英国公司拯救制度简议

2009年6月1日,新的<中华人民共和国企业破产法>正式生效,在新法中,我们欣喜的看到关于企业拯救程序的改革.破产不仅仅是经济问题,与之伴生的还有一系列社会问题,如何降低公司破产率,先行者提供了宝贵经验.在英、美等拯救文化相对成熟发达的国家,公司破产后并不必然进入清算程序,英国的1986年<破产法>为破产公司提供了不同选择.公司可以进入公司拯救程序,如果该程序效果良好,公司甚至能回复活力,至少会避免公司情况继续恶化.本文将对英国近三十年来逐渐形成的公司拯救制度做简要介绍,并总结相关经验.     

市场的力量 从产业变革到管理创新

茅于轼:金融创新的空间北京天则经济研究所荣誉理事长朱敏:我们知道,您创建了富平学校,还组织创办了小额贷款公司,专门服务农村的穷人。在我们的环境里,这很不容易吧?茅于轼:这些年,我先后创办了天则经济研究所、富平学校和小额贷款公司,创建它们的出发点都是对社会的责任感。但是也有所不同,做慈善更容易得到大家的认可,还有好多企业家出钱,帮我们做事。2009年我发起成立了永济小额     

资本结构、破产风险与公司价值

从理论上看,资本结构会影响破产风险,破产风险是资本结构影响公司价值的机制之一。利用中国制造业上市公司数据的实证研究发现,负债比率的上升会显著提高公司的破产风险,而破产风险会显著降低公司价值。如果不考虑破产风险,资本结构与公司价值显著负相关;如果将破产风险变量包括在回归分析中,资本结构与公司价值呈正相关关系,尽管统计上不显著;一旦引入资本结构变量和破产风险变量的交叉项,则资本结构与公司价值显著正相关,同时,二者的交叉项也显著为正。     

公司治理的国际比较分析

当今的大型跨国公司规模越来越大,一家大公司或者几家公司的兴衰足以影响整个行业,给世界经济带来重大不确定性。本世纪初,世通、HIH保险等多家公司的倒闭都重创了世界经济和金融秩序。2008年次贷危机中,美国第四大投行雷曼兄弟宣布破产,此消息一经放出,美元汇率、美国股指期货和国际油价都出现剧烈波动,世界其他国家的股市也在不同程度上受到影响,国际金融市场遭受了严重打击。在此之后,国际社会和经济的不同领域对此进行了深刻的反思,发现缺乏良好的公司治理是上述公司经营失败的重要原因。为适应经济全球化,大型公司需要对运营方式做出重大改革,良好的公司治理将在其中扮演重要角色。本文从公司治理失败的原因和表现形式、国际主流公司治理准则比较、公司治理的成功因素和非企业组织的公司治理这四方面展开比较分析。     

公司破产与清算的若干法律问题分析及对策研究

目前我国公司破产与清算的法律制度尚不完善,立法和司法实践过程中仍存在很多问题,公司破产的界限、法律制度的适用以及对债权人权利的漠视等问题亟待解决,有关清算组、清算期间等清算制度的法律缺陷也需进一步完善,本文对我国公司破产与公司清算中存在的法律问题进行了初步分析,并提出合理化的建议,期望我国公司破产与清算的法律制度更加完善.     

美国“安然事件”给我们的启示

2001年12月2日，安然公司正式向法院申请破产保护，在其破产申请单中所列的资产高达498亿美元，成为美国历史上最大的破产企业。安然成功与失败的偶然性与必然性相互交织，如同一杯浓浓的茶，需要反复品味。我们通过回顾安然的辉煌历程，分析其失败的原因，可以得到一些重要的启示。     

我国商业银行公司治理问题研究

2008年便随着金融海啸肆虐全球,全球金融体系经受了前所未有的冲击,在整个过程中大量银行的破产更是将危机的冲击蔓延到了全球。在此过程中银行业自身的公司治理问题也引起了人们的广泛重视,迫使人们开始更为深入地思考商业银行在一国金融体系中的重要性。2008年,对于中国银行业来说同样是个分水岭,促进银行业的快速发展,使中国银行的国际化进程有更快的提升,自身的公司治理问题就迫在眉睫。文章旨在就我国商业银行公司治理中存在的问题做一详细研究,并就解决对策做出探讨。     

船舶管理公司破产债务的范围及种类辨析

受全球化金融危机的影响,国内外的许多公司面临破产,这必然导致一系列债务问题的产生。船舶管理公司本身由于资产构成的特殊性,决定了其破产财产的特殊性和破产债务构成上的特殊性。     

从安然公司的失败看新经济的未来

２００１年１２月，曾被《财富》杂志列为美国第七大公司，被称为旧经济向新经济成功转型的标志，总部位于美国休斯顿的安然（Enron）公司向破产法院申请破产保护，安然公司的倒下无疑给新经济发展雪上加霜，新经济似乎也走到了尽头。本文将结合安然公司的发展历程，简单探讨新经济的未来。新经济与安然“新经济”概念的出现是以知识经济为基础，并随着信息技术和网络技术向传统产业渗透，所引起的经济高速发展而形成的。它是信息技术高速发展背景下，商品知识化、交易网络化、环境市场化，并由此对传统经济产生积极影响的产物。新经济问题…     

