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全球外汇市场每天约有3万亿美元的巨额交易量,这个成交量大约相当于我国A股市场每天成交量的近100倍.这使我们不禁要问,如此巨大的交易量,是什么人在买卖呢? 我们可以从外汇交易的参与者和他们在外汇市场的地位对他们作一分析. 相似文献
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利用赢富数据所提供的上证A股所有股票的前10名交易席位的交易量(包括买进和卖出数据),计算各个股票的买入和卖出前10席位中机构成交量占当日个股成交量的比例,采用事件分析的方法,考察数据信息披露后机构投资者和非机构投资者的投资行为以及对市场的影响。实证结果表明,信息披露程度的提高增加了普通投资者参与市场的积极性。 相似文献
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通过对比2011年1月至2012年6月徐州市房地产交易数据,分析限购令的实施对徐州房地市场的影响情况。分析表明:在住房市场上,受限购政策影响,住房成交量明显下降,但近期交易量开始大涨;房价得到控制,开始平稳小幅上涨;购房消费者观望市场预期增强。在土地市场上,受限购政策影响,土地市场整体平淡,土地平均成交量稳中下降,土地平均供用量稳中上涨,但月实际成交量波动明显,尤其是非工业用地类大幅波动,限购后,政府加大了此类用地的供用。 相似文献
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利用面板计量方法,从土地交易价格和交易量两个维度,对房地产开发商土地竞买过程是否存在显著的羊群效应进行检验和分析,其结果:(1)我国城市土地市场中,不论土地价格上涨还是下跌,不论成交量较大还是成交量较小,开发商土地竞买皆不存在明显的羊群效应。(2)在房价增幅下降时期,开发商对市场的观望情绪具有一定的传染性。(3)土地拍卖制度实施前,全国各大城市土地价格波动存在更强的集簇性;土地拍卖制度实施后,市场竞争性加强,各城市土地价格波动更能反映当地房地产市场情况。 相似文献
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股票市场交易量与收益率关系VAR模型检验 总被引:1,自引:0,他引:1
文章通过A、B股票市场交易量和收益率之间的关系的动态市场检验,试图发现不同市场问信息流动的关系。本文研究发现A、B股市场内部的价量关系体现出由强到弱的递减趋势。也反映出两个市场有效性从弱到强的变化。其中A股和B股市场有效性较弱,且存在着较为相似的价量关系规律,格兰杰因果关系检验表明其价格和成交量对预测对有显著的作用,这为技术分析在A、B股市场的有效性提供了一个理论证明。 相似文献
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沪深股市交易量与收益率及其波动的相关性:来自实证分析的证据 总被引:9,自引:0,他引:9
本文使用上海和深圳两个市场的大盘指数和 A股交易量序列 ,主要借助于指数 GARCH模型探讨中国股市收益率和交易量之间的相关性。结果表明 :交易量与同期的收益率水平明显正相关 ;虽然总体来看 ,交易量对收益率波动没有确定一致的解释作用和先导作用 ,但将交易量划分为预期和非预期部分后我们发现 :预期交易量不影响股价波动 ,而未预期到的交易量变动不但与同期的波动正相关 ,还可以为下期波动提供有限的预测信息。另外 ,对二阶矩的考察还表明我国股市中收益率的波动存在明显的“杠杆效应”,负的冲击比正的冲击会造成股价更大的波动 相似文献
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上市公司与投资者之间存在着信息不对称,预亏公告传递的信息会改变投资者的投资组合和交易行为,从而影响股票交易量。文章采用事件研究方法,从交易量反应的视角,检验了股票交易量对预亏公告信息反应,发现交易量对预亏公告信息反应是显著的,超额交易量是存在的。 相似文献
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文章以投资者的过度自信心理为基础,研究了投资心理对证券交易量的影响,并基于Odean的收入效应假设和Statman和Thor-ley的模型,对中国股票市场投资者过度自信和交易量进行了研究,最终得出了市场收益率确实会影响交易量的结论。 相似文献
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股票市场价格的波动是股票市场最显著的特征之一,股价波动产生了差价,股票投资者才能获得利润.行为金融学理论从投资者的行为心理解释股价波动的原因,实际上当各种各样的因素影响投资者的心理和行为时,直接影响了成交量,成交量是当日所成交的股票的数量,但用股票的成交量,并不能深刻地剖析股价的波动,通过分析股市中在某个时刻、某个价位,单个股票多空双方所占的人数的概率、成交量的概率、不成交量概率,建立了成交量的概率模型,同时解释了股价波动的原因,然后用具体的案例验证了模型的正确性,因此股价波动的众多原因最终可归结为成交率概率的不同.成交量的概率模型可以帮助投资者有效地预测股价,冒较小的风险获得较大的利润,同时也解释了股价异常波动. 相似文献
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美国政府补贴期权经验谈 总被引:1,自引:0,他引:1
自20世纪70年代美国芝加哥期权交易所成立并上市交易标准化期权合约以来,期权市场不断壮大。2000年,全球期权交易量首次超过期货交易量,这一发展势头一直延续至今。2007年,全球期权交易量达82亿张,是期货交易量70亿张的1.2倍。期权交易已经成为衍生品市场的主要避险工具。国际上,期权服务于农民的案例很多,其中美国的政府补贴期权试点项目最具借鉴意义。 相似文献
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本文以1996年12月26日—2010年11月12日中国股票市场的总体收益率和交易量为研究对象,从非预期交易量变化角度对牛市行情中所呈现的正向非对称进行解释。研究显示,由于牛市行情中单位正向信息冲击相比熊市行情中单位负向信息冲击对非预期交易量影响更大;当在波动方程中加入非预期交易量后,牛市行情中的正向非对称性得以消失,并表现出和熊市行情相一致的负向非对称性。这表明投资者在牛市行情中的交易行为特别是非预期交易量变化,是造成中国牛市行情波动正向非对称性的重要原因。 相似文献
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成交量与股价波动ARCH效应的实证研究 总被引:8,自引:0,他引:8
本文通过建立增广GARCH-M模型,选用1998年1月5日至2004年2月26日间上海证券交易所的交易数据,对我国股票市场波动的ARCH效应与股票成交量之间的关系进行了实证研究.结果显示:(1)股票市场波动性与同期股票成交量之间存在较强的正相关关系,并且股票市场波动的持久性特征在考虑成交量这一因素后而明显减弱;(2)股票成交量中含有有关市场波动的信息,但成交量的引入并没有消除股价波动的ARCH效应,从而说明还有其他因子影响着股票市场的波动特征. 相似文献
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股票的成交量和价格之间的关系是金融市场的一个非常重要的研究对象,长期以来一直是金融领域倍受关注的话题。文章首先利用ADF单位根检验对沪市A股的价格和成交量数据的平稳性进行检验,然后进行了协整检验,检验价格和成交量之间有无协整关系。还利用Granger因果检验、脉冲响应和方差分解,研究成交量和价格之间的因果关系。最后还建立了GARCH模型,对价量关系进行更深入的研究。 相似文献