基于FA和VAR模型的房地产信心指数实证研究

近几年,政府的宏观调控政策层出不穷,房地产市场受到影响的同时,各参与主体的心理也产生了极大的冲击。文章首先选择线性模型构建购房者信心指数,利用因子分析法确定各项指标的权重系数,计算合成购房者信心指数。然后在向量自回归模型基础之上,分析其和房地产开发综合景气指数之间的互动关系来评价购房者信心指数的性能。通过脉冲响应函数分析和方差分解分析,研究二者的脉冲响应特性。Granger因果关系检验结果表明,购房者信心指数和房地产开发综合景气指数之间存在单向的因果关系。脉冲响应分析和方差分解分析表明,购房者信心指数对房地产开发综合景气指数的影响远远大于后者对购房者信心指数的影响。因此,购房者信心指数能够反映消费者对房地产市场的心理变化,对未来房地产市场的发展有指导和预测作用。     

深圳消费者信心指数猛降五成

日前，深圳市国土房产局发布的《2008上半年深圳房地产市场综合指数运行报告》指出，经过近一年时间的调整，深圳楼市的购买力指数、企业家信心指数、消费者信心指数都出现了较大幅度下降。其中，今年上半年的消费者信心指数比2007年下降了50．5％。     

每月核心经济指标

投资增速保持高位,消费增速有所增长。进出口增速的持续放缓,采购经理人指数的持续下行,将会影响市场对宏观经济政策的预期,研究及舆论导向已经率先发生变化。紧缩政策下采购经理人指数持续下行,消费者信心指数因通胀而波动,企业信心指数因出口及消费总额的居高而上升。     

创业市场信心与创业行为关系的动态解析——基于GEM与WBD的混合横截面数据的经验证据

本文以行为理论为基础,从动态视角出发,探讨完整经济周期下,创业者创业市场信心与创业行为间关系的变化趋势。同时,分析创业者所处国家的经济发展水平与发展导向及自身社会经济地位在创业市场信心对创业行为正向作用变化趋势中的调节效应。本文根据2006—2015年全球创业观察（GEM）与世界银行数据库（WBD）,构建混合截面数据来探索创业者创业市场信心的反应及其差异。研究发现：(1)在经济衰退期内,创业市场信心对创业行为的正向作用会显著减弱。在随后的经济扩张初期,创业市场信心对创业行为的正向作用会明显增强;(2)处于发展中国家及高经济外向度国家的创业者,创业市场信心对创业行为的正向作用的减弱与增强均会更加剧烈。另外,补充研究发现：(3)仅在经济扩张初期,创业者社会经济地位能积极调节时间对创业市场信心与创业行为间关系的调节效果。本文揭示了创业市场信心与创业行为间关系的变化趋势及该变化产生的边界条件,在一定程度上丰富了创业心理驱动要素对创业行为影响的动态研究,并促进实践界关注经济衰退对创业市场信心冲击而带来的创业活动萎靡的潜在风险。     

非制造业商务活动指数与消费者信心指数的VAR模型分析

非制造业商务活动指数(即非制造业采购经理指数)随着非制造业的蓬勃发展越来越受到人们的关注。而消费者信心指数作为重要的宏观经济指标,与非制造业商务活动指数有着密切联系。运用Eviews7.2建立了非制造业商务活动指数与消费者信心指数的VAR模型,进行了脉冲响应分析,分析两者之间的关系并得出结论,为中国非制造业发展提供参考意见。     

每月核心经济指标

欧洲债务危机仍未有实质解决方案,欧美经济增长及就业、消费隐忧仍存。中国进出口、固定资产投资及消费增速均继续反弹,经济回稳态势巩固,预计四季度经济有望触底回升。企业信心指数仍持续低迷,但采购经理人指数、消费者信心指数均略有回升,显示国际及国内需求回升。房地产市场成交依     

