风险投资中的委托代理问题分析及激励约束机制的构建

在风险投资中，各方信息不对称会导致委托代理问题，降低投资效率，给企业。和投资者带来危害。本文介绍了风险投资体系中的三个决策主体和两层委托代理关系，运用委托代理理论对风险投资运作过程中的问题进行了分析，由于代理人道德风险问题的解决主要依赖于设计合适有效的激励机制，因此本文探讨了如何在两个层次的委托代理关系中设计有效的激励约束机制来提高风险投资效率。     

风险投资家道德风险及最优制度安排

在存在高度风险的风险投资市场上,专业投资运作是必须的.由此产生了风险投资者与风险投资家之间的委托代理关系.风险投资运作中的信息高度不对称必然产生风险投资家的道德风险,并因此降低风险投资的效率.为了防范风险投资家出现道德风险问题,确保风险投资的高效率运行,必须设计激励与约束相容的最优运行机制以克服信息不对称带来的负面影响.这些机制包括:产权机制、治理机制、报酬机制和出资机制等.     

风险投资企业与风险企业间的激励约束机制初探

在风险投资过程中,风险投资企业与风险企业(受资企业)间存在突出的信息不对称情形,可能导致严重的委托-代理问题和道德风险,这是风险投资过程的第二重风险.在实践中,风险投资企业(家)设计了多种有效的激励约束机制来努力解决可能存在的委托-代理问题或克服风险企业(经理层)的道德风险,这样使原来不确定性高的领域变得可望也可及.……     

风险投资企业与风险企业间的激励约束机制初探

在风险投资过程中,风险投资企业与风险企业(受资企业)间存在突出的信息不对称情形,可能导致严重的委托-代理问题和道德风险,这是风险投资过程的第二重风险.在实践中,风险投资企业(家)设计了多种有效的激励约束机制来努力解决可能存在的委托-代理问题或克服风险企业(经理层)的道德风险,这样使原来不确定性高的领域变得可望也可及.     

人力资本风险投资中的委托代理关系研究

人力资本风险投资是以人力资本作为投资标的物的风险投资活动。人力资本风险投资体系由资金提供者、投资机构、投资对象三方组成。当事人各方信息严重不对称是人力资本风险投资活动的一大特色,由此产生了复杂的委托代理关系。人力资本风险投资不仅存在两层委托代理关系,还存在着双向委托代理关系。由于信息不对称的存在,自然地存在着道德风险与逆向选择,文中对这一问题及其解决途径作了一定的分析。     

国有企业委托代理及治理结构改革

国有企业改革的关键是解决企业中存在的委托代理关系问题,提高国有企业的经营效益。本文借鉴西方委托代理理论,分析我国国有企业中委托代理关系存在的问题及原因,提出了解决国有企业委托代理效率的对策。     

从委托代理关系评析国企经理人的激励与约束机制

我国国有企业经理人的激励和约束机制问题是导致国有企业效率低下的重要原因之一。针对该问题,本文从国有企业的委托代理关系链的角度进行分析,从4个方面深入剖析该关系链,探讨了该机制存在的问题。即我国国有企业具有中国特色的委托代理关系链,并对如何完善该代理关系和解决机制失灵的问题提出了相应的建议和对策。     

分成制教育金融中的激励机制——基于委托—代理关系的分析

分成制教育金融合约中投融资双方的委托—代理关系具有"双向性"和"两阶段"的特征。前者主要指投融资双方都同时具有委托方、受托方的责任和义务。这种委托—代理关系可以分为"交易博弈"与"生产博弈"两个阶段,委托—代理问题的产生特征与治理措施也因为两个阶段的不同而不同。设计最优收益分配机制和在合同中加入在投资者与融资者之间的有效信息是两者收益关系维护的关键;合约签订后,共享信息并不断修正策略的相互激励机制形成良性循环。     

家族制企业中委托代理关系研究

家族企业中的委托代理关系是当前理论界忽视的问题,事实上,家族企业中的委托代理关系同样复杂。本文简要介绍了委托代理理论,并对家族企业进行了界定,然后,分三种类型对家族企业内的委托代理关系分析。最后,结论对本文研究的不足和未来研究方向做出展望。     

风险投资基金组织形势的制度分析

风险投资基金的组织形式很多,但其基本的和主要的形式是有限合伙型、契约型、公司型三种.从一般意义上分析,风险投资基金的运作会涉及到两个层次的委托--代理关系,一是多数基金投资人以集合出资的形式组成基金,委托基金管理人(风险投资公司或专家)管理和运用基金资产;二是基金管理人将基金资产委托给所要投资的风险企业,由风险企业通过高技术创新和成果转化来获得高回报,然后基金管理人在适当时机选择合适的退出方式实现风险基金自身的增值.……     

接包企业承接多任务的最优合同设计

发包企业与接包企业之间的关系是一种委托代理关系.本文运用委托代理理论,分析讨论多任务条件下委托代理问题及最优激励选择问题.并在此基础上,提出了建立发包企业最优激励的政策建议.     

