美国风险投资业概述

一、美国风险投资业的发展史 美国风险投资业的发展历史可以追溯到本世纪20—30年代。起初是个别富裕家庭和个人投资者为一些公司提供启动资金,其中有的公司居然功成名就。1946年建立的美国研究与开发公司(ARD)成为美国风险投资事业发展历史上的一个里程碑。ARD首次摆脱了个人行为,以公司的身份为新兴的公司提供带风险的资金,而这些受资助的公司大多数属于生产和技术导向型。美国的风险投资业从60—70年代开始兴旺,到80—90年代有较大的发展。据美     

国际风险投资理论综述

风险投资最早出现在二次世界大战结束后的美国,1946年成立的美国研究与发展公司是第一家完全意义上的风险投资基金,其后,风险投资得到了巨大的发展,尤其是进入90年代后,风险投资的作用与日俱增,其作为一种支持创业者的工具,在孵化创新型中小企业、推动高技术产业发展、拓宽就业市场、优化资源配置、培育新的经济增长点等方面发挥了巨大的作用,越来越受到各国的重视.本文拟对目前国际上比较流行的风险投资理论做一个综合评述.     

中美风险投资的特点比较分析

随着我国实体经济的快速发展和资本市场的日趋繁荣,我国风险投资近几年来呈快速增长趋势。本文就我国与美国风险投资的特点进行比较分析,从中可得到发展我国风险投资的启示。     

发展我国风险投资的思考

一、风险投资的概念根据美国风险投资协会 (ＮＶＣＡ)的定义 ,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。根据美国《企业管理百科全书》的定义 ,“投向不能从传统来源 ,诸如股票市场、银行或与银行相似的单位 (如租赁公司或商业     

美国风险投资发展的金融环境

金融环境的不同是使风险投资在不同国家和地区形成不同模式的主要原因。美国风险投资成功的一个重要原因是其具有一个发达的股票市场用于公司控制权的交易 ,而德国的全能银行体系和日本的主办银行体系都不能提供这种激励。文章分析美国风险投资产生和发展的金融环境 ,希望能对我国风险投资的发展起到借鉴的作用。     

层次分析法在风险投资项目选择中的应用

风险投资是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域的一种投资行为 ,旨在促进高新技术成果尽快商品化 ,以取得高额收益。风险投资一般多以投资基金方式运作 ,其运作程序包括项目评估、项目选择、谈判和签定协议、辅导管理以及退出四个阶段。风险投资在美国发展最早 ,也最成熟 ,其诞生的标志是 194 6年美国研究与发展公司 (ＡＲＤ)的建立 ,短短几十年 ,风险投资在美国飞速发展。 80年代 ,风险投资的热潮开始横扫全球。目前在西方国家 ,风险投资已逐步代替政府投资 ,成为科研开发资金的重要来源。发展风险投资是促进我国高新…     

透析风险投资的回收方式

一、风险投资的概念、特征及构成要素 现代风险投资业始于二战以后,一般认为1946年美国研究与发展公司(AR&D)的成立是现代风险投资业诞生的标志.风险投资业的长足进展是在1971年成立美国证券商协会自动报价系统(NASDAQ)以后,经过20世纪80年代的迅猛发展,风险投资业进入了黄金时期,在世界主要发达国家和地区都取得了骄人的成绩.     

美国的风险投资

美国的风险投资自1946年开始,经过80年代的迅速发展,至今已经成为专业性极强、竞争性极强、强者更强、向集中性和专门性发展的一个高风险产业,为美国高新技术特别是信息技术和生物技术的迅速发展提供了很大的帮助。1．风险投资的基本特点技术创新者的公司往往规模小,成立时间不长,没有足够的信誉,既得不到政府的资助,也得不到金融机构的资助。风险投资者选择这些新成立的小公司作为投资对象,其投资有可能是长期的,也可能是有很高风险的,因此投资者往往直接介入公司的经营和管理。这是风险投资的一个基本特点。2风险投资的迅速发展…     

风险投资与公司创新绩效

以我国创业板上市公司为研究样本,从风险投资特征角度对风险投资与公司创新之间的关系进行了实证研究。研究发现,是否拥有风险投资背景对公司创新具有显著影响。具体而言,风险投资持有期与公司创新存在显著正相关关系;风险投资退出时回报与公司未来创新之间存在显著正相关关系;风险投资持股减持与公司未来创新之间存在显著负相关关系。     

