我国上市公司监事会与独立董事制度——现状、问题及西方公司治理的启示

我国上市公司现行的公司治理模式主要采用日、德的内部控制模式设立监事会,同时吸收了英、美的独立董事制度。本文针对在实践过程中监事会与独立董事作用有限、职能冲突等问题,探讨如何在借鉴西方公司治理模式的基础上促进我国上市公司监事会与独立董事制度的职能发挥与协调,并提出建立健全独立董事市场、监管职能区分与信息共享等对策建议。     

构建有中国特色的监管模式--独立董事与监事会相结合的监管模式

随着独立董事制度在我国的实施,新的"一元制"公司治理模式与已有的"二元制"公司治理模式并存,由此形成了独立董事制度与监事会制度在监督职能上的重叠和冲突,如何将独立董事监督职能"无缝接入"现行的公司治理框架内,有机结合两种监管模式,应是设计我国董事制度时必须仔细考虑     

试论独立董事与监事会的关系

我国在引入独立董事制度后,如何将独立董事的职能纳入现行的治理框架内,合理协调和定位其与监事会的关系,是制度设计时必须仔细斟酌的问题。从理论上来说,独立董事和监事会的优势与不足形成了互补关系。但在实践过程中,独立董事与监事会之间存在责权划分不明确、职能重叠,监管都不力的问题。因此,我们建议独立董事与监事会必须明确功能定位,在权责上确定清楚各自权力边界。充分发挥各自作用。     

从康美事件看我国独立董事制度缺陷及治理

独立董事制度作为一种行之有效的治理模式,能显著降低企业的代理风险,改善内部治理结构。但在我国上市公司中,独立董事制度的治理作用却相当有限。本文通过回溯我国独立董事制度的起源,将公司治理视角与现有法律法规结合,对康美药业财务造假事件进行梳理,从股权结构、勤勉尽责、履职动机和薪酬制度四个方面揭示独立董事制度存在的缺陷,并从监事会整合、内部治理和履职保障三个方面提出了相关建议,以期为我国独立董事制度的发展与完善提供参考。     

论独立董事与监事会监督的协调

我国独立董事制度的引进,必然会出现独立董事与监事会在公司内部监督职能上存在一定的交叉和一定程度的重复。如何协调好这两种监督之间的关系,使它们充分发挥应有的作用,使公司治理机构得以完善,是一个十分值得关注的问题。     

二元制公司机关构造下公司财务监督的研究

在我国二元制公司机关构造下,由于制度安排的缺陷,致使公司监事会监督职能弱化。建立独立董事制度,在董事会下设审计委员会,由独立董事领导审计委员会,实行审计委员会和监事会相结合的财务监督模式,应是我国目前情况下公司财务监督的现实选择。两个主体同设,需区分二者在财务     

对民营上市公司独立董事与监事会监督职能之实证分析

对民营企业而言，实施管理层的权利制衡是公司治理的目标，而有效的监督机制对于实现公司整体决策科学化是十分重要的。基于这一考虑，我国在建立监事会运行监督机制的基础上又引入了独立董事制度，从而形成了独立董事与监事会并行的双元监控机制。但二者的监控作用如何，是当前理论界关注的热点。有鉴于此，采用实证分析的方法，对监事会与独立董事实施监督职能的现状进行分析，并提出相应的对策与建议。     

现代公司的监督机制:监事会与独立董事

现代公司的基本特征是企业所有权和控制权的分离,引进独立董事和健全监事会制度是保障所有者的权益,实现上市公司内部权力制衡,完善公司治理结构的核心问题。而发挥监事会和独立董事的制衡作用,关键是要处理好独立董事与监事会的关系,使监事会和独立董事的各项职权真正落到实处。     

基于代理成市的现代公司治理结构再设计

目前我国公司治理采用的是二元体制,即在股东大会下设立董事会和监事会。董事会行使决策权,监事会行使监督权。上市公司为解决内部人控制问题,在此基础上引入独立董事制度,欲形成董事会行使决策权,监事会、独立董事行使双重监督权的"三元体制"。但是,新设计的"三元体制"非但没有达到监督、制衡的作用,而且多一个渠道增加了代理成本。要想真正降低代理成本提高治理绩效,应从整个公司治理架构上重新配置和行使控制权。     

论我国公司监督机制de选择

1993年12月颁布的《中华人民共和国公司法》规定监事会是我国公司的监督机构,负责对公司的董事、经理等经营管理层进行监督。然而,经过八年多的公司运作实践,监事会却未能发挥有效的监督职能。于是,人们转而去求助于独立董事制度,寄希望于独立董事制度能救我国公司监督机制于危难之际。2001年8月16日,中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见的通知》。《通知》对独立董事的任职资格、权利、义务作了明确规定。并要求上市公司在2002年6月30日前,董事会成员中应当至少包括2名独立董事;在2003年6月30日前,上市公司董事会至少应包括三分之一独立董事。那么,在我国公司法确立的监督机构监事会之外,又设立独立董事制度,是否必要,是否如人们所希望的那样是治疗我国公司监督机制失效病症的灵丹妙药呢?     

