中国货币供应波动特征的统计分析

货币供应波动问题越来越为人们所关注。考察中国货币供应波动的历史转迹不难发现，中国货币供应在1952-2001年间已经经历了六次显著的周期性波动。从波动的性质来看，六个波动周期都属于增长性波动周期，周期长度和周期波幅则各异。中国货币供应波动的阶段特征表明货币供应波动与宏观经济波动，货币政策调整之间有着密切的联系。此外，中国货币供应波动持征对人们的经济活动和货币政策的执行等有着重要的启示作用。     

我国商品市场波动特征分析

20世纪90年代中后期以来,我国商品市场出现了很多新特征.从消费品市场波动与生产资料市场波动、商品市场波动与投资波动、商品市场波动与货币供应量变化、商品市场波动与经济波动的互动关系四个方面可以描述我国商品市场的波动形态.     

内生货币供给下的经济周期性波动——基于经验的实证分析

本文从内生货币供给的角度,通过一个内生的货币供给模型来探讨和考察导致经济周期波动的因素。在内生货币金融体系下,经济的稳定性取决于资产抵押和企业获取利润的动机。资本存量与收入流量结构的变动是导致经济波动的主要原因,因此,从这个角度讲,经济周期具有内生性,本文对此结论进行了实证分析和经验分析。     

宏观经济波动的实体性成因——真实经济周期(RBC)理论评析

真实经济周期理论属于西方经济学中的经济自由流派。它突破了货币周期理论,把来自供给方面的技术冲击等意外真实冲击看作是经济波动的根源;认为经济波动不是对长期经济增长趋势的偏离,否定把宏观经济分为长期和短期的观点;坚持货币中性主张;反对政府的干预政策。它以正统的微观经济理论来说明宏观经济波动,改变了人们对经济周期性波动原因的理解,超越了货币主义和新古典宏观经济学,是20世纪80年代以来自由主义经济学的重大发展。     

浅析货币中性论与货币非中性论

货币中性或非中性一直是经济学发展过程中一个颇有争议的问题。经济学家定义:如果货币供应的变化仅仅影响一般价格水平,即一定量的货币供应增加(或减少)只影响一般价格水平的上升(或下降),则称货币是中性的;反之,即一定量的货币供应变化能引起实际利率、产出水平等其他实际经济变量的变化和调整,则称货币是非中性     

货币供应量对中国保险市场非线性影响分析

本文运用1999～2015年我国保险赔付率数据构建马尔柯夫区制转换模型,分析了货币供应量对我国保险市场的非线性影响。研究结果表明：我国保险市场包括寿险市场均存在紧缩期、波动期、扩张期三种状态区制,因此具有非线性周期波动的特征;在不同状态区制下,货币供应量增长率对保险市场具有非线性影响。其中预期的货币供应变动对保险市场的影响显著且具有一致性,即紧缩政策使保险市场利润增加,但非预期的货币供应变动会削弱预期政策的调控作用。此外货币供应的波动率与保险市场的利润负相关,因此平稳有规则的货币政策调控有助于保险市场健康发展。     

经济波动、货币供给与银行业信贷资产质量

利用2004—2016年季度数据,采用VAR模型检验经济波动、货币供给与银行业信贷资产质量之间的关系。结果表明,货币供给的变化是引起不良贷款变化的主要原因,货币供给对不良贷款的影响是正向的;经济波动是引起不良贷款变化的次要原因,经济波动对不良贷款的影响短期是负向的,长期是正向的。     

次贷危机前后股价波动对货币需求影响的差异性研究

货币需求与股价波动存在紧密的联系,并且会因股市状态不同而呈现差异性。本文通过构建向量自回归（VAR）模型,利用脉冲响应函数和方差分解实证分析了次贷危机前后我国股价波动对货币需求影响的差异性。研究表明：从影响方向看,次贷危机前的股价波动与货币需求同向变动,股价上升会导致货币需求增加;而次贷危机后,股价波动与货币需求反向变动,股价上升会减少货币需求量,而下降则使货币需求增加。从影响程度看,次贷危机前后股价波动对货币需求的影响具有不对称性,次贷危机后的反向效果大于危机前的正向影响效果。     

长期与短期:我们生活在父辈留给我们的长期和自己的短期中

人们能够真切地感受到短期经济波动的影响和干预政策的效果,更应注意短期政策的长期效应长期与短期是政府管理经济波动后才有的区分。增长主要是经济的长期特征,而波动则是经济运行的短期表现。经济的长期与短期特点不尽一致,短期波动与长期增长紧密相联。从长期角度如以10年为时间段观察经济,价格呈现弹性。因为时间足够长,企业     

东亚区域经济一体化研究:自由贸易区与货币同盟

近年来,伴随着世界区域贸易集团的兴起,关于东亚区域经济一体化的研究开始出现并广泛深入展开。在当前的后金融危机时代,区域经济集团能够显著增强平抑经济波动、防御经济风险的能力。本文从自由贸易区和货币同盟两个角度对东亚区域经济一体化这一问题进行分析,本文研究认为:当前建立自由贸易区会促进东亚各国家的贸易和经济发展,而货币同盟则有利有弊,虽然可以减少国家的汇率波动,但是会导致通货膨胀税以及货币政策独立性的丧失,降低目前的高通货膨胀率的努力会带来高昂的短期成本,甚至可能导致经济衰退,因此,需要对货币同盟的建立持更为谨慎的态度。     

