下一步如何投资中国股票?

背景：2006年5月15日至17日，亚太市场首屈一指的经纪、投资银行及直接投资公司——里昂证券在上海主办了“里昂证券中国投资论坛”。来自26个国家的450名全球机构投资者与会，讨论中国经济面临的机遇和挑战。在此次论坛上，里昂证券发布了这份题为《2006年投资策略》的报告。[编者按]     

OFII观察：看空A股与看多中国

5月14日，第十二届里昂证券中国投资论坛在上海举行，尽管不看好目前的中国A股市场，但里昂证券的分析师还是很看好中国经济的未来发展。     

对话法国金融军团

法国农业信贷银行集团(CreditAgricole)2003年成功合并法国里昂信贷银行之后,在两家银行原有的投资银行和国际业务的基础上,于2004年4月成立了一家新的国际银行,名为:CALYONCorporateandInvestmentBank,其中文名称仍叫“法国东方汇理银行”。根据全球金融界最有影响力的英国《银行家》杂志2004年的最新排名,法国农业信贷银行集团一级资本排名世界第二位,总资产排名世界第四位。法国农业信贷银行集团在中国的业务主要通过其旗下的东方汇理银行、里昂证券及合资的华欧国际证券有限公司来运作,是一家业务全面,在中国非常活跃的外资银行。今年10月29日,法国东方汇理银行北京分行成立,本刊对法国农业信贷银行集团主席勒内·卡隆先生、东方汇理银行亚太区总裁吉尔·阿兰先生和法国东方汇理银行中国区总裁范维尔先生进行了专访。     

A股牛市并未结束

5月13日，上海浦东陆家嘴，在一年一度的里昂证券中国投资论坛上，来自里昂证券的分析师们对中国国内经济的驱动因素、通货膨胀的影响、A股市场的前景等问题进行了分析预测     

内地投行在劫难逃?

<正>国内证券公司也许即将迎来一番惨烈的鏖战。就在2006年12月5 日前后,金融业全面开放之时。中外投行的交火并非始于今天, 只不过即将迎来的场面可能会更惨烈一点。 2005年,高盛证券掌控高盛高华,里昂证券把持华欧国际,大和证券吞并海际大和,瑞银集团收购北京证券,美林证券入主华安证券．JP摩根     

CLSA的视点——访里昂证券有限公司主席顾家利

因为现在中国的政策只允许外资持股比例为三分之一,如果政府政策允许,里昂证券会考虑增资的。等中国政策更开放,国际投资者会有许多机会……     

外资无缘分羹券商重组

中国证券业监督管理委员会今年月中旬宣布暂停外国金融机构投资国内证券业。证监会主席尚福林同时还宣布,这项禁令实施的时间可能持续略多于一年。随着这条禁令的出台,媒体关于“中资券商集体沦陷”的争论立刻消失无踪了。事实上,此前只有三例外资参股国内证券公司的事例,其一是2003年湘财证券和里昂证券合资成立华欧国际证券有限责任公司;其二是2004年高盛以承债的方式成立了高盛高华证券公司,高盛持有高盛高华证券公司33%的股权;其三是瑞银集团获得了重组后的北京证券20%的股权。去年9月,瑞银集团宣布,其参与的北京证券重组方案获得了国务…     

国际资本市场证券化趋势与我国海外证券融资策略

一、国际资本市场证券化的表现及特征进入９０年代以来,国际资本市场呈现愈来愈明显的证券化趋势,这种证券化趋势主要表现在以下几个方面：第一,国际证券投资在国际投资中所占比重大幅度提高。进入９０年代以来,国际证券增长速度明显高于国际直接投资,使国际证券投资...     

QFII观察:看空A股与看多中国

<正>5月14日,第十二届里昂证券中国投资论坛在上海举行,尽管不看好目前的中国A股市场,但里昂证券的分析师还是很看好中国经济的未来发展。“中国的A股市场已经明显见顶,下跌空间在15％到20％之间。”里昂证券中国研究部主管刘炜日前在第十二届里昂证券中国投资论坛     

A股牛市并未结束

地震对A股市场影响有限 就在论坛开幕的前一天,5月12日,四川汶川地区发生了地震灾害,因此,地震对于A股市场的影响自然也成为大家关心的重点话题.里昂证券主席乐民信开场就宣布初步向灾区捐款人民币200万元,用于紧急救援和支援灾区重建.     

