上市公司股份回购对市场的影响及对策

文章运用公司理财的股份回购理论。重点从经理层的激励和约束，证券市场的运行，公司价值与市场形象，债权人的利益，内幕交易和投机等方面分析回购对资本市场的影响作用，存在的问题，探询股份回购的有效途径，为上市公司规范而有效实施股份回购寻求对策。     

股份回购的立法问题

所谓股份回购是指股份公司通过一定的途径收购回自己发行在外的股份的行为。股份回购将直接导致公司流通股的减少，通常被认为是公司减少资本的行为，有违资本充实和资本维持原则；同时，股份回购还会带来一系列问题，它有可能侵害债权人利益，并且为市场操纵和内幕交易提供土壤，破坏市场正常的竞争秩序，因此，许多企业原则上都禁止公司进行股份回购。但是，在一定条件下，为了达到调整资本结构，扭转经营状况，抵制恶意收购，稳定股市行情，保护股东利益，强化内部人控制，便于职工认购股份等目的，股份回购又是被例外允许的。股份回购作为一种有利有弊的公司行为，必须在立法上予以严格规范，将其限制在一定的范围内。     

完善上市公司股份回购之探析

基于我国股份回购现象的特殊性,分析我国上市公司股份回购中的问题,包括现行法律对股份回购的限制过严,股份回购对公司带来一定的财务风险,债权人、中小股东利益易受侵害以及操纵市场和内幕交易等问题,并提出了放宽股份回购的限制,维护债权人和中小股东利益,完善相关法律、法规,加强信息披露以及防止内幕交易等建议.     

上市公司股票回购的风险

我国在股市的低速的背景下开始允许上市公司以集合竞价交易方式回购股票.股票回购的一般动机主要有提高或稳定公司股价、优化资本结构、合理避税,传递公司良好信号.但是股份回购是一把"双刃剑",可能存在增加上市公司的财务风险和信誉风险、损害债权人利益的风险、损害投资者利益的风险,提高股票回购的有效性必须加强股票回购的监管,并就回购影响的处置、资金来源,回购价格、信息披露、回购的处置途径、回购方式等方面提出一些政策建议.     

异议股东股份回购请求权探微——以保护中小股东和债权人利益为视角

任何单个学说都难以满足异议股东股份回购请求权的需要，只有以期待利益落空说为主，以利益平衡说、不公正行为救济说和团体可分解性理论说为辅才能更好地诠释这种权利。股东应不分类别，包括上市公司和非上市公司在内的所有股东都可行使异议股东股份回购请求权。对股份回购数量的限制，以不妨害债权人的利益为原则。行使退股权前异议股东应先穷尽公司内部救济。     

论库存股份及其会计处理方法

库存股份的实质是股票回购 ,它可作为一种理财手段 ,调整公司的资本结构 ,保证股东、债权人的权益。本文试图就西方国家库存股份及其会计处理方法进行探讨 ,旨在提高对库存股份的认识 ,以资借鉴。     

融资融券会影响公司股份回购吗

2018年修订的《中华人民共和国公司法》放宽了对公司股份回购的限制条件，此后，我国资本市场的股份回购次数和规模都显著增加，股份回购成为公司的一项重要财务活动。融资融券制度作为我国资本市场上一次重要的制度改革，它对资本市场交易模式带来的变化是否会影响公司股份回购行为，是一个值得关注的话题。以2007—2021年我国A股上市公司为研究样本，采用多时点双重差分模型实证检验融资融券制度对公司股份回购的影响后发现，融资融券对公司股份回购具有显著的促进作用，具体表现为融资融券制度实施后，融资融券标的公司的股份回购规模显著大于其他上市公司。异质性分析发现，融资融券对股份回购的促进作用对股票流动性低、产权性质为非国有、处于低市场化程度地区以及熊市市场态势的公司影响较大。因此，监管部门应进一步鼓励和引导融资融券标的公司实施股份回购，政策制定者应立足于公司不同风险特征调整股份回购的限制条件，上市公司应运用好股份回购这一风险管理工具。     

股份回购的负财务效应与对策

为正确认识股份回购的负财务效应,促进我国上市公司股份回购的顺利进行,文章运用定性与定量相结合、抽象与具体案例相结合的方法,从财务风险、股价提升效果、债权人利益方面分析了股份回购的负财务效应,并针对分析中所发现的问题,提出了财务、立法、监管方面的建议和对策。     

有限责任公司中小股东权益保护相关制度立法比较及完善

由于有限责任公司缺乏公司的股份转让市场,股东难以自由转让股份,中小股东通过请求公司回购股份和司法解散公司的方式收回投资回报显得更为重要.异议股东股份回购制度与司法解散公司制度是保护中小股东利益、平衡大股东与中小股东利益的重要机制.     

