中国建立QDII制度浅析

中国已经加入WTO,不论是WTO制度的要求还是中国客观市场的进一步发展,都需要中国开放资本项目.中国的现实条件,决定了资本项目的开放应该有步骤有策略地推进,而不宜直接大幅度地开放.QFII和QDII被看作一国间接开放资本项目的理想制度,因为这两个制度能够绕开外汇管制壁垒,实现资金的跨国界流动.自QFII实施以来,QDII的实施成为讨论的热点.     

中国资本项目开放的利益和风险

中国当前在经常项目开放的同时,一直实行着较为严格的资本项目管制.伴随着中国加入WTO的进程,伴随着中国商品、服务市场的逐步开放,资本项目也必然面临着一个减少管制、扩大开放的问题.文章首先比较分析资本项目开放的成本和收益,其次提出开放资本项目的一些条件.     

开放资本项目对我国金融经济的影响

随着我国金融全面对外开放时间的临近,开放经常项目后逐渐开放资本项目,放松对资本流动的过多管制,实现国内金融与国际金融在较高层次的融合与发展,是我国面临的一个现实问题和理论问题.特别是在资本项目管制有效性减弱的情况下,高昂的资本项目管制成本和不难看到的开放利益,最终会使我国在金融对外开放进程中作出开放资本项目的选择.但由于我国市场经济体制和市场金融体制还没有完全建立,加之整个国际金融体系的无序运行,我国资本项目的开放对我国经济金融的影响将是多层面的.     

发展中国家资本项目开放与汇率制度选择

开放资本项目是实现一国金融自由化的一个重要层面.西方发达国家已于20世纪80年代末陆续完成了资本项目开放的进程,发展中国家有的已经完成了开放,其他的或正在或将要实行资本项目可兑换.而汇率制度的选择往往是各个国家在开放资本项目进程中要慎重考虑的一个环节.浮动汇率和固定汇率孰优孰劣是一个很难抽象地加以判别的问题,其选择是由一系列条件和因素所决定的.本文着重从资本项目开放的角度来探讨发展中国家汇率制度选择的问题.     

中国资本项目开放的利益和风险

文章首先结合中国的实际,运用经济理论系统的分析了中国资本项目开放的潜在利益和风险.认为资本项目开放一方面可以弥补国内资金短缺,改善技术约束,促进金融发展和金融深化以及加快我国各项经济体制的市场化改革,更好地实现与国际接轨;另一方面如果国内的经济条件没有达到相应开放程度所要求的水平,资本账户的开放将会给经济的运行带来诸多风险.资本项目开放要和必要的金融体制改革措施以及宏观经济政策相配合.     

我国开放资本项目的目的、可能出现的问题与策略

一、我国开放资本项目的目的 我国于1996年实现经常项目下的自由兑换后,资本项目的开放便一直成为国内外关注的焦点。我国开放资本项目似乎已是大势所趋。然而,我国在开放资本项目之前,必须明确开放资本项目的动机、目的,即为什么要开放资本项目。只有在弄清楚了这个问题之后,我们才能在资本项目开放的问题上采取正确的举措,以尽可能小的代价获得尽可能大的收益,否则就可能陷入盲动。     

中国资本账户开放:意义、进展及评论

资本账户开放是中国目前面临的一个非常重要的问题.早在十年前中国就实现了经常项目可自由兑换,十多年来,中国在贸易自由化方面的努力,特别是2001年加入世界贸易组织(WTO),极大地推动了中国的对外贸易和资本流动,促进并加快了中国实体经济与世界经济的一体化.     

关于资本账户开放以及如何开放

然在过去10多年，中国在资本账户开放的问题上一直采·取慎之又慎的态度，但我们在加入WTO时签订了《服务贸易总协定》（General Agreementon Tradein Service，简称GATS），其中规定了成员国要免除对外国投资的资本流动限制，因此中国加入WTO就等于承诺了开放资本项目。随着中国成为世界外汇储备第一大国和世界贸易第一大国，外部要求我们开放资本账户的压力越来越大。     

日本资本项目开放与汇率政策研究

日本的资本项目开放从开始推动到最终实现,经历了30多年的时间。在资本项目开放的同时,日元汇 率也从360日元兑1美元大幅升值到2009年的平均93．62日元兑1美元。期间日本政府采取了宏观政策、资本管制、直接干预等多种手段,力求维护日元汇率稳定。有选择的渐进式开放是日本资本项目开放的主要经验,而成功的资本管制为有序开放提供了保障。日本在资本项目开放时,汇率政策与货币政策出现失误,是导致日本“失去的10年”的主要原因。中国未来的资本项目开放必须吸取日本的经验和教训。     