中国股市走向成熟

到２０１０年，中国上市公司将超过２０００家，上证综合指数超 ６０００点，深圳成份指数逾 １８０００点。这是中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所（ＦＳＩ）所长吴晓求对中国股市未来的预测。 根据他的预测，届时，证券经营机构的实力将明显增强，将出现５家左右可以参与国际竞争的总资产超过５千亿元的国际性投资银行（或综合性证券公司）。随着资本市场财富积聚速度的加快，我国资本市场上将出现证券资产达 １００亿元以上的若干超级（自然人）投资者。 不管这个预测最终能否成为现实，但是。当我们回过头来仔细审视中…     

创造良好环境 发挥投资银行作用

作为资本市场的重要组成部分，投资银行肩负着极为重大责任。一、投资银行是资本市场中的有力中介１．在证券的一级（发行）市场：投资银行首先是证券发行者的融资顾问，设计金融工具，制定发行策略；其次是发行包销商，进行财会审查和上市包装，完成证券发行的文件工作，向市场推介、分配和销售证券。２．在证券的二级（交易）市场：投资银行活跃和促进证券交易，要么承担经纪人业务，要么进行自营买卖。为发展和活跃金融市场，设计新的金融产品，促进金融市场创新。同时，投资银行还是降低二级市场风险波动，稳定市场健康发展的中坚力量Ｏ…     

商业银行开展投资银行业务的风险及其管理

一、导论 传统的商业银行业务主要是指存、贷款业务,而投资银行业务是指除此以外与资本市场有关的所有证券、基金、债券等业务.商业银行经营投资银行业务亦即商业银行混业经营.     

中国经济正步入险境?——里昂证券的中国经济分歧

里昂证券内部对中国经济的未来走势看法不尽相同, 看衰一派认为中国经济将经历较长时间的调整,2007年将是中国比较难过的一年。而看好一派则认为中国已经转向良性轨道,经济走势仍然非常健康。     

投资银行溯源

<正>美国的投资银行往往有两个来源: 一是由商业银行分解而来,典型的例子就是摩根士丹利;二是由证券经纪人发展而来,典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后,当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险,颁令禁止商业银行利用储户资金参与投行业务,结果一大批综合性银     

国际证券市场机构化趋势及启示

经历了8年的风风雨雨，我国证券市场从无到有，如今已发展成为规模初具、充满生机、潜力巨大的新兴市场。本文仅就国际证券市场的机构化趋势及启示，并就我国培育和发展证券机构投资者提出相关对策。1机构投资者与机构化所谓机构投资者，是指运用其所能利用的资金在资本市场上进行各类证券和其他投资的金融机构。在国际上，它主要指退休养老基金、人寿保险公司、财产与灾害保险公司、共同基金、大学和博物馆捐赠基金、银行信托部以及投资银行等。由于我国实行银行业和证券业、信托业和保险业分业经营、分业管理。《商业银行法》也明确规定商…     

金融动荡之并购良机

<正>九月中旬,正当市场似乎显现出回暖迹象之时,华尔街又接连传来噩耗并触发新一轮金融危机。曾为美国第三大,第四大投资银行的美林证券和雷曼兄弟相继陨落——前者被美国银行低价收购,后者则提交破产申请并成为美国有史以来     

CDR：你准备好了吗？

随着中国石化增发２８亿Ａ股的开始，国内的境外上市公司回国筹资已成为现实。针对这一情况，有关专家建议，内地可以参照ＡＤＲ（美国预托证券）的形式，尽早推出中国预托证券（ＣＤＲ）这一新型的证券品种，让外资公司发行ＣＤＲ。证监会也公开表示可以以ＣＤＲ的形式向外资开放中国的证券市场，这意味着外资企业国内上市的大门即将打开。面对呼之欲出的ＣＤＲ，市场各方是否准备就绪了呢？ＣＤＲ概况 ＣＤＲ的构想主要来自美国预托凭证（ＡＤＲ）。１９２７年，由于英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企业为了获得国际资本，便引…     

救助投资者——证券投资者保护制度的国际比较

由于缺乏相应的证券投资者保护制度,中国的券商危机只能由政府来买单。借鉴和学习国际上主要资本市场的投资者赔偿机制,是希望能够尽快推出中国的证券投资者保护制度。     

论我国投资银行发展

一、投资银行的概念界定投资银行是一个美国称谓 ,欧洲从事投资银行业务的机构称为商人银行 ,日本则称为证券公司。著名金融投资专家罗伯特·库恩根据美国的发展趋势给投资银行下过四个定义 :(1 )任何经营华尔街金融业务的银行 ,都可以称作投资银行 ,业务包括几乎全部金融活动。 (2 )只经营全部资本市场业务的金融机构 ,业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等。(3 )经营部分资本市场业务的金融机构 ,业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等。 (4)仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级…