国外股指期货对我国的借鉴分析

近来的发展过程是市场的粗放型增长阶段,在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,截止2005年6月9日,A股上市公司家数多达1348家,发行A股总股数7279亿股,上市流通的A股有2060亿股,流通市值9738.22亿元,总市值高达32245亿元,总市值约占GDP的三成,而我国证券市场以后的发展目标应该是功能性拓展,健全市场各项功能,拓展市场的深度和广度,即股价运行的市场化和交易品种的多元化,最终目标是建立一个有效的证券市场。目前推出股指期货将是具有重大理论突破和实践价值的关键一环。一、股票指数期货的特点及功能1.股票指…     

探讨国有股减持之路

截止到2001年底,沪深两市上市公司总数为1134家,总股本5111亿股,其中流通A股1307.8亿股,占25.6%,非流通股3375.4亿股,其余为海外上市流通股434亿股.流通A股的总市值为13614亿元,每股净资产平均为2.81元,平均股价为10.28元.证券市场为国有企业的改制和融资做出了巨大的贡献,但也隐藏着很大的问题.占沪深两地股市总量近三分之二的国有股与国有法人股不得上市,是我国股市最突出的问题之一.     

国有股流通变现问题研究

非流通股的变现（流通）问题是我国证券市场发展进程中的特殊问题。截至2000年底，我国仅A股类上市公司非流通股的总市值达31930亿元，据粗略估计，非流通股中国有性质的股份的总市值应该不低于25000亿元，如果国家能找到一条可行的国有股变现的途径，这对国家，对股份制改造及深化改革都有十分深远的意义。     

上半年证券市场回顾与下半年展望

上半年我国证券市场发展迅速。截至6月30日.深沪两市股票总数已达890只,其中新上市股票69只(A 股64只.B 股5只),募集资金244.45亿元;流通总股本为524.53亿,比去年同期增长18.99%;流通总市值5883.23亿,比去年同期增21.82%。发行了开元、金泰、兴华和安信等4只证券投资基金,这是我国证券史上第一批规范管理和运作的基金。发行国债2593,6亿元,超过了去年全年国债发行总规模。同时,加快了企业债券市场基础建设,发行了六家总规模为66.7937亿元的企业债券。但上半年证券市场的行情走势却跌跌涨涨,不尽人意。最近周边国家汇市和股市又开始动荡不定,对我们国内的市场或多或少会造成一些不利影响。因而,证券市场后市到底会如何演化,成为了人们关注的一个     

上半年证券市场回顾与下半年展望

上半年我国证券市场发展迅速。截至6月30日.深沪两市股票总数已达890只,其中新上市股票69只(A 股64只.B 股5只),募集资金244.45亿元;流通总股本为524.53亿,比去年同期增长18.99%;流通总市值5883.23亿,比去年同期增21.82%。发行了开元、金泰、兴华和安信等4只证券投资基金,这是我国证券史上第一批规范管理和运作的基金。发行国债2593,6亿元,超过了去年全年国债发行总规模。同时,加快了企业债券市场基础建设,发行了六家总规模为66.7937亿元的企业债券。但上半年证券市场的行情走势却跌跌涨涨,不尽人意。最近周边国家汇市和股市又开始动荡不定,对我们国内的市场或多或少会造成一些不利影响。因而,证券市场后市到底会如何演化,成为了人们关注的一个     

证券行业经济运行态势

截至2008年9月30日，沪深证券交易所A股总市值是147231．02亿元，A股流通市值是49089．08亿元。去年三季度市场延续了二季度的跌势，396只公募基金中有304只基金出现亏损．亏损面达到76％。     

证券市场稳定健康发展

“十五”期间,我国证券市场稳定健康发展,各项改革稳步推进,市场化程度和对外开放水平不断提高, 历史遗留问题逐步解决,市场运行基础得到夯实,对国民经济发展的支持促进作用不断显现。证券市场规模基本稳定。截至 2005年11月底,沪深两市上市公司 1381家,总市值31095．16亿元．流通市值10135．70亿元。截至2005年 11月底,交易所市场登记债券181 只．债券市价总值4177．83亿元。证券市场功能逐渐完善。2001 年初至2005年11月底,通过股票市场筹资合计为6891．22亿元,其中境     

