上市公司股权激励研究综述

本文通过对上市公司股权激励与企业绩效、盈余管理、投资关系等方面的研究文献进行梳理总结,分析我国在该方面的研究现状,期望推动我国上市公司股权激励方面的研究与发展。     

股权结构与公司绩效文献综述

股权结构是股份制经济的基本要素之一,是公司治理结构的基础,与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来,我国上市公司股权结构逐渐暴露出了"一股独大"、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下,找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系,有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理,提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状,为进一步研究提供一些思路。     

股权结构与公司绩效文献综述简

股权结构是股份制经济的基本要素之一，是公司治理结构的基础，与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来，我国上市公司股权结构逐渐暴露出了“一股独大”、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下，找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系，有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理，提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状，为进一步研究提供一些思路。     

企业股权激励中盈余管理相关问题的探讨——以光明乳业股份有限公司为例

在20世纪后期的欧美发达国家及地区,股权激励作为一种驱策管理人才的有效方式迅速地被推衍扩大。改革开放后,为了跟国际接轨,适应国际发展整体趋势,我国《上市公司股权激励管理办法》等相关法律规章制度相继出台。然而,我国经济发展起步较晚,经济市场还存在一些漏洞,国外经济管理制度与我国经济环境存在一些兼容问题,实行股权激励的过程往往被忽视,产生了一些不合规的盈余管理等行为。本文以此为出发点,结合相关理论基础和光明乳业股份有限公司（以下简称光明乳业）的一些实际情况,初步探寻股权激励盈余管理的亲密关系,找寻产生盈余管理问题的深层次原因,并尝试给出一些合理且具有可行性的建议。     

股权激励与盈余管理关系的实证研究

本文以2012年度我国沪深两市的A股上市公司为对象,研究股权激励与盈余管理问题的内在联系。研究发现,股权激励的实施会降低盈余管理程度,股权激励程度会刺激盈余管理程度。     

我国股权制衡研究文献综述

国外关于最优股权结构的研究导致了股权制衡理论的出现,认为制衡的股权结构有利于解决公司治理的两类委托代理问题.关于股权结构与公司经营业绩的研究一直以来都受到学术界的关注,而关于"股权制衡"股权结构的理论研究即使在世界范围内也是在20世纪九十年代以后.近几年在我国,关于"股权制衡"股权结构的研究越来越多,研究的焦点都放在:我国上市公司的股权制衡情况如何?"股权制衡"的股权结构与"一股独大"的股权结构相比,是否更能提高企业价值?这些关于股权结构和股权制衡的研究,对当前正在进行股权分置改革的我国资本市场有着很大的意义.     

上市公司股权结构与公司绩效的实证研究——基于农业类上市公司数据分析

以我国上市公司股权结构与公司绩效的关系研究为主题,在借鉴前人的理论成果的基础上,以委托代理理论和信息不对称理论为理论基础,运用实证的研究方法,对股权结构和公司绩效之间的关系进行实证分析得出结论:我国上市公司股权集中度与公司绩效呈倒U型关系。并由此结论给出相关建议。     

大股东股权差异的经济后果研究

本文以企业价值、管理层代理成本为依存变量,股权差异为解释变量。考察股权差异对上市公司企业价值产生的影响以及管理层代理成本的变化。实证结果表明股权差异对企业价值成负的影响、对管理层代理成本也成负的影响。这一研究的结果可以向上市公司公司治理中股权结构提供一定的参考。     

市场化进程、大股东控制与上市公司盈余管理

本文对市场化进程、股权制衡、大股东控股对盈余管理的影响做了实证研究，并且研究了不同市场化进程下股权制衡、第一大股东对盈余管理的影响，结果表明，在其他条件不变时，市场化程度越高，第一大股东比例越高，公司越可能进行盈余管理，但股权制衡度对盈余管理的影响却不显著，并且由于低程度的盈余管理发挥着股东保护不足的替代作用，高市场化地区和低市场化地区的大股东对盈余管理的影响不同。     

股权激励对上市公司市值管理的影响

随着中国资本市场的发展以及“新国九条”的颁布,市值管理逐渐成为学术界中上市公司范围的重点话题。而股权激励与市值管理有着密切联系。因此,本文以股权激励为视角,以隆基绿能为例,探索股权激励对上市公司市值的影响,最终发现股权激励能促进上市公司市值管理的价值创造和价值实现。     

上市公司股权激励动因及效果分析——以A企业为例

随着我国经济的发展与资本市场日趋成熟，股权激励已经成为越来越多上市公司解决管理者与所有人利益冲突的手段。股权激励的意图是将企业与管理者的利益捆绑在一起，但其可能给予高管操纵盈余的动机，同时过于宽松的行权条件有可能成为为高管输送利益的途径，这显然与企业进行股权激励的初衷相悖。如何通过股权激励有效解决委托代理问题与提升企业价值，成为许多企业迫切需要解决的问题。A企业作为我国较早采用股权激励的上市公司，其股权激励进程与我国股权激励相关政策和制度的关键时间点具有一定的吻合性。鉴于此，本文将A企业作为分析对象，探究其自2006年起实施的4次股权激励及其动因，并从财务指标角度分析A企业股权激励实施效果。     

