从信用繁荣到大萧条的演化及其启示

信用快速扩张和乐观情绪交织导致经济繁荣，贸易顺差快速增长，本币升值。本国为了减轻本币升值的压力，采用更宽松的货币政策，导致房地产泡沫和股市泡沫。信用支撑的繁荣必然导致资源错配，坏账大量积累，迫使商业信用和银行信用的停止，生产和消费不能继续，大萧条降临。要保持国民经济持续、快速发展，必须控制信用规模，走共同富裕的道路。     

日元与马克升值对两国经济的影响

本文首先运用数据论述德日两国货币升值的原因和货币升值对两国经济造成的不同影响。然后透过两国应对本币升值的政策差异这一表象，揭示出本币升值后两国经济表现迥异的根源在于两国发展模式的差异。最后思考应对人民币升值的策略及中国经济转变发展模式的问题。     

人民币升值对中国对外贸易的影响及对策

一般而言，本币升值有利于扩大进口、抑制出口：本币贬值则有利于扩大出口、抑制进口。自2005年人民币汇率改革以来，人民币大幅度升值。然而在此背景下我国外贸顺差不降反升，从而使我国目前面监着空前的人民币升值压力。本文在分析人民币升值原因的基础上，结合实际论述了人民币升值对我国当前对外贸易有利及不利的影响，并就如何应对人民币升值和促进我国进出口贸易的发展提出了相应的对策。     

汇率制度选择的宏观经济影响

一、不同汇率制度对一国国内宏观经济的不同影响在浮动汇率下，与本国有重要贸易关系的国家发生较高通货膨胀时，对本国而言，相对通货膨胀率的降低会使本币汇率上浮，而本币升值会使以本币表示的进口价格下降，这在很大程度上抵消了因通胀而引起的出口国产品的价格上涨，...     

人民币升值的影响何在

人民币升值对金融市场的影响，第一，对股票市场的影响。人民币的汇率趋势对中国股市的影响将是巨大而深远的。从中长期来看，一旦人民币真的升值，那么对于股市的影响可以从三个市场来看，一是A股，二是H股，三是B股。     

本币升值影响外汇储备的实证分析:2003～2007

本文以2003～2007年13个国家为研究对象,研究了不同国家本币升值对外汇储备的影响。面板数据的实证结果表明,汇率波动在一定程度上决定了一国外汇储备的规模,本币升值是导致2002年以后新兴市场国家外汇储备快速增长的重要因素,本币升值幅度与外汇储备的增幅成反比。我们认为,外汇储备管理应从控制供给入手,有效控制外汇储备规模。而央行减少对汇率的干预,并逐步推进人民币国际化是有效降低过多外汇储备的重要手段。     

实际汇率波动对外贸收支的J曲线效应及其政策意义

一、实际汇率波动对外贸收支的Ｊ曲线效应 货币的国内价格是利率，国外价格是汇率。用本国货币表示的外国货币的价格叫做名义汇率，用本国商品表示的外国商品的价格叫做实际汇率，二者之间的换算关系可用以下公式表述： ＝ ＥＰ／Ｐ 其中Ｐ是进口商品的外币价格，Ｐ是出口商品的本币价格，Ｅ是名义汇率，是实际汇率。显然，ＥＰ表示的是进口商品的本币价格，而 ＥＰ／Ｐ则可看作实际外贸条件。 若采用间接标价法，实际汇率的上升意味着本币的贬值，实际汇率的下降意味着本币的升值。一般的看法认为：本国货币升值，则进口品的本币价格下降，…     

汇率升值预期与国内资产市场均衡

本文研究汇率体制转型过程中的资本市场均衡决定,并给出比较静态性质。我们发现,本币升值预期对资产市场的影响不会超过预期货币升值幅度,本币升值速度的提高对资产价格的影响不敏感。在完美的资本市场上,升值预期只会使资产的市盈率一次性上涨,资产升值之后将开始逐步下降,并在升值预期结束时回到长期均衡水平。汇率升值过程的不确定性会增加热钱投机的风险,进而降低资本市场的膨胀程度。提高升值速度未必导致更多的热钱流入,当存在资本流入障碍时,更多热钱流入的条件是资本流动速度对利差的凸性。本文预言的资产价格运动趋势和中国股票市场的表现一致。     

汇率波动与亚洲的经济增长

从年度数据看 ,亚洲各经济体的经济增长与汇率走势没有显著的相关关系 ,但是其系数的符号能呈现出货币有否升值的趋势。从每天的数据看 ,在经济高速增长时期 ,汇率波动的方差较小 ,“波动持续性”也较短。亚洲各经济体的经验可以给人民币汇率市场化提供参考 ,既要避免高速增长时由于短期外资涌入造成的本币升值 ,也要警惕国际舆论形成的对本币升值压力。中国经济持续高速增长是人民币汇率市场化的最佳时期 ,因为这种高速增长为本币国际化、最终的本币汇率市场化创造了稳定的环境。     

