浅析流动性过剩对中国A股市场的影响

过剩的流动性是导致居民消费价格指数不断攀升的重要原因,加速了房地产市场的繁荣;股票市场的繁荣虽不是流动性过剩的必然结果,但充裕的货币流动性则可能有利于股票市场通过整合获得健康发展。总的来说,货币流动性的过剩,促使了股价的上涨,但能否持续,取决于市场资金的态度和预期。     

从国际视角看中国的流动性过剩问题

目前在新兴市场经济国家特别是在中国出现了严重的流动性过剩问题,流动性过剩导致了资产价格的快速上涨和极大的通货膨胀压力。本文认为,中国及新兴市场经济体的流动性过剩是在一系列失衡的背景发生的,流动性由轴心国产生,通过汇率和利率机制经由国际收支渠道,向外围国传导,再通过国际金融市场返回轴心国,多次循环中形成超额的世界货币供给,造成外围国的流动性过剩。本文认为,应从推动国际货币体系改革、促进汇率协调机制和国际收支调节机制改革、稳步推进人民币汇率制度改革、加快产业结构调整、提高货币政策有效性等方面来缓解我国流动性过剩。     

流动性过剩的测度方法与实证分析

流动性过剩是指实际的广义货币供应量显著地多于有效经济产出所需要的货币数量。本文以此为基础,设计流动性总量过剩系数(CTEL)和流动性增量过剩系数(CAEL)为测度指标,提出流动性过剩与否的判断标准;运用流动性总量过剩系数,选取相关样本数据进行实证分析,结果表明:从2006年第1季度到2007年第2季度,我国均存在流动性过剩,流动性总量过剩系数的平均值高达0.229,相当于名义货币平均过剩6.18万亿元,实际货币平均过剩5.34万亿元。     

流动性过剩背景下金融危机的演进与防范

通过超发货币应对金融危机导致的流动性过剩往往可以引发新的流动性危机与金融危机。文章研究了流动性过剩背景下金融危机的形成过程,分析了在我国当前情况下,出现流动性过剩的原因及可能导致金融危机发生的因素。针对以上分析提供了相应应对措施。     

资金流动性过剩对房价的影响

应对全球金融危机,美国采用"债务货币化"来挽救经济,促使全球通货膨胀预期到来,中国经济的率先复苏使得中国成为吸引国际资金流入的主要地区。国际资金流入,宽松的货币政策形成经济体内的资金流动性过剩,资金流动性过剩不断推高近期中国房价。对产生资金流动性过剩的原因进行了深入的分析,并有针对性地提出了相关建议,以期减少资金流动性过剩对我国房价的冲击。     

金融危机下流动性过剩问题的分析

在金融危机的大环境下,由于投资储蓄大于消费及贸易顺差不降反升引起的外汇储备继续增加,国家投入到市场中更多的货币,暂时解决了社会财富与货币供求的平衡,但这为今后的流动性过剩的加剧埋下了巨大的隐患,因此政府需要在这个时期就采取措施以适当抑制未来几年内很可能由于流动性过剩加速引起的通货膨胀等不良经济影响。     

流动性过剩的分析与研究

本文通过对流动性过剩的实际内涵、流动性过剩的现实成因的分析,提出了流动性过剩的应对措施以及流动性过剩的解决策略。     

流动性过剩背景下的融资市场发展

从流动性和流动性过剩概念入手,对我国流动性过剩问题进行辩证分析,提出应充分利用流动性过剩的积极方面,发展融资市场,既要考虑国际因素,逐步与国际金融接轨,支持中国实现在全球的经济资源与金融资源的优化配置,支持"走出去"的经济战略,又要考虑国内因素,从整个宏观经济平衡的视角,疏导流动性,引导其向中西部、三农、中小企业、教育、卫生、公共设施、廉租房等重点领域和薄弱环节流动,同时,还要考虑发展资本市场,寻找更直接更广泛的资金出口,最终解决流动性过剩问题。     

后危机时代我国流动性过剩问题探究

全球金融危机之后,各国联动救市,纷纷实行宽松的货币政策,导致全球大宗商品价格快速大幅上升。我国经济发展迅猛,进出口贸易活跃,国际收支长期双顺差,加之我国金融制度存在缺陷,社会保障制度不完善,种种原因造成了我国经济体系流动性过剩的局面。本文深入分析了我国流动性过剩的成因,并根据流动性过剩产生的原因提出了相应的政策对策。     

基于资产短缺视角的流动性过剩问题探讨

院在我国当前资本稀缺的禀赋结构下,评判流动性是否过剩不应单纯以货币供应量为尺度,流动性过剩是一个相对的概念,其深层次经济含义是优质资产的供应不足.从货币需求角度出发,可将流动性过剩划分为“摩擦型”“结构型”“短缺型”三种,考虑到经济周期与现代金融经济的发展,资产短缺背景下的短缺型流动性过剩已成为流动性危机周期爆发的重要原因.     

