持续性绩效期望落差与OFDI——基于威胁刚性理论视角

处于经营困境中的组织如何进行战略决策以扭转困境一直是研究者关注的焦点。尽管企业行为理论对这一话题进行了开拓性分析，但由于过度关注企业战略决策参考点而忽视了企业绩效不佳的持续性在绩效反馈中的时间价值，极大地限制了企业行为理论在战略实践中的解释力。本研究引入持续性绩效期望落差这一概念，从威胁刚性理论的视角分析了持续性绩效期望落差如何影响上市公司对外直接投资（OFDI）的区位选择。研究表明：持续性的绩效不佳加剧了组织的困境威胁，导致企业在实施积极的国际化战略调整时会选择与母国制度距离相近的国家（地区）；高管海外经历和企业规模会进一步强化上述关系，而行业竞争程度则会弱化上述关系。本研究通过将持续性绩效期望落差概念引入到绩效反馈框架中，丰富和扩展了企业行为理论在国际商务领域的应用。     

期望业绩差距、管理者决策与企业数字化转型

推动企业数字化转型除了技术进步和资源扶持外,更需要有效激发企业转型的内生动力。基于企业行为理论,通过选取2012-2021年制造业行业的上市企业,研究了期望业绩差距对企业数字化转型的影响及传导机制。实证发现,期望业绩差距与制造业企业数字化转型程度之间呈“U型”非线性结构关系,即在期望业绩顺差和期望业绩逆差越大的两端,企业数字化转型的动力越强,表明我国传统企业数字化转型既有“居安思危”的谨慎性需求,也有“穷则思变”的变革性需求。传导机制分析表明,期望业绩顺差因资源冗余效应,期望业绩逆差通过倒逼管理者增加创新投入和改进组织韧性,提高了企业数字化转型水平。期望业绩差距下企业实施数字化转型能提高企业未来期望业绩,但具有时滞性。     

开放困境：创新独占与创新开放度关系实证研究

旨在探讨企业创新独占性策略在开放式创新水平形成中的作用。基于221家企业的调研数据,通过实证研究发现企业创新独占性强度与开放度之间呈现倒U型关系,不足或者过多的创新独占性都会降低企业开放式创新水平。同时我们还发现法律型创新独占工具倾向于扩大企业开放式创新的水平,而战略型独占工具对企业开放式创新水平产生了负面影响。企业内部研发水平和企业规模对企业开放式创新水平有着显著的正向影响,技术动荡性和市场竞争激烈程度具有部分正向影响,而企业年龄对企业开放式创新没有显著影响。     

开放式创新、独占机制与创新绩效——鱼和熊掌如何兼得？

开放式创新与独占机制二者存在内在冲突，如何在悖论情景下提高创新绩效是学界和产业界关注的热点问题。本文基于1995—2019年上市公司发明专利申请数据和引用数据，运用门限回归模型、中介效应模型和分组检验进行实证分析，研究悖论情境下开放式创新和独占机制对企业创新绩效的影响。研究发现，开放式创新对创新绩效的影响有明显的双门限效应，随着开放度的提高，开放式创新对创新绩效的促进作用降低。独占机制作为开放式创新的保障机制，对创新绩效的影响存在双门限效应，随着独占度的增加，独占机制对创新绩效的影响程度呈阶段式下降。综合考虑独占机制和开放式创新对创新绩效的影响，本文确定了企业的相对最优开放区间和最佳保护边界，有助于企业明确开放式创新和独占机制之间的关系，有助于企业根据创新目的和创新阶段的不同，在最佳保护边界和最优开放区间动态化调整开放战略和独占战略，以实现产权有效利用和增值，提升企业创新绩效。     

企业知识基础对突破性创新绩效的影响效应研究——一个有调节的中介效应模型

文章基于华南地区317家企业的问卷调查,对企业知识基础、开放式创新与突破性创新绩效之间的关系以及决策中心性的调节效应进行实证研究。研究结果表明：企业提升知识多样性或知识深度,以及积极应用内向型开放式创新或外向型开放式创新,均有利于其获取突破性创新绩效。同时,通过内向型开放式创新,知识多样性、知识深度的内在价值能够转化为突破性创新绩效,且通过外向型开放式创新,知识多样性的内在价值能够转化为突破性创新绩效。此外,在高决策中心性条件下,内向型开放式创新或外向型开放式创新对突破性创新绩效的正向影响作用会更强。进一步地,知识多样性通过内向型开放式创新或外向型开放式创新对突破性创新绩效的非直接影响效应会受到决策中心性的正向调节作用。     

