从非均衡走向均衡:中国货币市场与资本市场发展模式的转变

资本市场与货币市场作为金融市场的组成部分 ,二者有着非常密切的关系 ,其中任何一个市场的变化 ,都会影响到另一个市场的发展。改革开放以来 ,我国资本市场和货币市场都有了相当程度的发展 ,但由于客观、历史的原因 ,这两个市场发展处于非均衡状态。加入WTO后 ,我国金融市场受国际金融环境因素的影响在逐渐加大 ,为了增强风险控制能力 ,必须调整资本市场与货币市场的关系。文章从描述货币市场与资本市场的内在均衡关系入手 ,阐述了中国货币市场与资本市场的发展模式、基本特征及负面效应 ,提出了中国货币市场和资本市场从非均衡向均衡发展模式的转变的具体措施。     

论我国货币市场的优先发展

<正>一、建立以货币市场为核心的金融市场体系是我国建立社会主义市场经济体制的必然要求 1、发达的金融市场的建立是社会主义市场经济体制最终建成的标志。 完整的市场体系应包括劳动力市场、商品市场(包括资本品市场与消费品市场)和金融市场(包括货币市场、资本市场与外汇市场)。劳动力市场和资本品市场的正常运转离不开金融市场的存在。后者可以提供交换媒介、结算手段和信用支持等金融服务。金融市场一旦停止运转,整个市场体系的功能也就无从发挥,市场经济条件下的国民经济运行便要陷入停顿,因而金融市场在整个市场体系中居于中心的地位,金融市场发达与否同时亦成了市场经济发达与否的象征。世界各国的经验表明,在市场作为主要的资源配置手段的条件下,金融体系发达、金融市场高效可促进经济增长和经济发展,金融体系落后、金融市场欠缺则抑制经济增长和经济发展,金融行为扭曲、金融制度严重落后则可能损害经济增长和经济发展。因此我国欲建成现代市场经济体制,建立发达的金融市场则是题中应有之意。可以认为我国建立起发达的金融市场是社会主义市场经济体制最终建成的标志。     

美国与中国资本市场生态环境建设的分析与思考

资本市场生态环境是金融生态环境的重要组成部分,并在金融市场环境中居于核心地位。资本市场的结构、法律法规体系、监管体系、上市公司的信息披露与公司治理是资本市场生态环境的重要组成部分。我国资本市场仍处于成长时期,与美国成熟资本市场相比还存在很大差距,生态环境建设也存在很大改善空间。文章通过借鉴美国成熟资本市场的生态环境建设经验,揭示我国现阶段资本市场生态建设的不足,从而得出改善我国资本市场生态环境的新思路。     

美国货币市场基金的发展对中国的几点启示

自1971年美国产生货币市场基金以来,其在资产组合中扮演了重要的角色,不仅丰富了基金品种而且成为连接货币市场与资本市场的资金流通渠道.我国在大力发展资本市场的同时,也要顾及货币市场的发展与完善.只有两者均形成良好的投融资环境,我国的金融市场才可谓发展完善和成熟.     

论货币市场与资本市场的疏导

本文在介绍货币市场和资本市场关系的基础上,论述了我国目前货币市场和资本市场缺乏沟通所带来的问题,并针对当前我国货币市场和资本市场的现状,提出了疏导两个市场应采取的对策。 一、货币市场和资本市场的有机联     

世纪转换期的国际市场

<正> 市场总是在发展,在变化。古典市场原本是指商品交易的场所,而现代市场则不仅是商品市场,而且包括货币市场和金融市场(资本市场)。但理论市场总是包括两个方面,外延的市场与内涵的市场。前者表现为空问范围的拓宽,而后者则具体于分工体系的深化。现行市场则有两个跨度即国内市场和国际市场(世界市场)。国内市场是国民商     

货币市场与资本市场发展

货币市场与资本市场的发展，在不同国家、不同社会经济发展阶段具有不同的发展顺序轨迹。透过不同国家货币市场与资本市场的发展历史，结合中国的现状，我们不难得出结论；建设有中国特色的市场经济，必须优先发展资本市场，逐步完善货币市场，培育理顺市场机制。     

当前我国货币市场存在的问题与对策

货币市场作为整个金融市场的基础，是实现短期货币资金借贷融通的场所。总的来说，目前我国的货币市场正处于建设阶段。虽然近年来我国的货币市场在同业拆借市场、票据贴现市场、国债回购市场、短期信贷市场等方面有了不同程度的发展，获得了许多成功的经验，但也应看到存...     

建立和完善货币市场与资本市场协调发展机制

党的十六届三中全会《决定》提出,建立和完善货币市场与资本市场的有机结合和协调机制。货币市场与资本市场作为金融市场的两大组成部分具有不同的功能与特点。这可从以下几个方面来看,从融资期限来看,货币市场融资期限较短,一般在1年以内;而资本市场融资期限较长,一般在五年以上。从融资方式来看,货币市     

拓展金融衍生品市场

观点金融衍生品市场已成现代金融市场体系不可或缺的重要组成部分,应加快我国金融衍生品市场的发展。自20世纪70年代以来,金融衍生品市场获得了爆发式发展,已经成为现代金融市场体系不可或缺的重要组成部分。其中,作为资本市场重要风险     