流动性过剩对证券市场的冲击效应分析——基于海外经验与中国实践的实证研究

本文认为,货币差额法应是衡量宏观经济流动性过剩的首选指标,货币供应量超过了实体经济增长所需要的货币量就是流动性过剩,并构建了相关统计指标.结合可比的海外经验,当前我国股指虽已高位回落,但流动性的收缩会对股市产生滞后一年或两年的影响.为了防止流动性过剩变化对今后股市产生剧烈变动,甚至引发暴跌,管理层应有预见性地把握流动性紧缩的力度和节奏;投资者也应密切关注有关管理部门,尤其是央行对流动性过剩状况的判断和采取的紧缩措施的力度和节奏.     

全球流动性输入对中国经济的影响——基于SVAR模型的实证研究

在经济金融全球化的背景下,全球流动性输入会对一国的宏观经济产生重要影响.在运用SVAR模型及其方差分解定量分析流动性过剩对中国宏观经济的影响后发现,流动性过剩能产生显著的扩张性货币政策的效应,对货币供应量、名义利率和外汇储备具有较大的影响,而对实体经济的影响则甚微.     

流动性过剩：基于货币供给决定机制的解析

货币政策的多任务性影响着我国货币供给形成过程,基础货币调整与货币乘数变动同时出现失衡,从而导致资金流动性过剩。采用发行融资债券调节基础货币的非常规策略不能持久,抑止对外净资产过快上升的成本越来越高。现金存款比率和准备金存款比率持续下降而准货币存款比率却变化不大,从而导致我国货币乘数持续上升。货币当局的资产结构和公众的资产偏好分别影响着基础货币和货币乘数,是导致资金流动性过剩的根源,而消除流动性过剩也须借助转变货币当局资产结构和公众资产偏好来实现。     

流动性过剩的统计测度及基于Logistic回归下的影响因素研究

本文从货币供求的角度界定流动性过剩。首先以1997年1季度至2006年4季度的数据为训练集建立实际货币需求模型，然后对中国的流动性过剩情况进行测度，并以此衡量2007年、2008年我国各季度的流动性过剩情况，最后基于Logistic回归进行了流动性过剩的影响因素研究。文章得出以下结论：（1）我国的流动性总量过剩存在季节趋势；（2）我国2007年和2008年仍存在过剩问题，并且流动性总量过剩系数在2007年3季度达到最大，从2007年4季度开始直到2008年4季度，流动性总量过剩系数逐渐减小；（3）影响我国流动性过剩的主要因素是外汇储备增长率、进出口差额增长率和消费储蓄比，且这三个因素对流动性总量过剩产生正方向的影响，外汇储备对流动性总量过剩的影响程度大于进出口差额增长率和消费储蓄比。     

我国巨额外汇储备下流动性过剩问题探析

近年来,随着中国经济的快速增长,中国的货币供给量也在飞速增长.基础货币M2的年均增长率远远高于GDP的年均增长率,使我国货币供给超过国民经济的需求,出现了资金剩余.从2004年开始,流动性剩余--作为一个全新的概念,开始为国人接受.目前我国流动性过剩的现象已引起我国政府和学界,甚至全世界的广泛关注,有关如何控制流动性过剩的探讨层出不穷.本文首先对流动性过剩的现状及其原因--高额的外汇储备进行分析,接着提出缓解“流动性泛滥“的一些对策,旨在合理控制流动性和运用外汇储备资产之间形成一种平衡机制.     

货币流动性过剩与资产价格关系研究

利用VAR模型对流动性过剩与资产价格（股票与房地产）之间的传递效应进行实证研究后发现：流动性过剩在相当大程度上推动了股票价格和房地产价格的上涨,资产价格的膨胀也会进一步助长流动性过剩。政府应从稳定汇率预期、扩大内需、完善金融市场等方面积极配合财政货币政策共同应对流动性过剩问题。     

警惕全球流动性过剩的输入

新的经济数据引起人们对经济过热的担忧,全球资产价格与全球流动性过剩有关,应警防流动性输入。     

我国流动性过剩现象的宏观透视

最近一个时期,关于我国流动性过剩现象.已经成为政府决策层高度关注的问题,也是金融界和经济界讨论的热点话题.讨论的焦点主要集中在我国流动性过剩是简单的金融概念还是复杂的经济概念,流动性过剩的实质是货币问题还是资金问题,流动性过剩是绝对过剩还是相对过剩.流动性过剩是货币投放原     

基于我国物价近期上涨的解决对策分析——以流动性过剩为分析视角

文章以流动性过剩为分析视角,利用我国2009年1月～2011年3月的货币供应量、外汇储备量和当期居民价格指数数据建立VAR模型,使用Johansen协整检验研究流动性过剩对我国近期物价上涨的动态影响,并提出了相应的政策性建议。     

基于主成分分析法的流动性测算

本文在货币流动性理论的基础上,从流动性的需求角度出发,运用主成分分析方法,建立了综合评价人民币流动性需求的数量模型。通过研究得出结论:从2005年开始,我国开始出现流动性过剩趋势;传统流动性衡量指标不能正确反映2005年以来我国流动性的过剩趋势;人民币流动性需求主要是由居民报酬支出、城镇收入消费、投资和国债这四大主成分决定的;而且我国流动性需求周期性变化主要由居民报酬支出变化引起。