内幕交易监管：文献梳理和博弈分析

近几年,我国证券市场的内幕交易案件频发,极大地伤害了投资者的信心,危及证券市场的健康发展。因此,亟需对内幕交易进行严格监管。文章首先对相关研究文献进行梳理,然后通过建立一个博弈模型来探讨内幕交易的监管问题。     

论我国股市内幕交易行为规制

伴随着中国股市新一轮的大牛行情和股权分置改革的逐步深入，内幕交易问题再次受到广泛关注。虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善，但是仍旧难以满足证券市场快速发展的需要。为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率，应借鉴国际经验，从立法、执法以及交易制度等方面入手，杜绝内幕交易孽生的土壤，保证证券市场的健康发展。     

中国股市内幕交易的法律责任

证券市场是一个信息不对称的市场，而其中内幕交易的存在，更加大了信息的不对称性。严重损害了中小投资者的权益。内幕交易是指因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人，直接或间接地利用该内幕信息进行证券买卖，获取不正当的经济利益；或泄露该内幕信息，使他人非法获利的行为。内幕交易违背了公平原则，严重损害了投资者的权益，破坏了证券市场的健康运行。与国外成熟市场相比，中国股市的内幕交易行为更具普遍性、隐蔽性，具有更大的破坏力。内幕交易者并非简单地利用内幕信息提前买入股票，而是通过操纵股价获取更大的暴利。本文通过对禁止内幕交易法律的国际比较，提出了我国证券市场内幕交易监管的法律思考。     

中国证券市场自律监管机制探析

中国证券市场经过了10多年的发展，对中国的经济改革与经济增长做出了重大贡献。但是我们也应该看到，在10年的发展中，中国证券市场也暴露出诸多问题，如内幕交易、信息披露虚假、操纵市场等等，这些问题表明，我国证券市场的监管存在着一定问题。     

证券内幕交易法律规制研究

证券市场是市场经济的重要组成部分，作为证券市场的天然副产品，内幕交易与反内幕交易的斗争将伴随着证券市场的始终，因此研究内幕交易法律规制制度显得尤为重要，本文在介绍其基本概述的基础之上，分析目前我国证券内幕交易行为的特点，并给出法律规制制度。     

我国证券市场内幕交易的管理与防治

<正> 自有股市交易以来,就存在着内幕交易的问题。深圳、上海股市概莫能外。内幕交易从本质上说是一种不公平竞争,由于它违反“公正”、“公平”与“公开”的原则,少数人的谋利建立在不知情投资大众的损失上,影响证券市场的健康发展,进而破坏社会经济秩序。因此,加强对股市内幕交易的防范,已成为目前世界各主要股市管理中引入注目的焦点。本文结合世界各国的成功经验,联系我国的实际情况,就我国证券     

加大打击违法力度 净化证券市场环境

内幕交易、操纵市场的违法行为是在全球各国资本市场经常发生的现象,这在中国市场也不例外。由于中国证券市场是一个新兴的资本市场,法制还不够健全和完善,因此导致中国证券市场的内幕交易和操纵市场的违法行为更加严重。     

我国当前证券市场的信用交易问题探讨

目前，我国证券市场发展还比较复杂，还存在一系列问题，从而导致其在党建这一信用交易时代下，还没有自己的信用交易制度。下面本文就对其相关的若干问题进行探讨，最终主要对其信用交易模式进行了分析。     

加大打击违法力度净化证券市场环境

内幕交易、操纵市场的违法行为是在全球各国资本市场经常发生的现象，这在中国市场也不例外。由于中国证券市场是一个新兴的资本市场．法制还不够健全和完善．因此导致中国证券市场的内幕交易和操纵市场的违法行为更加严重。     

信息不对称对证券市场影响的研究分析

信息的完全和透明是证券市场秩序规范、健康发展的基本条件,我国证券市场存在的信息不时称,影响证券市场的运作效率,使投资者失去信心,导致市场资金来源枯竭.解决信息不对称,首先是政府的义务和职能.因此,需要政府从制度上,实现证券市场的规范化,加大证券市场的监管力度.证券市场在我国是一个新兴的市场.文章结合目前的我国证券市场发展的现状和方向,分析了我国证券市场信息不对称的原因、风险、可能的后果以及其影响.其中内幕交易和信息披露又成为证券市场中信息不对称的主要表现形式.从信息披露的角度,文章分析了我国证券市场中信息披露的必要性、现状以及信息不对称造成的风险.     

