“免费的午餐”好吃吗?——谈民营中小企业创业板上市的成本与风险

目前众多民营企业对创业板市场表现出异乎寻常的热情,争相提出上市申请。现在正式申请到二板上市的企业有近２０００家。但是,我们不要忘了经济学中最简洁而又最深刻的一句话：“天下没有免费的午餐。”诚然,一旦成功走进创业板市场必能给企业带来的巨大的资金支持,但我们同时也应明确认识到,民营企业申请在创业板上市,要付出很大的成本,并承担相当的风险。 一、上市成本分析 申请上市的企业的成本来自两方面直接成本和机会成本． 企业面临的直接成本,也就是所谓的交易费用,主要包括三项：一是专业费用,主要有保荐人费用、公司法…     

中小企业在香港二板市场上市的战略定位与工作程序

中小企业要成功实现在香港二板市场上市,就必须使企业经营管理机制符合国际惯例的要求,由此制定可行的发展战略定位方案,保证企业实现持续、稳定的发展目标。根据香港二板市场上市的基本要求,我认为企业应在以下几个方面来定位企业在香港二板市场上市的战略问题:     

“科技型中小企业如何利用国际市场资金”之五 海外二板市场:量身定做的融资佳径

我国科技型中小企业缺少资金,可以到海外二板市场上市融资。该文主要介绍了海外二板市场的概况,我国科技中小企业到海外二板市场上市融资的一般流程,及其融资的便利在于进入门槛比较低、可以迅速获得发展资金并且国际上的二板市场也在吸引中国企业的加入,而利用海外二板市场融资的不便在于流程复杂、成本高等。     

观点撷英

厉以宁： 设立二板宜早不宜迟 著名经济学家厉以宁教授指出，国内设立二板市场的条件已经成熟，并且宜早不宜迟。 他说，二板市场的设立，应该遵循４个基本要求：股票全额流通；交易不设涨跌停板；要设计好股票期权制；企业透明度要高，信息披露要充分。将来出台的《创业企业股票发行上市条例》应该充分体现这些基本要求。 他还指出，我们建立二板市场应该借鉴国外成功的经验，国外一些好的做法我们要充分吸取。具体说来，一是上市企业不应该单纯强调高科技，从国外经验看，上市企业既要考虑高科技，又要考虑发展前景，小型、成长性好的企业…     

拟上市企业私募股权融资相关问题研究

<正>一、相关理论分析1.有效解决资金流问题。从实践操作看,企业为上市通常都要涉及到补缴税收,支付中介机构费用、清理工会持股、关联方吸收合并及扩大规模等,使得企业流动资金尤为紧张。PE通过与拟上市企业协商定价,购买一定数量的股份,或者通过拟上市企业增资扩股,取得相应的股权,实现与企业有机结合。因此,通过私募融资,无疑将增加企业的流动资金,改善财务状况,降低负责比例,也为拟上市企业保持良好的财务状况起到积极作用。     

对建立国内二板市场的冷思考

<正> 近年来我国政府一直重视对二板市场的研究。在香港推出二板市场之后,今年内沪、深两市也将建立二板市场。无论是实务界、还是理论界,都希望通过这一市场,创造出中国新经济的奇迹。在二板市场即将出台之际,笔者对有关二板市场的几个问题提出自己的看法。二板市场为民营企业还是为中小型企业服务? 证券市场的定位不明确,将会影响市场的长远发展。我国的主板市场是从懈决国有大中型企业困境这一目标出发,上市企业的选择政策明显偏向于国有企业,实行所有制歧视,对上市企业实行政府审批制和严格的额度管理,使得许多优秀民营企业很难获得上市资格。主板     

CDM在企业环境成本管理中的应用研究

企业对经营生产过程中产生的环境污染问题必然要支付费用,因此,环境会计对企业来讲具有重要作用。作为环境会计的重要环节——环境成本管理,其作用是优化协调环境成本与环保效果、环境经济效益之间的联系,     

拟上市企业私募股权融资相关问题研究

一、相关理论分析 1.有效解决资金流问题。从实践操作看,企业为上市通常都要涉及到补缴税收,支付中介机构费用、清理工会持股、关联方吸收合并及扩大规模等,使得企业流动资金尤为紧张。PE通过与拟上市企业协商定价,购买一定数量的股份,或者通过拟上市企业增资扩股,取得相应的股权,实现与企业有机结合。因此,通过私募融资,无疑将增加企业的流动资金,改善财务状况,降低负责比例,也为拟上市企业保持良好的财务状况起到积极作用。     

我国建立第二板市场应该缓行

１９９８年９月初，香港联合交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板交易市场的决议，随后该决定得到了香港证监会和立法局的支持，预计今年１０月将有２０－３０家公司在香港联交所的二板市场注册上市。因此，近来我国建立二板市场的呼声亦日渐高涨。但在综合分析了国外二板市场产生背景、条件和运作方式以后，结合当前中国资本市场发展现状，笔者认为，目前我国建立二板市场时机未到，还不具备建立二板市场的条件。一、二板市场风险很高众所周知，二板市场是高科技、高风险企业的股票投资市场，在二板市场上市的都是一…     

