管理层权力、产品市场竞争与企业创新投资

本文以2010—2017年度我国A股非金融类上市公司为样本,分析了管理层权力与企业创新投资的关系.研究发现:管理层权力对企业创新投资产生正向促进作用;产品市场竞争对企业创新投资产生正向促进作用;企业所在产品市场的竞争越激烈,越会促进管理层权力与企业创新投资的正相关关系.进一步研究发现:在非国有企业之中,企业所处产品市场的竞争程度越激烈,越能显著促进管理层权力对企业创新投资的正相关关系.而在国有企业中这种作用效果不显著.     

产权属性、管理层激励与企业过度投资

本文以股东与管理层之间的代理冲突为出发点,以我国产权属性和薪酬管制为制度背景,分析了上市公司货币薪酬、持股比例以及在职消费水平三种激励手段与管理层过度投资的相关性,并实证检验了我国上市公司管理层激励契约对过度投资的治理作用。实证结果表明,有效的激励契约可以在一定程度上缓解企业的过度投资冲动,与非国有控股上市公司相比,国有控股上市公司的契约安排缺乏应有的激励效率,对过度投资的抑制作用较弱,这为我国上市公司激励机制的完善提供了有益的经验证据。     

金融危机下管理层薪酬激励与企业投资关系研究

随着我国上市公司股权分置问题的解决,企业投资价值最大化和管理层与股东之间的代理问题显得尤其重要。本文在股票市场不景气情况下,对管理层薪酬激励与企业投资之关系,实证分析了代理理论中的投资冲突以及管理层持股与企业投资的相关性,检验结果表明,管理层持股与企业投资之间不存在正相关性——这与股票市场好的情况相反,证明了股权激励在市场低迷时可能会失效。     

股权制衡、高管薪酬激励与过度投资关系研究

上市公司过度投资问题日益成为管理研究的热点,但现有研究更加偏重宏观视角,对于代理人过度投资的微观行为基础的研究比较欠缺。文章基于文献分析,构建包括上市公司股权制衡、高管薪酬激励和过度投资的理论模型,提出研究假设并通过上市公司数据加以验证。基于854个观测样本的实证分析,得到如下研究结论:第一,上市公司的股权制衡可以制约企业的过度投资;第二,高管薪酬激励在股权制衡和企业过度投资关系间起显著的调节作用。研究结论有助于降低企业的过度投资行为。     

管理层薪酬激励与企业投资关系研究

一、引言 自1998年我国上市公司开始在年报中披露高层管理者持股状况以来，鉴于我国特殊的制度环境和法律环境，投资者、监管部门与学术界对管理层持股或期权激励非常关注。目前，随着我国上市公司股权分置问题的解决，企业投资价值最大化和管理层与股东之间的代理问题显得尤其重要。     

上市公司管理层薪酬激励现状分析

文章以2007年上市公司管理层薪酬为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切入点,分别从管理层薪酬激励的水平差异、行业差异、地域差异及期限结构差异进行分析,指出:管理层薪酬激励水平有了明显的提高,但薪酬差距悬殊、两级分化现象严重;管理层薪酬激励的行业差异和地域差异显著,金融行业的管理层薪酬明显高于其他行业,东部沿海地区管理层薪酬明显高于中部和西部地区;管理层薪酬激励的期限结构不合理,长期薪酬激励所占比重过小.     

上市公司管理层薪酬激励现状分析

文章以2007年上市公司管理层薪酬为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切入点,分别从管理层薪酬激励的水平差异、行业差异、地域差异及期限结构差异进行分析,指出:管理层薪酬激励水平有了明显的提高,但薪酬差距悬殊、两级分化现象严重;管理层薪酬激励的行业差异和地域差异显著,金融行业的管理层薪酬明显高于其他行业,东部沿海地区管理层薪酬明显高于中部和西部地区;管理层薪酬激励的期限结构不合理,长期薪酬激励所占比重过小。     

机构投资者和管理层薪酬激励

管理层薪酬激励问题一直以来都是公司治理研究所重点关注的一个问题。本文的研究目的在于结合中国特殊的制度背景,探讨在中国市场目益崛起的各类机构投资者是怎样参与管理层薪酬制度设计,如何有效激励管理层,减少代理成本。[编者按]     

