制造业并购的价值创造探析

中国经济进入"换挡减速"的新常态,制造业产能过剩矛盾将日益显现。并购重组是解决这一矛盾的主要方式,制造业并购双方都将从并购重组中收获价值。文章从被并购方的角度探讨了制造业并购中价值创造的方式,分析了被并购方在并购流程中可能遇到的风险,提出了防范并购风险的对策建议。被并购方应抓住历史机遇,结合制造企业自身情况在战略梳理的基础上制定"退出规划",识别并有效控制并购风险,充分挖掘并购协同效应带来的企业价值增值。     

上市公司并购动因分析

并购代表了当今经济格局的演变趋势,也反映了全球经济一体化的加深、国际竞争的加剧以及技术进步加快的总体趋势.全球的并购浪潮也迅速席卷中国的企业界,对并购的理解和认识日显重要.文章主要从并购的一般动因、并购的财务动因、中国企业跨国并购动因等方面进行了详细阐释.     

论并购对象的选择问题

在全球范围内,并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。在这种形势下,并购成为国内很多企业提高自身竞争力的一种有效途径,那么,如何才能选择合适的并购对象?从并购方的角度,要选择那些能够帮助其实现市场的低成本扩张,形成互补及能实现品牌延伸的企业;而被并购方在选择合作伙伴时我们认为应向优势企业、著名品牌、优势行业和杰出企业家集中。     

中国企业海外并购动因和影响分析——与美国企业海外并购的比较

从并购动因和并购影响两方面分析中国企业海外并购行为,结果表明:就并购动因而言,中国企业海外并购表现出明显的市场寻求、资源寻求以及战略资产寻求特征;从并购对于目标企业的影响来看,在中国企业并购之后目标企业员工平均薪酬有所上升。进一步地,将中国企业海外并购与美国企业进行对比发现:在市场寻求和资源寻求方面,中国企业海外并购与美国企业相比不存在显著差异;在并购之后,中国企业对于目标企业多个维度的财务指标并未产生显著的不利影响;与美国企业不同的是,中国企业更注重目标企业专利而较少关注其财务表现。     

我国企业并购模式的比较分析

在全球经济一体化趋势越来越明显,世界范围内的经济竞争日益激烈的今天,并购已成为各国企业壮大自身实力,优化资源配置,在竞争中获胜的有效手段。而如何在并购中找到适合自身发展的最佳模式,是并购最终能否成功的关键所在。我国的企业并购虽已走过20几年的历程,但比起西方的百年并购史显然还不够成熟,需要在各方面加以完善,尤其是关于企业并购模式的研究,有助于在并购中起到事半功倍的作用。本文将从企业并购的基本模式入手,对西方及我国的各类并购模式进行分析和探讨,以便我国企业能从中找到适合自身发展的并购模式。     

技术并购模式重构及绩效分析

文章以2002—2005年的我国上市公司中的93起技术并购事件为样本,在技术并购模式重构的基础上,以主营业务利润率为指标对技术并购绩效进行了实证分析。结果表明：技术并购总体上提升了企业绩效,行业巩固型技术并购绩效优于业务开拓型技术并购绩效。     

我国国有企业跨国并购的动因及绩效研究

我国自20世纪80年代以来,企业的跨国并购已经成为促进我国经济社会发展的重要手段.从实施跨国并购以来,我国越来越多的民营企业和国有企业参与进来,实现了跨国并购的普及.美国次贷危机之后,中国企业的跨国并购达到了一种新的高度,那么在这种环境下的并购行为动因是什么,面临的风险有哪些,企业实施跨国并购对财务绩效究竟有何影响,政府和企业应当采取什么样的措施.这些问题都是本文所要探究的.     

全球并购浪潮对我国资产重组的启示

本文在回顾和分析全球五次并购浪潮的基础上,对中国正在进行着的资产重组问题提出了若干启迪性建设。     

从并购企业角度谈并购贷款

文章着重介绍了并购贷款,硷业如何从商业银行赢得并购贷款,以及并购贷款给企业带来的利弊.     