浅议股份回购的会计处理方法

股份回购是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。国外对股份回购作了普遍的规定，特别是在成熟资本市场中，股份回购已经成为一项重要的金融活动。     

如何保护公司债权人的利益

一、公司设立阶段的债权人保护。本文仅考虑公司设立时认购缴纳股份制度、公司设立时的资本数额行业限制和公司不能成立时认股人的债权地位三个问题。公司设立时认购缴纳股份制度。世界各国对股东认购缴纳股份的制度可分为三种：授权资本制、法定资本制和认可资本制。我国采用的是法定资本制。法定资本制的不足之处在于设立上的限制，但也正是这种限制有利于防止公司设立中的投机、欺诈行为，尤其在我国目前社会信用体系不健全的情况下，更有利于保护债权人的利益。我国现在出现的“一元钱就可以注册一个公司”的情况，虽说方便了公司的设立…     

中国证券市场股份回购的特性

一、回购条件分析股份回购是指公司出于特定目的将已发行的股份重新购回的行为。这在国际成熟资本市场上是常见的现象,被视为公司正常的经营手段。在西方,一般认为,公司回购股份可以减少发行在外的股票数量和每股净收益的计算基数,从而在盈利增长速度下降或无增长情况下,维持或提高每股收益水平和公司股票价格,减少经营压力,并可作为派发现金股利的一种替代政策,有时也可以作为一种投资机会或防止敌意收购者。从股份回购的条件看:我国《公司法》第１４９条规定:“公司不得收购本公司的股票,但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票…     

股份回购相关问题的法律规制

股份回购是指公司为达到减资或调整股本结构的目的，出资购回其本身发行在外的股份。近年来，我国已有多起股份回购的事件发生，而我国现行法律法规的规定存有缺陷。本文从股份回购的功能分析入手，认为拟扩大股份回购的适用范围，重视对各方当事人利益的保护。另外，笔者还就股份回购作为国有股减持的方法，阐述了自己的观点。     

上市公司股份回购的内在特质、经济后果与管理反应

就现代上市公司来说,股份回收是一种重要且常见的公司金融行为,是上市公司实现价值分配和资本退出的重要手段.随着市场经济不断发展,以及市场经济体制的不断完善,股份回购理论也在不断地成熟和完善,如何正确认识股份回购内在特质、经济后果以及管理反应间的关系,正确引导企业股份回购行为,成为现代企业需要长期探讨的重要课题.笔者即从市场效率、公司治理机制等相关理论入手,就股份回购内在特质、经济后果以及管理反应三方面问题,发表几点看法,以供相关人员参考.     

关于上市公司股票回购相关问题探讨

股份回购作为成熟资本市场中调整公司资本结构的运作方法,被引进我国资本市场,是一种金融创新,是一项系统工程,涉及面较广,笔者根据自己的理解对上市公司股票回购中德对象、交易方式、金额、定价等问题进行了探讨.     

回购社会公众股份对钢铁类上市公司的影响

本文回顾了股份回购在我国的法律规范与案例,指出由于非理性投资和盲目扩张使钢铁行业上市公司无法为股东创造最大价值,造成公司股票价值被长期低估。该类企业进行股份回购,将有效保护投资者利益,对外传递积极的市场信号,并有利于资本结构的改善,但在回购中必须注意风险的控制与防范。     

关于上市公司股票回购相关问题探讨

股份回购作为成熟资本市场中调整公司资本结构的运作方法,被引进我国资本市场,是一种金融创新,是一项系统工程,涉及面较广,笔者根据自己的理解对上市公司股票回购中德对象、交易方式、金额、定价等问题进行了探讨。     

对股份回购的财务效应理论的研究

随着经济的逐步发展，从近几年来上市公司的股份回购实践可以看出，近期国务院颁布的公司法修改草案对股份回购政策的松绑，无论是对公司还是对投资者来说都是有利的。公司可以利用这部分回购的股票奖励给职工，作为股票期权、员工持股计划的股票来源，中国目前的股票首发政策尚没有关于准许上市公司预留股份以实施公司股票期权计划的规定，同时增发新股的政策也没有相应的条款，如果此次修改草案得以通过，至少对股权激励的大力推进打开了合法的通道。这些有关股份回购的原则性规定，无论在股份回购的核准程序、股份回购的定价及资金来源，还是在股份回购的信息披露等方面都缺乏可操作性，我国在原则上倾向于限制公司的回购行动，这在我国资本市场不够成熟的情况下，是有助于防止出现内幕交易、操纵股价行为的。股份回购是指股份有限公司通过一定的法律程序和有效途径从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为。本文主要论述股票回购对上市公司所产生的财务效应和相关的会计影响，同时，对我国建立与完善库藏股制度提出了几点建议。     

对股权分置下建立股票回购制度的探析

2005年6月6日,在股市持续低靡、公司股价连创新低之际,中国证监会推出了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(以下简称《回购办法》)。在广泛征求市场意见的基础上,从2005年6月16日起开始允许上市公司回购本公司股票。作为上市公司调整其资本结构、稳定股价的重要手段,上市公司从股票市场上购回一定数额发行在外的股票,在西方发达资本市场上已经屡见不鲜。美国股市曾在9.11之后的低靡时期鼓励股份回购,有效地活跃了市场,提升了市场信心。而我国也曾经在1998年推出云天化作为股份回购的试点公司,当时颇受市场追捧。目前,股市处在1000…     

论可转换公司债券债权人的保护

保护可转换公司债券债权人的利益,是研究可转换公司债券法律制度的重要方面。文章从转换权的稀薄化、未发行股份的保留、发行人资本和组织形式的变动等方面,探讨了对可转换公司债券债权人的保护问题,以维护债权人的利益。