提升武汉金融中心的整体功能

按东、中、西的空间秩序推进中国经济发展的战略 ,特别强调沿海与内地的协调和互动 ,努力开创多层次、多样化、全方位、高效率的区域金融发展新格局将首当其冲 ,武汉金融中心作为战略互动的轴心 ,承担着接应“东”“西”的重任 ,实施金融创新工程 ,提升武汉金融业的整体功能是当务之急     

建设国际金融中心背景下的股东权益保护问题——以跨国证券融资为视角

随着上海建成国际金融中心目标的确立,股东权益的保护变得尤为迫切。这一目标的达成,不可忽视跨国证券融资这一领域,而一国对于股东权益的保护的状况,直接影响了外国投资者的热情和本国民众的权益。笔者在分析跨国证券融资领域可能出现的问题的基础上,探讨法制建设的完善。     

国有控股上市公司证券融资方式选择

国有控股上市公司通过证券融资获得资金支持、优化资本结构、促进跨越发展,已成为我国证券市场的重要力量。研究国有控股上市公司证券融资方式,对于国有企业优化融资方式、国资监管部门履行监管职责具有重要意义。文章介绍分析了国有控股上市公司证券融资的各种方式,希望对国有控股上市公司进行证券融资能有一定的参考价值。     

国际证券融资：江苏经济国际化的金融支持

随着中国经济发展水平和对外开放度的提高，特别是加入世界贸易组织后，江苏作为全国的一个经济大省，有必要加快经济国际化的步伐，以在更大的空间捕捉机遇，实现把江苏建设成为有国际影响的经济强省之目标。     

融资融券试点账户体系解读

关注融资融券的投资者可能会注意到,在进行融资融券交易前,需要向证券公司申请开立“信用证券账户”。信用证券账户究竟有什么功能？为什么投资者不能使用原有普通证券账户进行融资融券交易？既然信用证券账户是证券公司为投资者开立的,为什么又强调要“按照证券登记结算机构的规定”？本文将回答这些问题。     

大力发展金融服务外包 促进成都金融中心建设

面对全国特别是重庆和西安的竞争,成都西部金融中心的优势和特色在哪里?本文结合我国银行业发展趋势,借鉴发达国家金融服务外包发展历程,提出以大力发展金融服务外包产业为突破口,彰显成都金融中心建设特色的思路和对策性建议。     

现金流模式:从资产到证券的融资原理

金融市场上存在许多融资工具,从形式上看彼此各不相同,但我们认为,存在一个统一的现金流模式,它可以反映所有融资工具上资产与证券的对应关系。我们通过枚举,论证了这一现金流模式的存在,同时分析并总结了多种资产“隔离”和证券现金流设计的方式。我们的结论是,从资产到证券的融资,就是将一组资产产生的未来现金流按照某种模式分解为一组证券上的现金流;资产的隔离可以采用债务契约约定、托管、设立信托、设立特殊目的公司或设立子公司等方式;证券上的现金流可以分解为多支,以满足不同投资者群体的需求。我们的研究旨在从根本上把握融资工具的设计原理。     

武汉城市圈中小企业融资机制研究

中小企业融资问题是世界性难题,这一难题如何在武汉城市圈中得以解决,对实现武汉的发展和建设两型社会具有重要的意义。本文从企业自身、金融机构、政府等多视角探讨适合武汉城市圈中小企业融资的联动机制。     

武汉建设区域性金融中心的推进步骤与政策支撑

区域金融中心建设对区域金融体系完善和地方经济社会发展发挥重要的战略支撑作用。在新时期新起点上,对武汉区域金融中心建设进行重新审视和规划,有利于进一步巩固武汉作为中部金融中心城市的地位,带动中部地区经济持续增长。本文就武汉金融中心建设的战略意义、现状与差异、战略定位、政策体系等方面的问题进行系统研究。     

扶上马,送几程--把脉证券行业客户服务中心建设

客户服务中心的意义通常被概括成这样一段话：“可以有效提升企业的服务质量，提升品牌形象；通过现代信息技术手段的应用，使得客户服务摆脱了时问和空问的限制，从而实现了在为客户提供方便、快捷和人性化服务的同时，带来丰厚的社会效益和经济效益。”对于中国的证券行业而言，对这段话的解读有一个狂热到冷静的嬗变过程。     

加快与国际标准接轨，推进中国金融标准化建设

2010年5月19日,由中国人民银行主办、环球银行金融电信协会（SWIFT）组织协办的ISO20022国际金融标准论坛在京举行,论坛就ISO20022国际金融标准问题进行了较深入的探讨。     

