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张明 《经济技术协作信息》2007,(30):40-40
股票指数期货就是以股价指数为商品的期货,是买卖双方根据事先约定,同意在未来某一特定时间以约定价格进行股票指数期货交易的一种标准化协议。股票指数期货是保证金交易,具有交易成本低、杠杆性高的特点,同时允许买空卖空。股票指数期货具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等市场功能,有助于完善与健全证券市场功能与机制。作为上世纪80年代以来国际金融市场金融创新的重要内容,已被公认为回避股市风险最为有效的风险管理工具之一。到目前为止,我国股市仅有现货交易,却没有有效的风险回避机制,这必将影响到我国股市健康发展。随着我国股市步入发展快车道,股市的风险也在不断加大,因此,当前开发我国股指期货交易具有十分重要的意义。[第一段] 相似文献
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我国推出股指期货的条件、意义及风险 总被引:1,自引:0,他引:1
股指期货是一种把股票指数作为标的物的金融期货。自从 1982年诞生以来 ,股指期货的发展极为迅速 ,品种及交易规模不断增加 ,目前是国际金融市场上重要的衍生工具。随着我国证券市场的发展完善 ,缘于规避股票现货市场的系统风险和活跃证券市场的需要 ,我国股指期货交易也呼之欲出 ,目前证券市场内对此问题的讨论也极为热烈。作为一种金融衍生工具 ,股指期货在我国推出的条件如何 ?股指期货的推出有什么积极意义 ?又会产生哪些需要防范的风险 ?文章对此进行了探讨。 相似文献
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1982年2月24日 ,美国推出了第一份称为价值线综合指数(thevaluelinecompositeaverage)的股票指数期货合约。此后的短短17年间股票指数期货乃至其期权交易在国际金融市场上取得了迅猛的发展。中国的海南证券交易中心曾于1993年推出过股指期货合约 ,但由于当时条件不成熟 ,未能被投资者广泛接受而夭折了。现在 ,随着我国证券市场和期货市场规模与容量的不断扩大 ,股市系统性风险也日益凸显 ,有必要为投资者提供有效回避股市单边巨幅涨跌风险的工具———股票指数期货 ,营造更加健全的投资环境 ,促… 相似文献
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期货市场是市场经济发展的必然产物。随着吉林省市场体系的建立和不断完善,建立商品期货市场、发展商品经济,引入期货交易方式已是大势所趋。一、构建吉林省期货市场首先要正确认识期货市场。期货市场是指标准期货合约的买卖场所。期货合约的内容和形式都是固定化、规范化的。交易双方和经纪人只可协商价格,而不可更改合约条款。其功能如下:1、风险的转移和扩散功能。价格波动带来的风险是商品生产者和经营者遇到的最为直接和明显的风险。商品的价格无论怎样变动都会给一部分生产者或经营者带来损失,而期货 相似文献
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金融衍生工具被誉为现代金融业上世纪最重要的创新,其规避市场风险的功能已被越来越多的人所认识。美国分别于06年5月和07年10月在芝加哥商品交易所(CME,Chicago Mercantile Exchange)推出美国住房价格指数期货、期权系列合约和美国商业地产价格指数期货、期权系列合约,引起经济界的广泛关注和重视。 相似文献
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中国证券市场经历了十多年的风风雨雨,取得了令世界瞩目的成就。投资者队伍构成、市场容量等方面均达到了一定的高度。随着市场规模的不断扩大,系统性风险也将不断增大,如果没有规避风险的工具来对冲股票市场的系统风险,将不利于机构投资者和中小投资者的资产运作。为了股票市场的良性发展,尤其是发挥为企业融资的主要功能,必须适时推出股指期货这一创新金融衍生工具。 相似文献
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金融衍生工具是指以另外一个或一些金融产品的存在为前提,以这些产品为买卖对象,价格也由这些金融产品决定的金融产品,它是一种交易合约。金融衍生工具按其自身的交易特点大致可以分为金融期货、金融期权、金融互换、远期合约四大类。金融衍生工具像一把双刃剑,利用得当,可以套期保值,转移风险;认识不足,贸然参与,则会造成巨额亏损,严重的还可能引起社会经济动荡,造成社会不稳定。因此,金融衍生工具的风险防范必须引起人们的足够重视。一、金融衍生工具的总体风险金融衍生工具作为基础金融工具的组合和衍生,具有比基础金融工具更大的风险,这… 相似文献
