中国投资基金扩容问题探析

中国国内投资基金的创立,始于１９９１年１０月“武汉证券投资基金”和“南山风险投资基金”的组建。经过短短五、六年的发展,我国的投资基金已形成一定规模。到１９９７年底,国内共有基金７５只,发行规模总计人民币５８．２２亿元,实际募资５７．０７亿元,基金资产...     

每次回调都是买入封基的良机

<正>市场信息中国证监会于2009年11月17日发布了《证券投资基金评价业务管理暂行办法》,对基金评价机构和评价人员的资格认定,以及基金评价具体内容的规范性进行了明确规定。此《暂行办法》自2010年1月1日起施行。易方达亚洲精选股票型证券投资基金获证监会批复募集,于2009年1 2月初公开发售。是QDII发行暂停1 5个月之后重启的第一只基金。     

创业投资基金的制度安排

创业投资基金与证券投资基金究竟是统一立法还是分开立法,从1999年投资基金立法工作启动以来,就一直是个争论不休的问题。2002年3月,人大常委会基金法起草领导小组决定将创业投资基金从《证券投资基金法》中删去,表面看来似乎是不同观点争论的结果,但实际上却是投资基金业发展一般规律与我国实际的必然要求。事实上,在世界各国,凡是对创业投资基金立法的国家,几乎都是对创业投资基金与证券投资基金分开     

海外基金的发展状况

目前,全球基金的市场规模已经超过６万亿美元。截至２０００年７月底,仅美国就拥有７９２９种投资基金,投资总额超过了７万亿美元,远远超过其国内３．２万亿银行存款的数额;而封闭型基金有１５００多亿美元,不足５００只。日本１９８９年各类基金的总值达到了１９万亿日元;在德国,１９９０年投资基金发展到近２０００种,资产总值达到了２３３０亿马克。在香港,至今已有８５０家注册的投资基金,资产净值超过２８０亿美元。到２０００年７月,台湾的投资基金共有１７３只,其中开放型为１６６只,封闭型仅有７只。就世界范围内讲,美国仍是投资基…     

中国基金2004年度总榜

2004年是证券投资基金业快速发展的一年,截止到目前,有效数据日期超过六个月的基金共124只。在2004年岁末,睿信基金评级对所有基金在2004年运作进行一次总体评级。尽管我们很难预测这些基金在2005年会表现如何,但是对2004年做个小结还是非常有意义的一件事。     

助推基金诚信文化的建立和发展

<正>《证券投资基金法》于2004年6月1 日正式实施,为积极配合《证券投资基金法》的实施,中国证监会当月连续发布了几个基金信息披露的新规则,包括《证券投资基金信息披露管理办法》、4个《证券投资基金信息披露编报规则》和4个《证券投资基金信息披露内容与格式准则》, 构建了完整的基金信息披露体系。为配合新的《证券投资基金法》出台,相配套的办法有6个之多,而首个推出基金信息披露四项准则,充分表明了基金信息披露工作在整个配套法规体系中的重要性及监管机关对基金信息披露的重视程度。以 1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施为标志。经过6年多实践的中国证券投资基金业将因此迈入新的历史发展时期,投资基金作为一个越来越受到社会关注和老百姓欢迎的金融产品,本文仅就《证券投资基金法》及相关信息披露法规对推动基金社会诚信文化的建立和发展做一阐述。     

产业基金、REIT与房地产投资信托

最近中央出台宏观调控政策,对房地产业的融资进行了严格的控制。房地产金融成为广泛关注的话题,产业投资基金与房地产投资信托基金(REITS)也成为媒体和各种房地产金融研讨会所讨论的重要议题。产业投资基金产业投资基金是与证券投资基金相对应的概念,证券投资基金直接投资于有价证券,产业投资基金则直接投资于产业领域。主要是对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金或基金公司,由基金或基金公司作为基金管理人或另行委托基金管理人托管基金财产,从事实业投资。产业投资基金在…     

对大力发展证券投资基金业的思考

投资基金源于英国,却发展于美国。1868年英国组建了“海外和殖民地政府信托”组织,公开向社会和个人发售认股凭证,这就是被认为设立最早的投资基金机构。第一次世界大战以后,美国经济空前繁荣,国民收入急剧增长,国内外投资异常活跃,英国投资信托制度被引入美国。1921年4月,美国出现了第一个投资基金组织“美国国际证券信托”,该组织和英国的基金基本相同,都属于封闭式基金。1924年3月21日,“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿成立,被认为是第一个现代意义上的开放式投资基金。该基金发展到今天,资产由开业时的5万美元增长到10亿美元,拥有85000多个投资人。同以前的基金相比,该基金的特殊性在于基金公司必须按基金的资产净值持续地出售股份给投资者或随时准备赎回它在外的股份,因此被认为是开放式基金的始祖。目前美国共同基金数目超过8400个,约有8300万人持有共同基金,所管理的基金资产规模近7万亿美元,其中5．5万亿美元的资产为个人投资者持有。几十年来,美国投资基金增长速度快,类型多,基金数量和规模大,引领着世界投资基金业的发展方向。     

看好新基金

1998年3月,金泰、开元证券投资基金面市,中国投资基金正式迈入了规范,健康发展的新时代。投资基金的问世,并不始于今年,1997年上半年,我国共设立基金78家,基金凭证47只,总募集资金76亿元,具有“专家理财”之称的投资基金,1997年是否真实现了使基金持有人获得丰厚回报,并把风险降至最低的目标呢？请看下面的事实。1997年,中国股市尽管起起伏伏,深沪两市分别有30．75％和30．63％的涨幅,而在基金中最好的君安受益、宝鼎基金净资产收益率分别仅为26．72％和27．27。04％,其余10％以下甚至出现了亏损现象,作为行家的基金管理者…     

