民营上市公司股权激励实施效果分析——基于中金环境的案例研究

本文以中金环境实施股权激励计划为例,运用案例与实证研究相结合的方法,考察了上市公司股权激励实施效果,并进一步对其激励效果进行了深度分析。案例研究发现,公司实施股权激励后,企业绩效和企业价值均有所提高,管理层也会更加重视企业可持续发展和企业创新,并且在授权日、行权日股价有所表现,股票交易可获得短期超常回报。进一步实证检验表明,实施股权激励可以显著提升企业绩效和企业价值,对企业创新产出也有显著的激励作用。研究结论对中金环境乃至其他上市公司股权激励方案设计、监管者相关政策制定、防控潜在内幕交易以及维护资本市场公平和效率等方面具有一定的参考价值。     

经济政策不确定性对农业上市公司资本结构决策的影响研究

基于芝加哥大学和耶鲁大学联合发布的中国经济政策不确定性指数,本文以A股上市的农业上市公司为研究对象,选取2011—2018年的季度报表数据,运用动态面板回归模型研究经济政策不确定性如何影响农业上市公司资本结构决策,最后实证结果的稳健性也给予了充分的考虑与验证。研究结论表明:(1)随着经济政策不确定性程度的上升,企业倾向于降低其资产负债率;(2)国有产权和银企关联能够缓解经济政策不确定性对农业上市公司资本结构的负面影响;(3)在市场化程度较高的地区,经济政策不确定性与企业资本结构的负向关系较显著;(4)经济政策不确定性与商业信用呈正相关关系,当经济政策不确定性上升时,农业上市公司的商业信用规模将增大,使企业的资本结构得到调整。为此,本文提出对应的政策建议。     

营运资本管理政策对电力企业价值的影响

本文在相关理论分析的基础上,以沪深证券交易所2009～2013年连续上市的电力公司作为研究对象,构建固定效应模型,对营运资本管理政策与企业价值关系进行实证分析。研究发现：我国电力上市公司流动资产比率与企业价值显著负相关,流动负债比率与企业价值呈现正相关。最后,针对研究结果进行总结分析。     

新能源汽车企业财务风险管理思考

近年来,国家出台相关政策大力扶持新能源。但随着市场不断扩张,财务风险对企业生存发展的影响也越来越大,新能源汽车企业在高速发展的同时也迎来许多问题。本文通过阐述新能源汽车行业经营特点,具体从融资、投资和运营三个方面分析新能源汽车企业面临的主要财务风险及其成因,进而提出加强新能源汽车企业财务风险管理的建议,以期为新能源汽车企业进一步提高财务管理质量提供参考。     

碳中和目标下我国减排机制的研究

碳交易机制和双积分政策均为我国实现温室气体减排的重要手段,自实施以来取得了一定的成效,同时也存在着碳市场覆盖面不够大、积分市场违规处罚力度低等问题。为了进一步扩大减排效果,本文借鉴美国加利福尼亚州州政府的减排法案“零排放汽车”和“总量控制与交易”的成功经验,研究了加州本土企业特斯拉的碳交易案例,对比了国内外碳减排机制的差异,最终从双积分政策转化和碳市场建设两方面提出了建议,以期为国内减排机制的研究带来新的思路。     

种子流通企业社会资本对其绩效影响的实证研究——以湖北省150家县(市)级种子流通企业为例

本文以湖北省150家县(市)级种子流通企业为研究对象,运用结构方程模型实证分析种子流通企业社会资本对其绩效的影响。研究显示,种子流通企业渠道社会资本、环境社会资本和市场社会资本对其经济绩效有显著正向影响;渠道社会资本对种子流通企业满意度有显著影响;内部社会资本对其经济绩效和满意度的影响均不显著。     

行业成长性和竞争性对企业营运资本管理政策的影响

以97家建筑企业2006-2015年的数据为研究样本,通过固定效应的线性多元回归分析发现:行业成长性对企业营运资本管理政策有显著的正向作用,行业竞争性对营运资本管理政策有显著的负向作用。行业的成长性和竞争性能显著减弱企业性质对营运资本管理政策的负向作用而显著增加销售波动的负向作用。因此,企业在制定营运资本管理政策时,不仅应该考虑企业的内部因素,也要考虑行业当时的成长性和竞争性对它的影响。企业属于高速发展的行业,最好采用稳健甚至保守的营运资本管理政策;企业属于竞争性较强的行业,则最好采用激进的营运资本管理政策。另外,随着行业的发展和市场化进程的加快,市场日渐趋向完全竞争的状态,国有企业的寡头效应在减弱。因此企业性质对营运资本管理政策的作用在减弱,在这样的行业环境下,销售波动的作用却变大了。     

种粮大户水稻播种面积优化问题实证分析——基于江西省619户样本数据

本文以湖北省150家县(市)级种子流通企业为研究对象,运用结构方程模型实证分析种子流通企业社会资本对其绩效的影响。研究显示,种子流通企业渠道社会资本、环境社会资本和市场社会资本对其经济绩效有显著正向影响;渠道社会资本对种子流通企业满意度有显著影响;内部社会资本对其经济绩效和满意度的影响均不显著。     

企业营运资本管理的最佳实践

自从MM资本结构理论第一次科学地论证了资本结构与资本成本、企业价值之间的关系,展开对资本预算决策与企业价值的关系的探讨开始,现代财务的理论研究始终围绕长期财务政策,而对短期财务政策较少涉及.以美国为代表的西方发达国家,对有关营运资本管理最佳实践的改进却从未止步,如流动资产管理的所谓"顶级化管理",尤其是"零营运资本"政策的广泛应用,以及新近提出的"营运资本价值链分析"等,在很大程度上提高了短期财务管理的质量.对比而言,我国很多企业没有明确的营运资本政策和优化控制的标准,对营运资本的管理缺乏效率.本文主要通过引入价值链分析,介绍西方企业有关营运资本管理的最佳实践,以期为国内企业的营运资本管理提供借鉴.     

