直面加息时期

根据国家统计局最近公布的数据显示，去年12月我国CPI上涨1．9％。2010年1月又有大量新增贷款流向市场，央行在新的一年里连续两次宣布上调存款准备金率。随着通胀预期的增强，人们对加息的预期也越来越强烈。加息对百姓理财有着直接的影响，面对加息时期的到来，百姓该怎样进行理财呢？     

3PI成强弩之末 加息预期减弱

7月CPI同比上涨6．5％，PPI上涨7．5％．都创出本轮通胀周期以来新高，这也让不少市场人士担心央行将很快加息。但我们认为．鉴于引领CPI上涨的猪肉价格已有回落迹象，本轮通胀已见顶．未来回落趋势将显现．以及当前经济存在的诸多不确定因素，央行短期加息并无必要。     

如果CPI为5%,仍要慎用加息手段

首先,加不加息固然要看物价,但不能仅看CPI,也要看核心CPI,还要看整体宏观经济走势是仍在往不好的方向走,还是在往好的方向走.如果单纯看物价,6月份物价比5月份上涨更快,就提高利率;如果7月份、8月份物价下来了,利率是否又要马上调整?如果6月份CPI上升较快,核心CPI上升并不快甚至涨幅明显回落,采取严厉的加息手段,会对经济走势起什么作用?     

CPI或超预期 加息可能提前

短期来看，通胀问题仍然是决定货币政策取向的主要因素。如果5月CPI涨幅超出市场预期的5．5％的水平，那么加息窗口很可能提前至6月14日经济数据公布前。     

CPI成强弩之末 加息预期减弱

7月CPI同比上涨6.5%,PPI上涨7.5%,都创出本轮通胀周期以来新高,这也让不少市场人士担心央行将很快加息。但我们认为,鉴于引领CPI上涨的猪肉价格已有回落迹象,本轮通胀已见顶,未来回落趋势将显现,以及当前经济存在的诸多不确定因素,央行短期加息并无必要。     

加息之后怎么出牌?

尽管此次加息在我们的预期之中,但在时机上却仍然有“出其不意”的色彩。央行没有在“火热”的上半年经济数据公布的时候实施加息,而是选择在温和回落的7月宏观数据公布完毕之后,确乎有些出人意料。本次加息的结构性特征本次加息的特征表现为长期利率调整幅度大于短期利率,相当     

谁能抵抗通胀

CPI创18个月新高,通胀预期空前强烈,更有市场人士断言加息潮即将涌来。在热经济和冷政策的双重挤压下,大盘短期内难有重大趋势性投资机会出现。如何布局个股、战胜通胀,是当下投资者的重中之重。     

直面加息时期

根据国家统计局最近公布的数据显示,去年12月我国CPI上涨1.9%.2010年1月又有大量新增贷款流向市场,央行在新的一年里连续两次宣布上调存款准备金率.随着通胀预期的增强,人们对加息的预期也越来越强烈.     

悲观预期更可怕

现在各方都在关注即将于8月9日国家统计局发布的7月份经济运行数据。继6月份CPI创下29个月最低点之后,7月食品价格涨跌互现,总体价格算得上波澜不惊,加之种种翘尾因素的大幅回落,因此业内普遍预期,7月份CPI涨幅很可能会再创新低,有专家测算的同比涨幅将回落至1.7%左右。就在短短的三年前,把CPI年涨幅严控在4%的目标不仅写到政府工作报告里,甚至还需要最高层出面斩钉截铁地专门表态,而如     

货币政策：为什么选择升值而不是加息

随着广义消费物价指数的涨幅（CPI）在2月份达到新高，且外部经济环境出现一系列负面消息，中国经济政策的不确定性在当前的形势下已经达到最高点。我们认为潜在政策组合仍将具三个“不会”的特征：不会实行运动式的行政性紧缩，不会对人民币汇率进行一次性的大幅调整，不会大幅度加息。     

共同基金观察

加息预期强烈 低估低估值决定长期机会 加息预期强烈 在煤电油运尚未出现全面紧张的局面下，企业尚有足够的能力保障生产，缺电不会是经济增长下滑的主要因素（南方）。     

以价值方式抵御市场波动

尽管6月份CPI同比上涨4.4%,但核心CPI保持稳定,上半年仅上涨0.9%。这使得投资者预期,尽管针对部分行业的调控政策可能陆续出台,但持续加息的可能性变小,进而使得     

2015：经济的分化与转机

＊虽然出口略有回升和消费保持平稳，但投资增速回落仍将拉低经济增长，2015年GDP同比增速将略低于2014年，初步统计在7．2％左右。＊2015年CPI翘尾因素呈中间高两端低的特点，全年翘尾因素比往年大幅下降，CPI同比涨幅可能下降至1．6％左右，全年走势呈倒“U”型。     

巧用利率封顶 降低债务风险

最近一段时间发布的美国经济数据普遍疲软，市场大幅下调对美国经济强劲复苏的预期．人们开始讨论FED是否应该停止加息。具体而言，6月份美国非农就业人口增加了7．8万，远远小于市场预期的17．5万，特别是比上个月的27．4万大幅下降了。同时每周公布一次的初始失业准备金领取人数也居高不下，一直维持在30万以上。在制造业生产方面，6月份的ISM制造业指数为51．4，也低于预期(52)和上个月数据(53．3)。     

资讯

No.1CPI步入"1时代"一如市场预期,7月CPI快速回落至2%下方,并创下30个月新低,而PPI连续5个月负增长,工业增速也再次回落,显示经济仍在底部徘徊,这为宏观政策微调提供了空间。数据显示,7月CPI同比上涨1.8%,较6月回落0.4个百分点,是2010年1月以来最低水平。据测算,在1.8%的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素和新涨价因素均约为0.9个百分点。     

人物

周小川称是否再度加息要看五月CPI5月以来,全国各地猪肉价格同比大幅上涨,一些人担心这会导致物价上涨,并引起对央行加息的猜测。今天,央行行长周小川表示,是否再度加息将根据五月份的CPI数据作决定。     

食品饮料行业 白酒依旧飘香

市场历史数据显示,在经济增长和CPI下行的过程中,食品饮料行业均表现出良好的抗跌性。在预期2012年整体经济增速和cPI双双回落的大背景下,食品饮料行业仍将有较好的表现,因此,给予行业“强于大市”的投资评级。     

三年期央票放量强化加息预期

央行在每次加息前都会发行定向三年期央票,当前CPI和PPI运行格局和资产价格上涨状况下,重启发行三年期央票不但不会降低市场加息预期,反而可能强化市场加息预期。     

财经动态

易纲:央行关注当前资产价格中国人民银行行长助理易纲表示,2006年12月份CPI为2.8只是同比数据,看CPI要看环比和累计同比数据才能得出更准确的结论。易纲还称,粮价上涨对今年物价影响不会太大;央行关注当前资产价格,但目前还只到关注的程度。对于CPI大幅走高以及资产价格高涨引发的加息预期,易纲未作正面回应。     

后市仍有上升动力

反弹仍将持续 未来一段时间，经济增长回落至潜在增长附近，通胀将快速下降，政策放松预期也将变得日益强烈，市场反弹有望延续。至于反弹幅度，由于此轮政策放松的预期较6月底那次更为真实，因此，反弹的幅度也应高于6月底的行情。