中外杠杆收购融资渠道比较分析

做为现金收购的一种,杠杆收购以其高负债率、高回报率闻名于世。相比欧美国家拥有着多层次融资渠道、多元化融资品种的成熟的杠杆收购融资体系,我国的杠杆收购在债务融资方面有着融资渠道单一、融资工具匮乏的不足,这大大制约了杠杆收购以高负债率获得高回报率的特性。因此,借鉴国际上的经验,发展资本市场、拓宽融资渠道、融资产品,对我国杠杆收购的发展有着长足的意义。     

杠杆收购及对我国国企改革的启示

杠杆收购及对我国国企改革的启示王娟随着我国经济体制改革的发展，国有企业的兼并、重组已被提升到企业体制改革的议程上来。如何借鉴西方企业兼并的经验，把我国企业兼并工作提高到一个新的水平，还有待于大家共同探讨。本文中，笔者拟对杠杆收购作一简要的探析，并由此...     

杠杆收购的财务分析

在资产重组和产权交易的诸多具体方式中,杠杆收购（ＬｅｖｅｒａｇｅｄＢｕｙ－Ｏｕｔ,ＬＢＯ）日益受到我国产权界的关注。ＬＢＯ最早出现于６０年代的美国,在８０年代欧美兼并浪潮时格外引人注目。虽然这种行之有效的收购融资工具在我国尚未被普遍认识和接受,但业内人士认为,随着产业结构调整的深入发展,杠杆收购在我国将有着广阔的应用前景。而值得注意的是,作为一种高收益也是高风险的收购方式,一项成功的杠杆收购必须综合多种因素进行全面的分析,其中财务分析是至关重要的一个环节。一、杠杆收购的涵义及基本特点浅析杠杆收购…     

杠杆收购模式及共在我国资本市场的发展思考

杠杆收购有助于促进市场资源优化配置,完善市场机制。杠杆收购具有很强的正向外部性,文章回顾和总结了我国杠杆收购的发展历程、特点,分析了发展缓慢原因,指出我国鲜有真正遵循市场模式运作的杠杆收购,研究认为在我国资本市场上发展杠杆收购具有很大的必要性和很高的可行性,并提出了促进杠杆收购市场发展的若干建议。     

浅谈杠杆收购及其应用——以山东西王食品有限公司收购加拿大KERR公司为例

杠杆收购具有高负债、高风险、高收益及高投机的特性。20世纪80年代,美国的投行业得到迅速发展,这种创新模式已被国外证明为行之有效的收购融资工具,受到了国际资本市场的广泛关注。近年来,随着我国经济的发展,国内企业也在不断"走出去",造就了很多成功的海外杠杆收购案例,例如"吉利"并购"沃尔沃"、"万达"并购AMC等。文章以山东西王食品有限公司2016年收购加拿大KERR公司为例,以杠杆收购的运作原理为基础,通过杠杆收购的程序和融资方案对案例进行剖析,从收益和风险两个方面得出具有现实意义的结论。     

杠杆收购原理及其应用

本文简要介绍了杠杆收购融资在美国的发展历程,分析了杠杆收购的特点及实施杠杆收购融资企业应具备的条件,并针对我国企业并购中极少使用杠杆收购的现状指出了实施杠杆收购存在的障碍,提出了相关建议。     

关于MBO热的思考

<正> 一、MBO在国企改革中的现实意义 管理层收购(ManagementBuy-outs,简称MBO)是近年来兴起的一种兼并收购方式,它是指公司的管理层通过大量举债获得资金,购买本公司的股份,从而改变公司所有者结构、控制权结构,形成新的激励与约束机制,获得预期收益的一种收购行为。从理论上说,这是一种杠杆收购,管理层只     

对各种金融市场环境下杠杆收购模式的浅析

市场经济发展到一定阶段必然会产生并购行为,但并购发展到一定阶段又自然而然的会出现杠杆收购模式,这也代表了一个国家金融资本和国家产业资本走向了成熟。杠杆收购本身是有助于促进市场资源优化配置的,也能够更好的完善市场机制。作为一种新型的交易模式,杠杆收购很好的刺激了西方国家经济的发展。在目前我国经济高速发展并实现和国际经济接轨的大前提下,我们一方面应该了解国外经济发达国家杠杆收购的成熟的运作模式和发展历程,另一方面应该知道我国杠杆收购模式的现状,并找出在杠杆收购环境上的欠缺,对未来的可行模式进行分析。     

