我国GDP与广义货币供应量M2关系的实证分析

本文基于现代计量理论,采用我国2000年1季度-2010年4季度的数据,运用实证分析的研究方法,包括ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验等,检验了货币供应量(M2)与国内生产总值(GDP)之间的协整关系。结果表明:M2与GDP之间存在长期的协整关系,并存在双向的Granger因果关系。     

我国货币政策调控效果的实证检验:2003～2008

本文设定相关变量和模型,采用ADF单位根检验、Johansen协整检验、Granger因果检验及向量误差修正模型VECM等方法,对2003年第1季度至2008年第3季度我国国内信贷余额CR、货币供应量等货币政策调控变量,与最终经济变量国内生产总值GDP、消费者物价指数CPI之间的关系进行实证分析,结果表明:LM1与LGDP、CPI均互为因果关系,△LM2是△LGDP的格兰杰原因,△LGDP是△LCR的格兰杰原因,从而可得出信贷和货币供给具有内生性、利率渠道无效等结论     

中国货币政策中介目标的适用性研究

货币政策中介目标是指为实现货币政策的最终目标而选定的便于调控,具有传导性的金融变量。目前,世界各国所采用的中介目标有货币供应量、利率、通货膨胀率等。货币政策中介目标的选择既因各国的经济、历史状况有别,也因时间、地区而异,在很大程度上是与其本国货币政策的最终目标相适应的。本文采用1993年～2004年的季度数据,对可以作为货币政策中介目标的变量货币供应量M1、利率Rate、通货膨胀指标CPI与国内生产总值GDP之间进行实证分析,通过平稳性检验、Granger因果关系检验、协整检验等实证分析手段来检验我国货币政策中介目标的适用性。     

我国M1与GDP的关系的实证研究——来自1995年第一季度到2009年第一季度的经验证据

文章利用我国1995年第一季度到2009年第一季度的季度数据,通过协整检验,误差修正模型,Granger因果关系检验,讨论了M1与GDP的关系。研究发现,M1与GDP之间存在长期稳定的协整关系,M1与GDP显著正相关,M1在长期会促进GDP增长,货币数量的变化具有真实效应,而在短期动态方程中,滞后一期的M1的一阶差分减少了GDP的增长,并得出M1是GDP的Granger原因。     

中国货币政策与股票市场的关系实证分析

文章基于2002年11月至2018年3月的月度数据,对我国货币政策与股票市场之间的关系进行探究,运用VAR模型进行了实证研究,其中先后进行了单位根检验、协整检验、Granger因果检验和脉冲响应分析。最后得出结论,各层次货币供应量M0、M1、M2与上证综指股价存在均衡关系,不同层次的货币供应量对股市的影响不同,且上证综指是狭义货币供应量M1、广义货币供应量M2和银行间同业拆借利率的格兰杰因。     

货币供应量与GDP的关系研究

货币需求研究是建立货币理论的起点，而货币供应量的大小是影响国民经济能否正常运行的重要因素，文章在深入研究总投资与国内生产总值的基础上，利用我国2006年第1季度-2008年第2季度的数据，通过逐步回归对变量进行了筛选，检验了货币供应量和GDP之间的关系，确定了它们之间的二次函数关系。     

期货市场交易额与GDP动态相关性实证研究——基于2001年—2008年的数据分析

本文利用ADF检验、协整检验以及Granger因果检验等计量经济学工具,以我国2001年第1季度到2008年第3季度的期货市场交易额、GDP数据作为研究对象,揭示了我国期货市场交易额和GDP之间的互动关系。研究结果表明,目前的期货市场交易额与GDP之间缺乏均衡关系,而且两者之间没有显著的因果关系,说明我国期货市场发展不够成熟,并不具有经济"晴雨表"功能。     

我国货币政策中介变量与目标变量关系的实证分析

本文运用计量经济学的方法,对我国1990—2013年M1、M2、CPI、GDP的年度数据进行实证分析,并进行相关检验,结果证明M1、M2作为中介变量与目标变量CPI、GDP之间是高度相关的。同时通过理论分析M1、M2的可测性、可控性,进一步说明货币政策中介变量与目标变量的关系,并提出相应的货币政策建议。     

我国房产价格与银行贷款、GDP的实证研究

利用2000年第1季度至2009年第4季度的40个样本数据,建立银行贷款的长期均衡函数,通过Granger因果关系检验,研究结果表明,银行贷款与GDP长期内互为因果关系,房地产价格构成GDP和银行贷款的单向Granger成因,银行贷款、房地产价格、GDP之间关联性极为突出。政府在制定政策时,应综合考虑经济、法律及行政手段的共同作用。     

股票市场影响货币需求的实证研究

随着我国经济体制改革的逐步深化,建立货币需求模型的变量因子会逐渐发生变化。本文根据我国当代货币实际需求,选取变量因子建立货币需求模型,采用VECM研究股票市场对货币需求的影响,实证分析得出M1、股价指数、GDP、利率、CPI之间具有协整关系;M1与股价指数不但正相关,并且通过基于VECM的因果关系分析,说明二者之间具有强因果关系。指出中央银行在制定货币政策时,应对股票市场的变动给予高度关注。     

人民币货币替代效应影响因素实证分析

货币替代受国民收入水平、通货膨胀、汇率稳定性、利率水平及国内金融发达程度等经济因素的影响,其中经济发展水平与通货膨胀程度是影响货币替代效应的主要因素。本文通过对2005年第3季度至2011年第4季度的季度数据实证检验了中国经济增长、通货膨胀、汇率波动及利率对人民币货币替代率的影响效应。结果显示经济增长、通货膨胀与货币替代率之间具有长期的稳定关系,其它因素对人民币货币替代没有显著影响。     