分析新能源汽车在北京的市场制约因素（英文）

北京指定的新能源汽车示范和推广城市,它高度重视新能源汽车产业的发展。自2013年以来,中国政府已引入了许多新能源汽车推广政策,并投入了大量的人力和物力在新能源汽车的研发和推广。然而,中国新能源汽车产业还不成熟,所以在北京新能源汽车的发展也遇到了一些问题在技术、市场、工业化和政策支持等等。本文重点分析了在北京新能源汽车的市场制约因素。目前,有许多因素阻碍新能源汽车的发展。市场推广而言,有一些内部问题和外部压力在北京的市场推广新能源汽车。内部问题是基础设施不足和宣传。外部压力的挤压是地方保护主义的市场空间和外国品牌的竞争:     

中国新能源汽车产业利用外资策略研究

新能源汽车产业是中国重点发展但仍处于起步阶段的战略性新兴产业。如何为本国企业创造一个适度的竞争环境和成长空间是中国政府对待外资必须思考的问题。本文重点调研34家外资新能源汽车企业,分析新能源汽车产业利用外资现状,指出利用外资政策应引导外资形式、控制外资流向、扩大国内市场规模以及转移外商的关键技术。     

逆周期资本监管政策对我国商业银行盈利能力影响研究

以逆周期资本监管政策为出发点,基于2008—2016年我国16家商业银行平衡面板数据,构建了个体固定效应模型,实证分析了逆周期资本监管政策4项指标对商业银行盈利能力的影响。实证结果表明,资本充足率和杠杆率指标对商业银行盈利能力有负向影响。在一段时期内,商业银行的资产收益率会随着资本充足率和杠杆率的提高而不断下降;流动性比例和拨备覆盖率对商业银行的盈利能力有一定的不利影响,但影响效果并不显著。由此提出商业银行应不断优化融资方式,创新融资渠道;加快发展多元化业务,拓宽盈利来源;合理控制监管指标水平,推动商业银行实现自身多元化发展,提高盈利能力等对策。     

企业智力资本与市场价值实证研究

随着知识经济时代的到来,智力资本逐渐成为企业经营成败的关键。本文主要研究企业智力资本与企业市场价值之间的关系,运用多元回归分析法,对我国依赖智力资本较高的三个行业共148家上市公司进行实证分析,探索智力资本对企业市场价值的影响。     

试论会计选择

会计选择一直是我国会计理论以及资本市场研究中极为重要的研究课题。在市场经济不断发展、企业经济业务不断翻新的今天,会计政策选择和会计估计已受到人们普遍关注,成为理论界和实务界探讨的重要问题之一。     

政府补助对新能源汽车企业财务绩效的影响

近几年,政府对于新能源汽车企业的补助正处于退坡期,说明政府不会无限制地补助新能源汽车企业,因此考虑政府补助对新能源汽车企业财务绩效的影响十分有必要。本文采用因子分析法对选取的14个财务绩效指标进行处理,提取出4个综合因子,通过对提取的综合因子进行计算分析,得到总财务绩效因子P,依据总财务绩效因子P对2012～2021年新能源汽车企业财务绩效总体趋势变化进行分析,同时提出政府补助对新能源汽车企业财务绩效有显著积极影响的假设,建立线性回归模型进行检验。     

北京涉农上市公司投资价值分析

本文以北京涉农上市公司为研究对象,结合北京涉农上市公司的特点和当前资本市场基本情况,构建适于涉农上市公司投资价值评估的指标体系,并运用实证分析方法比较北京涉农上市公司的投资价值,为市场投资者、公司管理者和政策制定者等提供有益的参考。     

企业人力资本对企业绩效的影响

现代企业价值的衡量,不仅仅停留在固定资产、土地等传统的实物资本上,而是越来越多的体现在人力资本这种隐性的资本对企业价值的贡献上。20世纪60年代,作为人力资本研究理论的代表人物舒尔茨、贝尔克和丹尼森,从理论和实证方面证实了实物资本影响经济增长的力量越来越小,而企业员工以及他们身上的知识、经验等因素对企业经济效益的影响越来越大。     

锂电产业发展问题及完善税收激励政策途径探析

新能源汽车产业的发展,对缓解能源和环境压力,加快汽车工业转型升级,增强国际竞争力和掌握未来经济主导权有重要的战略意义。动力电池是新能源汽车的"心脏",对新能源汽车的推广普及起着关键作用。近年来,受益于国家发展新能源汽车的政策,锂电产业快速发展,但动力电池技术水平仍有待提高,同时面临着产能过剩、原材料价格上涨、补贴加快退坡等问题。在分析锂电产业发展成效和困难的基础上,论述完善锂电产业税收政策的必要性,提出相关建议。     

我国上市公司高派现股利分配政策研究

股利分配政策对上市公司十分重要,与投资者回报要求、资本结构合理性以及企业未来的经营战略有密切联系。近年来,在资本市场中出现了许多高派现的股利分配案例,主要讨论了股利分配政策出现的原因和可能导致的问题,并给出解决对策与建议。     

创新背景下比亚迪财务绩效分析

在当前石油价格居高不下的背景下,全球掀起新能源汽车的热潮,中国也出台一系列政策大力发展新能源汽车。比亚迪作为国内新能源汽车产业的龙头企业,在竞争激烈的市场环境中备受行业关注。本文以比亚迪为例,研究创新背景下企业财务绩效,分析优势与劣势,为比亚迪更好地发展积累经验,也对我国新能源汽车企业发展有一定的指导意义。