企业规模扩张：从现实购并转向虚拟购并

“现实购并”模式“现实购并”模式的基本特点是:(1)绝大多数是以出资的方式,将购并对象的厂房、设备、产品、人员、债务等全部资产权的全盘或部分购并;(2)虽然购并后也要进行生产、经营、财务、人员、技术等方面的整合,但整合程度一般并不高,各个新购并的企业基本上仍是一个相对独立的实体,母企业通过不断购并新企业来扩大规模。这种模式的实质仍是把企业规模的扩大看成是诸多新老企业的集中,采用的大多是“强 弱”的方式,基本上是一种量的积累。虽然很容易就把企业做“大”,但并不一定就能做“强”。这种模式的风险主要有:(1)由于信息不对称,对欲购并的企业事前不可能有充分的了解,事实可能并不像当初想象中的那样好,比如在人员安置、债务清偿等方面都可能会碰到意想不到的难题;(2)需要以企业实力和良好的现金流量作支撑,否则可能     

知识经济对当前国际并购的影响

一百年来，西方国家先后出现过五次大规模的企业并购浪潮。第一次发生在世纪之交，其特点是性质相同的企业间横向合并；第二次是在本世纪20年代，其特点是上游企业与下游企业间的合并；第三次是在60年代，其特点则是性质毫无关联的企业间混合兼并；第四次是在80年代出现的“融资合并”，即用发展高风险高利率债券的办法向社会集资，把规模很大的弱势企业并购来，然后化大为小，分割出售，从中渔利。自90年代以来掀起的这一轮并购潮是第五次，与前几次相比，其特点鲜明突出，而究其实，则是深受知识经济浪潮冲击的结果，或者说是顺应知识经济…     

外资购并国有企业：条件与机制

随着全球跨国购并浪潮涌动，外资购并我国国有企业也已展开。外资购并国企对中方利益到底会产生什么影响，与购并的条件和购并机制密切相关。外资购并我国国有企业是在特殊的法律、政策条件下，市场经济体制尚不完善的状况下，即政府机构对企业活动的不合理干预与放任自流并存、国有企业治理机制分化成了政府主导型和企业自主型两类，国有企业在走向市场的过程中行为方式存在严重扭曲的背景下展开的。购并中的供给与需求关系失衡，等待外商购并的国有企业数量远远大于外商的需求，形成了特殊的外商购并国有企业的运行机制。     

银行巨型购并的动机分析

近年来,全球银行业购并活动风起云涌.据统计,80年代全球的银行购并案只有1000件左右,总金额约500亿美元;而1995年,银行业购并案多达4100件,涉及的金额达2500亿美元;1998年更是达到高潮,在全球购并交易总额中银行业处于遥遥领先的位置.国外学者戏称这次银行购并浪潮为"购并狂热"(Merger Madness).国外大量的实证研究表明:巨型银行购并几乎都未能取得很好的经济效益,约有2/3的银行购并从财务上而言是失败的.但是,直到目前为止,银行业购并活动却还显示出刚刚开始、方兴未艾的现象.     

银行并购理论评述

传统的银行并购理论认为银行业通过合作,可以缩减产品开发及营运开支,提高市场力,减小收僧波动,获得规模经济和范围经济,从而增加收益,提高经营绩效。但学术界对银行并购的大多数实证研究结果却并不支持这一传统理论。为了对近20年来的大规模银行并购浪潮进行解释,经济学家们从不同的角度提出了新的银行并购理论,从而推动了该理论的发展。     

中国的企业兼并和收购

1984年以前，中国虽然也有许多企业的合并活动，但这几乎都是计划管理部门或者企业上级主管部门的政府行为，不是真正的企业行为，因而不能称之为企业兼并。     

论跨国公司的生购并及其影响

世纪之交,跨国公司在全球范围内掀起了一场空前的兼并与收购浪潮,这不仅成为全球经济发展的一大亮点,而且也成为跨国公司在全球进行直接投资的主要形式。作为一种战略性行为,频繁的购并活动完全是跨国公司在经济全球化大背景下,为垄断世界商品市场、抢占物质技术及人力资源等,而实施的重大举措。本文主要站在经济全球化的高度,从理论与实际的结合上对跨国公司这一兼并与收购浪潮的特点、动因以及实施兼并与收购的战略思考和产生的多重影响等问题进行深入的分析。这有助于我们正确认识跨国公司的这场兼并与收购浪潮,及时采取相应的对策。     

企业并购战略的制定与实施

企业并购战略的制定与实施●邵立荣企业间多种形式的兼并和收购是市场经济的产物，是企业在更大范围、更高层次完成资源的重新配置，实现企业重组和优势企业低成本扩张的有效形式。世界发达国家在近２００年的市场经济运行中，成功地运用了企业并购这一有效途径，实现了微...     

发达国家大企业大银行并购探析

近年来,发达国家一些经营业绩良好的大企业、大银行的并购高潮迭起,引起了世人的关注。本文将研究和探讨并购风潮的概况、原因、问题以及对我国实施大企业集团战略的启示。一、巨人联姻,门当户对企业并购风潮最盛的国家是美国,其次有日本、德国以及其它发达国家。据不完全统计,近五年来,仅美国就发生的企业并购超过10000起,涉及交易额达到8500多亿美元。下面,列举一些在世界引起轰动的并购案例:今年5月7日,德国最大、世界排名第十五的戴姆勒-奔驰汽车公司与美国排名第三、世界排名第六的克莱斯勒汽车公司宣布合并,组成"戴姆勒-克莱斯勒股份公司"。这是世界工业史上迄今为     

网络并购并非简单的整合

网络界传了很久的“下半年75％网站要倒闭”的预言虽然没有到来,但预测似乎已得到印证。创办人离开企业、中层管理者倒戈、公司发不出许诺的高额工资、网站把原来租下的高档办公室退掉,类似消息在广泛传播。 可是今天,一度盛行的恐慌情绪倒被并购潮的热热闹闹所取代。“联想”赢得“赢时通”,“易趣”中标“中原标局”,“鲨威”游进了“tom.com”,“lohoo”归顺了“e龙”,反正是嫁的嫁,娶的娶,大网站“逢低吸纳”,小网站“获得新生”。     

Internet并购浪潮的兴起与我国的对策

本文分析了近年来开始兴起的Internet并购的内涵与特征，并就我国迎接Internet并购浪潮的具体对策提出了建议。