新兴市场“接招”

在众多国家特别是新兴经济体的批评质疑声中，美联储第二轮量化宽松政策付诸实践了。 从新兴经济体角度看，QE2（量化宽松被称为QE，QE2就是第二轮量化宽松）可以说是一次大型的货币操纵，它扰动了全球货币和汇率体系。发达国家深陷通缩之苦，试图开闸放水，刺激通胀预期，这样海量货币涌向世界。     

美国量化宽松政策对新兴经济体股票市场价格的影响

2008年金融危机后美国采取量化宽松货币政策造成大量流动性进入新兴经济体股票市场。通过建立面板VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解技术分析了美国货币供应M1、股票市场以及联邦基金利率透过汇率、利率和预期方式对新兴经济体股票市场价格指数产生的影响。结果表明,美国量化宽松货币政策对新兴经济体股票市场价格具有正向溢出效应,利率渠道影响效果显著。     

美国量化宽松货币政策的退出对我国宏观经济与货币政策的影响

美国退出量化宽松在全球范围内对新兴经济体造成了普遍性的打击,尤其是众多发展中国家。考虑到中国经济多年来高速增长,且中国经济体制及货币政策制度较为特殊,美国退出量化宽松货币政策对于中国的影响将和对其他新兴经济体的影响不能一概而论。本文具体阐述了美国退出量化宽松货币政策的背景、政策变动对中国宏观经济可能带来的有利及不利影响,分析了退出量化宽松对货币政策造成的冲击,认为美国退出量化宽松对中国总体影响并不会太大,且长远来看有利于中国实体经济长远发展,并就如何调整货币政策、平稳经济、减小美国货币政策变动给我国带来的负面效应提出相关对策建议。     

新兴经济体应警惕量化宽松

量化宽松在全球范围内大行其道应当引起多数新兴经济体的警惕.日本跟随美国和欧元区的脚步,于近期宣布将向市场注入更多流动性. 当前发达国家正在采取行动支持本国经济,但每轮量化宽松后出现的大幅汇率升值效应却主要是由新兴经济体来承受的一一特别是奉行弹性汇率制以及对外开放的国家.毕竟,货币战争是一场零和游戏.     

7．5％预定目标可期——当前宏观经济形势分析及明年走势判断和对策建议

一、当前国内外宏观经济形势分析及走势判断 从当前全球经济增长情况来看,发展的困难有从发达经济体向新兴经济体转移的趋势,尽管美国量化宽松政策的退出有所推迟但预期未变,大量资本开始流出新兴市场,对新兴经济体股市、债市和汇市将带来严重冲击,新兴经济体发展面临严峻挑战,随着发达经济体的逐步复苏特别是美国经济的回暖,明年全球经济形势会略好于今年。     

美国现行宽松货币政策对世界物价的影响——基于不同经济体通货膨胀表现的分析

美国2007年年底开始大幅下调利率,2009年以来又采取了量化宽松的货币政策。与此同时,世界各国,尤其是新兴市场和发展中经济体发生了严重的通货膨胀。虽然美国的宽松货币政策确实提高了2008年以来的通货膨胀率,但是却不能解释新兴市场和发展中经济的通货膨胀普遍高于发达经济体的事实。高通胀的原因仍然在于各国国内的高货币供给。     

近期新兴经济体金融市场波动的原因及对策

2013年5月以来,新兴市场货币掀起一轮又一轮的贬值浪潮,股市债市也难逃厄运,资本大量外流,究其原因,一是美联储量化宽松政策的退出预期及退出政策的实施;二是2012年以来部分新兴经济体经济开始下滑,打压了投资者信心,加上新兴经济体自身发展中存在的一系列问题,提升了新兴市场的风险预期;三是后国际金融危机时代,新兴经济体的资本流动呈现出新特点,导致其金融市场的波动加剧。对此,新兴经济体应采取多种措施应对,以防范货币金融危机的发生。     

该为美债“不违约”欢呼吗

纵观2011年上半年,世界经济整体形势不容乐观：愈演愈烈的欧债危机,犹如病毒一般从周边国家向核心经济体蔓延;全球经济滞涨风险加大,受美联储两轮量化宽松货币政策的影响,全球大宗商品价格飙升,亚洲等新兴经济体遭遇输入性通胀威胁;     

全球竞争力新版图

正在欧美经济复苏、量化宽松退出的背景下,全球经济特别是新兴经济体竞争力正在出现分化,结构性改革的任务将变得更加迫切。对中国来说,竞争力提升仍然是必需的,且其过程会相当漫长。图为2013年8月3日,施工中的上海中心。次贷危机以来,全球经济遭遇重创,在各国央行宽松货币政策和政府财政刺激计划的扶持下,复苏格局初现。2013年迄今,美国经济强势复苏,欧洲也渐渐摆脱了负增长阴霾。可是,以往被寄予厚望的新兴经济体,却开始面临挥之不去的增长阴影。增长放缓     

美国量化宽松政策的中止效应与退出预期

本文从金融与实体两个层面梳理美联储量化宽松政策中止的实际影响效应,简要阐述政策退出对包括中国在内的亚洲新兴经济体的影响及对策,对美国可能实施的退出策略作出预期。     

该为美债“不违约”欢呼吗

<正>纵观2011年上半年,世界经济整体形势不容乐观:愈演愈烈的欧债危机,犹如病毒一般从周边国家向核心经济体蔓延;全球经济滞涨风险加大,受美联储两轮量化宽松货币政策的影响,全球大宗商品价格飙升,亚洲等新兴经济体遭遇输入性通胀威胁;     

