地方政府债券发行制度研究

在当前扩大内需的大背景下，允许地方政府发行债券，这对于地方经济的建设与发展具有积极意义。但目前，如何保证地方政府债券顺利发行充分发挥作用是关键所在。本文分析我地方债券发行现状，提出发行地方政府债券应确定的几个问题，之后提出完善发行制度的建议。     

地方债开闸引发的思考

2009年3月23日财政部下发文件将代理新疆维吾尔自治区发行额度为30亿元的2009年政府债券第一期,并于4月3日起上市交易。自此,新疆成了首个发行地方政府债券的省级行政区域,打开了我国地方政府债券发行的闸门。本文阐述了发行地方债券的优点和缺点以及需要注意的问题。     

地方政府自主发行债券的问题探讨

地方政府自主发行债券正在如火如荼的进行,但是我们应该清楚的意识到,虽然地方政府目前拥有自主发行债券的权利,但是地方政府在发行中还存在很多问题需要我们去研究、探讨。     

地方债券的各国财政制度比较

国际地方债券有四种管理类型,其中美国、日本、法国、瑞典、加拿大各自具有一定的特点和代表性,主要表现在发行法规、发行方式、管理控制和相应财政体制等方面。最近,我国为了应对宏观金融形势的巨大变化,计划第一次大规模发行地方债券,根据国际发展趋势,这将来也是筹措地方财政的主要渠道之一。     

金融危机下我国地方政府债券发行的风险防范研究

为了克服金融危机的不利影响,2008年11月我国实施了"4万亿刺激经济计划".为确保资金的来源,政府放开了地方政府债券的发行.地方政府债券由地方政府作为发债主体,信用等级较高,但仍然存在着潜在风险.本文通过对我国地方政府债券发行的风险分析,借鉴发达国家地方政府债券风险防范的实践经验,提出了防范我国地方政府债券发行风险的对策建议.     

地方政府发债规模风险评估

在2008年爆发国际金融危机后,我国为了应对危机,启动了地方政府发行债券的破冰之旅。文章围绕地方政府债券的发行规模问题,通过建立KMV模型对某省发行债券的规模及违约风险进行了测算,并提出了关于我国地方政府债券规模控制及不同地区风险评估的一些构想。     

财政压力、政银关系与地方政府债券利率

借鉴行为学的相关理论构建了政府干预地方政府债券发行的“动机(财政压力)-能力(政银关系)-结果(利率的非市场化现象)”分析框架,以2017—2019年我国发行的地方政府债券为样本,研究政府干预影响地方政府债券发行的机制。研究发现,地方政府面临的财政压力越大,越有动机干预地方政府债券发行,地方政府债券利率越低;政银关系在财政压力导致地方政府债券利率较低的过程中起到了中介作用,表明财政压力越大,地方政府越有动机促使政银关系更紧密,从而降低地方政府债券利率。在此基础上提出完善财政分权体制,减少财政压力,降低地方政府干预的动机;加强对地方国库现金管理招标的监督;促进地方政府债券承销主体多元化等政策建议。     

我国地方政府专项债券的风险分析及对策

地方政府专项债券自发行以来逐渐发展，已成为推进公益性公共项目建设的重要方式。文章简要介绍地方政府专项债券的概念及发展现状；论述地方政府专项债券面临着各级政府信息不对称导致的风险和地方政府专项债券作为政府投融资工具挤出私人投资的影响，对地方政府专项债券作用的地区间及代际间差距进行叙述，指出地方政府专项债券作为经济工具其作用可能面临着边际有效性减弱的风险；并建议增强地方政府治理能力、改进地方政府专项债券的预算制度及管理制度、完善地方政府专项债券信用评级及信息披露制度、优化地方政府专项债券的流动性管理、加强地方政府专项债券项目选择。     

