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投资基金业绩综合评估的指数法及其应用 总被引:7,自引:0,他引:7
目前 ,我国基金业所采取的单一的以基金净资产的评价指标有较大的缺陷。第一 ,基金净资产值只是基金投资收益的帐面价值 ,其收益在市场上的变现值由于受市场成本和执行成本的影响而存在较大的折扣 ,净资产值并不是其真实价值的反映 ;第二 ,由于基金所持有的资产 (如股票、债券等 )是价值波动较大的资产 ,净资产值在某一连续时期内呈现一定的波动性 ,单一的静态指标并不能揭示基金投资的风险 ;对此 ,证券界非常认同的是基金的投资业绩应以两种方式测量 ,其一是测量投资者的平均获利能力 ;其二是测量相应的风险 (评价报酬的变动 )。本文将介绍… 相似文献
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为了有效地规避投资风险,取得最大的投资收益,以证券投资收益为研究内窖的证券投资理论不断发展。现代证券投资理论就是在总结前人投资理论的基础上提出的。股票投资理论的发展已经从心理预期理论、现代资产组合理论到分形资产组合理论。随着股票价格研究的不断深入,人们发现投资者对值息的反应是延时的、集中的而不是及时的,股票收益风险不是稳定的,而是不断变化甚至是无穷的,股票收益表现出尖峰、肥尾和长期相关性。 相似文献
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投资价值包含资产的收益水平和风险程度两个方面。反映资产收益水平的是收益率指标。以风险率指标(投资收益低于无风险收益的概率)替代方差值作为反映资产风险程度的指标。并以上证A股2003年实际数据,采用上述指标进行实证分析,说明目前国内股市的投资价值。 相似文献
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相对于传统的股票,债券等投资工具而言,对冲基金作为一种另类的投资产品,由于其丰富的投资策略和较高的投资收益,逐渐成为广大投资者所接受的投资选择。一般而言,在将一种新的风险资产加入到投资组合中时,由于各种风险资产的收益总不是完全正相关的,投资组合的风险在既定的收益下总会或多或少的降低。对冲基金相对于其它的投资工具有其自身的特殊性,收益-方差分析法对冲基金加入到投资组合中往往会导致投资结果的不理想。 相似文献
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从规避风险和获取最大投资收益的角度出发,研究传统的股票、债券资产组合具有重要意义。宏观层面上,在不同的研究方式和研究背景下,股票与债券两种资产之间的关联性具有不同的表现。微观层面上,公司股票与债券的关联性呈正向关系。 相似文献
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权益法下,投资方在确认长期股权投资收益时需要考虑取得投资时被投资单位有关资产、负债的公允价值与其账面价值是否相同.取得投资时被投资单位有关资产、负债的公允价值与其账面价值不同的,投资方确认投资收益时必须对被投资单位的净损益进行调整.本文从理论与实务两个方面分析了长期股权投资收益确认时对公允价值的考虑,并进行了总结. 相似文献
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以我国2004-2010年WIND分类成立超过半年的316只股票型和偏股型证券投资基金为总体样本,从两种类型基金每半年的平均收益率、贝塔、仓位、选股选时能力及牛熊市等角度评估基金运作中股票换手率高低对其绩效影响关系。研究发现,在资产配置得当,控制总风险和选股能力相对稳定前提下,基金换手率高低控制,总体上取得相对明显投资绩效的,尤其高换手增加了总投资收益,大熊市低换手降低损失。但也面临放大系统性风险,单位换手产出收益日益低于市场平均水平不足。 相似文献
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全国社会保障基金的股票投资收益直接影响基金的保值增值.该基金2008年度在股票市场上的投资失利导致其总体收益出现巨额亏损.通过对基金管理人股票投资的仓位变化和持股的财务状况进行分析,发现其股票投资策略至少在市场时机选择、风险防范和股票选择这三个方面存在失误. 相似文献
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外资对中国经济的影响:基于来源地差异视角 总被引:1,自引:0,他引:1
文章在经济增长理论模型的基础上纳入不同来源地的外资,发现外商直接投资不仅与国内资本异质,而且其内部因来源地不同也存在着差异。这种异质性不仅体现在其对中国经济增长的影响上,而且还体现在对技术进步、人力资本等的外溢效应上。来源于港澳台地区的华资对中国经济增长的促进作用在所有外资中最大,而来源于美国和欧盟国家的外资的作用较小。 相似文献
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Khurshid M. Kiani 《Emerging Markets Review》2011,12(4):443-459
This research explores the risk associated with the stocks prices in the seventeen selected companies that are listed in Indian BSE (100) National as well as portfolios of investment that are constructed from these seventeen companies employed. Additionally, for considering the possibility of international diversification, construction of portfolios of investment form stock price indexes in various emerging markets and developed countries of the world is considered. Correlations for domestically as well as internationally diversified portfolios are computed to unveil the relationship between stock prices of various firms as well as domestic and internationally diversified portfolios of investments. Further, to understand the effect of diversification on the risk associated with each of the portfolios of investments employed, value at risk analysis (VaR) is undertaken for studying the benefits associated with domestic as well as international diversification (if any).The study results show that domestic diversification lowers the expected losses associated with each of the domestic portfolios of investment employed where the international diversification substantially mitigates the portfolio risks. Results from VaR analysis reveal that diversification lowers the portfolio risks and additional reduction in portfolio risks is realized by international diversification. 相似文献