G20主要经济体宏观经济政策溢出效应研究

本文分析美国、中国、日本、欧元区及英国等G20五个系统重要性经济体宏观政策溢出效应。研究表明,美元指数与大宗商品价格具有显著的负向关系,影响美元指数的美国量化宽松等货币政策将影响大宗商品价格。主要国际货币发行国基础货币总和与资本跨境流动具有显著的正向关系,美联储、欧洲央行等量化宽松政策对资本跨境流动尤其是流入新兴经济体的资本产生较强溢出效应。同时,发达经济体占据产业链高端而通过产业链条对国际贸易形成溢出效应。另一方面,中国经济通过总量扩张、外汇储备资产积累及生产链条等渠道对大宗商品价格、国际金融市场及国际贸易产生溢出效应。为此,各国应进一步加强国际协调,降低系统重要性经济体宏观经济政策负面溢出效应。     

后危机时代“金砖四国”治理通胀措施的比较北大核心CSSCISSCI

2008年金融危机以来,主要发达经济体实施了量化宽松的货币政策,以"金砖四国"(巴西、俄罗斯、印度、中国)为代表的新兴经济体通货膨胀问题凸显。本文以金砖四国为研究对象,分析各国治理通货膨胀的政策措施及其效果,从货币政策、财政政策及行政性措施三方面进行分析并给出评价,最终得出结论。     

发达经济体财政政策空间研究

发达经济体复苏增长疲软是构成全球经济减速的重要原因,评估发达经济体财政政策空间有助于客观认识发达经济体乃至全球经济的发展态势,并为中国宏观经济政策调整提供重要依据。本文通过构建理论分析框架及实证分析表明,当前美欧日等发达经济体财政赤字已经偏离稳态水平,财政政策空间显著缩窄,由此倒逼央行推行量化宽松货币政策,量化宽松货币政策通过债务货币化拓展财政政策空间,但即使考虑金融危机期间超常规的量化宽松货币政策,当前美欧日财政政策仍然难以实现财政债务负担率的稳定,预示财政政策空间的缩窄。因此,美欧日等发达经济体扩张性财政货币政策可能推高系统性风险,对此,世界各国必须加强国际协调,降低发达经济体宏观经济政策负面溢出效应。     

美国量化宽松货币政策与退出效应及其对中国的影响研究

文章基于面板向量自回归模型(PVAR)研究了美国量化宽松货币政策的实施与退出对以G20国家为主要样本经济体的溢出效应。研究结果表明:一方面,美国量化宽松政策对发达经济体和发展中经济体的溢出效应差异比较显著;相对浮动汇率经济体,政策对钉住汇率经济体的影响较大;对中国而言,贸易渠道和输入性通货膨胀效应是美国量化宽松政策作用于我国宏观经济的主要传导途径。另一方面,以美联储加息为主要标志的退出机制可能对发展中国家经济正常运行带来不小挑战,尤其应警惕潜在的通货紧缩和币值下行风险;此外,加息有助于缓解人民币"外升内贬"现象,但对我国股市可能造成短暂的负向冲击。     

简析国际矿产品价格波动的影响因素

随着量化宽松政策的实施,美国的低利率时代到来。美国政府拟通过增加基础性货币投放量等方式促进银行借贷规模,进而促进投资和消费的增长,复苏本国经济。在全球经济一体化时代及美元作为世界性货币的今天,美国的量化宽松政策导致了全球的流动性泛滥,而影响国际矿产品价格波动的因素也变得日趋复杂。除了国际宏观经济状况、矿产品市场供需状况和矿产品市场结构等传统因素外,诸如新兴经济体工业化进程和期货市场的投机行为也成为影响国际矿产品价格波动的新兴因素。在传统因素与新兴因素的相互作用与影响下,当前的国际矿产品价格呈现出频繁波动的态势。     

美联储退出政策对跨境资金流动的影响

美联储逐渐退出量化宽松货币政策以及由此引起的全球利率及资本流向改变,将使全球金融风险定价与资本结构在未来两三年内经历较大的调整.今年以来,世界经济格局发生了一些新变化.一方面,美欧等发达国家经济复苏进程有所加快,重新主导全球经济发展,美联储启动量化宽松政策的退出程序;另一方面,美联储的退出政策将加大全球金融动荡,大量资金从新兴市场经济体回流美国,进而对新兴经济体的汇率和金融资产价值产生冲击.美联储退出政策对我国国内流动性收缩有较大影响,国内开始执行“中性偏紧”的货币政策.综合来看,今年我国金融市场依然会面临结构性或季节性的资金紧张压力.     

美国量化宽松政策对亚太新兴市场国家的影响

量化宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。量化宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,建议采取临时性资本管制、针对性量化政策、建立区域货币离岸市场、加快经济结构转型等对策来应对。     

美国

美联储延续扭转操作未推QE3由于世界经济面临强劲逆风,美国经济复苏也受到很大影响,加上欧元区债务危机再度告急,新兴经济体发展速度放缓,美联储的议息会议备受关注,市场普遍认为美联储将推出第三轮的量化宽松政策,即QE3来救市。最终,美联储的声明没有提及QE3,但是宣布把原定于6月底到期的卖出短期国债、买     

美国经济快速复苏

相比较而言,美国的市场经济体制比较完善,自我修复能力较强。 美联储主席伯南克日前发表讲话称,美国或将于今年下半年或明年初提前退出量化宽松政策（QE：Quartitative Easing）。一石激起干层浪。在欧洲、日本和新兴经济体都持续疲软之时,美国即将退出QE的信号触发了国际市场的担忧,各国股市、债市都出现不同程度下跌,国际大宗商品价格也开始回调。