货币市场基金的功能发挥与我国的战略选择

随着货币市场基金规模的迅速扩大,货币市场基金在整个金融市场改革发展中的地位越来越重要,起着举足轻重的作用。本文:首先,针对我国金融体系的现状,分别从协调金融市场结构关系、提供新的投资工具等几个方面阐述了货币市场基金在完善我国金融体系方面的功能和作用;其次,对目前制约货币市场基金发展的一系列因素提出了行之有效的举措,随着货币市场的发展,体制的改革,逐步放宽品种、规模的限制,让货币市场基金循序渐进的发展;同时,在整个过程中加强有效的监管,加快制度、规则的制定等,为货币市场基金的发展提供良好的制度环境。     

内蒙古货币市场运行状况分析

本文之所以对内蒙古自治区货币市场运行状况进行分析,是因为货币市场是金融市场的重要组成部分。一个品种齐全、交易活跃、期限合理、价格反映灵敏的货币市场是金融市场效率提高和运行稳健的重要保证,是金融市场健康发展的基础。而在现代市场经济条件下发展经济已离不开一个高效率运行的金融市场的支持。我区做为欠发达地区急需发展经济、尽快缩小与发达地区的差距,研究分析金融市场运行状况显得尤为重要。     

加入WTO后我国货币市场的发展方向探析

我国的货币市场,可以说是从80年代初期就开始得到发展,其中以票据市场和同业拆借市场开展的最早。到90年代,国债回购市场出现在我国货币市场体系之中,并成为我国金融市场体系的一个非常重要的组成部分。这对于我国企业之间、金融机构之间、以及企业与金融机构之间的短期融资发挥了日益重要的作用,并为推动我国利率市场化改革以及金融宏调控机制的转变起到了极为重要的作用。     

国际金融市场全球化与中国的资本市场

全球化是近年来经济发展的趋势，尤其是金融全球化。资本市场的资本流动全球化是金融市场全球化的核心，因此，本文将从金融市场中的资本市场的角度探讨一下国际金融市场全球化与中国资本市场的关系。     

资本账户开放对货币市场稳定性的影响——基于PSTR模型的全球比较证据

资本账户开放深刻改变了经济金融体系运行的内外部环境和机制。一国货币市场利率既受到该国通货膨胀、产出、失业和货币贬值等内部因素的冲击,又受到美国货币市场利率、美元汇率、美国金融稳定和金融市场波动等外部因素的冲击。货币市场利率在受到各种内外部冲击后的反应程度(弹性)能够反映货币市场的稳定性。基于56个国家(地区)从1996年1月至2015年9月的面板数据,文章运用面板平滑转换回归(PSTR)模型研究了资本账户开放对货币市场稳定性的影响。研究发现,当资本账户完全封闭时,货币市场非常不稳定;当资本账户基本封闭时,货币市场比较不稳定;在资本账户由基本封闭向初步开放转变时,货币市场很不稳定;随着资本账户由初步开放向基本开放或者完全开放的转变,货币市场的稳定性不断提高。     

黄金市场与外汇市场的联动

根据我国对黄金市场的发展定位,其是继货币市场、资本市场、外汇市场之后的第四大金融市场.作为金融子市场之一,它与外汇市场的关系最为密切,这是由黄金特有的货币属性所决定的.     

货币市场，资本市场如何“联姻”

货币市场与资本市场“明堵暗通”的风险在包括中国在内的部分发展中国家现行金融监管模式,是按照分业经营的要求实行货币市场与资本市场的“隔离”政策,截然分开两个市场的参与者,禁止银行信贷资金流入股市,实行货币市场与资本市场之间的市场分割。虽然货币市场与资本市场之间处于“隔离”状态,但是,货币市场资金仍大量向证券市场“暗流”,主要动机在于市场“隔离”状态下,缺乏资金流动机制和收益率的透明信息,证券市场的预期收益率高于货币市场预期收益率,由此导致货币市场资金流入资本市场,而大量的货币市场进入股市,又进一步推动股票价格…     

振兴老工业基地与金融创新

在振兴辽宁老工业基地和发展东北区域经济的战略中,其关键还是金融的改革与发展.改革开放以来,我国虽已建立了包括资本市场和货币市场在内的金融市场体系,但还存在不少缺陷:市场主体尚不完善,政府筹资具有超经济强制性质;央行独立性不强,调控乏力;国有商业银行目前还未能真正商业化;     

协调发展货币市场和资本市场 提高货币政策有效性

一、货币政策的金融市场传导机制金融市场是西方发达国家货币政策作用的主要中介，这是与其金融市场的发达程度和金融资产的组成特点分不开的，其有效性已被事实所证明。（一）货币市场是中央银行实施货币政策的基地货币市场是金融市场的重要组成部分，除了融资功能以外，货币市场还具有政策功能，即为货币政策实施提供市场条件的功能。由于货币市场是短期金融工具的交易市场，具有高度敏感性，能及时反映市场供求状况和利率变动，因此在西方发达国家，货币市场是运用货币政策进行调控的基础。中央银行降低（提高）存款准备金率或再贴现率，…     

股权约束、债权约束、客户约束——我国银行市场约束机制分析

一、市场约束发挥作用的前提条件 （一）发达的金融市场 市场约束要充分发挥作用，首先需要有一个健全的金融市场体系，即要求具有完整、统一开放的金融市场，各个子市场（如资本市场、货币市场等）发展均衡，不存在市场分割（如地区封锁、部门封锁等），并要求资金能够自由地流动，价格、利率等能够对资金供求状况的变化做出灵活的反应。