机构观点

正澳新银行:中国信托业偿还风险不断上升在过去几年中,信托业迅速成为中国影子银行系统的重要组成部分。中国信托业的总资产在今年6月底达到12.5万亿元,比2011年增加了4倍,目前相当于银行业总资产的7.7%。同时,我们发现,中国信托业的流动性风险开始显著上升,信托违约的个案可能将不可避免。随着房地产和矿业的信贷风险上升,信托产品到期时投资者可能将收回资金。我们估算,今年以来,有约1万亿元"集合信托计划"已经到     

羊年信托理财该怎么投

刚刚过去的马年,随着房地产、煤炭等市场进入调整周期,相关信托产品出现一波又一波的兑付风险乃至违约事件。信托产品已经告别"零风险高收益",回归"高风险高收益"。甄别风险、谨慎投资将成为羊年信托理财的关键词。据公开信息显示,2014年有超过15家信托公司项目出现兑付危机,以中诚信托"诚至金开2号"集合信托计划、吉林信托"松花江77号"5期6期为     

投资者深陷信托违约

信托作为安全收益最重要的一类产品,近年来赢得市场青睐,很多投资者认为买了信托,就没有任何风险。不过,随着信托产品集中兑付期的到来,一些信托产品相继出现违约,让众多高净值投资者深陷其中。年初以来,吉林信托“吉信一松花江77号”违约,其涉及6期近10亿元资金,目前兑付风波仍在持续发酵中。     

固收类信托产品酝酿变局

一边是实体经济不景气、地方政府融资频频收紧、房地产行业前景不明,优质项目难寻;一边是以公募子公司为代表的提供类信托产品的平台迅速扩张。加之频频被报道的兑付风波,牵动着投资者敏感的神经。虽然依靠单一信托的资金猛增,信托行业规模轻松突破10万亿元规模,但2013年集合类信托产品的发展却并不那么一帆风顺。在多方挤压下,信托产品是否正在酝酿变局?     

信托刚性兑付必将打破——违约事件陆续爆发

梳理2012年以来的信托违约风险事件,你会发现信托违约不是今天才有的。据统计,2012年以来,被报道出现违约风险的信托产品共有20款,多数集中在房地产和资源领域。     

信用事件点状爆发打破刚性兑付

正刚性兑付逐步被打破2014年以来,债务违约事件频发,刚性兑付的神话正逐步被打破。在违约正常化的趋势下,市场化的金融体系正在逐步构建。同时,国内金融市场中的债务规模不断攀升,从2008年的4万亿元的经济刺激开始,社会各类债务迅速膨胀,新发信托规模直线式上升。截至2013年年末,67家信托公司管理的信托计划规模已经达到了10.9万亿元,同比增长46%,银行业理财产品余额为9.5万亿元,同比增长42%。据中信证券预计,2014年将有7966支集合信托产品到期,规模共计达9071亿元。     

完善信托业投资者保护

在宏观经济增长继续放缓的大背景下,矿产、房地产等行业的困境,导致了信托产品的不良率上升,甚至有部分信托计划出现了兑付危机。虽然在市场各方的努力下,这些危机都已平稳渡过,但是人们不可避免地对于未来信托产品违约的可能性、投资者的利益保障等产生了担忧。     

对地方融资平台信托业务的思考

<正>2011年下半年以来银监会对房地产信托项目的监管力度不断升级,但向来以创新性和灵活性著称的各信托公司,仍然以每年增长约万亿的信托规模增长,研究探索推出了如TOT(Trustoftrust)、QDII(合格境内投资者)、REITs(房地产投资信托基金)、资金池等业务。截止2012年6月底全行业信托资产规模达到历史新高5.54万亿元,直追保险业资产规模(2011年底保险资产总额6.01万亿元)。在信托业务谋求创新的同时,另一似曾相识的业务模式——以投向地方基础设施建设为重点的地方融资平台信托业务,也开展的有声有色,发展迅猛之势不亚于2011年火爆的     

警惕中国信托业大发展的潜在风险

一、违约事件浮出水面从2012年下半年起,中国信托行业的违约事件开始逐渐浮出水面:2012年6月,中诚信托旗下融资规模高达50亿元的"诚至金开1号"煤矿信托的债务人卷入了民间融资诉讼;2012年11月,中融信托因为债务人未能按期偿还3.845亿元信托贷款,提请拍卖青岛凯悦中心部分资产;2013年1月29日,中国最大的信托公司中信信托宣布,由     

数字

9.45万亿据中国信托业协会日前公布的最新数据显示,截至第二季度末,67家信托公司管理的信托资产规模为9.45万亿元,距离10万亿元大关仅一步之遥。增速未能如期突破10万亿元大关的背后,则是行业增速"刹车"。相较于第一季度末的8.73万亿元规模,二季度环比增速仅     

