传媒行业从政府投资中寻找确定性

由于对企业投资及居民消费偏谨慎的判断，我们维持传媒行业“同步大市-A”评级，建议从政府投资方面寻找确定性标的：广电上游行业方面，我们推荐数码视讯和捷成股份；图书出版行业方面，建议关注行业龙头中南传媒与凤凰传媒。     

捷成股份（300182）强势进入智慧城市领域

总体来看，捷成股份在智能城市领域的布局已经展开。首先其通过与地方政府达成顶层设计的框架协议来拉近彼此的关系从而赢得项目。为公司开展后续项目奠定基础；同时，通过自身核心积累和外延扩张相结合的手段逐步切入智慧城市细分市场。短期内，捷成股份在智慧城市的布局不显功力。但到2017年或2018年可能将成为支撑其高速增长的原动力。     

最新评级速递

中银国际首次给予爱建股份“买入”评级 信托业务竞争力提升，金控平台蓄力起航。公司主动管理规模占比高达60～80％，且项目管理能力较强，历年综合报酬率高于行业平均水平，2011年以后跻身行业前三。信托公司的经营模式穿越了货币市场、资本市场和实业投资三大领域，一张牌照就能实现一个“金融控股集团”的梦想。     

最新评级速递

兴业证券首次给予佳隆股份“增持”评级公司是鸡精、鸡粉调味品细分行业民族第一品牌，过去三年虽然餐饮行业景气度大幅波动，但公司经营稳健。近年来，收入倍增计划、消费升级使得我国调味品市场的规模快速扩大。鸡精、鸡粉作为味精的优良替代品，市场主要由太太乐（雀巢）和家乐（联合利华）垄断，两者的市场占有率达到了70％准隆市场地位仅次...     

最新评级速递

平安证券首次给予锐奇股份“推荐”评级 锐奇股份专注于专业级别电动工具，毛利约为22．4％，而国内厂家主要生产DIY级别产品，毛利率约为8％-10％，毛利的巨大差距显示公司产品在质量和品牌的竞争力。 公司以自主研发为主，新产品研发周期从三个月到两年不等，近年来每年推出十多款新产品，新产品销售收入占当年销售收入比重约为10...     

业界风信

捷德公司将与诺基亚联手成立合资公司近日,世界第二大智能卡生产商捷德公司与世界领先的移动通信公司诺基亚签定意向性协议,双方将携手成立一家合资公司。捷德公司将拥有新公司57％的股份,诺基亚拥有43％股份。合资公司为近场通信     

智能燃气表行业需求放量在即

我们预计，“十二五”期间智能燃气表行业需求复合增长率将达到50％。鉴于行业需求较高的增长率，我们给予智能燃气表行业“增持”的投资评级。上市公司中，涉及智能燃气表的企业包括金卡股份．积成电子、新天科技。从估值角度看，建议重点关注估值更低的新天科技。     

日本邮政的民营化改革

日本邮政储蓄、邮政保险规模相当大，拥有350万亿日元资产，持有日本国债余额四分之一左右。日本政府将于2007年10月正式启动邮政民营化改革。过渡期内，首先将日本邮政公社现有的邮递业务、邮政储蓄、邮政保险三大业务改造成国家100％控股的邮政事业公司、窗口网络公司、邮政储蓄银行和邮政保险公司。然后，国家逐步减持股份，到2017年10月过渡期结束时，国家所持有的邮政储蓄银行和邮政保险公司的股份将全部出售，完全民营化。考虑到邮政事业仍需国家控制，邮政事业公司和窗口网络公司仍由国家控股三分之一以上。日本邮政改革对我们的启示：一是积极推进邮储银行成立和民营化；二是要通盘考虑国家邮政事业的发展方向。     

安徽联通、上海捷银和安徽农行联合启动移动缴费站业务

中国联通安徽分公司（以下简称“安徽联通”），中国农业银行安徽分行（以下简称“安徽农行”）和上海捷银信息技术有限公司（以下简称“捷银”）近日开新闻发布会．宣布在农村地区联合启动三方联合开发的“中国联通缴费站”项目。该项目主要运作模式为：以村为单位，在农村设立无需开门设点的“中国联通缴费站”（即农村代理人），     

公司动态

剑指智慧城市 紫光股份一举并购两家同业公司 上周五紫光股份发布公告称，公司拟通过向特定对象非公开发行股份及支付现金方式购买能通科技股份有限公司和深圳市融创天下科技股份有限公司100％股份，并募集配套资金。紫光股份此次借助资本市场，一举并购两家相关公司，在云计算、IT运维服务、移动互联网应用和大数据处理方面将取得先发优势，构筑“云——网——端”全产业链，将推动紫光股份实现现代信息系统建设、运营与维护的全产业链服务提供商战略目标，目标直指智慧城市。     