日本、中国台湾股市对中国大陆股市的启示

中国股市在经历去年一年的糟糕表现,目前面临着新的突破方向,东北证券在前段时间抛出万点论,引发市场的热议.然而在东北证券万点论抛出以后,市场并未走出凌厉的攻势.本文将借日本、中国台湾股市的发展进程给中国大陆股市未来的走势提出一些预测.中国与日本、台湾省有着类似的经济发展以及转型的态势.也同时面临着本币升值、热钱涌入、房地产价格狂飙的情形.对于中国大陆的股市未来走势有着相当积极的意义.     

人民币升值对我国股市的影响

近段时间,我国股市行情看好,这和人民币升值之间有着密切的关系。人民币升值对中国股市已经产生了怎样的影响,长期又会产生什么影响,这些影响对中国股市来说是好还是坏?本文就这些问题展开分析。     

汇率变动对产业内贸易影响的一个分析模型

本文基于跨国型生产企业在国内生产零部件,在国外进行装配的两阶段生产模型,构建了一个分析汇率变动对产业内贸易影响的分析模型。依据本文所建模型的推导,可以发现:产业内贸易指数并不总是随着本币汇率的升值而单调增加,本币汇率变动对产业内贸易指数变动的影响轨迹具有复杂多变性。     

人民币升值对我国股市的影响

近段时间,我国股市行情看好,这和人民币升值之间有着密切的关系.人民币升值对中国股市已经产生了怎样的影响,长期又会产生什么影响,这些影响对中国股市来说是好还是坏?本文就这些问题展开分析.     

人民币升值效应的理论视点

围绕本币升值效应的理论视点很多,但三个视点首当其冲,分别为升值的出口价格效应、升值的贸易数量效应以及升值的国际市场替代效应     

本币升值冲击与银行业危机:一个基于不对称信息的分析框架

由于全球国际收支失衡日趋严重,拥有较多话语权的西方逆差国越来越多地把调整的负担强加给顺差国,对顺差国的汇率施加升值压力。而存在国际收支顺差的发展中国家,非常担心这种升值会对国内经济,尤其是脆弱的金融体系造成不利影响。本文通过基于信息的银行挤兑模型,构建了一个本币升值冲击通过银行的资产负债表渠道引起银行危机的模型。模型表明在货币升值的情况下,只要银行及其客户存在相当多的外币资产、本币负债的货币错配,并且这种错配情况能被部分存款人观察到,从而使得他们改变原来的提款计划,就可能引起银行部门的流动性危机。     

汇率与国际竞争力的两部门模型

人民币汇率对我国产品的国际竞争力影响方式与渠道是怎么样的？本文从对外贸易的角度对国际竞争力进行了定以后，建立了一个贸易品与非贸易品的两部门模型，研究了汇率通过价格传递效应对国际竞争力的影响，发现本币贬值有利于国际竞争力数量指标改善而升值则与国际竞争力质量指标提高有一致性。     

中国股市不会重蹈日本覆辙

当前,很多人担心我国股市涨得过快,而基本面方面如同当年的日本,如经济长期稳定增长、本币升值、消费物价不高、央行实行低利率、股民预期良好,等等;认为有可能导致经济泡沫。如何衡量泡沫度?泡沫与国情、体制与经济增长阶段究竟是一个什么关系?不说清楚这些,就不能     

人民币升值初期的投资策略

7月21日央行宣布，经国务院批准，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，人民币对美元升值2％。随后，沪深股市出现大涨行情，从长期影响分析，人民币升值说明汇率改革的开端，意味着将可能出台连续汇率政策，这有利于吸引资金进入证券市场，也有利于股市的长期走好，更有利于中国股市转折之年的真正实现。但是在具体的投资中还需要注意到以下一些因素。     

汇率波动、汇率传递与贸易条件

本币升值一定会改善贸易条件吗?文章基于汇率传递的视角,构建汇率波动与贸易条件的理论模型,从理论上论证了本币升值改善贸易条件的机制和条件;并运用MS-VAR模型对中国2005年1月至2014年11月的月度数据进行实证分析。研究结果表明,在不同区制下人民币实际有效汇率指数波动对贸易条件影响的方向和大小呈现明显的非对称性。进一步的非线性Granger因果关系检验发现,仅存在由人民币实际有效汇率指数到贸易条件的单向因果关系。     

人民币升值，外贸企业重负下前行

本币升值具有双重性,关键在于如何变不利因素为有利因素。人民币升值实际上也为我国的产业结构调整和升级提供了有利因素