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高新技术产业风险投资对我国当前国民经济发展具有重要的作用,而传统的净现值法在其决策中的不适应性日趋明显,期权定价方法则显示出一定的优越性.因此合理地应用期权定价模型,准确地评估风险项目的价值,对高新技术风险投资决策有着一定的指导意义. 相似文献
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随着金融环境不确定性日渐增强,经典的投资决策理论的缺陷日益明显,对投资决策理论的进一步研究已成为时代的要求,本文介绍了实物期权的概念、分类及其思维发展趋势,以具体的投资项目的现金流数据为依托,运用二叉树模型分析序列复试期权思维在企业投资项目中的运用,得到实物期权的价值评估方法更客观的反映了项目价值的结论,从而肯定了实物期权理论在投资价值评估中的重要作用. 相似文献
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基于实物期权理论的风险投资项目评价 总被引:3,自引:0,他引:3
期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NPV法所得出的结果进行对比,从而达到对投资和管理进行决策的目的。 相似文献
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实物期权是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的一个概念。本文从实物期权理论应用于R&D投资项目评价、企业价值评价、风险投资项目评价三个方面对国内外实物期权理论进行了综述。 相似文献
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本文主要对实物期权理论在企业并购价值评估方面的应用问题进行了探讨.首先概述了企业并购与估值方法,然后分析了企业并购中实物期权的概念和类型,最后探讨了布莱克-斯科尔斯模型在企业并购价值评估中的应用. 相似文献
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能源项目具有高投资、周期长、风险大等特点,传统投资决策方法由于其天生的缺陷,不能科学合理的对能源项目进行决策评估。而实物期权则能较为科学合理的对能源项目进行价值评估。综述分析了以贴现现金流法为主的传统决策方法和实物期权法,指出实物期权在能源项目投资分析中的合理性,更适合能源项目的投资决策分析。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2015,(12)
鉴于传统企业价值评估方法无法完整而又合理地评估在充满不确定性和动态性的市场环境中的企业价值的缺陷和不足,把实物期权应用到企业股权并购价值评估中,建立动态的并购目标企业股权价值评估框架。实物期权方法建立了公司投资项目分析和公司投资战略之间的联系,是决策者应对项目未来不确定性的一种有效工具,在决策前和决策中动态而有效地管理投资项目以使得项目收益最大、损失最小。同时,在非独占性并购情形下,并购企业应当从战略的高度,对目标企业的实物期权进行全方位的考量,权衡竞争情形下的期权博弈价值,从而更准确地评估并购中投资机会的价值,进而更加慎重和理性地进行并购决策。 相似文献
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将实物期权的特征与被进行证券化融资交易的专利的特征进行对比后发现,专利资产证券化中的专利权具有明显的美式看涨期权特征.因此,采用实物期权评估方法对专利资产证券化中的专利权价值进行评估可以获得最接被证券化专利价值的结果,为实物期权评估法在专利资产证券化中的运用提供了理论依据. 相似文献
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绿色物流业风险投资对我国当前国民经济发展具有至关重要的作用。传统的净现值法在绿色物流业风险投资决策中的不适应性日趋明显,而期权定价方法则显示出净现值法无可比拟的优越性。因此合理地应用期权定价模型,准确地评估风险项目的价值,对促进绿色物流业的迅速发展有着重要意义。 相似文献
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本文着重从实物期权理论在投资决策领域的适用性以及投资决策中NPV评估方法的局限性两方面,阐述了实物期权投资理论在投资决策中的必要性,并依据定价模型,计算分析评价在投资环境发生变化后项目的真实价值,说明实物期权价值实施的可行性。 相似文献
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论实物期权在人力资源价值评估中的应用 总被引:16,自引:0,他引:16
将人力资源作为企业拥有的一项欧式看涨期权,通过构造实物期权,并运用期权定价理论,从全 新的角度对人力资源价值进行评估计量,从而论证了实物期权在人力资源价值评估中的应用。 相似文献
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在后金融危机时代,新一轮的并购浪潮已经到来。为了帮助企业集团成功地完成并购,合理地确定并购目标企业的价值与可接受的成交价格,本文根据实物期权理论和企业并购理论,运用实物期权估价模型,详细介绍了实物期权理论在并购目标企业价值评估中的应用。结果表明,实物期权理论是对传统的投资评价法的发展和完善,更适合评估不确定条件下的风险性高的并购项目,并且目标企业价值往往不仅包括其内在价值,还包括期权价值。因此实物期权理论为现代企业并购决策提供了一种更为科学的评价方法,这有助于激发管理者提高效率,从而以长远利益为着眼点做出集团战略规划和谈判策略。 相似文献
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基于实物期权的R&D项目投资决策研究 总被引:6,自引:2,他引:6
实物期权是期权应用于现实资产时以期权概念定义的现实选择权,从其投资项目中含有的不确定性和决策者的灵活性可以判定出项目的真实价值.实物期权的存在对R&D项目投资决策有一定的影响,在对传统的现金流量折现法与实物期权方法进行比较后,给出基于实物期权定价方法的R&D项目投资决策模型,并通过一个扩大R&D项目投资问题进行应用研究. 相似文献
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信息经济作为近些年来新兴起的经济形式,对社会经济的发展起到了重要的推动作用。而数字图书馆作为信息经济的载体,其产生的价值获得了众多学者的关注。实物期权的定价方法是现代期权定价理论在具有期权特性的非交易实物资产定价中的应用。近些年来,实物期权的定价方法已经在各行各业中有了广泛的应用,因此,实物期权的方法对数字图书馆项目等信息经济项目的开发决策也有着十分重要的应用价值。 相似文献