独立董事辞职潮与公司治理完善研究

近期上市公司出现独立董事辞职潮现象,这对公司治理产生冲击,也暴露出来了实行多年的独立董事制度的不足和制度性缺陷。文章重新回顾了独立董事在公司治理中的应有职能,并对辞职潮所反映出的独立董事制度问题和保障其在公司治理中发挥应有作用的优化4方面方案进行了研究。     

基于代理成本的现代公司治理结构再设计

目前我国公司治理采用的是二元体制,即在股东大会下设立董事会和监事会.董事会行使决策权,监事会行使监督权.上市公司为解决内部人控制问题,在此基础上引入独立董事制度,欲形成董事会行使决策权,监事会、独立董事行使双重监督权的"三元体制".但是,新设计的"三元体制"非但没有达到监督、制衡的作用,而且多一个渠道增加了代理成本.要想真正降低代理成本提高治理绩效,应从整个公司治理架构上重新配置和行使控制权.     

独立董事制度与监事会制度的兼容性问题浅析

英美独立董事与大陆监事会两者价值理念不同、外部环境各异、职能重叠冲突,因此,英美独立董事制度与我国监事会制度很难兼容,独立董事制度在我国不可行。但这不意味着该制度对我国毫无借鉴价值,事实上,我们可以细、借鉴“独立性和事前控制”的精神和优点。     

股票期权:独立董事薪酬激励设计中的一种选择

独立董事制度的引入是为了解决我国公司治理结构中因监事会职能弱化而导致的监督者缺位问题 ,但从现实发展情况来看独立董事在上市公司中并未发挥其应有的作用。独立董事之所以甘当“花瓶” ,除了制度层面的因素外 ,主要是由于缺乏必要的激励机制。本文从试图解决独立董事的“不作为”现状入手 ,分析了把股票期权作为一种激励方式的可行性 ,进而提出了以现金、股票和期权相结合的薪酬组合形式。     

独立董事监事如何合理分工各司其职

独立董事制度和监事会制度是公司治理的两种监督机制,独立董事制度存在于英美法系国家的"一元制"模式,即在股东大会下只设董事会,董事会既行使决策权,又行使监督权,为了防止高管人员控制董事会,进而控制公司,在董事会中设立独立的非执行董事,亦称独立董事.独立董事除了董事身份外与公司没有任何契约关系,并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其客观判断的关系.     

我国独立董事的现状、问题及路径选择

最近，证监会查处了三九医药违规操作，大股东三九集团侵占上市公司巨额资金达到上市融资额的96％，令世人哗然。究其原因，主要在于公司治理结构严重不健全，董事会、监事会形同虚设。事发之后，三九医药进行了董事会的改组，引入独立董事，意在改善公司治理水平，监督公司的经营管理，保护股东的合法权利。我们不禁会引发这样的思考：独立董事果真能促使公司规范运作吗？在我国上市公司普遍存在监事会的“二元制”组织结构体系下，监事会不能完成的职责独立董事就能承担吗？我们通过对已设立独立董事的上市公司现实考察和英美国家设立独立董事的理论的研究，分析了这些问题并对存在的原因作了探析，最后提出了有效发挥独立董事作用的路径选择。     

完善我国公司治理结构的思考

改革开放以来,随着对外开放程度的不断提高和国有企业改革的不断深化,我国在公司治理结构方面不断与国际接轨,一些发达国家的先进经验被引进,在促进和改善我国企业内部管理体制方面起到了积极的作用.在加入WTO后,完善公司治理结构是建立现代企业制度的重要内容和关键环节.为此,应做好以下工作:实现股权分置,明确产权主体;加强董事职能;完善独立董事制度;强化监事会的监督职能;逐步培育职业经理人市场,建立与现代企业相适应的薪酬制度;完善金融等要素市场.     

完善上市公司独立董事制度的战略思考

根源于独立董事制度运行的制度环境存在设计上的重大缺陷,关键是现有公司治理结构、法律法规约束和独立董事制度安排妨碍了独立董事制度正常运作。要使独立董事制度充分、切实和有效发挥其独特制度优势,必须全力深化上市公司股权结构改革,努力推进公司治理建设；进一步完善相关法律法规；推行和实施独立董事职业化、进一步细化和明确独立董事责权利、健全对独立董事的责任追究系统建设。     

上市公司内部监督问题及对策

内部监督机制是我国上市公司内部治理的重要环节，它主要是指股东大会、董事会、经理层和监事会等形成相互制衡的公司内部组织结构。其中，监事会是公司内部监督的主要执行机构。我国《公司法》第3章第4节明确规定，监事会是独立于董事会和经理层之外，由股东代表和职工代表共同组成的对公司经营决策机构行使监督检查的监督机构。负有检查公司财务，对公司董事、经理违法、违规行为进行监督并要求纠正的责任。此外，中国证监会颁布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》要求，在中国境内上市的公司应当聘任适当人员担任独立董事，聘任的独立董事中至少包括一名会计人员。由此可见，监事会和独立董事共同形成监督上市公司行为的约束力量。但是，由于我国上市公司大多由原来的国有企业嫁接改造而成，其治理结构及方式很大程度上是套用了西方国家的现成模式，因而在实际操作中面临很多问题有待解决。     

上市公司独立董事评价指标体系和评价指数设置

作为公司治理研究中的重要内容之一——独立董事制度的研究近年来受到较多关注。在公司治理结构中引入独立董事制度 ,一方面可以制约控股股东利用其控制地位做出不利于公司和中小股东的行为 ;另一方面可以对公司的经理层进行监督和约束 ,以减轻“内部人控制”问题。本文在对独立董事主要职能和独立董事制度存在的问题进行研究的基础上 ,从独立董事制度的完善性、个人情况、组织结构、选拔机制、职权行使、激励机制、约束机制等七个方面对上市公司独立董事评价指标体系的设置进行了研究 ,建立了上市公司独立董事评价指数的基本分析框架 ,并且进行了初步的经验分析。