我国企业并购整合思路探讨

并购是企业实施资本运营,通过产权交易获得其他企业控制权的市场行为,是培育和增强核心竞争力的重要途径之一。企业并购是企业在竞争中迅速扩张的最有效的重要途径之一,但是在并购失败案例中,有很大比例是由于企业并购整合过程的失败所造成的。战略、企业文化、管理、人力资源等诸多方面都是并购整合的关键因素,同时也是决定企业并购成功与否的重要因素。     

促进企业并购深化企业改革

文章概述了国际间企业并购的基本趋势及主要动因，并对我国的企业并购提出看法和建议     

企业并购风险分析

企业并购虽然是使企业短期内获得发展的有效途径,但从国内外大量的并购数据来看,成功的并购案例很少。因为在并购过程中,存在大量的风险因素,而企业并购风险存在于企业并购的整个过程之中,任何一个环节出现问题,都可能导致并购的失败。本文将并购过程分为四个主要的流程,从而将风险分散化,具体化,使并购过程规范化。进而提出了并购流程分析的方法,对并购的整个过程进行分段分析,从而提高并购的成功率。本文着重从定性分析的角度对并购整个过程的风险进行相关分析,总结出了并购过程中可能出现的大量风险因素,即使对于不同的企业,也可以从并购的各个流程中找到适合自身的风险因素,从而加以分析与控制。     

企业并购绩效衡量方法的研究综述

通过对并购绩效部分研究方法和研究成果进行梳理发现,国内的研究基本上通过分析财务数据的方法进行的研究的,仅部分学者提出了将“并购动因”和“财务指标”结合的研究方法。总之．目前学者对并购绩效的研究没有考虑多方面因素、研究方法单一以及研究目标数据过少是国内目前并购绩效研究的不足和可以进一步研究的改进方向。     

并购与外包的动态均衡分析

一、企业的并购和外包1.企业并购通常,理论界把实施并购行为的公司称为并购企业,把被并购企业称为目标企业。根据并购前二者市场关系不同,并购可分成3类:水平并购(横向并购)、垂直并购(纵向并购)与混合并购。①横向并购。并购企业的双方或多方原属同一产业,生产同类产品,在企业     

企业并购与创新产出 ——基于关联并购与横向并购的分析

在当前的经济背景下,创新对于企业的发展越来越重要。并购是帮助企业获取创新资源,加强竞争优势的重要手段,企业并购活动能否实现相应的创新产出对于指导企业并购与创新实践活动十分重要。以2010-2012 年间发生并购活动的上市公司为研究样本,采用广义最短距离法选择配对样本,系统分析并购活动对创新产出的影响,并进一步考虑关联并购、横向并购对结果的 调节作用。研究发现：（1）总体来看,并购对专利申请的影响显著为正,表明企业并购活动有助 于增加创新产出;（2）当并购双方具有关联关系时,能够通过缓解信息不对称以及促进并购后的 协调整合,对创新产出产生更加突出的积极作用;（3）横向关联并购很可能由于技术能力同质和 资源冗余,而对创新产出存在一定抑制作用。     

换股并购：全流通时代新玩法

引入换股收购、非公开发行购买资产等创新方式来降低收购成本。这必然极大地调动以市场方式争夺控股权的并购行为,大大提高收购方对上市公司进行并购的积极性     

银行并购理论的发展：动因与绩效

百年来全球银行并购的实践推动了银行并购理论的发展，银行并购理论的发展主要体现在两个方面：并购动因的理论解释和并购绩效的实证研究。百年来全球银行并购实践的多样性决定了银行并购动因理论发展的多元化特点；近十多年来有关银行并购绩效的实证研究揭示了银行并购绩效的非显著性，并购绩效的实证结论不能支持银行并购迅猛发展的现实。     

促进我国外资并购的新举措

国务院办公厅前不久发布了关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知,决定建立外国投资者并购境内企业安全审查部际联席会议制度。本文在分析新形势下我国外资并购的现状、遇到的障碍的基础上,设想促进我国外资并购的新举措,以应对世界经济新结构、新趋势。     

股权结构对上市公司并购绩效影响的实证研究

本文结合我国上市公司股权结构特征,分析了股权结构对并购绩效的作用机理,并对其进行实证研究。研究表明:国有股东属性与公司并购绩效正相关;第一大股东持股比例越高,并购绩效越差;其他大股东的制衡能力越强,公司并购绩效越好。