光大证券（601788）受益行业创新 业绩增长可期

我们预测2012年资本市场或有回暖行情出现。受益于此，结合光大证券实际调研情况，我们认为2012年公司的营业收入和净利润都将恢复明显的正增长。目前，公司PE、PB估值均处于板块内较低水平，首次给予“增持”评级。     

晨鸣纸业 纸种景气分化 业绩大幅增长

公司作为品种齐全的纸业龙头股,全面受益行业的高景气,虽然公司及行业09年业绩增长速度会有所放缓,但仍处于利润增长状态。目前PE已回到历史低水平,08年PB1.5倍,已进入投资区     

金晶科技（600586）新一轮盈利周期的起点

金晶科技是玻璃行业龙头之一，尤其是超白浮法的品质、销售都在国内居前。随着地产开工的增加，我们预测玻璃行业处于需求向上的拐点，价格将企稳回升。目前公司PB为1．5倍，处于业内最低水平，在拐点显现的时候建议积极关注。     

A股估值水平正处于底部区域

估值方面,上证综指的动态PE经过两年的下滑处于12倍左右,低于过去五年的均值25倍,同时低于2005年和2008年两次历史底部的低点。PB处于1．81倍,低于过去五年的均值3．45。可见目前A股的估值水平不论是PE还是PB都已处于底部区域,股指已经是下跌过度,安全边际较高。     

中信证券（600030）创新业务多头并进

2012年公司动态PE27．97倍，与行业平均的27．25倍接近；PB1．33倍，低于行业平均的1．92倍。作为具有资本金优势的行业龙头、市场创新的主动参与者和倡导者，公司在发展思路、平台创建、业务准备方面最为充分，维持谨慎推荐评级。     

盘江股份 三季度业绩超预期

盘江股份凭借其龙头地位在未来的整合中产能和业绩将进一步提升;西南市场稳定需求和战略伙伴策略为公司未来产能扩张和煤价坚挺提供保障,目前对应的PE和PB为4.9倍和0.9倍,考虑到炼焦煤面临需求进一步下降的风险,维持公司审慎推荐的投资评级。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

PE估值法和PB估值法——基于银行业的分析

PE估值法和PB估值法是我国目前公司估值中最常用的两种,它们各自的侧重点不同。本文结合银行业的特点,对两种估值方法进行了一些梳理。     

PE估值法和PB估值法——基于银行业的分析

PE估值法和PB估值法是我国目前公司估值中最常用的两种,它们各自的侧重点不同。本文结合银行业的特点,对两种估值方法进行了一些梳理。     

中煤能源 低PB+PE特征明显

中煤能源具备资源优势和持续经营优势,远低于电煤市场价的长协价格为公司利润提供了一定安全边际,未来成长确定性较高。公司当前动态PE较低,PB为2倍,仅与煤炭股2005年低潮时期的估值水平相当。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

航空业 估值相对安全 期待突出重围

在目前的股价水平下,主要航空公司的估值水平已经相对较低。即使不考虑汇兑损益,如果给予人民币升值带来公司的净资产增加一定的PB倍数,南方航空09年的PE约为12倍,中国国航09年PE约为20倍,因此我们给与航空业"增持"的投资评级。     

已经到来的未来——记一笔12年前的投资

十五年前股市＂5·19＂的大涨行情令人怀念,而今市场却以下迫2000点的冷漠作为回应。据 统计,2014年5月19日,上证综指的市盈率（PE）为8.90倍,市净率（PB）为121倍;而2008年10月28日全球金融危机创下最低1664点时的PE是1325倍,PB为1.98倍;2005年6月6日创下上一轮熊市最低998点时的PE为1689倍,PB为1．64倍。     

银行业 内在价值仍被低估

通过采用绝对和相对两种方法对A股银行进行价值评估。结果发现,虽然整体相对高估,以A股公司09年预测数据计算的PB和PE与目前国际估值水平相一致,但是像招行和兴业等成长性较好的银行绝对价值仍然低估。     

工程机械 关注结构性投资机会

统计数据显示，当前工程机械板块整体PE（TTM）为11．16倍，相当于上证综指整体的96％，处于历史偏低水平，下行风险不大。我们预计二季度挖掘机销量增速将触底回升，工程机械板块有望获得超额收益，建议关注结构性投资机会。     

外资创投沉寂创业板之由

创业板最高捧出130位亿万富翁背后，PE／VC的身影隐约闪现。但这次的主角却不是一直在国内市场风生水起的外资PE，而是本土创投。根据清科研究中心统计显示：在首批28家创业板上市企业中，共有46家VC／PE曾支持23家企业。其中，外资VC／PE共有4家，仅占总数的8．7％。     

西方PE基金理论研究综述

近年来,国内多层次资本市场建设加快,各地纷纷设立产业引导基金,私募股权投资基金发展面临空前机遇.本文从PE基金发展的影响因素、委托代理问题、公司治理、投融资策略、退出机制和风险监管等角度着手,对西方私募股权投资基金理论进行分析梳理,并针对国内PE基金现状和存在的问题,提出了相关对策建议.     

西方PE基金理论研究综述

近年来,国内多层次资本市场建设加快,各地纷纷设立产业引导基金,私募股权投资基金发展面临空前机遇.本文从PE基金发展的影响因素、委托——代理问题、公司治理、投融资策略、退出机制和风险监管等角度着手,对西方私募股权投资基金理论进行分析梳理,并针对国内PE基金现状和存在的问题,提出了相关对策建议.     

宝石A（000413）业务转型再创辉煌

公司作为国内领先的液晶玻璃基板生产企业，其核心装备制造能力处于领先地位，并将填补国内玻璃基板配套的空白市场，由此凸显公司的投资价值。我们看好公司的发展前景，首次给予其增持-A的投资评级。     

谁能成为下一个新普？

近年来，智能手机、平板电脑异军突起，它们对锂电池模组厂商的技术要求有所降低。从而为国内锂电池模组厂商带来了宝贵的快速发展机遇。目前，国内锂电池模组的上市公司包括欣旺达、德赛电池等，这些公司均有望快速成长，成为中国大陆的新普。     

朱琰 业绩提升银行业估值水平

经历了前期的上涨,目前银行估值已接近合理区间。银行从二季度开始可能实现从估值回归到业绩回稳的过程。此外,部分银行09、10年也将持续增长,进而获得由PB转向PE的估值溢价。     

当前石化行业发展形势分析

2004年,中国石油和化工行业处于良好发展态势之中。受国内定价机制影响,国际油价格远高于国内,国内油品价格虽然出现大幅上涨,但国内市场相对平稳。从长远看,中国石油和化工行业依然处于高速成长阶段,新一轮投资扩张正拉开序幕。当前国内石油和化工企业发展状况原油紧缺对石油开采类公司形成直接利好在全球油价连创历史新高的背景下,国内三大石油巨头--中国海洋石油集团(以下简称中海油)、中国石油天然气集团公司(以下简称中石油)、中国石化集团(以下简称中石化)均取得较好业绩。据资料显示.中石