河北省房地产周期综合指数与GDP、M2、CPI的关系研究

本文根据河北省2004年至2012年共九年的季度数据,运用协整检验和格兰杰因果关系检验方法,分析了河北省房地产周期综合指数与GDP、M2、CPI之间的关系,研究结果表明,四个变量在0.03水平上存在长期稳定的协整关系,并且GDP和CPI是河北省房地产周期综合指数变动的Granger原因。     

国际原油价格波动对我国宏观经济增长的影响

基于Brent现货价格以及我国实际GDP增长率的季度数据,本文利用向量自回归(VAR)模型构建与估计、Granger因果关系检验,以及冲击响应函数估计方法检验国际原油价格波动与我国宏观经济增长之间的关联性问题。研究表明:在不同滞后阶数的情况下,Brent现货价格自身的影响作用发生了显著的改变,对我国实际GDP增长率的影响作用也都发生了显著改变;在不同滞后阶数的情况下,我国实际GDP增长率对Brent现货价格的影响作用发生了显著改变,Brent现货价格对我国实际GDP增长率的影响作用也都发生了显著改变;在Brent现货价格与我国实际GDP增长率序列之间存在较为显著的单向Granger影响关系,即Brent现货价格能够显著影响我国实际GDP增长率,Brent现货价格正向冲击会对我国实际GDP增长率产生显著影响。     

我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究

本文利用格兰杰因果检验和向量误差修正模型,对中国股票市场表现和宏观经济变量之间的关系进行了经验检验.格兰杰因果检验表明,大部分宏观经济变量可以格兰杰引起股市价格变化;除了货币需求外,股市价格变化不能十分显著地引起宏观经济变量的变化.协整检验表明,在上述变量之间存在着某种长期均衡关系.研究结论表明,股价指数和GDP、居民消费价格指数之间是一种正相关的关系;而和货币供应、利率之间是一种负相关关系.     

美国量化宽松货币政策对我国短期资本流动的实证分析

次贷危机以来,美联储施行了史无前例的货币政策操作,将传统的货币政策工具使用至极限,M1和M2的发行不断创历史新高。由于美元货币的国际性,这一举措给全球金融市场注入了大量流动性货币,同时也给我国短期资本流动造成了一定的影响。本文运用2008年1月至2014年4月的季度数据进行的Johansen协整关系检验发现模型中的变量存在协整关系。Granger非因果关系检验进一步显示：短期内美国的M2和人民币实际有效汇率对我国短期资本流动都有影响。通过本文的实证分析能够使我们更好地规避其他发达国家和地区的量化宽松货币政策对我国短期资本流动带来的风险。     

2005年宏观经济的基本判断

经济运行高点已过 对于本轮经济周期来说,从2002年3季度广义货币供应量M2和信贷增长就开始加速,在2003年2季度和3季度M2和信贷增长分别达到高点,并维持在高位至2003年底。而由于SARS的影响,GDP和固定资产投资增长在2003年2季度回落后,在2004年1季度和2季度再次达到高点。中央政府从2004年4月开始进行宏观调控,至4季度,紧缩效果显著,货币和信贷指标大幅回落,GDP和     

我国通货膨胀过程的社会福利成本度量与经验分析

通过利用1994年至2006年之间的我国GDP、M1和名义利率的季度数据,采用协整检验和回归系数估计方法,获得我国长期货币需求函数,在此基础上对我国通货膨胀的社会福利成本进行了实证分析。实证结果表明,我国较高的通货膨胀率会带来比较大的福利成本,因此,当前通胀压力较大的时期,采取适当的宏观调控措施,将通货膨胀率控制在3%以下的低水平状态。     

我国货币供应量与经济增长、物价水平关系的实证研究

通过分析2001-2010年季度数据,通过协整检验和Granger因果检验,我们发现在我国长期内货币供给的变化与物价和产出的变化之间不存在协整关系;同时货币供给增长率是经济增长和物价水平增长率的Grange原因,即在我国货币供应量能促进经济增长,但同时也能提高物价水平,而且长期内最终表现在物价水平上。     

货币非中性理论简析

一、理论争论关于货币是否中性的问题一直是经济学界长期激烈争论的热点。所谓货币中性是指货币存量的变动最终只能影响名义价格与名义工资等名义变量,对实际产出、实际利率等实际变量没有影响(Bullard,1999)。而长期中性是指长期中货币供应水平的变化对实际利率或实际产出的增长率没有影响(米什金,1998),在这种情况下,价格以及其他名义变量增加的水平与货币供应的水平有一一对应的变化。所以货币的中性与否关键在于其供给的变化只影响一般价格水平,还是会改变实际利率和产出等实际经济变量。对此不同的经济学派给出了不同的观点和解释。古…     

货币供应量对中国股市价格影响的实证研究

随着股票市场规模的日益扩大以及越来越多的居民投资于股市,货币供应量对中国股市价格的影响倍受关注。本文采用2000年1月至2011年12月上证综合指数、M0、M1、M2等指标的月度数据,建立VAR模型,运用协整分析、格兰杰因果检验和预测方差分解等进行实证研究。结果表明:货币供应量对股市价格波动的影响具有滞后性,不同层次货币供应量对股市价格影响程度不同,M1对股市价格的影响最大,M0次之,M2几乎没有影响。从而提出加强对股市的监管,在风险有效监控的基础上,允许股票市场与货币市场之间的资金合理流动,以及推进利率市场化进程等政策性建议。