美国风险投资大幅度攀升

据2000年1月对日出版的美国《商业周刊》报道,全美1999年风险投资额高达400亿美元,是1998年的2倍多。1999年第3季度全美风险投资总计129．8亿美元,接受风险资金的企业有1190家。美国的一家著名的咨询机构对1999年第三季度的风险投资进行了详细地调查与分析,现将此次调查的结果介绍如下,本文还对风险投资增长的原因进行了分析,希望对方兴未艾的我国风险投资业有所启示和参考。风险投资总额此次调查的范围是全美主要的504家风险投资公司,还涉及到这些公司的合作或合资伙伴212家,共计716家风险投资公司。这716家公司第三季度的风险投资…     

印度风险投资业中的海外基金

印度经济尤其是软件业的发展令世人瞩目,这在一定程度上归功于风险投资业的发展。印度风险投资业起步虽晚,发展亦未成熟,但其吸收的风险投资总额在亚洲名列第二,这是印度政府一系列制度改革的结果。本文主要介绍了印度风险投资业中海外风险投资基金的相关情况。     

风险资本契约价格与市场均衡理论研究

文章从风险资本价格机制的研究角度,依据契约理论提出了风险资本契约价格概念,并进一步探讨了风险资本市场均衡过程中价格的微观作用机制(价格从非均衡趋向均衡过程中,参与主体的博弈)和宏观作用机制(不同均衡价格水平下,市场总收益的变动趋势).为参与主体面临市场现行价格采取主动应对策略及政府面对市场不同博弈状态制定旨在提高市场总体收益水平和资源配置效率的有效政策制定了具体操作原则.     

Venture Capital Backed Growth

The paper proposes a simple equilibrium model of venture capital, start-up entrepreneurship and innovation. Venture capitalists not only finance but also advise start-up entrepreneurs and thereby add value to new firms. The paper shows how a productive and active venture capital industry boosts innovation based growth. It also demonstrates the potential of tax policy to promote innovation and growth by strengthening incentives for more intensive venture capital support.     

风险资本蹒跚前行

风险资本是创新发展的基础和经济动力，中国风险资本由于存在三大扭曲，一直处于蹒跚前行的状态。为推进风险资本的发展，目前亟需从形成机制、运作机制与知识资本的对接机制以及退出机制着手，进行制度建设。     

基于东软创投的风险投资公司价值评估研究

风险投资是目前高科技企业注入资金的主要来源。风险投资者只有准确地把握被投资高科技企业的企业价值,才能保证风险投资市场的健康发展,才能保证有发展前景的高科技企业得到充足的发展资金。为此,改进与完善高科技企业价值评估方法体系尤为重要。     

关于我国风险投资资金供给主体的分析

我国政府主导型的风险投资具有“政府失灵”的缺陷。当前民间资本充裕，投资需求旺盛，政府应积极进行制度供给．吸引民间资金供给主体进入风险投资，实现“官助民办”的风险投资供给主体模式。     

风险资本的六种退出渠道

本文主要分析介绍了公开上市、买壳上市或借壳上市、并购退出、风险企业回购、寻找第二期收购、清算退出等六种风险资本的退出渠道。结合案例 ,分析了这些措施的优点和缺点     

风险投资监控

<正> 信息的不对称和契约的不完全易导致资本所有人和企业经理人之间发生委托—代理问题。当经理人用别人的钱运作时,不可能期望他如同管理自己的钱财一样用心周到。因而有必要通过某种或某些行为约束机制组合对经理人进行监控,以保证资本所有人的利益。对于缺乏有效外部约束机制的国内风险投资业而言,在契约中引入合理的内部监控条款更为必要。本文认为一个合理的内部监控体系应具有五个方面的作用:(1)行之有效的监控标准,公正、不偏袒的监控手段;(2)用激励的手段促使监控主体努力行使监控行为,收集和反映被监控者的行为信息;(3)对被监控者的行为进行评价,并予以调整,使之趋向于资本所有人的目的;(4)建立完整的组     

风险投资退出的相关问题探析

本文在明确"风险投资退出"界定的基础上,分析了风险投资家做出退出时机决策的主要动因,对风险投资的退出方式进行比较和选择,并剖析了我国风险投资退出的现有法律规制。     

风险投资的激励机制

风险投资中存在各种较高的风险,其中包括企业家的道德风险.如何有效控制道德风险,提升风险投资的效率?通过什么样的机制或治理结构来激励创业企业家,使其努力工作?从效用、投资阶段、剩余控制权和剩余索取权等角度,分析了风险投资家对创业企业家实行的正反向激励机制.