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This paper estimates a portfolio model that includes investment in human capital, as well as traditional investments of housing, financial assets, and automobiles, and that contrasts portfolios of husband-wife households with female-headed households. Female headed households adjust their portfolios to disequilibria in various stocks more slowly than husband-wife households. 相似文献
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公共投资规模、居民支付意愿与住宅价格走势——基于中国30省市截面数据的实证检验 总被引:2,自引:0,他引:2
在构建公共物品供给与住宅意愿支付价格关系模型的基础上,利用面板数据检验公共资本量对住宅的溢价效应。实证结果表明公共物品供给对住宅的溢价值有很大不同:生态环境投资对住宅的溢价值最高,其次是公共交通投资;教育投资,尤其是高等教育投资的溢价值较高,而以燃气普及率为代表的城市基础设施投资对住宅也有显著的影响。这说明我国城市居民住宅区位需求已经向多元化和生态化方向发展,交通易达性是居民住宅选择的重要组成部分,高等教育环境普遍为城市居民所关注,扩大基础设施投资规模是提高住宅价值的重要手段之一,重新设计房地产税种和税率是我国房地产税制改革的必然选择。 相似文献
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Fall Ainina 《Journal Of Asia-Pacific Business》2013,14(4):278-295
Sovereign wealth funds (SWFs) are large, growing, and concentrated investment vehicles, with a current estimated value of U.S. $3 trillion. The combination of low transparency and government ownership has raised questions about political agendas, national security, and transfers of technology. In this article the authors report on the current status of SWFs in terms of investments, regulation, governance, and transparency of activities. They also review some recent studies on SWF investments and their impact on financial markets. 相似文献
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Socially Responsible Institutional Investment in Private Equity 总被引:1,自引:1,他引:1
This article studies institutional investor allocations to the socially responsible asset class. We propose two elements influence
socially responsible institutional investment in private equity: internal organizational structure, and internationalization.
We study socially responsible investments from Dutch institutional investments into private equity funds, and compare socially
responsible investment across different asset classes and different types of institutional investors (banks, insurance companies,
and pension funds). The data indicate socially responsible investment in private equity is 40–50% more common when the decision
to implement such an investment plan is centralised with a single chief investment officer. Socially responsible investment
in private equity is also more common among institutional investors with a greater international investment focus, and less
common among fund-of-fund private equity investments. 相似文献
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本文利用投资价值效应的一般原理对我国上市公司的非效率投资产生的原因及其表现形式重新进行了审视和研究。研究发现,无论是国有控股公司还是非国有控股公司,公司经营业绩均与其投资支出呈现出倒U型的曲线关系,且投资支出比例分别在0.47727和0.36971时公司经营业绩达到最高。倒U型曲线关系表明我国上市公司的非效率投资既包含投资不足,又存在过度投资,因而是融资约束和代理问题共同作用的结果。 相似文献
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文章从理论的视角尝试性地分析了地方政府行为、经济增长与农村公共投资之间的关系,指出在地方政府行为"经济人"理性的假设前提下,经济发展水平较高的地方政府有扩大公共投资的行为倾向,从纯"经济"层面分析,这种公共投资的行为符合经济理性,而贫困地区的农村公共投资对经济增长具有更强的敏感性和更高的回报率,即具备所谓的"后发优势",最后探讨了发展水平差异的不同地区相应的制度安排。 相似文献
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In this paper, we make use of recent data published by the World Input‐Output Database to: (i) provide evidence on trade in value added of the major Organization for Economic Co‐operation and Development (OECD) member countries and major emerging economies (designated by OE country group), namely by measuring the degree of participation in global value chains (GVCs) at the country and sectoral levels; and (ii) estimate whether the GVC participation of OE countries has positively influenced foreign direct investment (FDI) inward stocks in the 2000s. The pooled regression model estimated shows that the country′s degree of GVC participation has contributed positively for bilateral FDI inward stocks, after controlling for other possible FDI determinants. 相似文献