uralidhar(2001)提出的模型进行分析,然后在此基础上,提出了使用基准证券组合调整的证券组合投资决策模型。     

基于DEA-Malmquist的中部地区高技术产业R＆D效率实证研究

在中部科技崛起思想背景下,文章基于《中国高技术产业统计年鉴（2005—2010）》数据资料,使用C2R模型、BC2模型以及DEA—Malmquist指数分析法对2004—2009年中部六省高技术产业的R＆D的综合技术效率、资源配置效率、技术进步指数等因素进行实证研究。结果认为：航天航空业综合效率无效,是导致整体高技术产业TFP值低下的主要原因;电子计算机及办公设备制造业的TFP值与技术进步指数最高;技术进步对高技术产业的推动作用超过资源配置指数。文章最后还给出了几点改进非有效行业R＆D效率的对策建议。     

数学在现代证券组合理论中的应用

本文介绍了现代证券组合理论中几个主要的数学模型，并分析了组合收益中的风险构成及风险收益决策。     

非抽样误差函数的构建——基于抽样框缺陷基础上的讨论

使用不准确的抽样框是抽样调查中产生非抽样误差的一个主要原因。本文运用概率统计方法分析三类有缺陷的抽样框对抽样方差的影响，构建三类抽样框缺陷下的非抽样误差函数，为进一步定量分析抽样框缺陷与非抽样误差的关系提供依据。     

基于多阶段利率期限结构仿真及随机规划的债券组合配置研究

引入动态Nelson-Siegel模型,利用其具备直观经济学意义的三个参数对中国国债收益率曲线的动态特性进行刻画,在不影响模型描述能力基础上降低问题的维度,提出对收益率曲线变动进行仿真的方法.以持有期收益和收益下偏函数作为债券组合收益及风险优化指标构建决策优化模型,并在不确定环境中求解多阶段最优决策序列.