宏观调控下的房地产信托

受"限购、限贷"等一系列房地产调控政策的影响,2011年下半年开始,住宅价格过快上涨的趋势得到基本遏制,并于2012年伊始进入下行通道。房价下跌预期令更多的消费者持币观望,房地产成交量缩减明显,很多房地产企业销售收入因此大打折扣,以销售收入为还款来源的融入资金面临着不能按时兑付的风险,房地产信托产品位列其中。同时,银监会加大对房地产信托产品的监管力度,产品发行和产品结构受到了更加严格的限制。2012年房地产信托产品进入集中兑付期,这些政策对房地产信托产品按时兑付的影响有多大、房地产信托产品风险如何控制、未来房地产信托应该走向何方?带着这些问题,记者采访了北京国际信托有限公司副总经理时宝东、锦天城律师事务所高级合伙人李宪明、国鼎股权投资基金管理公司高级投资顾问张东旭、戴德梁行估价及顾问服务部董事胡峰,请他们就宏观调控下房地产信托的现状与发展进行分析。     

信托行业,“非黑即白”？

在经历几年高速发展后,规模已超10万亿元的信托业在2014年走得并不顺畅.有关信托兑付危机的报道层出不穷,风险事件频繁曝光让市场渐感寒意.如今的信托行业,无疑已经进入“高危区”.最引人注目的事件有两个：从2013年开始，中诚信托的30亿元信托兑付危机就一直萦绕在大家耳边。     

我国信托业的发展现状与转型问题研究

截止今年2季度末,国内67家信托公司管理的信托资产规模达9.45万亿元,相比于2009年初的1.22万亿元,短短四年半时间规模增长了近8倍,同业中规模仅次于银行业.然而高速发展的背后,兑付风险、经济下行压力、重点领域调控、同业竞争加剧等问题与挑战不断涌现,信托业高度增长的趋势也于今年二季度陡然停顿.本文以国内信托行业转型为出发点,对国内信托发展现状以及遇到的问题和挑战进行了分析,并就如何完善我国信托行业的管理及泛资管阶段国内信托机构的转型与发展提出了一些建议.     

独家专访穆迪全球首席风险官、穆迪投资者服务公司首席信用官Richard Cantor 中国影子银行的隐形压力

据穆迪数据显示,中国房地产市场敞口的风险呈上升趋势,房地产和基础建设行业当前在中国影子银行体系全部信托贷款敞口的占比高达三分之一,房地产业的持续低迷是影子银行的主要风险。全球金融监管机构——金融稳定委员会(FSB)对影子银行的定义是"涉及常规银行体系之外实体或活动的信用中介",或简称非银行信用中介。2013年,中国的影子银行资产规模高达人民币37.7万亿元,约相当于中国GDP的66%,其增速虽然较     

商业、旅游和养老地产市场吸引私募房地产投资基金“尝鲜”

2012年政府继续实施对房地产行业不放松的宏观调控,"限购"、"限贷"政策继续打压地产市场,投资投机性购房需求被抑制,房产税试点扩大的预期增强,信托产品面临兑付压力且随时可能出现资金"短路"风险,房地产行业融资渠道明显收窄。种种不利因素导致房地产行业原有的住宅地产发展计划略显窘态,而商业、     

金融脱媒的动力及影响

近年来,中国的金融脱媒现象日益显著。伴随着金融脱媒而来的,是金融资产结构的重大变化。迅速发展的理财产品和信托产品是其主要表现。2011年各类金融机构累计发行银行理财产品4.2万亿元,信托产品4.8万亿元;而在信托产品中,银信合作类为1.6万亿元,非银信合作类3.2万亿元。     

安信信托（600816）守得云开见月明

随着理财需求的发展,信托行业规模从2004年的1500亿元迅速膨胀到2010年的3万亿元。2010年由于信贷紧缩,进一步推动了信托理财业务发展。2010年集合信托发行规模达3996亿元,比上年增长196％;而银信合作信托产品发行规模约为28015亿元,比上年增长56％。     

裂变中的地产信托

当房地产市场开始变化,与之相关的信托业务也开始了一场裂变。据万得资讯统计显示,从2014年1月1日至2015年农历新年前夕,总计有568只房地产信托产品到期清算。500多只房地产信托产品,实际募集资金规模超过千亿元,总计为1194.93亿元。或许从数量上看,信托业务依然庞大,但另一项统计则表明,相对于基金之类的金融业务发展,信托业务显得颇为保守。     

基于澳大利亚房地产信托基金市场的VaR模型实证分析

房地产信托基金(REITs)代表着目前全世界房地产领域最先进的生产力.澳大利亚房地产信托基金市场(A-REITs)在金融危机期间表现相对平稳.本文通过介绍A-REITs市场情况,从微观角度采用VaR风险模型方法,测出A-REITs整体市场和特定个体风险水平.在此基础上,建议中国房地产信托基金行业(C-REITs)统一市场风险计量工具,建立相关制度控制内外部风险,为C-REITs试点健康快速发展提供参考.     

观察与展望:值得关注的新产业(续二十)

当前,房地产行业融资渠道明显收窄。种种不利因素导致房地产行业原有的住宅地产发展计划略显窘态,而商业、旅游和养老地产正为房企提供新的发展契机,私募房地产投资基金已展开掘金尝试2012年政府继续实施对房地产行业不放松的宏观调控,"限购"、"限贷"政策继续打压地产市场,投资投机性购房需求被抑制,房产税试点扩大的预期增强,信托产品面临兑付压力且随时可能出现资金"短路"风险,房地产行业融资渠道明显收窄。种种不利因素导致房地产行业原