福建省国债专项资金投资问题分析

国债专项资金投资是1998年来政府实施积极财政政策的一个重要举措。本文介绍了1998～2001年福建省国债专项资金投资的概况,分析了福建省国债专项资金投资在立项、拨付、使用及配套资金方面存在的问题,并提出相应的改进建议,以期促使国债专项资金投资效益最大化。     

县乡地域差异与居民国债投资相关性分析

细分农村储蓄国债投资市场有利于人民银行有针对性的开展农村国债发行管理工作。本文通过对益阳市不同地域居民投资储蓄国债的定性、定量分析,探究县乡居民国债投资规模增长的最佳路径,以推进湖南农村国债市场建设。     

县乡地域差异与居民国债投资相关性分析

细分农村储蓄国债投资市场有利于人民银行有针对性的开展农村国债发行管理工作。本文通过对益阳市不同地域居民投资储蓄国债的定性、定量分析,探究县乡居民国债投资规模增长的最佳路径,以推进湖南农村国债市场建设。     

农村地区储蓄国债投资人情况调研报告

储蓄国债是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求和国家建设资金需求的不可流通记名国债品种。为全面了解广大农村投资者对储蓄国债的认知、投资行为和投资需求,近期,黑龙江省泰来县支库开展储蓄国债投资行为的问卷调查。调查发现储蓄国债发行中仍存在储蓄国债发行方式单一、品种较少、期限较长、购买渠道狭窄、流动性差及变现成本较高等问题,应予关注。     

税事集萃

总局明确企业国债投资税务问题国家税务总局近日发布《关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告》,对企业国债投资业务企业所得税处理问题作出明确。公告明确,根据《企业所得税法实     

我国国债对民间投资需求的影响——基于1985～2008年间宏观经济数据的实证研究

国债对投资需求的净效应是分析国债效应和制定国债政策的重要依据.本文根据1985～2008年间我国宏观经济数据对国债的拉动效应和挤出效应进行实证分析.分析表明,我国国债的拉动效应显著,而挤出效应不明显,使得国债的净效应显著为正.但是,由于民间投资需求对公共资本弹性的下降,国债对民间投资需求的拉动作用也逐步降低.     

国债的投资功能

国债的投资功能,就是基于国债作为金融商品和信用工具而具有的功能。首先是国债的投资获利功能,因购买持有国债而可以稳定安全地获得投资利润(即利息或价差)。第二,就是国债因其具有最好的流通性和信誉度,而使其成为投资者最佳的流动资产要素之一。当投资者需要将资产转换为资金时,可以利用国债转让获取资金,或利用国债向银行、中央银行进     

四大技巧助买凭证式国债

凭证式国债具有收益稳定,并且往往收益都会高于同期定期储蓄存款等优点,一直深受中老年投资者的青睐.但笔者通过调查发现,这些中老年投资者尽管非常看好凭证式国债投资,但对于投资凭证式国债的一些技巧并不是十分了解,导致部分不仅没有得到更多的收益,反而投资凭证式国债还亏了本.那投资凭证式国债究竟有哪些技巧呢?笔者不妨介绍一二,供更多的喜欢投资凭证式国债的投资者学习参考.     

我国储蓄国债的投资者结构分析——基于江西省7214个样本调查

我国发行储蓄国债的主要目的是为了筹集财政资金,支持国民经济和发展社会事业,储蓄国债的稳定发行是我国国民经济和社会事业不断发展的重要资金来源,而储蓄国债投资者结构变化是影响我国储蓄国债稳定发行的重要因素之一。本文通过抽样调查江西省7214位投资者,分析影响投资者投资国债的因素。结果表明,投资者的年龄越大,偏好的风险收益等级越高,其投资国债的意愿越强,而投资者的最高学历越高、居住地越不发达、个人年收入越高、家庭年收入越高、家庭净资产越大、家庭可投资流动资产越大,其投资国债的意愿越弱。     

理财

国债期货的规则与投资策略9月6日,国债期货最新启动。请问,国债期货有什么操作规则?投资策略有哪些?(云南省路平)专家:8月30日,中国证监会批准中国金融期贷交易所挂牌上市5年期国债期贷合约。9月6日,时隔18年国债期贷重新启动。国债期贷是以国债为标的物,约定在未来某一特定时间,特定地点交割     

Nonlinear Effects of Debt on Investment: Evidence from Dutch Listed Firms

Abstract

Nonlinear effects of debt on investment are investigated using an unbalanced panel of 94 Dutch listed nonfinancial firms during the period 1985–2000. Evidence shows that the nonlinear relation between debt and investment can be represented by a U curve, which contradicts the financial constraints theory. One possible explanation of the U curve relation between debt and investment may be the debt capital gain in the presence of inflation.     

