企业并购业务中估值问题研究

目前我国企业并购活动越来越多,但是对于估值这一核心问题的研究尚不发达,还处于起步发展阶段,不仅流程不甚规范,方法也有很多问题。笔者结合实践对并购估值活动的流程和要点做了总结,并分析了市场法等三种常用的估值方法和具体适用条件。     

软件企业并购的估值和博弈

本文简要分析了我国软件企业并购的趋势,并对软件企业在并购中的估值方法进行了评价,同时利用博弈论对并购中目标企业的最终价格确定过程进行了分析。     

并购中知识产权的估值考量及方法

如今,知识产权对并购交易愈发具有吸引力,但这些无形资产也是难以评估和定价的,它给并购中的知识产权估值带来了很多的困难。因此,本文将在对并购交易中知识产权估值进行原因考量的基础上,分析针对知识产权的估值方法及其应用。     

企业并购过程中的目标企业估值问题探讨

一般所谓的并购是兼并与收购的简称,即购买企业的部分或整体的意思,本文主要对企业并购过程中的目标企业估值问题进行了探讨。本文首先对企业并购进行了界定,并概述了相关理论,然后重点研究了基于现金流量贴现法的目标企业估值问题,最后对现金流量贴现法进行目标企业估值的优点和不足进行了归纳总结。     

企业并购估值中的威斯通模型扩展研究

威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。在威斯通固定增长模型的基础上,建立了考虑未来经营失败概率的估值模型;对威斯通超常增长而后无增长模型进行了修正,探讨了企业在超常增长期采取不同投资策略对其价值的影响,建立了一个更为简明的估值模型,并给出隐含超常增长期限的一种计算方法。     

跨越并购双方的估值分歧

尽管海外资本在中国并购的意愿强烈，但成功的比例却非常低。买卖双方在公司价值认定上的分歧，最终导致了交易的失败。从海外估值的通行做法中，或许可以找到跨越双方底价鸿沟的答案。     

跨国并购目标企业的估值方法及影响因素分析

随着中国经济的增长、人民币持续升值,尤其在金融危机及欧债危机的背景下,中国企业普遍认为现阶段为海外收购的绝佳时机,因此跨国并购逐年增多。在现实交易中,目标企业的出售价格必然是交易双方最关注的问题之一。本文回顾了目标企业估值的理论和主要方法,并探讨了各种方法的利弊,最后着重分析了影响企业定价的诸多因素。     

股票估值方法分析

对于上市公司股票的估值方法,主要有相对估值法和绝对估值法。本文主要对这两类股价估值方法内容进行具体介绍,找出各自具有的优点及存在的问题,并提出一些相关建议,以供投资者参考。     

企业并购中的估值分析实证研究——以朝日并购青岛啤酒股份为例

企业并购的关键步骤在于对目标企业进行估值,目前比较流行的估值方法有市场类比法和未来收益折现法。虽然对于每种估值方法的理论研究都非常深入,但是在实证研究中缺乏基于同一个案例的估值方法对比分析。本文以2009年朝日啤酒收购青岛啤酒部分股权为例,分别用两种方法进行估值分析,对比它们的特点与优劣,得到结论并给出相关建议。本文的研究对于企业进行并购估值时的方法选择有较好的参考作用。     

保险类上市公司如何估值定价

对保险公司进行估值主要采用绝对估值法和相对估值方法两种典型分析方法。对于我国寿险公司而言，其所处的特定市场条件和采用的特殊估值方法，使其定价具有较大不确定性。高投资收益率、高行业增长率、高市场溢价的假设往往会使新型市场寿险公司估值偏高。对于财产险公司，国际资本市场一般采用绝对估值方法。综合考虑财产保险特性和到目前我国实际，可以预期市场对财产保险类上市公司的理性估值应略低于同等规模寿险类上市公司。     