股权结构影响了企业内部控制吗?——来自我国上市公司的经验证据

股权结构是否对上市公司内部控制水平产生影响以及会产生怎样的影响,为监管部门与学术界所密切关注。从控股股东性质、股权集中度、股权制衡度、机构投资者持股和管理层持股五个方面实证研究了中国上市公司股权结构与内部控制水平之间的关系。研究结果表明,良好的股权结构有利于促进内部控制水平的提高。     

创业板IPO效应影响因素实证分析

以2011—2015年在创业板IPO (Initial Public Offerings,首次公开募股)的336家企业为样本企业,以上市前两年至上市后两年为研究期间,研究创业板IPO效应影响因素有哪些。研究结果表明:超募率、抑价率和制造业显著正向影响创业板IPO效应;风险投资、盈余管理显著反向影响创业板IPO效应;股权集中度、股权制衡度以及上市首日市盈率这三个变量对创业板IPO效应无显著性影响。针对结论,提出了促进创业板稳定发展的改进意见。     

交叉上市、股权结构与经营绩效相关性研究

本文在现有研究的基础上,就交叉上市公司股权结构与经营绩效相关性进行实证研究,揭示两者的内在关系,并将结果同时与非交叉上市公司的实证结果进行对比,以探讨其差异性,由此得出最终研究结论。研究中采用了股权集中度、股权制衡度以及股权构成衡量股权结构,以净资产收益率和销售净利率衡量公司的经营绩效。     

私募股权投资基金治理效应的研究——基于我国创业板上市公司的实证研究

本文采用244家创业板上市公司2008年~2011年的数据研究私募股权投资对公司治理水平的影响,研究发现私募股权投资基金参与的公司,公司治理水平更高;进一步的研究发现私募股权投资基金参与的公司价值更高.本文证实了私募股权投资基金能够利用其监督职能、声誉资源和融资关系网络来解决代理问题和信息不对称问题,促进公司治理水平的提升,进而提高公司价值,为推进我国私募股权投资基金的发展和壮大提供了合理解释.     

治理环境、内部治理机制与股权融资成本

文章结合我国新兴转轨经济背景,以2006-2008 1年非金融行业上市公司为样本,检验在不同的治理环境下,公司内部治理机制(管理层激励和股权制衡结构)与股权融资成本的关系有何不同,以考察公司治理环境与内部治理机制对股权融资成本的交互影响是强化抑或是替代效应。研究发现,相对于治理环境较差的地区,上市公司所处地区的治理环境越好,管理层激励与股权融资成本的负相关关系越显著,上市公司所处的外部治理环境对其管理层治理效应的有效发挥具有强化作用;相对于治理环境较好的地区,上市公司所处地区的治理环境越差,股权制衡与股权融资成本的负相关关系越显著,上市公司的股权制衡对其所在的外部治理环境存在替代效应。     

股权分置改革后上市公司价值管理问题探讨

针对后股权分置时代上市公司价值管理定位问题、价值管理模式问题及上市公司价值评价方法问题进行了分析探讨，为股权分置改革之后上市公司如何转变价值管理理念、构建科学的价值管理模式提供参考。     

医药类上市公司企业绩效与股权结构研究

企业绩效与股权结构之间关系的研究一直是资本市场研究的热点之一。我国医药类上市公司绝大多数在维持原企业国有股权保持不变的情况下改建为股份制企业，国有股“一股独大”的现象还较为普遍。这些公司是否也存在内部人控制？这些内部人是否通过谋取内部收益来影响企业绩效？本文在国有股、法人股和流通股比例和企业业绩变化关系假设的基础上，通过对205家医药类上市公司ROE、CROA的相关性检验和回归分析，进行实证分析。     

股权分置改革后上市公司价值管理问题探讨

针对后股权分置时代上市公司价值管理定位问题、价值管理模式问题及上市公司价值评价方法问题进行了分析探讨,为股权分置改革之后上市公司如何转变价值管理理念、构建科学的价值管理模式提供参考。     

上市公司资本结构存在的问题

随着中国资本市场的发展,上市公司不断壮大,但许多公司在发展进程中,面临诸多问题和缺陷,资本结构不完善,已严重制约了上市公司的进一步发展。本文主要通过数据说明我国上市公司资本结构中存在负债结构不合理、内源融资缺乏及偏好股权融资等问题,分析产生这些问题的原因,并采取有效措施,优化股权结构,完善资本市场,从而达到优化资本结构的目的。