每月核心经济指标

投资增速、消费增速相对平稳。美国及欧洲债务问题无解决方案,其经济增长及就业、消费隐忧,将对中国的进出口造成重大的不确定性。中国宏观经济政策,应以灵活取代紧缩。紧缩政策下采购经理人指数持续低迷,消费者信心指数因通胀而波动,企业信心指数因出口及消费总额的居高而上升。房地产景气指数下行,市场面对通胀和紧缩政策的两极挤压。     

每月核心经济指标

欧洲债务危机仍未有实质解决方案,欧美经济增长及就业、消费隐忧仍存。7月份中国进出口、投资、消费增速均趋于疲软,中国经济三季度将企稳回升,稳增长政策有待加码。由于国外需求萎缩、国内政策紧缩,采购经理人指数、消费者信心指数、企业信心指数均依然低迷,实体经济营商环境已转差。房地产市场成交略有回升,房屋销售价格方向未明。     

每月核心经济指标

欧洲债务危机仍未有实质解决方案,欧美经济增长及就业、消费隐忧仍存。中国进出口增速疲软,投资、消费增速相对稳健,中国经济稳增长政策有待加码,三季度有望逐步探底。由于国外需求萎缩、国内政策紧缩,采购经理人指数、消费者信心指数、企业信心指数均持续低迷,实体经济营商环境已转差。房地产市场成交略有回升,房屋销售价格方向未明。     

经济先行指数与我国宏观经济增长的动态关系分析

信心与宏观经济波动关系的研究对改善和加强宏观经济管理具有重要意义。分析了我国企业家信心指数、消费者信心指数等7种经济先行指数与宏观经济增长的关系,结果表明,我国的经济先行指数与宏观经济增长之间存在着长期稳定关系,但各类经济先行指数对经济波动的敏感性差别较大,其中,企业家信心指数对我国宏观经济趋势的敏感性最强,消费者信心指数最不敏感。因此,为避免我国宏观经济的大幅波动,应通过财税政策和制度设计增强企业家信心。     

每月核心经济指标

投资增速保持高位,消费增速有所增长。美国及欧洲债务问题导致的经济增长及就业、消费隐忧,将对中国的进出口造成重大的不确定性。中国宏观经济政策,仍处于被动观望期。紧缩政策下采购经理人指数持续低迷,消费者信心指数因通胀而波动,企业信心指数因出口及消费总额的居高而上升。房地产景气指数下行,市场面对通胀和紧缩政策的两极挤压。外汇占款上升,居民消费价格指数居高,货币紧缩政策未见松动。2011年广义货币供应量M2增速初定15%,流动性在下半年逐步释放。美欧QE策略将直接影响中国货币市场。     

马尔科夫预测模型在量化投资中的应用研究

随着市场的成熟和金融工具的不断完善,量化投资迅速成长起来.本文探讨利用量化选股模型建立投资组合,然后运用马尔科夫预测模型,对沪深300指数走势进行预测,从而为组合动态调整提供依据,寻求组合最佳优化参数.动态调整组合Beta策略,也给组合风险控制提供了一定的思考空间.     

消费者信心指数与股票市场收益的实证研究

基于行为金融学的视角，研究消费者信心和股票市场收益的互动关系，结果发现消费者信心指数与殷市收益具有较强的相关性。利用脉）辛响应和方差分解分析消费者信心与股市收益之间的互动关系，结果表明，消费者信心指数能预测一部分收益，股市收益与消费者信心指数间的冲击具有不对称性。     

基于VAR模型的CCI影响因素分析

本文运用包含消费者预期指数、消费者满意指数的消费者信心指数的月度时间序列数据,利用VAR模型方法分析了消费者满意指数和预期指数的影响关系,同时,分析了它们与物价、消费、储蓄、股票市场的相互影响关系.分析结果显示:消费者满意指数和消费者预期指数有影响关系,滞后一期消费者预期指数对当期消费者满意指数和消费者预期指数都有正的影响,滞后二期的预期指数对当期满意指数有负的影响;物价指数对消费者信心指数的影响有明显的滞后,当期物价指数对下一期的满意指数和预期指数都有正的影响,对于下两期的有负的影响;无论从长期角度还是短期角度看,存款总额对消费者预期指数、消费者满意指数的影响都是正向的.同时,本文验证了消费者信心指数的信号引导功能,消费者预期指数有消费引导功能,其提升会导致以后的消费总额的增长;储蓄增长有助于信心指数的增长;股票市场对信心指数影响不显著.     