汉堡王上市

多亏了一次私有股份改制,千年老二汉堡王终于首次公募了。从现在开始,除非天公作梗,汉堡王公司(BurgerKing)随时都会跻身上市公司的行列。这在招牌汉堡包“华堡”(Whopper)的老家是破天荒头一回,因为它自从1954年成立以来,一直是家私有公司,先是一家美国大型食品公司的子公司,后来成了一家英国集团的下属企业,再后来又归入一家规模更大的英国集团旗下,最近则成了三家私人股份企业的财产。要想成为在股市上挂牌交易的独立企业,并非易事。汉堡王的排名仅次于麦当劳(McDonald's),但规模却相去甚远,紧随其后的温迪公司(Wendy's)不仅像过去那…     

汇金持有建行股权比例增至57％

近日，建设银行表示，该行大股东汇金公司旗下子公司中国建银投资有限责任公司（下称“中国建投”）将其持有的该行股份无偿划转至汇金公司。经过此次股权转让后，汇金公司直接持有的建设银行的股份比例将由此前的48％增至57％。汇金公司还表示，计划未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。     

摩根士丹利重振旗鼓

2009年1月13日，美国花旗集团和摩根士丹利公司联合宣布，已就合并双方经纪业务部门达成协议，新成立的合资公司将成为全球最大券商。根据协议，摩根士丹利将向花旗支付27亿美元以换取合资公司51%的股份，其余49％为花旗持有。新公司名为“摩根士丹利美邦”，客户资产规模达17万亿美元，成为全球最大证券公司，创造出全球最大金融服务巨擘。     

数字

6000万股中石油成央企增持第一股 近日．中国石油天然气集团公司通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油股份公司6000万股股份．增持后持有公司的股份数量为157982077818股，约占公司已发行总股份的86．32％。     

投资风标

雇新顾问，中投或出资700亿美元从事“另类投资”；百仕通投资蓝星持其20％股份，涉资最高达6亿美元；PPLive~l入2000万美元风投，部分用于潜在并购；Monster斥1．74亿美元购中华英才网剩余55％股份；     

通往天国的“阶梯”

中国电梯行业有机会出现大市值公司，而大市值公司应该具备以下三个条件：1、坚守品质底线的企业文化；2、积极投资于产能和营销网络，提升目前新机的份额，即未来的保有量；3、在维保市场还不挣钱的时候，进行持续的战略投资，实现收入结构的转型。A股市场上，我们认为广日股份．上海机电，康力电梯、江南嘉捷和博林特值得观察和跟踪。     

海外

中国有色斥资12．5亿元购澳稀土矿企51．66％股份;中信银行135亿港元收购中信国金占全部股本七成;中铝力拓交易夭折力拓将付1．95亿美元“分手费”;印度南非电信巨头酝酿合并成全球第三大移动运营商;     

2009年股市限售股“大小限”解禁问题探析

目前市场上的限售股分为股改限售股（“大小非”）、首发和增发限售股（“大小限”）以及股改对价和股权激励股份三类,其中第三类规模小,对市场的影响有限。“大小非”随着时间的推移,总量越来越少,最终将得到完全解决。但“大小限”是企业在全流通条件下发行股票时形成的,数量多、股东持股成本低,上市带来的冲击超过“大小非”。2009年6893亿股限售股解禁规模中“大小限”4656．58亿股,占比67．56％。本文侧重于对2009年“大小限”问题进行探析,并从股票发行机制等角度初步探讨解决问题的思路。     

“一股独大”与“一夜暴富”

从2001年4月起，随着用友软件、太太药业、康美药业、广东榕泰等几家民营公司相继上市，一个颇有情感冲击力的概念——“家族企业”成为中国股市议论的热点。鉴于在这些公司中，一个或几个有姻亲关系的主要发起人拥有的股份占到公司总股本的55％-74％，且这些股份上市后市价高达几十亿元之     

双汇MBO之辨

社会舆论和媒体的力量越来越强大，以至于开始影响政策制定者的决策。2004年开始的“MBO治理风暴”，使大批上市公司高管落马。最典型的案例莫过于上市公司伊利股份的MBO。管理层收购上市公司的股权本身并没有什么错，错就错在使用上市公司的资金，去收购自己管理的上市公司。伊利股份的管理层通过金信信托的平台间接实现“MBO”目的。第一步：自营收购，股份性质变更。第二步：委托理财，国债回购。第三步：自营投资变信托投资，实施变相“MBO”。