风险投资代理问题的博弈分析和治理研究

作为一种特殊的投融资方式,风险投资显著推动了高新技术产业的发展。在风险投资过程中,资本所有权和经营权是相分离的,基于这种分离才产生了委托代理问题,本文试图从信息不对称角度这个方面来阐述风险投资中所存在的代理问题,最后提出风险投资公司应该建立更加合理的显性的激烈机制,才能更好的促进风险投资市场的有力发展。     

风险投资基金组织形式的制度分析

<正>风险投资基金的组织形式很多,但其基本的和主要的形式是有限合伙型、契约型、公司型三种。从一般意义上分析,风险投资基金的运作会涉及到两个层次的委托——代理关系,一是多数基金投资人以集合出资的形式组成基金,委托基金管理人(风险投资公司或专家)管理和运用基金资产;二是基金管理人将基金资产委托给所要投资的风险企     

委托-代理之区间化研究

公司治理问题有两类:一类是代理型公司治理问题,面对的是股东与经理之间的关系;另一类是剥夺型公司治理问题,涉及到大股东与小股东之间的利益关系.现代公司主要的特征是所有权与经营权相分离,产生了委托--代理关系.经过对传统的委托代理模型的分析认为:传统的委托--代理模型存在着假设条件--期望效用函数和股东财富最大化的不合理性,不具有可操作性.由此提出了龙格现象,设计了委托--代理区间化模型,并相应地提出了减小契约效力角,使委托人与代理人目标趋于一致,增加公司价值的两种方法:经理股票期权激励和加强独立董事建设.     

公共支出预算管理的经济学分析

本文深入分析了公共支出预算管理行为中的效率问题、利益集团寻租行为、委托代理问题及博弈问题,并以此揭示了预算支出确实存在着膨胀的趋势,证明了建立一种可以有效制约公共支出扩张和提高预算效率的规范的公共支出预算管理制度的必要性.     

论国有银行的委托代理关系

国有银行治理结构中的委托代理关系主要存在于股东-经营者、股东-债权人之间,其缺陷是影响国有商业银行经营效率的关键因素.文章对完善国有银行的委托代理关系提出建议.     

论政府经济行为中的委托—代理关系

政府经济行为与私有部门中的经济行为一样广泛地存在着委托——代理关系,由于信息不对称、激励不相容等原因,政府经济活动中出现了败德行为和逆向选择等代理问题。本文运用委托——代理理论对我国政府经济行为中的委托——代理关系及其代理问题进行剖析,并对其代理问题的解决提出了一些思路,以保证政府经济行为的有效性。     

基于公司治理结构的激励薪酬研究

在多层委托代理关系中,董事会在公司治理结构中居于一种主导的地位,起到承上启下的作用,所以在一般的委托代理的参数化模型中,笔者认为应该加入数量化董事行为,才能更好地解释现代大型公司股权高度分散下的治理行为.作者就是以这种多层委托代理为模型,分析公司治理结构中的多层委托代理关系,并从模型的推导结果出发,设计基于多层委托代理关系的最优契约方案和最优报酬机制.     

委托代理理论与国有企业激励约束机制的建构

委托代理理论是研究广泛存在于经济社会中的代理关系及其所出现的诸多问题的理论.这种委托代理关系是随着企业所有权和控制权的逐步分离而产生的.我国国有企业委托代理关系存在的问题是:代理人收入与其绩效不相关,激励不足;约束机制不力,内部人控制失控.要建立和完善我国国有企业的激励约束机制,一是要进行有效的企业制度创新,二是建立代理人收入与其绩效相关的激励机制,三是进一步建立和完善约束机制,建立高度发达的竞争性经理人员市场,使之不断努力,创造好业绩.     

国防科技风险投资委托代理关系研究

国防科技成果转化和产业化过程中,由于国防科技风险投资主体和风险企业之间的信息不对称,存在着委托代理成本。文章运用信息经济学和风险投资的相关理论建立信息不对称条件下国防科技风险投资委托代理模型,分析了代理成本的产生,提出建立完善国防科技风险投资市场、风险资本的分阶段投入以及健全对风险企业的约束、激励和监督机制等来减少代理成本,维护风险投资主体的利益。