1999年度中国上市公司成交最活跃前30名排行

本期推出1999年度对中国上市公司A股分别按成交金额，振荡幅度，总市值和流通市场为指标所进行的前30名排行榜，通过名次排行，旨在反映上市公司在A股二级市场交易的活跃程度、最大获利能力以及在股票市场中的地位和对指数的变化。     

1999年度中国上市公司成交最活跃前30名排行

本期推出1999年度对中国上市公司 A 股分别按成交金额,振荡幅度,总市值和流通市场为指标所进行的前30名排行榜,通过名次排行,旨在反映上市公司在 A 股二级市场交易的活跃程度、最大获利能力以及在股票市场中的地位和对指数的变化。其中上市公司所有股票均以 A 股价格计算,股票价格波动未考虑除权因素。     

证券市场步入规范化法制化轨道

我国的证券市场经过10多年发展,目前已形成一定的规模,市场日趋完善,呈现出繁荣的势头,并已取得了可喜的成就,主要体现在市场规模、法律规范、监管架构和技术条件四个方面。我国证券市场经历了1981-1988年的萌发阶段,1988-1990的起步阶段,以1990年12月上海证交所和1991年7月深圳证交所成立为标志的发展阶段和1992年初至今的规范化、法制化阶段。随着全国性证券管理体制的初步形成,法规建设的加快,证券市场发展开始步入规范化、法制化的轨道。特别是自1993年6月以来,国有企业在香港、纽约、伦敦等地成功地发行股票并上市,不仅为国有企业在国际资本市场上融资另辟了蹊径,同时也说明国有企业能够适应国际市场的法律、法规、会计制度、信息披露和其他方面的要求,符合国际市场对企业发行股票和上市的标准。近年来,中国经济持续快速健康发展,为证券市场的成长打下了坚实的基础,市场已实具规模,形成了以上海、深圳两个交易所为中心的全国性的证券市场体系。到今年3月底,在上海和深圳两个交易所上市的公司总数已达570家,A股发行总额已达1100.07亿股,上市总额达287.08亿股,市价总额达13279.31亿元,流通市值达3630.78亿元;共有87家公司发行了B股,B股发行总额达89.85亿股,上市总额达79.64亿元,市价总额已达445.66亿元,流通市价已达368.70亿元。     

证券市场步入规范化法制化轨道

我国的证券市场经过10多年发展,目前已形成一定的规模,市场日趋完善,呈现出繁荣的势头,并已取得了可喜的成就,主要体现在市场规模、法律规范、监管架构和技术条件四个方面。我国证券市场经历了1981-1988年的萌发阶段,1988-1990的起步阶段,以1990年12月上海证交所和1991年7月深圳证交所成立为标志的发展阶段和1992年初至今的规范化、法制化阶段。随着全国性证券管理体制的初步形成,法规建设的加快,证券市场发展开始步入规范化、法制化的轨道。特别是自1993年6月以来,国有企业在香港、纽约、伦敦等地成功地发行股票并上市,不仅为国有企业在国际资本市场上融资另辟了蹊径,同时也说明国有企业能够适应国际市场的法律、法规、会计制度、信息披露和其他方面的要求,符合国际市场对企业发行股票和上市的标准。近年来,中国经济持续快速健康发展,为证券市场的成长打下了坚实的基础,市场已实具规模,形成了以上海、深圳两个交易所为中心的全国性的证券市场体系。到今年3月底,在上海和深圳两个交易所上市的公司总数已达570家,A股发行总额已达1100.07亿股,上市总额达287.08亿股,市价总额达13279.31亿元,流通市值达3630.78亿元;共有87家公司发行了B股,B股发行总额达89.85亿股,上市总额达79.64亿元,市价总额已达445.66亿元,流通市价已达368.70亿元。     

巨人归来后的股市阴影

11月5日,中石油成功回归A股市场,当天开盘价48.60元,最终收盘价43.96元,涨幅达163.23%。中石油成为A股第一大市值股票,在上证指数中所占权重接近四分之一,并且超过埃克森-美孚成为总市值全球之冠。按照11月5日收盘价43.96元,乘上中石油A股总股本数,中石油的A股总市值已经达到了71180.94亿元。此外,     