中国消费者对国家经济发展的信心调查与分析

借鉴国际消费者信心指数理论,首次对中国消费者信心状况进行调查,根据调查结果编制中国消费者信心指数,并对中国不同特征消费者关于经济发展、就业形势、物价水平、购买住房、收入增加、家庭物质生活等方面的信心状况进行了全面分析。     

四川消费者信心指数的编制与运行

本文阐述了消费者信心指数在研究宏观经济发展和居民消费预期方面的重要作用、回顾和总结了四川消费者信心指数的编制及两年来的运行情况,并详细分析了2011年以来四川消费者信心指数的走势及各分项指数的变动特征及其与宏观经济形势发展的关系,反映出四川省经济快速发展的局面。     

每月核心经济指标

投资增速保持高位,消费增速有所增长。美国及欧洲债务问题导致的经济增长及就业、消费隐忧,将对中国的进出口造成重大的不确定性。中国宏观经济政策,仍处于被动观望期。紧缩政策下采购经理人指数持续下行,消费者信心指数因通胀而波动,企业信心指数因出口及消费总额的居高而上升。房地产景气指数下行,市场面对通胀和紧缩政策的两极挤压。外汇占款上升,居民消费价格指数居高,货币紧缩政策未见松动。2011年广义货币供应量M2增速初定15%,流动性在下半年逐步释放。     

"双循环"背景下消费者信心对实体经济的影响——基于VAR模型的分析

消费者信心对一国实体经济的发展具有重要的作用.基于中美两国的消费者信心指数和中国的宏观经济数据,利用向量自回归模型对封闭经济和开放经济两种情形下消费者信心传导机制进行研究.结果显示:在封闭经济的情形下,消费者信心会显著影响国内实体经济的发展,对消费、产出、股票市场、利率水平和失业率带来不同程度的冲击;在开放经济的情形下,中国的消费者信心对美国的消费者信心变化具有一定的预期能力.我国经济发展具备一定"内循环"的独立性,对"外循环"的依赖性逐步下降.后疫情时代应注重国内消费升级,同时关注国际市场信心动向,防范"外循环"可能带来的风险.     

我国股市相对有效性的测度及其动态演变机制分析——基于经济圈、产业链和实际控制人分类指数的实证研究

文章基于市场相对有效的理论观点,结合Hurst指数提出了股市相对有效性的测算方法;基于适应性市场假说,对股市相对有效性的动态演变机制进行了深入研究;基于经济圈、产业链和实际控制人分类指数,从地域、产业和所有制三个角度刻画了我国多层次股票市场相对有效性的多元化特征。对2009年8月25日至2011年8月31日的中证流通指数、三大经济圈指数、三大产业链指数和三大实际控制人指数的实证结果表明:(1)中证流通指数与中证下游指数的相对有效性显著高于中证上游指数与中证中游指数;(2)目前各指数均处于"相对有效"———"相对无效"的转折期中;(3)经济圈、产业链和实际控制人三个子市场的动态演变机制分别表现为中介式传导、闭合式传导和跨越式传导模式。     

每月核心经济指标

欧美债务困局难解,全球经济复苏乏力,短期衰退风险犹存。中国进出口增速如期回落,投资及消费增速仍持续疲软,经济短期仍将低位徘徊,复苏力度不足,下半年经济增长难有起色。消费者信心指数仍有起伏,采购经理人指数连续8个月在荣枯线之上,显示中国经济运行稳中见升。房地产市场成交仍趋稳