Axiomatization of residual income and generation of financial securities

This paper presents an axiomatization of residual income, also known as excess profit, and illustrates how it can univocally give rise to fixed-income or variable-income assets. In the first part it is shown that, depending on the relations between excess profit and the investor's excess wealth, a well-specified theory of residual income is generated: one is the standard theory, which historically traces back to Hamilton and Marshall and is a deep-rooted notion in economic theory, finance, and accounting. Another is the systemic value added or lost-capital paradigm: first introduced by Magni, the theory is enfolded in Keynes's notion of user cost and is naturally generated by an arbitrage-theory perspective. In the second part, the paper inverts the usual analysis: instead of computing residual incomes from a pattern of cash flows, residual incomes are fixed first to derive vectors of cash flows. It is shown that variable- or fixed-income assets may be constructed on the basis of either theory starting from pre-determined growth rates for residual income. In particular, zero-coupon bonds and coupon bonds traded in a capital market are shown to be deduced as equilibrium vectors of residual-income-based assets.     

上海国际金融中心"信息处理系统"研究

国际金融中心"信息处理系统"包括"信息获取"、"信息转移"、"信息传播"和"信息积累"等组成部分。本文以上海银行业为主要研究对象详细阐述其信息处理动态系统和功能发挥,得出结论:在上海国际金融中心建设过程中,信息集聚效应还是主要的。上海目前作为亚太区"信息腹地"的一个重要"信息中心地,"在"信息处理系统"的各方面都有自己的优势。     

Influence of weather on New Zealand financial securities

The present study examines the influence of four independent facets of the local weather in the two major cities of New Zealand on the interest rates of bank bills and government bonds and the returns of stock indices. Factor analysis of the local weather variables generates four independent facets measuring temperature, sunshine, wind in Auckland and wind in Wellington. The analysis is based on a repeated measures design. Two results, which are consistent within a given financial security, are observed. The prices of bank bills are positively influenced by the level of the sunshine factor. The prices of stock indices are negatively influenced by the level of the Wellington wind factor. The influence of the level of sunshine on the returns of stock indices is susceptible to two interpretations.     

上海建设国际金融中心的法律与监督环境研究

建设国际金融中心成为国家参与全球经济竞争的重要部分。上海国际金融中心建设是中国的一项国策,当务之急是要建立一个开放和高效的监管体系。政府主导在前期有助于加速上海国际金融中心的建设,但同时对市场机制的形成有负面影响,应该逐渐加强法律的作用,为金融业的发展创造一个宽松、平等、自由的市场环境。尽快制订涉及国际金融中心建设相关法规和规章,提升上海银监局、证监局、保监局这三大监管机关的行政地位和监管权限,完善现有金融监管协调机制,建立"金融法院,"为提高金融机构创新能力和竞争实力创造良好的外部环境。     

推进"长三角"金融协调发展与建设上海国际金融中心的有效互动

建设上海国际金融中心是一项国家战略,而推动"长三角"地区协调发展则是国家区域发展总体战略的重要组成部分。同样是作为重要的国家经济金融发展战略,如何把二者有机地结合起来,形成"长三角"经济金融协调发展和上海国际金融中心建设良性互动的局面,是本文重点研究和思考的问题。作者从"长三角"金融协调发展现状、"长三角"地区协调发展与上海国际金融中心建设作为两项国家战略的结合、"长三角"金融协调发展与上海国际金融中心建设有效互动的重要意义、推进"长三角"金融协调发展的重要突破口等方面做了深入阐述。     

我国证券公司融资融券的风险控制

随着证券市场的不断发展，我国证券公司经历了一个资产规模和业务范围快速扩张的阶段。证券公司的市场竞争力由其所支配的资产多少来决定。但是我国证券市场还没有引进做空机制，因此证券公司无法进行融资融券交易。虽然我国券商经历了几轮增资扩股，使得证券公司的实力有了很大的增强，但与国外证券公司相比其规模仍然偏小，抗风险能力还很不足。     

The subprime asset-backed securities market and the equity prices of large complex financial institutions

In this paper, we investigate the relationship between the subprime asset-backed collateralized debt obligations (CDO) market and Large Complex Financial Institutions (LCFIs). We attempt to account for the dynamics between the ABX index returns and the banks’ equity returns through conditioning our analysis on the historical correlation between the variables. Three key results emerge from the analysis. First, we find a positive correlation between movements of the ABX index and the equity returns for all the LCFIs. Second, the volatility of ABX index returns tend to be transmitted to the volatilities of the equity returns of the financial institutions. Third, ABX prices changes lead equity returns changes of the European-based LCFIs. For the US LCFIs a two-way linkage emerges.