企业并购中的估值与定价——以A公司为例

随着市场经济的发展,我国企业并购交易金额、数量不断上升,但并购中经常存在过高"估值"和过高"定价"的情况,盲目并购的问题突出,如何规避此类问题成为了重要的研究问题。文章以A公司跨境并购B公司的家电业务为例,从高估值、高定价的成因,并购中的估值有用性以及潜在风险三个方面进行分析研究,最后给出了政策性建议。研究结果有助于缓解当前实务中过高并购溢价、"商誉爆雷"等问题,有一定的现实意义。     

企业估值是并购双方交易自愿的锚定——以FL并购HC为例谈企业估值

随着经济全球化的进程,我国企业的海外并购活动日益增多。企业要寻求快速发展,并购成为市场经济条件下资本运营的核心手段之一。在企业并购活动中,目标企业价值估值是并购行为中最关键的问题之一,是并购交易的精髓,是并购活动成败的关键。本文以FL并购德国HC的博弈过程为研究对象,系统、简明扼要地阐述了资产认定、运作资本、企业估值以及价格调整机制的形成机理。     

股票相对估值理论及其应用

价值评估是一种"分析"方法,要通过符合逻辑的分析来完成。科学的分析来源于充分的理解,而充分的理解建立在正确的概念框架基础上。文章首先介绍了公司估值的概念,其次对一般的价值评估原理进行简要介绍,特别对相对估值方法的模型进行了分析,最后以实证来进一步检验股票相对估值法理论。     

对三六零的估值研究

对企业进行估值是对企业发行新股进行定价的重要参考。而反过来,运用合理的估值方法对企业估值之后,又可以反过来评估该企业的股价是否偏离其合理价值。这对于评估证券市场投资者的理性程度,是一个重要标准。继分众传媒、巨人网络等中概股掀起回归A股的热潮以来,三六零也借此东风,加入到回归A股的队列中。采用收益法对三六零公司进行估值,预测三六零公司在未来存续期内的收益流,并且进一步了分析当下三六零公司在A股的股价表现。在阿里巴巴、腾讯、百度等互联网巨头纷纷通过CDR方式回归A股之际,通过分析三六零借壳江南嘉捷上市的过程,有一定参考意义。     

我国上市公司绝对估值法的模型研究

上市公司估值是指上市公司的价值评估问题,价值估值不仅是一个公式化的定量,更多的是定量与定性的结合。本文针对上市公司估值的几种模型,评价了各种估值方法的优劣,经研究得出：对于不同行业的上市公司,有着不同财务状况的上市公司,需要采用多种模型的估值方法结合起来对其综合估值,至少一种绝对法估值和多种相对法估值模型结合使用可能会取得比较好的效果。     

中国A股市场估值的探讨

中国A股市场发展至今,在改善融资结构,优化资源配置,促进经济发展等方面,发挥了重要的作用。A股市场在迅速发展的同时也不可避免的存在着一些问题。估值问题便是其一。股票估值问题一直是资本市场争论不休的话题,因为它关系到市场参与者的切身利益。从定性、定量两个角度较为系统的对A股市场估值进行分析,将对提升A股市场估值,推动A股及经济健康有序发展有所裨益。     

股权分置改革对企业并购估值方法应用的影响探析

企业并购是促进资本市场流动性的一种重要方式,也是促进资源优化配置的有效手段.在我国,国有上市公司非流通股的存在曾经严重阻碍了企业并购的发展,而旨在撤除这一障碍的股权分置改革(以下简称"股改")将对公司控制市场产生重大影响.合理的估值是企业并购成功进行的前提.本文旨在对国内外企业并购方法进行分析的基础上,就我国股改后企业并购实践探作方法创新进行力所能及的探索.     

贵州茅台估值分析

贵州茅台酒是享誉世界的国酒,号称国酒茅台。所以对于茅台酒的研究和近期的表现就值得我们分析和考虑,结合经营近期的情况,我们对贵州茅台进行了简要的估值分析。