内部控制对股权融资偏好的治理影响研究

截至2018年,我国沪深两市A股上市公司总市值已达44.65万亿元,排名第2位。由此可以看出上市公司是资本市场健康发展的基石,并且股市的健康发展是要取决于上市公司能够健康运行。此外在2018年12月的中央经济工作会议中,国家也对资本市场改革发展提出了新的更高要求。     

中国股民决不会死拼

自今年4月29日中国股市进行股权分置改革以来,政策利多, 但是市场严重缺乏信心,指数上下波动,总市值不断下降,流通市值略有增加。以沪市为例,据相关统计,股改启动之前,市场最后一个交易日收市,沪A股市价总值23617.35亿,流通市值6575.87亿;至9月29日收市,沪A股市价总值23396.69亿,流通市值6579.22亿。进行简单的对比,我们可以知道,沪A股市价总值减少220.66亿,流通市值却增加了3.35亿,这是由于非流通股股东对流通股股东按平均“10:3”左右的比例支付对价,股改进入“非零和”的困局。     

会计与股改研究

我国证券市场由于特殊的历史原因和在发展演变中,A股上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通的分别设置状态。股权分置的存在扭曲了证券市场的定价机制,导致公司治理缺乏共同的利益基础,不利于形成稳定的市场预期,制约了证券市场的发展。本文提出了股权分置改革有关会计问题的思考。     

“国有”变“优先”:解决国有股问题的可行方式

<正> 国有股转变为优先股是解决国有股问题的一个较好方式。由于历史的原因,A股市场上市公司的股票大部分是不流通的。国有股份在数量上比较庞大,在股票市场建立初期,市场容量有限,国有股份一直没有进入交易所流通。随着上市公司数目不断增加,末进入流通的国有股份也积累到了一个惊人的数字。至2002年9月底,A股市场上市公司总数达到1212家,总股本5639.84亿股,流通股份     

会计与股改研究

我国证券市场由于特殊的历史原因和在发展演变中,A股上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通的分别设置状态。股权分置的存在扭曲了证券市场的定价机制,导致公司治理缺乏共同的利益基础,不利于形成稳定的市场预期,制约了证券市场的发展。本文提出了股权分置改革有关会计问题的思考。     

证券市场:放弃投机

<正> 一、市场适度扩容 2003年中国证券市场一方面将继续保持适度的扩容规模,另一方面将逐渐规范介入证券市场的资金渠道,实现正常的供需双向扩容平衡。证券市场供给的扩容速度与两个因素有关一是证券市场的活跃度。预计2003年市场的波动幅度加大,市场的交易也将比2002年活跃。二是当前市场规模、上市公司经营状况以及融资政策等。近年来流通市值、市价总值等代表市场规模的主要指标与股市筹资额呈现高度正相关。从目前市场形势分析,以券商、保险、银行以及大型国企等发行上市为代表,2003年中国证券市场预计A股筹资规模在1000亿元左右,将比2002年增加近20％。     

证券市场的今年和明年（上）

证券市场继续稳步发展1997年我国证券市场继续稳步发展,各类证券市场规模都有不同程度的扩大。全年计划发行国债3000亿元左右,比上年增加600多亿元;发行企业债券250亿元,比上年多出120亿元。截至1997年9月底,深沪两地股票市场已有A股上市公司697家、B股上市公司99家,分别比去年增加183家和14家,市价总值为14919亿元,比上年末增加了51%。目前,我国有证券公司98家,证券兼营机构230多家,证券交易部遍布全国县以上城市,总共有2420家,证券交易网络覆盖全国。投资者股票开户总数已     

证券市场的今年和明年(上)

证券市场继续稳步发展1997年我国证券市场继续稳步发展,各类证券市场规模都有不同程度的扩大。全年计划发行国债3000亿元左右,比上年增加600多亿元;发行企业债券250亿元,比上年多出120亿元。截至1997年9月底,深沪两地股票市场已有A股上市公司697家、B股上市公司99家,分别比去年增加183家和14家,市价总值为14919亿元,比上年末增加了51%。目前,我国有证券公司98家,证券兼营机构230多家,证券交易部遍布全国县以上城市,总共有2420家,证券交易网络覆盖全国。投资者股票开户总数已