政府间财政关系视角下的地方债法律规制路径

本文通过考察我国政府间财政关系的制度变迁规律,分析了地方政府发行债券所面临的法制障碍,以构建和完善相关法律制度,使地方政府发行债券的制度安排走上法律规制的轨道。     

放开地方政府自主发行债券的利弊分析

面对地方政府大量负债的事实，国务院也在采取一系列的举措，应对相应问题。放开地方政府自主发行债券是国务院举措之一。该举措有利于地方债务的规范管理、有利于地方债务的良性循环、有利于解决地方债务目前的偿债风险，但也存在相应弊端，本文就放开地方政府自主发行债券的利弊进行分析，提出改进措施。     

地方政府债券的风险控制研究

我国地方政府债券在2009年启动发行,但其在二级市场上的表现却不令人满意.我国地方政府债券尚处于起步阶段,理论和经验尚不完善,需要正确分析发行地方政府债券的必要性,科学研判其风险,并在此基础上建立有效的风险防控机制.     

论我国地方政府债券融资的制度设计及思考

地方政府债券依靠地方政府的信用,在我国由于地域众广,地区发展不均衡的现状存在,单纯就地方政府的信用而言是可商榷的。作为债券发行的主体,地方政府相对独立的地位是可以保证的。融资渠道的规范化,不仅有助于推翻“暗箱操作”等非正规化的手段,提高政府对债务的偿还能力。如果想要实现地方政府债券的规模发行还是存在颇多问题,仍待商榷。但总的趋势来说,地方政府债券的规模发行是可预见的。     

金融

财政部已代理发行地方债券1118亿元 财政部副部长张少春5月26日透露,截至5月22日,今年财政部已先后代理23个省区市发行地方债券共计1118亿元。张少春说,中央代理发行地方政府债券的具体用途包括保障性安居工程,农村民生和农村基础设施,医疗卫生教育文化等社会事业基础设施。生态建设工程,地震灾后恢复重建以及其他涉及民生的项目建设与配套。考虑各级财政减收增支压力较大的实际情况,     

地方政府债券信用风险研究——基于改进的KMV模型

基于改进的KMV模型构建了我国地方政府债券信用价差影响因素模型,考察了我国地方政府债券信用风险的影响因素,并从债券的发行规模出发,计算地方政府债券的安全发债规模,进而提出在需求方面对地方政府的发债规模进行控制等观点,防范地方政府债券信用风险的产生。     

对完善我国地方政府债券管理制度的思考

我国为应对金融危机重启地方债的发行,已上市的地方债券因收益空间小、流动性较差等原因并不被投资者看好。文章提出了从解决法律瓶颈、完善监管机制、票面利率的设计以及发行规模的确定等方面完善地方债券发行制度的基本方法。     

新时期地方政府债券发行的作用及策略

随着经济的发展变化,债券的发行对于公共基础建设的重要性越来越高,并在经济的发展过程中占据着重要的位置。为了满足公共设施的建设和发展,更应该坚持在中国特色社会主义背景下进行融资,并结合时代发展的特色对政府债券的发放进行合理的诠释,明确在新时期背景下地方政府债券的整体特征和其中的含义,针对现阶段地方政府的债券发行模式以及市...     

美、日两国地方政府债券风险的防范及其对我国的启示

作为中国发行的首期地方政府债券,2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期）4月3日在上海证券交易所上市。自此,备受关注的“地方债”正式“驶入”中国债券市场。如何防范地方债务风险已成为一个备受关注的问题。     

发行地方政府债券需防范“两种风险”

2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报。财政部有关专家透露，有关地方政府债券发行的操作性文件已发给地方讨论，发债方式为”中央政府代地方政府发行”（《中国证券报》2月18日）。     

我国地方政府债券会计信息披露问题研究

利用会计手段,准确核算和披露财政债务,无疑有助于规避地方政府债券在发行、运作过程中的风险,有助于提高政府活动的透明度,维护政府形象。目前,我国地方政府债券信息披露还存在不足之处,必须采取相应的完善措施。     

美、日地方债券及其对我国的启示

地方债券在加强地方政府的服务职能，促进地方经济和社会发展方面有其十分重要的作用。本文介绍了美国和日本运用地方债券的经验及做法，并通过比较分析对我国发行和管理地方债券提出几点建议。