投资者关系、公司价值与投资者保护——基于金牌董秘评比结果的实证研究

投资者关系管理(IRM)对于增强公司的透明度、完善公司治理、提升公司价值,进而推动投资者保护具有重要作用。理论分析表明:IRM通过降低资本成本,提升了公司价值;通过沟通和监控,防止"陶空",可以提升投资者保护程度,提升公司价值和绩效。实证证据支持了上述理论假设,控制相关因素后,IRM与公司的Tobin′s Q及ROA有显著的正相关关系。这说明,良好的IRM可以促进公司价值增值,保护投资者利益。研究结论对于加强上市公司IRM的制度建设和监管,推动投资者保护具有较强的政策含义。     

国内外上市公司投资者关系管理比对研究

随着资本市场与投资者的不断完善与发展,公司治理越来越备受重视。而投资者关系管理（IRM）作为公司治理的一项重要内容也引起国内外理论、实物界的关注。虽然国内的IRM有一些成功案例,但由于历史及现实问题等原因与国外很多上市公司相比仍存在较大差距。由此本文在分析国内IRM现状及存在问题的基础上,比对与国外IRM的差异,为国内IRM的改进提出可行性建议,以期提高国内的公司治理水平。     

上市公司投资者关系管理研究

投资者关系管理(IRM)是近年来在我国出现的新事物。在成熟的资本市场上,IRM已经成为一种潮流,但在我国则刚刚起步。因而,在我国推动投资者关系管理具有十分重要的现实意义。在阐述投资者关系管理产生及发展过程的基础上,对我国现阶段投资者关系管理的现状进行了剖析,并指出了我国在投资者关系管理方面存在的问题及其产生的原因。     

投资者关系管理的必要性及其平台建设探析

在国际上较为成熟的资本市场中,投资者关系管理(IRM)已经成为理论研究和实践应用的热点.而如何从战略高度来管理投资者关系是目前中国上市公司面临的一个相对陌生却极为重要的课题.本文在对相关研究文献进行梳理的基础上,阐述了投资者关系管理的必要性,提出了强化投资者关系管理的对策,以期能在一定程度上推动国内资本市场投资者关系管理的平台建设.     

基于网络平台的湖北上市公司投资者关系管理研究

近年来,国内公司网站在投资者关系管理（IRM）中的应用越来越普及。本文选取湖北证监局于2009年1月公布的有网站的61家湖北上市公司,并以2009年末为观察时间点,考察这些公司基于网站的IRM建设情况发现,湖北上市公司存在网上IRM工作质量参差不齐、总体通过专栏开通率不高、专栏条目设置水平低、内容陈旧、缺乏交互性及参与性、使用界面不完善等问题。其中,监管不够、股东文化意识淡薄及投入不足是湖北上市公司网络IRM水平不高的关键原因,应从加强监管、提高上市公司的重视程度及加大投入等方面做出努力。     

投资者关系管理对股权融资约束的影响及路径研究——来自创新型中小企业的经验证据

利用2011—2012年创业板上市公司的数据,以及南开大学投资者关系互动指数,研究投资者关系管理的现状及其对股权融资约束的影响,结果发现,我国企业的投资者关系管理整体水平还比较低,实证分析证明开展投资者关系管理能够降低公司所面临的融资约束,而沟通保障、网络沟通、现场沟通及沟通反馈是投资者关系管理降低融资约束的主要路径。     

上市公司投资者关系沟通渠道调查与分析

投资者关系管理是公司与相关金融界、分析师以及投资者和潜在投资者进行的信息传递活动。其信息传递的效果取决于信息内容和信息沟通渠道。本研究立足于沟通渠道的角度,重点考察了2009年我国境内主板市场上市的1040家公司投资者关系互动沟通渠道建设情况,目的在于对我国上市公司近年投资者关系互动沟通渠道建设整体情况做出初步判断,为后续进一步的实证研究做准备。     

公司治理与公司网络投资者关系管理的及时性——对中国百强的实证研究

以12个指标评估中国百强公司网络投资者关系管理(IRM)的及时性,通过董事会结构和股权结构两个维度对公司治理与公司网络IRM及时性的关系进行实证检验。研究发现:公司治理机制尤其是股权结构对网络IRM及时性产生了显著影响,高管持股激励机制及国有性质股权有利于提升网络IRM及时性,而第一大股东对网络IRM及时性具有显著的负面影响;中国百强虽均建有网站,但对网络IRM及时性的重视度不足,及时性分值普遍偏低,中国公司的网络IRM活动尚需有效的引导。     

浅谈上市公司投资者关系管理

伴随我国证券市场的发展,兴起于西方发达证攀市场的投资者关系管理,逐步被上市公司所了解和熟悉.但是,在我国投资者关系管理总体而言还处于萌芽与起步阶段.本文在阐述投资者关系管理内涵与价值的基础上,对我国上市公司投资者关系管理的现状进行了剖析,进而对我国投资者关系管理的改进与发展提出相应建议.     