资本市场开放能促进企业绿色创新吗？

在经济绿色转型的时代背景下,采用2007—2021年中国上市公司数据探索资本市场开放对企业绿色创新的影响。研究发现,资本市场开放会推动企业进行绿色创新,特别是实质型绿色创新,并最终提高公司价值,但这种影响会随着开放的重新限制而消失;绿色创新在同行业“陆港通”标的企业间表现为资源竞争的虹吸效应,而在地区内部则表现为溢出效应;企业ESG表现起到门槛作用,随着评级升高资本市场开放对绿色创新的影响关系从抑制变为促进;资本市场开放会通过绿色引导效应和资源支持效应两条路径促进企业绿色创新,命令控制型、市场激励型和公众参与型环境规制工具均能与资本市场开放政策形成合力,在促进绿色创新中起到补充作用;而保障机制检验发现,资本市场开放对企业绿色创新的促进作用是建立在一定程度的非国有经济发展、市场竞争关系和较为完善的内部治理结构基础上的。研究结论为“陆港通”等制度的推出和经济的可持续发展提供了新的证据支持。     

市场压力、财政补贴与上市高新技术企业双元创新投资

探讨上市高新技术企业如何利用财政补贴资源实施双元创新投资,并进一步分析市场压力对财政补贴激励双元创新投资的调节作用。研究发现：(1)财政补贴对企业创新投资具有激励效应,相对开发式创新投资,财政补贴对企业探索式创新投资具有更强的激励效应;(2)资本市场业绩预期压力的增加会显著促进财政补贴对企业开发式创新投资的激励效应;(3)当企业面临产品市场竞争与资本市场业绩预期双重压力时,财政补贴对企业开发式创新投资的激励效应更明显。研究结论对于引导企业合理分配财政补贴资源、减少创新投资的短视行为、提升企业自主创新能力和竞争优势具有一定的理论与现实意义。     

基于Spearman分析的中国开放式基金业绩持续性实证研究

许多普通投资者在对开放式基金进行选择时都会基于开放式基金业绩具有持续性的假定,通过对基金过去的业绩进行比较来判别基金的优劣,进而作出投资决策。文章应用Spearman相关分析的实证分析方法,对2003年12月31日之前成立的20只中国开放式基金的业绩进行了研究,旨在探讨开放式基金业绩具有持续性这一假定前提是否成立。结果表明,无论从短期还是长期来看,在目前市场为弱式有效的情况下,中国开放式基金业绩没有表现出显著的持续性,投资者在进行选择时并不需要太在意基金的历史业绩。     

汇率变动如何影响企业全要素生产率？：基于市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的实证考察

基于2009～2019年中国海关和财务数据库匹配的701家上市公司数据,文章考察了汇率变动对微观企业全要素生产率的影响,并利用中介效应分析框架分析了市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的作用机制。研究表明:实际有效汇率升值会提高企业的全要素生产率;汇率变动会通过市场竞争与企业创新这两种中介机制影响企业全要素生产率,前者的中介程度为1.457%,后者的中介程度为49.181%,而中间品进口渠道的中介作用不显著;市场竞争和企业创新在汇率变动对全要素生产率的影响中发挥链式中介作用;非国企、制造业以及大规模企业的市场竞争和企业创新的中介程度较为显著。鉴于此,增强汇率弹性、充分发挥市场竞争、提高企业创新动力对全要素生产率的提升有推动作用。     

对外直接投资对企业创新的影响分析

文章基于中国快速增长的对外投资和技术升级与结构转型的背景，考察对外投资对企业创新的影响及其作用机制。基于对外投资影响企业创新的理论机制分析，文章利用中国上市公司财务与专利数据检验了对外投资对企业创新的影响，为克服样本选择和内生性问题，文章采用了倾向匹配得分法和双重差分法进行估计，研究发现，对外投资显著地提高了企业的创新产出，随着时间的推移，对外投资对发明专利申请的贡献具有持续性，对非发明专利的贡献较小且不具有持续性。仅进行海外并购投资的企业，对外投资对其发明专利没有影响。影响机制检验结果表明，对外投资会通过提高研发投入和外部学习效应来促进企业创新。     

基于SCP范式的中国新能源汽车产业发展困境分析及政策建议

运用SCP范式对中国新能源汽车产业的市场结构、市场行为和市场绩效进行分析。结果表明：新能源汽车产业纯电动市场集中度、政策性进入壁垒以及产品的功能和技术创新差异化程度仍处于较低水平，以至产业内价格恶性竞争行为频频出现；新能源汽车产业规模面临难以开辟新市场的困境，并且内部资源配置低效率开始显现。最后，从产业组织理论视角提出相应的产业政策，以促进中国新能源汽车产业健康快速发展。     

企业网络位置、关系强度与技术创新绩效——以OLED产业为例

基于Derwent数据库2014—2020年OLED产业的专利数据,提取269家企业的联合申请专利数据构建合作创新网络,实证分析企业所处的网络位置对技术创新绩效的影响机制,提出并检验关系强度的调节作用。研究结果表明:企业网络位置的程度中心度、接近中心度和中介中心度均对技术创新绩效具有显著正向影响;关系强度对网络位置与技术创新绩效之间的关系具有显著正向调节作用,其中,关系强度对接近中心度与技术创新绩效的调节作用弱于程度中心度和中介中心度对技术创新绩效的调节作用。     