当代企业失败理论述评

一、关于企业失败的基础理论 在目前的文献中,解释企业失败和破产的规范性理论非常少。根据Richard Morris教授的考证(1997),目前对企业失败和破产的解释大致可分为四类,第一类是“非均衡理论”,主要用外部冲击来解释公司的破产,如混沌理论和灾害(Catastrophe)理论;第二类是用具体的经济原因,例如市场结构、资本结构及公司的定位等理论来解释公司破产,如Scott(1981)导出的一期期权定价模型、没有外部资本市场的赌徒破产模型、具有完全外部资本市场的赌徒破产模型以及不完全外部     

一个员工成长中的故事

今年年初，在北京做一个项目，谈合作的时候，我遇见了一个国土资源部的某司司长，已经退休几年了，年龄大概60多岁，很健康也很富态的样子，在一个房地产公司做顾问，我们谈的很愉快，由于他没有名片，于是我就随着手在公司的前台上拿了张A4的白纸，     

复苏中的韩国经济

2008年9月以美国投行雷曼兄弟公司破产为标志，金融危机向全球迅速蔓延。在亚洲，韩国首当其冲。一度经济全面拉起红灯：股市惨跌，汇率直线下降，外资纷纷逃离，外贸十多年来首次出现逆差，消费心理受挫，国家信用等级下调。2008年第四季度经济增长为-5．1％，全年仅为2．2％，为韩国进入新世纪以来最低的经济增长率。     

从安然公司破产案看企业战略管理的重要性

２００１年１２月１２日，世界上最大的电力交易商和天然气交易商安然公司根据美国破产法第１１章规定，向纽约破产法庭申请破产保护，在申请书中安然公司开列的资产总额近５００亿美元，创造了美国历史上最大的公司破产案记录。安然公司创立于１９８５年，由休斯顿天然气公司和北方天然气公司合并而成，公司拥有４９８亿美元资产，经营范围主要包括电力、天然气、能源和商品运输以及为全球客户提供财务和风险管理服务等，有３０００多家子公司，业务遍及欧洲、亚洲和世界其他地区。公司鼎盛时的年收入达１０００亿美元，在美国５００强中名…     

凯玛特倒闭的背后

由于经营情况恶化和部分供应商停止供货，美国第三大零售商凯玛特公司（KmartCorporation） 2002年 1月22日向芝加哥联邦破产法院申请破产保护，从而成为美国历史上寻求破产保护的最大零售商。     

美国经济“萎靡不振”的警示

2002年，冬天出奇的冷。美国经济也降到了“冰点”，消费市场不畅。投资增长乏力，出口低位徘徊，实体经济滞胀，股市暴跌，假账丑闻引发信誉危机，财政赤字恶化，公司破产成风。一句话，过去的一年是令人失望的一年，中国经济“逆市上行”，着实难得。但要冷静地看到中国的问题和风险。对风险。事后化解不如事中控制，事中控制不如事前防范。借鉴他国经验教训，防患于未然，确保我国经济常胜不衰，不失为上上策。     

公司非破产清算制度刍议

公司清算为终结公司的法律关系、消灭公司法人资格提供了合理的依据。除破产清算外，公司清算还应包括非破产清算。非破产清算是指公司法人在资产足以清偿债务的情况下进行的清算，分为自愿清算和强制清算。探讨公司非破产清算制度，有利于完善公司清算制度，保护股东、债权人的合法权益，构建和谐的经济秩序。     

船舶管理公司破产清偿顺序初探

船舶管理公司本身在财产构成和债务种类方面具有特殊性,故而在进入破产程序时其债权受偿顺序也具有特殊性;船舶管理公司的破产债权受偿顺序在现行法上存在着很多矛盾和冲突。在目前法律尚无明确规定的情况下,应当按照民商法学的基本原则,制定船舶管理公司破产债权受偿方案。     

基于代理理论视角的公司治理与公司破产研究

新破产法实施以来,公司破产问题日益引起重视。代理理论认为公司破产的深层次原因是源于公司的代理成本问题,在于公司股东与债权人之间的代理冲突。本文提出股东与债权人之间的利益平衡理论,并对能有效降低公司破产风险的治理结构进行论述。     

英国的公司破产拯救制度分析

在企业破产拯救制度的发展史上，英国的破产法具有典型的代表性，其当前所执行的企业破产拯救体系诞生于1986年《破产法》和2002年《企业法》。文章在详细讨论英国三种公司破产拯救程序的基础上归纳了其优点，这将有益于中国建立完善的公司破产制度。     

谨防企业文化失衡--兼谈安然公司破产案

一、从企业文化角度看安然的没落１．企业价值观出现偏差，在成功和道德之间更偏向前者。在安然公司２０００年的年度报告中，专门提到了它的价值观：我们用坦然和真诚与客户、未来工作在一起，我们说到做到，我们绝不做那些我们承诺不做的事。１９９０年，安然公司收入的８０％来自天然气传输服务业，而到２０００年，其８０％的赢利都是从事金融活动获得的，这完全是两个安然。它所谓的创新，就是创造了一个市场，就是把石油天然气的合同、公司之间的合同都证券化，变成一个金融产品，在市场上交易，它就在这些交易中赚钱。实际上它基本上…