汇率波动与货币供应量的不确定性关系——基于中国的经验论证

本文以Krugman"三元悖论"为研究背景,实证在固定汇率制度下,全球汇率波动对中国货币供应的影响。通过建立汇率波动与货币供应量之间的短期和长期关系模型,指出美元汇率仍然是影响中国外汇市场的最主要因素,中国需要加快汇率市场化改革的步伐。     

结构调整是控制货币供应量的关键

<正>控制货币供应量的目标在于稳定货币,促进经济发展,其实质就是要使货币发行量适应经济发展的客观要求.但是,货币供应量能否能动地反作用于生产,还有赖于货币供应的合理结构.在货币供应结构不合理的情况下,要稳定货币是不可能的.在我国,对货币供应量的控制是比较重视的,而对货币供应中的结构控制,则基本上是处于无政府状态,没有一个前后连贯的、与其它经济政策有机联系的调节货币供应结构的政策.因此,在货币供应中存在严重的结构问题.     

客户保证金的波动对货币供应的影响分析

近年来，我国货币市场和资产市场的连结越来越紧密，对之关注程度也得以提高。本文通过资本市场的客户保证金对货币政策的影响的分析，探讨了客户保证金的波动与货币供应之间的关系。研究表明，随着我国资本市场的发展，资产价格的变动对货币需求的稳定性产生了越来越大的影响，从而影响了货币供给的数量与结构，客户保证金的变化对货币供应产生了一定程度的影响。     

房地产经济与国民经济波动的重要因素探讨

房地产经济的增长与国民经济波动,从其基本因素以及形成房地产经济和国民经济波动的经济和政治因素分析来看,政策的变动和国民经济的波动对房地产经济波动也有相应的影响。     

货币供应量与房价波动的关系：基于VAR模型的实证分析与国际经验北大核心SSCI

近来,两件事件为大家所热议:一是中国高速增长的货币供应,二是快速上涨的房价。本文从货币供应量对房价波动影响的作用机制切入,采用向量自回归模型研究货币供应量与长期贷款利率变动对房价所产生的动态影响。研究表明,货币供应量变化对房价产生长期的持续正向影响,货币供应量的增加会导致房价上涨。新国五条及后续的房地产行业调控政策极为必要。     

房地产经济与国民经济波动的重要因素探讨

房地产经济的增长与国民经济波动,从其基本因素以及形成房地产经济和国民经济波动的经济和政治因素分析来看,政策的变动和国民经济的波动对房地产经济波动也有相应的影响。     

货币供应量与房价波动的关系:基于VAR模型的实证分析与国际经验

近来,两件事件为大家所热议:一是中国高速增长的货币供应,二是快速上涨的房价.本文从货币供应量对房价波动影响的作用机制切入,采用向量自回归模型研究货币供应量与长期贷款利率变动对房价所产生的动态影响.研究表明,货币供应量变化对房价产生长期的持续正向影响,货币供应量的增加会导致房价上涨.新国五条及后续的房地产行业调控政策极为必要.     

2006年后三季度的货币政策取向

相对于GDP的增长速度,中国的货币供应增长速度偏快,企业贷款增长速度趋慢,但这并不意味着企业融资量的减少和通货紧缩的出现。近年来企业融资结构已发生明显变化,银行贷款比例明显下降。鉴于目前渐进性的汇率政策,央行应始终保持对货币供应偏多的高度警惕,严防通货膨胀隐患的积累。继续在公开市场对冲操作的同时,可适度提高银行法定存款准备金率,收回市场多余的货币。如恐市场波动过大,则同时下调银行超额准备金利率,使银行超存央行的资金进入市场。     

经济周期性波动影响长期增长的门槛效应:假设与实证

本文基于改革开放以来全国加总时序数据和分地区、分行业面板数据,在考虑到处于不同波动状态的经济周期性波动对长期增长可能存在非线性影响的假设下,运用门槛回归模型,研究了我国经济波动对经济增长的影响。研究结果表明:我国经济周期性波动对经济增长的影响存在波动门槛效应;在低波动时期,经济波动对经济增长的影响有减损效应,但不同工业行业的表现各异,竞争性行业对增长有负影响,垄断性行业则有正影响;在高波动时期,波动对增长的影响正向不显著。     

人民币汇率变动对国内物价的影响

从短期视角看,人民币汇率波动对国内物价变动的影响效果较为有限,其作用途径主要包括对外贸易途径和内外资本流动带来的国内货币供应的变化途径.从长期视角看,人民币汇率变动对国内物价影响较大,以巴拉萨-萨缪尔森理论为基础的实证模型结果显示,人民币名义有效汇率变动对国内通货膨胀率的总冲击系数达-0.485.因此我国货币当局在政策工具的应用上,短期可将汇率政策作为调控国内物价变动的辅助工具,长期则应进一步完善人民币汇率形成机制,以增加货币政策实施的有效性与独立性.