中国资本项目开放：现状、环境与对策

人民币资本项目已经实现了部分的可兑换,但总体上开放的程度和范围还处于较低的水平。次贷危机后,国际货币体系改革的种种设想需要我国提高资本项目的可兑换性,但流动性过剩等外部环境也对中国资本项目进一步开放带来了挑战。下一阶段,我国应首先推动金融体系的全面建设,同时适当调整资本项目开放的顺序,并且加速外汇市场建设,加强对资本流动的监管,才能保证资本项目开放目标的最终实现。     

资本项目开放中的汇率安排——印度的经验及对我国的启示

本文回顾了印度汇率制度改革和资本项目开放的进程,归纳了在时间顺序和重要性程度方面、汇率安排与推进资本项目开放之间的优先顺序。最后结合我国目前面临的实际问题,在借鉴印度成功经验的基础上,就暂缓资本外流开放、控制投机资本内流以及推进钉住汇率退出提出了建议。     

中国资本项目开放的利益和风险

文章首先结合中国的实际,运用经济理论系统的分析了中国资本项目开放的潜在利益和风险。认为资本项目开放一方面可以弥补国内资金短缺,改善技术约束,促进金融发展和金融深化以及加快我国各项经济体制的市场化改革,更好地实现与国际接轨;另一方面如果国内的经济条件没有达到相应开放程度所要求的水平,资本账户的开放将会给经济的运行带来诸多风险。资本项目开放要和必要的金融体制改革措施以及宏观经济政策相配合。     

中国资本账户开放及政策选择

本文分析了中国资本账户开放的必然性 ,从理论上对中国开放资本账户的政策选择进行探讨 ,认为为了保证开放资本项目收益 ,防止金融危机冲击 ,完善金融监管及金融环境至关重要     

中国资本账户开放排序的国际借鉴

本文主要讨论了新兴市场国家的资本账户开放情况,重点考察了资本账户内部项目的开放次序。首先对现有资本账户开放的内部排序理论进行了初步的归纳,其次简要介绍了中国资本账户开放的现状,最后提出了一些政策性建议。     

QDII助推中国资本项目开放

QDII制度更为深远的意义在于,在未来一段时间里引领中国资本项目开放,开创中国资本管理和外汇管理的新局面     

中国资本市场开放进程中中美两国股市相关性研究

文章运用DCC-MVGARCH模型及动态条件相关系数法对中国资本市场开放进程中中国大陆、中国香港和美国股市收益率波动的相关性进行了研究。随着中国资本市场体制的改革和完善,以及资本项目的逐步开放,三地股市间的相关性逐渐提高,但在不同阶段强弱并不相同。最后从促进中国资本市场国际化发展、防范股市过度波动等方面提出了对策建议。     

中国资本项目开放蓝本

中国资本项目的开放与开放所需要的前提条件的实现并不矛盾，恰恰相反，资本项目的开放能够在很大程度上促进诸如汇率机制的完善及金融市场的健全。     

如何应对人民币面临的国际压力

近几月来环绕人民币升值的国际舆论,实际上涉及三个问题:人民币升值问题、中国的汇率制度问题、开放资本项目人民币自由兑换问题.这三个问题,值得我们认真研究与应对.     

中国资本项目开放——基于国民财富增长视角

从理论逻辑上讲,资本项目开放是加快人民币国际化进程、摆脱非国际货币债权国困境的必要。从实证分析来看,资本项目开放有利于我国国民财富增长。从国际比较来看,我国目前的资本项目开放度较低,具有较大的提升空间,开放条件也基本具备。关键的问题在于释除各种担心,同时采取渐进的开放策略和适当的国际资本流动调控策略。     

中国资本项目开放的现状与前瞻

一直以来,我国资本项目的持续开放都备受国内以及国际经济界的广泛关注。如今,随着我国对外开放的持续深入以及金融改革地不断深化,国内资本项目表现出的开放力度也在持续加大,开放程度不断加快,而且在近期内已基本实现了兑换。然而,在诸多外界因素的影响和推动下,实现资本项目的持续开放也是未来发展的趋势。文章重点探讨我国在未来国内经济以及金融改革的持续突进下继续推动我国资本项目的进一步开放,进而对未来资本项目的开放现状和发展趋势进行探讨。