管理层薪酬激励与资本结构的关系

在现代公司制度下,管理层薪酬激励与资本结构之间存在密切的关系。一方面,管理层薪酬激励会影响管理层所作的各种财务决策,作为公司重要财务决策之一的资本结构势必受到管理层薪酬激励的影响;另一方面,资本结构被视为用以解决管理层激励问题的治理机制,进而影响到管理层薪酬激励。     

市场化进程、管理层权力与过度投资

本文采用2007年至2011年我国上市公司的数据,检验了管理层权力与过度投资之间的关系。研究发现,管理层权力与过度投资显著正相关。同时还发现,相对于非国有企业,国有企业中管理层权力与过度投资的正相关性更显著。管理层权力对过度投资的影响受到企业所在地区市场化进程的影响,随着市场化进程的推进,管理层权力与过度投资的正相关性受到制约,并且这种制约作用在非国有企业中更显著。     

创新型企业管理层薪酬激励有效性比较分析

文章以2009年创新型企业上市公司管理层为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切八点,对静态截面数据进行了横向比较,对动态时间序列数据进行了纵向比较,发现创新型企业上市公司管理层薪酬与业绩成正相关关系,实施股权激励制度以后薪酬激励效果更好.     

资产质量、管理层薪酬激励与企业可持续发展

以2010~2017年我国制造业上市公司为研究对象,分析资产质量、管理层薪酬与企业可持续发展之间的内在关系。结果表明:资产质量越好,企业可持续增长率越高;管理层绝对薪酬水平与企业可持续增长率正相关,而管理层外部薪酬差距与企业可持续增长率负相关。进一步地,在管理层薪酬激励对管理层行为的作用下,管理层绝对薪酬水平的提高和外部薪酬差距的缩小可以强化资产质量对企业可持续发展的促进作用。研究证实了资产质量在企业可持续发展中的重要作用,同时强调了管理层薪酬激励的调节作用,不仅为企业可持续发展提供了新的研究视角,而且符合我国经济高质量发展和实体企业可持续发展的现实要求。     

管理层持股、自由现金流与企业过度投资行为研究

在现代企业制度下,通过管理层持股将股东与管理层之间的堑壕效应转化为利益协同效应,能有效减少管理层的过度投资行为。通过实证研究发现,管理层持股与企业过度投资—自由现金流存在二次曲线关系,过度投资对自由现金流的敏感性与管理层持股呈正U型关系。当管理层持股达到一定比例时,企业过度投资对自由现金流敏感度最低,对企业抑制过度投资的作用最大。     

管理层激励与公司投资同步性

本文以我国经济结构转型与产业升级为背景,以2003－2011年非金融类上市公司数据为样本,研究管理层激励对公司投资同步性的影响及其作用机理。并通过检验发现,管理层激励强度越大,投资同步性越低。结论为该领域研究提供了理论依据。     

管理层权力视角下薪酬激励的代理问题分析

国外研究显示,薪酬激励并不必然减轻代理问题,有时会加剧代理问题。在我国,高管薪酬剧增因而日益受到各界关注。文章在国外关于管理层权力影响薪酬制定过程的文献基础上,分析了我国上市公司管理层权力的形成和制约因素,并推论出我国管理层权力影响薪酬激励的具体表现。最后提出了政策建议。     

管理者过度自信、薪酬激励对公司价值的影响综述

现代企业的一个显著特征就是其所有权与经营权的两权分离,由此导致企业管理者往往对企业行为有着决定性的影响。管理者掌握着企业的资源,但所有者对他们行为的约束可能是有限的。因此,从管理者行为和公司激励约束角度研究公司价值问题就显得尤为重要。     

上市公司管理层激励与盈余管理

随着证券市场的迅速发展,会计盈余作为评价企业和管理层业绩最基本的指标重要性日益突出。管理层作为企业盈余信息的知情者,对企业会计政策的选择和会计信息的生成具有控制权。基于管理层激励和盈余管理的内涵以及两者的相互影响关系,以选择管理层薪酬激励、股权激励为代表作为研究出发点,对目前我国上市公司实行的管理层薪酬制度和股权激励制度中存在的问题及其原因进行分析,进而提出有效的处理措施,以加强上市公司的盈余管理。