论我国证券内幕交易行为的有效防范

证券市场具有筹集资本、优化资源配置等方面优势的同时，不可避免地会出现证券投机、客户欺诈、市场操纵、内幕交易等情形，其中，内幕交易被公认为是证券市场中最为严重的欺诈行为。所谓内幕交易，是指内幕人员或其他非法获取内幕信息的人员，以获取利益或减少损失为目的，自己或建议他人、或泄露内幕信息使他人利用该信息进行证券发行、交易的活动。     

浅议我国证券市场中的信用交易

随着经济和技术的不断发展,投资者不得不面对一个新的时代——信用交易时代。发达国家早已建立了信用交易制度,但是我国证券市场还存在着很多问题,尚未建立信用交易制度。文章讨论了证券市场信用交易的主要模式,以及我国证券市场信用交易的必要性,提出了建立我国证券市场信用交易制度的建议。     

上市公司购并重组中存在的问题及监管对策

上市公司购并重组已成为我国证券市场较为普遍的现象，对于优化资源配置、完善公司治理等方面发挥着重要作用，但其中存在的种种不规范行为和问题也是显而易见的，处于弱势的广大社会公众投资者的利益常常遭受损害。为更好地保护社会公众投资者的利益，实施必要的严格监管是客观要求。本文分析了购并重组中存在的内幕交易、掏空上市公司、政府过度干预等种种问题；针对存在的问题，从打击内幕交易和操纵市场、加大信息披露义务、严格执行强制要约收购制度等方面进行分析讨论，探讨监管对策，寻求解决思路。     

用法律手段规范证券市场环境

自去年以来，沪深两市持续攀高的股市行情使普通老百姓对投资证券市场情有独钟，但是在证券市场中存在一些问题威胁到一般股民的利益，其中比较突出的就是内幕交易，这引起人们对证券监管体制的反思，如何通过法律的约束手段，     

上市公司关联交易信息披露存在的问题及其对策

随着我国证券市场的不断发展，各类企业纷纷转向资本化经营。企业之间组建了相互控制、共同控制、相互形成重大影响等纷繁复杂的关联方关系。关联双方通过明确产供销关系，可以优化资本结构和内部资源配置，提高资金营运效率和资产盈利能力，保证生产经营的正常进行和快速发展。但是，关联方交易由于受利益的驱使，难免存在不公平的内幕交易。如果     

内幕交易与证券价格的有效性

本文基于中国证券市场的实际情况，修正了Michael和Kathleen（1992）等提出的非竞争模型，探讨内幕交易对证券价格有效性的影响，研究信息和被内幕交易排挤的市场专家数目之间的关系。研究结果表明内幕交易降低了证券价格的有效性，监管的关键在于促使信息在市场参与者之间的均匀分布。     

论我国股市内幕交易与处罚措施

内幕交易对股票市场危害巨大。文章通过内幕交易模型,研究减少内幕交易所需要的条件,并通过比较国内股票市场和国外成熟股票市场对内幕交易的处罚措施,寻找我国股票市场对内幕交易的处罚措施中的不足之处,并根据我国当前实际情况,提出了改进措施。     

内幕交易监管对证券市场定价的影响

本文在Kyle和Karl工作的基础上，假设证券市场被监管以达到证券价格最大程度地反映出关于该证券的信息，借鉴了信息论中熵和微分熵的思想，并将其与市场微观结构理论相结合。来探讨内幕人的最优交易策略和证券市场的价格与监管者制定的防范内幕交易的制度之间的关系。     

上投摩根“老鼠仓”被查实

近日，中国证监会查实上投摩根基金公司“老鼠仓”，并对涉嫌违规的成长先锋基金经理唐建立案调查。据了解，这是我国证券市场第一起涉嫌内幕交易被查处的案例。     

内幕信息、内幕交易及其管制

由于内部人具有信息优势，内幕信息可能对股票价格产生重大影响，股票市场十分关注内幕交易。虽然学者们对内幕交易的研究并未取得完全一致的结果和意见，但“内幕交易增强了股票市场的信息不对称性，侵害了不知情交易者的利益，破坏了公众对于股票市场的信心”的观点占据了主流地位并导致世界范围内的内幕交易管制。然而，对内幕交易管制的效果并不象预期的那样乐观。