投资者关系管理与上市公司金融营销战略

近期上市公司投资者关系(IR)成为证券市场普遍关注的一个热门话题,投资者关系管理(IRM)这一全新管理理念有望在未来几年倍受国内上市公司所推崇。尤其在当前股市低迷,投资者信心严重受挫的情况下,上市公司引入IRM理念,实施金融营销战略具有重要的现实意义。     

上市公司投资者关系管理水平与股权融资成本

以86家上市公司为研究样本,探讨上市公司投资者关系管理水平与股权融资成本之间的关系。实证结果表明股权融资成本与投资者管理水平负相关,与账面市值比正相关、与盈利水平负相关,这一研究结论为上市公司关注投资者关系管理,降低股权融资成本提供了理论基础。     

论上市公司的分析师沟通战略

一个形象良好的企业不仅要有良好的运营成果,还需要有效的与投资者交流的渠道与方法。投资者往往不喜欢盈余变化莫测的企业,因此投资者关系管理成为企业吸引投资者的一个重要因素。然而,在我国上市公司开始大力开展投资者关系管理的背景下,证券分析师作为降低上市公司和投资者之间信息不对称、增加市场透明度的特殊群体,并没有得到上市公司应有的重视。上市公司普遍缺乏同证券分析师的有效沟通。分析证券分析师在上市公司与投资者盈余信息沟通中发挥作用,并对我国上市公司证券分析师沟通战略的发展路径与方法进行探索。     

消除海外上市的价值差异

面对各种沟通障碍的存在,中国上市公司应该采取更加积极的方式与海外投资者沟通,而不是仅仅依赖传统的财报发布和投资者大会。     

上市公司利润操纵手段与对策研究

利润操纵是我国上市公司存在的一个比较突出的问题.我国具体会计准则还没有涉及到上市公司核算的方方面面,因此,很多上市公司利用会计政策和会计估计的选择来操纵利润,利用关联方交易调整利润,通过折旧方式变更操纵利润,通过非经常性损益操纵利润,通过虚构收入降低费用操纵利润.为了防范上市公司操纵利润,应完善会计准则,营造良好的内外部环境,改善上市公司外部监管,建立完善的强制性信息披露,加强注册会计师审计监督的力度,有效的遏制上市公司的利润操纵现象.     

双重上市对公司治理和公司绩效的影响研究——基于中国双重上市公司的证据

法律渊源理论和约束假说为企业双重上市行为的研究提供了新的视角。本文通过对中国双重上市公司和仅在境内证券市场上市的同类匹配公司的对比研究,分析了双重上市对公司治理与公司绩效关系的影响。虽然总体上双重上市公司报告的公司治理指标优于同类匹配公司,但是两组公司的绩效差异不显著,双重上市对公司治理与公司绩效关系的调节作用不显著。投资者应正确认识双重上市公司的投资价值．而政府管理部门应继续完善相关的监管制度。     

基于超效率CCR-DEA模型的我国物流上市公司效率评价

超效率CCR-DEA模型解决了传统DEA评价无法对有效率单元(效率值1)再排序的弊端,可以对技术效率达到有效前沿面的物流企业进行进一步评价。运用超效率CCR-DEA模型对我国24家物流上市公司的效率进行评价,研究表明:我国物流上市公司技术效率高的企业约占50%,与港口类物流上市公司相比,运输类物流上市公司的技术效率、纯技术效率、规模效率值更高;对于技术无效的公司,其技术效率低下的主要原因在于纯技术效率的低下;在技术有效的公司中,中海海盛的超效率值在2006年、2007年都居于首位,其余公司两年的超效率排名多呈现一定变化;物流上市公司效率受区域经济因素影响,经济发达地区物流上市公司超效率更高。     

我国上市公司跨国并购绩效实证分析

通过选取2003-2008年的25起跨国并购事件作为样本,实证分析了我国上市公司跨国并购的绩效。研究表明我国上市公司在并购当年绩效有着显著的提高,但是在并购后的第一年和第二年绩效出现了逐渐下滑的趋势。跨国并购绩效的不稳定主要是由上市公司跨国并购能力不够导致的,应从促进行业内资本集中、实施合适的并购战略以及提高国内并购能力等几个方面入手,提高我国上市公司跨国并购的绩效。