我国系列基金发展中的法律完善

自2003年3月份以来,中国广大投资者又有了一种新的投资选择——系列证券投资基金(以下简称“系列基金”)。系列基金的特点与隐忧最早发行的两只系列基金——“湘财合丰价值优化型系列行业类别证券投资基金”(以下简称“湘财系列基金”)和“招商安泰系列开放式证券投资基金”(以     

关于我国投资基金若干问题的思考

投资基金发起人、基金管理人、基金托管人之间的关联利益与身份重叠,是我国当前投资基金治理结构问题的主要根源。基金托管人由基金管理公司选择,托管人对基金管理人的约束弱化。因此,我国目前的投资基金治理结构还有待完善,应在投资基金设立运作中加强对基金管理人的监督约束,督促基金托管人承担其应尽的义务及职责,真正实现基金公司、基金管理人与基金托管人独立分工,职责分明,分权制衡,维护基金持有人的切身利益．     

基金业下一阶段的革命

<正> 最近,随着《投资基金法》立法的进展,私募基金问题日益成为社会各界关注的一个焦点。那么,什么是私募基金?目前在国内发展私募基金的条件成熟了吗?发展私募基金需注意些什么问题?私募基金在我国的发展前景等等,本文对此作一番论述。什么是私募基金私募基金问题引起市场的关注起始于2000年11月在深圳召开的“2000年中国投资基金立法国际研讨会”上,提交讨论的《中华人民共和国投资基金法》草案第四稿中有专门一章用于规范“向特定对象募集的基金”。此经有关证券报章一披露     

我国证券投资基金问题讨论综述

自1998年3月,基金金泰和基金开元由老基金改组成立以来,中国的证券投资基金业进入了一个规范发展的新时期。经过6年多的快速发展,基金的规模不断扩大,基金品种日益丰富和完善,并已经积累了一定的经验,现就这几年来证券投资基金的业绩评价、投资风险、发展状况等做一综述。     

我国契约型基金治理结构的优化

1997年11月颁布的《证券投资基金管理暂行办法》和2000年10月颁布的《开放式证券投资基金试点办法》是目前我国证券投资基金运行的两个基本法规,在此基础上,我国针对证券投资基金治理相继出台了一系列的法律法规,如《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《关于完善基金管理公司董事人选制度的通知》、《关于证券投资基金业绩报酬有关问题的通知》、《证券投资基金基金契约的内容与格式(试行)》等,这些法律法规相互补充、自成体系,为我国证券投资基金的治理安排构筑了法律框架。     

论我国证券投资基金治理结构中的缺陷

证券投资基金治理结构对投资基金事业的繁荣发展至关重要,必须加强对投资基金的治理,建立起能有效保护投资者利益的基金治理结构。我国目前投资基金治理结构中存在的缺陷主要是基金管理人偏离投资人利益、基金托管人监督力度不足、基金持有人大会制度流于形式无法保护自身的权益。本文就此进行论述。     

创业投资

<正>中国第一支中资产业投资基金渤海基金诞生2006年12月30日,渤海产业投资基金(Bohai Industry Investment Fund)在天津正式设立。这是中国第一只经国家批准设立的契约型中资产业投资基金。渤海产业投资基金管理有限公司同日挂牌,其首期募集的60．8亿元人民币产业基金也正式投入运作。     

房地产投资基金与风险投资基金的对比分析

产业投资基金,在我国系指直接投资于产业、主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。它通过向不确定多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,由基金托管人来托管基金资产,按资产组合原理从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资,是一个与证券投资基金相对等的概念。从投资对象角度看,专门投资于房地产行业的产业投资基金就称为产业投资基金,简称房地产投资基金;而投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司)则称为风险型产业投资基金,简称风险投资基金。     

证券投资基金会计信息需求分析

一、投资基金会计信息需求主体证券投资基金可视为由基金投资者、基金管理人、基金托管人三方构成的一种虚拟企业制度，它将所有权和经营权的委托———代理关系用契约形式明文确定，基金管理人全权负责基金的投资经营活动，是基金会计信息的提供者和供给方；基金投资者作为投资基金的持有人，是会计信息的使用者和需求方；基金托管人负责基金资产的保管和具体投资指令的执行，是会计信息披露的参与者。由于基金投资者具有广泛性和开放性，同时也由于投资基金组织结构的特殊性，其会计信息需求主体也呈现多样化的格局。广义上说，投资基金会…     

基金业绩评价体系的探讨

<正> 我国的证券投资基金业是随着我国证券市场的不断完善、发展而逐渐更迭、壮大的。在老基金行将退出历史舞台之际,新基金于1998年4月粉墨登场。在短短一年多时间里先后成立了十家基金管理公司。到2000年11月,这十家基金管理公司一共发起了34只投资基金,资金总规模超过500亿元。经过两年多的实际运作,这些新基金已经成为市场中举足轻重的机构投资者。投资基金业的规范与发展要求建立一个健康的运行环境,同时也迫切地呼唤构建一个科     

国债市场的发展亟需建立国债投资基金

国债投资基金是以国债市场作为主要投资领域的基金 ,建立国债投资基金对于培养国债机构投资者、建立低成本高效率的国债发行市场和高流动的国债二级市场具有重要的意义。国债投资基金的推出 ,需要在基金类型、基金的组织形式、基金的投资范围、基金的制度规定等方面作出科学、严密的设计。