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随着我国金融体制改革进程的不断深入,利率市场化成为当前亟待解决的重难点问题。当前,国债期货重新推出条件成熟,国债期货的推出不仅有助于发现基准利率,更有助于规避利率风险,对我国利率市场化改革多有裨益。通过对国债期货仿真交易时期合约功能发挥的实证研究,发现国债期货与现货价格存在均衡关系,且初步表现出一定的风险规避功能。 相似文献
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股指期货是股票现货市场衍生出的金融避险工具,是一种金融创新.它的推出是促进中国证券市场体制变革的里程碑,使我国证券市场告别单边市时代并趋向功能完整.但股指期货对中国股票市场的影响学术界存在不同观点.为此,本文通过收集股指期货推出前后相关数据,实证分析了其对标的股价指数系统风险影响以及对股票市场价格波动的影响.研究发现:股指期货的推出短期内确实造成了中国股票市场系统性风险增加;股指期货的推出使现货市场波动性减小;引入期货市场后,“旧信息”对波动性影响减小,其快速被市场吸收、反应,即信息流速加速;样本期内我国股市中不存在冲击影响的非对称性,没有杠杆效应. 相似文献
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股指期货是证券市场重要的衍生工具,对稳定、发展和完善资本市场具有促进的作用。我国资本市场品种单一,缺乏“做空”及规避风险的机制,增加了证券市场的波动和约束了证券市场的发展空间。我国资本市场的快速发展,具备了推出股指数货交易的时机和条件;因此,应适时推出我国股指期货交易,满足市场的要求,依此推动资本市场的发展。 相似文献
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金融衍生工具被誉为现代金融业上世纪最重要的创新,其规避市场风险的功能已被越来越多的人所认识.美国分别于06年5月和07年10月在芝加哥商品交易所(CME,Chicago Mercantile Exchange) 推出美国住房价格指数期货、期权系列合约和美国商业地产价格指数期货、期权系列和约,引起经济界的广泛关注和重视. 相似文献
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一、引言证券市场风险分为非系统风险和系统风险。目前我国证券市场仅有分散非系统风险的金融工具,投资者无法有效防范系统风险。股票价格指数期货(Stock Index Futures,以下简称股指期货)具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等功能,能有效规避证券市场的系统风险,逐渐成为开展金融衍生品交易的首选品种。但是因为期货市场与现货市场风险会由于互相传导而增大(Kaldor,1939),所以它还可能导致风险集中与扩大。目前我国学者对于中国是否应开设股指期货存在两种对立观点,如李启亚(2000)、曹凤歧和姜华东(2003)等赞成我国应尽快推出股指期… 相似文献
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中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,标志着我国期货市场步入了一个金融创新和发展的新时代.筹备多年的股指期货经国务院批准于2010年4月16日正式挂牌上市,首批4个合约开始交易.股指期货的推出是我国金融发展史上的一次重大飞越,进一步完善了我国的资本市场,对我国证券市场乃至整个金融市场和金融体系必将产生革命性的影响. 相似文献
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随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高,决策层也对这一问题极为关注. 相似文献
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在当代金融衍生产品市场中,股指期货是非常重要的金融工具,具有价值发现、套期保值和套利功能,能有效规避系统性风险。随着我国证券市场的发展,股指期货即将推出,但仍然存在一些问题。本文以韩国股指期货市场的成功经验为基础,对我国股指期货建立和发展进行了分析和探讨。 相似文献