Improving market performance in the digital economy

The digital economy has substantially reduced market frictions but also posed new challenges for the efficient functioning of markets. In particular, the drastic reductions in the costs of search, entry, transportation, and reproduction have profound implications for the role of platforms, the value of innovation, and the balance between firms' data needs and consumer privacy. I review some recent economic research that sheds light on these issues, and discuss how well-designed policies on competition, regulation, IP protection, and consumer privacy can improve market performance in the digital economy.     

Influence of International Openness on Corporate Environmental Performance in China

This paper examines how international openness influences China's corporate environmental performance. A unique firm‐level dataset is constructed by combining two databases: the Annual Industrial Survey and the China GreenWatch Program Rating System. The empirical results obtained from a series of ordered probit models indicate that openness has a positive relation to corporate environmental performance in China. However, the two main market‐opening strategies in China, exporting and attracting foreign investment, have different effects on environmental performance. The results reveal that foreign investment plays a substantial and positive role that can support the environmental spillovers in China. However, the effect of exporting is insignificant. The environmental pressure from foreign customers to improve Chinese firms' environmental performance presents a challenge. Our study indicates that China could make environmental quality improvements through increased international openness, as is likely the case for other developing countries.     

What role should public firms play in the upstream market?

We investigate the upstream public firm's desirable option of production timing in the vertically related upstream market. We find that multiple equilibria may exist, including the Cournot-type and Stackelberg-type, with different degrees of privatization in the presence of upstream firms' efficiency gap. These equilibrium outcomes are also influenced by the intensity of downstream market competition. We further show the corresponding optimal degree of privatization in different phases of gradual privatization.     

知识场活性、资源拼凑与新创企业创新绩效

基于对小微企业双创基地入驻企业的调查数据，构建出以知识场活性为自变量、新创企业创新绩效为因变量的概念模型，并将资源拼凑作为中介变量来分析。结果表明：知识场活跃度和知识场开放度均对新创企业创新绩效具有正向影响，资源拼凑具有中介作用；定制化服务对资源拼凑与新创企业创新绩效具有正向调节作用。研究结论丰富了“知识场活性→资源拼凑→新创企业创新绩效”这一逻辑主线的研究，对如何提升新创企业创新绩效具有一定的指导意义。     

Going out to innovate more at home: Impacts of outward direct investments on Chinese firms' domestic innovation performance

This study explores the effects of cross-border mergers & acquisitions (CBMA) on domestic innovation of Chinese firms. We build a new panel dataset that matches information on CBMA and innovation activities for China's publicly listed firms. We rely on matching techniques combined with a difference-in-differences estimator to study the causal effects of CBMA respectively on firms' investments in innovation, innovation outputs, and financial performance. The main findings reveal that CBMA has both a positive impact on firms' R&D spending and number of patent applications, no statistically significant effect on the number of granted patents or on the quality of those patents, and a negative effect on firms' financial performance. These results depend, however, on the type of CBMA (horizontal or vertical), destination country (OECD or non-OECD), and the technological intensity (high-tech or not) of the acquirer and target firm. Overall, the findings bring into question whether CBMAs, and China's going-out strategy, will significantly boost its indigenous innovation capabilities.     

Picking ‘winners' in China: Do subsidies matter for indigenous innovation and firm productivity?

This paper examines the effects of public subsidies across several dimensions of the innovation process and the implications for productivity. As an identification strategy, panel data is used to estimate a structural innovation model that controls for unobserved heterogeneity combined with matching techniques that help ensure comparability between subsidized and non-subsidized firms. The findings reveal that public subsidies reduce firms' economic performance in lower and higher technology industries despite promoting indigenous innovation in the higher technology industries. Policymakers may tolerate lower average efficiency if they expect that some of the state-backed firms will eventually become successful innovators that go on to generate significantly large social welfare payoffs. Although the findings do not support such an expectation, thus bringing into question whether the social payoff from China's so-called picking ‘winners' strategy justifies the cost.     

外商直接投资与技术外溢效应——基于分位数回归法

基于分位数回归法。本文考察了外资对中国工业部门的技术外溢效应。研究结果表明：人力资本、投资环境的改善有利于FDI的技术外溢，而市场竞争、技术差距和经济开放度的提高则不利于FDI的技术外溢：人力资本和投资环境的正向影响分别在内资工业产出条件分布的高端和低端最为显著：经济开放度和技术差距的负向影响分别在条件分布的低端和高端时最为显著；而市场竞争对外溢的负向影响则在条件分布的中间位置时最显著。