积极财政政策的可持续性分析

本文分别从当前宏观经济形势、我国政府债务风险和公共部门投资的挤出效应三个方面考察了我国积极财政政策的可持续性。认为我国当前的经济形势下 ,积极财政政策的淡出还为时尚早 ;我国单纯的国债风险并不高 ,但是我国政府的综合债务风险却相当大 ,控制我国综合债务风险的关键是控制存量 ;我国公共部门对民间投资的挤出效应不明显 ,当前民间投资不活跃的主要原因是另一种“挤出效应” ,即对民间投资的歧视和限制 ,要改变这种情况的主要方法是改革     

国债可持续发展的实现:一个综合分析框架

判断我国国债规模的风险应更多的从国债可持续发展的角度出发.本文构建了一个国债可持续发展的简单动态分析框架,同时运用该分析框架对我国国债可持续发展进行了实证分析,并得出了相关结论及政策启示.     

新形势下我国外债管理现状和模式探讨

外债对我国国民经济发展和社会进步起到极其重要的作用,同时也应看到,外债是一把双刃剑,可能危害经济安全和社会稳定。本文对我国外债管理的内容和现状进行了阐述,对近年来外债改革措施进行了总结,并在此基础上,提出了新形势下我国外债管理模式的政策建议。     

国债税收平滑路径、我国国债与税收关系背景和取向分析

本分析了税收平滑在我国的适用情况，通过我国国债和税收政策的演变和背景，我们认为税收平滑在我国一直没有存在的可能性，因此，当期不能简单地将国债增发和减税作为积极财政政策的两个互为补充手段。我国税收征收空间分析应侧重税收经济效应自身，财政税收政策的调整可平稳过渡为国债税收平滑路径的建立做准备。     

国债的货币化与通货膨胀效应分析

作为国债的财政赤字所引致的财政性货币发行显然是一种货币投放，当国债发行收入被作为财政支出安排时，就会对基础货币进而对货币乘数有所影响，起到一种创造货币的效应，由此构成对通货膨胀的一个推动。多年的实践表明，我国国债的发行并没有伴随着物价指数的持续上涨，这是由于多种因素共同作用的结果，但应该采取积极措施防范国债发行所带来的各种风险。     

中国高额持有美国国债的风险与对策

美国国债曾是公认的最安全的投资品。2001年以来,中国持有的美国国债随外汇储备的快速增长而增加;美国国债规模也随美国"双赤字"的扩大而膨胀。美国的政治生态及美元的霸权特性使得美国的"双赤字"难于控制,美国国债的潜在风险日益显现。中国主要面临退出困难及债权资产实际价值可能大幅缩水的困扰。建议中国利用最大债主的地位制约美国以维护自身权益;同时控制外汇储备增量优化外汇储备结构以掌握风险控制的主动权。     

运营时滞、债务协商和可转债融资企业投资决策研究

在运营时滞的背景下,将债务协商机制引入到利用股权和可转债融资的上市企业,建立动态模型分析企业的投资问题。数值分析表明：在相同的运营时滞下,如果股东谈判能力较弱（强）,相比于破产清算,债务协商会加速（推迟）投资;项目首次投资成本和股东谈判能力会同时影响运营时滞与企业投资水平之间的关系。当首次投资成本低时,随着运营时滞增加,较强（弱）的股东谈判能力会推迟（加速）投资;当首次投资成本较高时,运营时滞增加会推迟投资,但股东谈判能力越强,推迟程度越小;债务协商可以提高实物期权价值,并且实物期权价值和股东谈判能力成正比,和运营时滞成反比。     

CEO inside debt and investment‐cash flow sensitivity

This paper provides a new explanation for investment‐cash flow sensitivity from the perspective of CEO inside debt holdings. We examine the effect of CEO pensions and deferred compensation (inside debt) on investment‐cash flow sensitivity for a sample of U.S. manufacturing firms from 2006 to 2012. We find that the firms with higher relative CEO leverage ratios (CEO's debt/equity ratio scaled by the firm's debt/equity ratio) generate higher investment‐cash flow sensitivity. Moreover, one standard deviation increase in the logarithm of the relative CEO leverage ratio enlarges investment‐cash flow sensitivity by 50 per cent. This positive relationship still holds even after we take account of endogeneity and financial constraints.     

Accounting and non-accounting based information in the market for debt: Evidence from Australian private debt contracts

This paper examines accounting and non-accounting based restrictive covenants in Australian private debt agreements. With respect to the former, our findings differ from previous research on public debt. We find more varied definitions of constraints and their specified tightness in private debt contracts than in public debt contracts. Further, limits on interest cover are found to be continuing constraints and not 'once-off' limits. The paper reports frequent use of more specific or 'tailored' accounting based constraints and the frequent inclusion of off-balance sheet numbers in the measurement rules specified.
The paper also provides the first Australian evidence on the use of non-accounting based constraints. These are pervasive and cover a wide range of corporate activity. While largely consistent with previous research the paper also reports evidence of restrictions previously argued to be sub-optimal and hence, unlikely to be observed. Specifically, there are frequent restrictions on firms' production and investment policies.