浅述“二板市场”会计信息披露研究

一、二板市场特性。二板市场又称为中小企业板市场，是相对主板市场而言的，也就是深沪两市的A股、B股而言，是为了方便新兴企业和高科技术企业的上市募集资金。那些由于经营期限、企业规模、盈利能力，股权分散等条件达不到在主板市场上市的，或是有较大风险，但又急需获得发展资金的中小企业，就可以到二板市场上市。证监会在去年末原本提出设立高科技板块，决定将上市的要求放宽、且政策面较支持这种方法，去年底全国人大已经对《公司法》进行修改，     

创业板：几个不容回避的问题

一、场内并购问题目前大批中小企业积极争取在二板市场上市融资，为企业扩大发展创造条件。但是许多中小企业家也许并没有意识到，在二板市场上市的公司盘子小，属于全流通概念，这就为场内并购提供了充分的条件。有些中小企业家千辛万苦地创业，又千方百计地争取上市，但一旦上市后，就有可能被市场主力机构通过场内并购的方式吃掉。因此，在二板市场上，兼并与反兼并就成为需要深入研究的课题。从总的方面讲，市场中的兼并活动有利于产业结构的调整，有利于给企业增加合理的外部压力，促便企业不断提高经营管理水平。但在二板市场上市的企…     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

融资问题是制约我国民营高科技企业发展的主要因素 ,随着香港特区二板市场的推出以及内地二板市场的积极筹建 ,越来越多的国内民营高科技企业拟在二板市场上市 ,本文对民营高科技企业如何进入二板市场融资的问题作一探讨。     

林毅夫等两学者认为二板市场难成功

经济学家林毅夫和苏剑日前撰文认为，按我国目前的发展水平来看，开办二板市场成功的希望不大。经济学家林毅夫和苏剑日前撰文认为，按我国目前的发展水平来看，开办二板市场成功的希望不大。第一，我国的上市资源不足，没有一定数目的上市企业，二板市场就不会成功。二板市场是针对具有高风险、高回报率特性的高科枝企业开办的，但我国目前具有这种条件的企业并不多。第二，开放二板市场要求放宽企业上市标准，由于我国目前的证券监管能力经验不足，国内资本市场透明度较低，开设二板市场难免会出现各种各样的问题。证券监管部门连主板市场…     

上市前股权激励对公司IPO审核的影响分析

上市前股权激励是公司在改制上市过程中的通行做法,但因涉及股权支付,其应该作费用化处理。这必然对公司IPO申请中的报告业绩造成严重影响。结合中国证监会近年来审核通过的相关IPO企业案例,在此提出公司上市前管理层股权激励方案设计应考虑的主要因素。     

浅谈资金成本

企业筹集和使用任何资金,不论是短期还是长期,都要付出代价。资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。筹集和使用长期资金的成本,包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费指资金筹集过程中支出的各项费用,如发行股票、债务支付的印刷费、手续费、律师费...     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

融资问题是制约我国民营高科技企业发展的主要因素，随着香港特区二板市场的推出以及内地二板市场的积极筹建，越来越多的国内民营高科技企业拟在二板市场上市，本文对民营高科技企业如何进入二板市场融资的问题作一探讨。     

企定成本会计管理对策浅析

企业要获得竞争优势,必须树立成本管理战略的思想,要将成本控制范围扩大到整个企业;要扩大企业成本管理的范围;要完善产品生产阶段的成本控制;要做好产品销售阶段费用的控制,努力实现从成本节约到成本避免.     

民营企业海外上市“热”下的“冷”思考

2002年下半年以来,武汉、西安、浙江、福建等地的民营企业纷纷表现出对海外上市的热情,引发新一轮民营企业海外上市的热潮。民企争相海外上市的原因何在?首先,主板市场的“国板化”倾向。长期以来,我国主板市场一直主要为国有大型企业服务。民营企业由于规模或者企业性质的原因,要在国内主板市场上市几乎不可能。其次,二板市场的遥遥无期。学术界一直呼吁尽快推出为民营企业上市融资服务的创业板市场。在西方许多国家,创业板市场作为为中小企业上市融资的场所,确实一定程度上缓解了他们融资难的问题。于是我国的许多学者也从西方国家的经验…     

控制质量成本 提高经济效益

一、质量成本的构成 ,质量成本与总成本的关系质量成本是企业在产品研制、生产准备、制造和售后服务过程中开展质量活动所支付的费用 ,以及达不到规定的质量标准而造成的损失。质量成本既包括为预防质量故障而进行的质量保证活动所发生的预防费用 ,又包括为鉴别产品质量而开展的检验和试验活动所发生的鉴定费用 ;既包括产品出厂前由于质量问题而造成的内部故障损失费用 ,也包括产品出厂后由于质量问题而为用户更换、维修产品等所造成的外部故障损失费用。也就是说 ,质量成本的构成等于预防成本 鉴定成本 内部损失成本 外部损失成本。质量…     

二板市场,你能撬动海南经济吗？

什么是二板市场？二板市场上市企业有什么特点？二板市场如何推动国家经济发展？二板市场有哪些风险？海南如何借助二板市场推动全省经济发展？