解析"中国杠杆收购第一案"

随着国家对并购贷款政策的放开,杠杆收购必将成为我国企业收购的又一热点.杠杆收购的双刃剑作用,使得企业在享受低成本收购带来的好处之余,还不得不注重对财务风险的控制.     

杠杆收购及其在国企改革中的运用

一、杠杆收购概述 杠杆收购是源于美国的一种特殊的企业兼并形式,其实质在于,买方企业通过杠杆收购可以投入少量现金以较少的股本投入融得数倍的并购资金,而实现对目标企业"以小搏大"的收购.杠杆收购融资是指某一企业拟收购其他企业,进行结构调整及资产重组时,以被收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押,筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动.     

上市公司股权质押融资风险管理研究 ——基于杠杆收购模式

借助财务杠杆实现融资并购的杠杆收购模式,以"以小见大"的形式受到诸多中小企业的热捧,而债务融资作为杠杆收购实施的关键,发挥着资金保障作用,股权质押作为债务融资方式之一,因具有融资快、成本低的优势,引起了收购方的注意,越来越多的企业开始利用股权质押融资进行杠杆收购,但这种方式极易导致风险叠加,若缺乏合理有效控制则将会导致杠杆收购成果付诸东流.因此,文章以实际案例为依托,深入分析杠杆收购下的股权质押融资风险,并提出具有针对性的风险控制建议.     

我国上市公司管理层收购存在的问题及对策

管理层收购,是杠杆收购的一种.它是指公司的管理层利用大量的债务融资收购本公司的股票,从而获得公司的所有权和控制权的行为.管理层收购起源于美国,并在20世纪80年代的兼并收购浪潮中达到了顶峰.1980年至1989年间,美国杠杆收购案达到2 385起,其中大约有一半为各种形式的管理层收购.     

管理层收购与国有企业改制

本文通过对财务杠杆、杠杆收购及管理层收购的涵义阐述,分析了如何通过管理层收购实现国有企业改制。同时,指出了通过管理层收购实施国企改制过程中应特别注意财务风险和资源的整合.     

LBO:企业家的资本利器

LBO(LEVERAGE BUYOUT),又称杠杆收购,是20世纪80年代兴起于美国投资银行业界的一种企业兼并的特殊形式。所谓杠杆收购,是指以债务资本为主要融资工具,对收购目标进行股权投资。其运作方式主要是运用财务杠杆加大负债比例。以被并购企业的资产为担保而获得债务融资,以较少的股本投入融得数倍的资金,对企业进行收购、重组, 使其产生较高盈利能力,实现并购的价值。作为收购的一种形式,LBO是一种以小搏大、高风险、高收益、高技巧的资本运作方式。     

我国上市公司杠杆收购中财务风险的产生与控制

<正>并购是现代企业做强做大的有效途径,杠杆收购是并购方式的一种形式,其主要特征是高杠杆性、高收益性,是典型的"小鱼吃大鱼"的并购活动。杠杆收购由于集资快、收购迅速,再加上它的高杠杆性,使得杠杆收购在20世纪80年代得到了迅速发展并达到了鼎盛时期。但任何事情都有两面性,杠杆收购在实现高收益的同时也带来了巨大的经营风险和财务风险,这些风险一旦没有得到妥善的处置和控制,将会引发收购的     

LBO:企业家的资本利器

LBO(LEVERAGEBUYOUT)，又称杠杆收购，是20世自己80年代兴起于美国投资银行业界的一种企业兼并的特殊形式。所谓杠杆收购，是指以债务资本为主要融资工具，对收购目标进行股权投资。其运作方式主要是运用财务杠杆加大负债比例，以被并购企业的资产为担保而获得债务融资，以较少的股本投入融得数倍的资金，对企业进行收购、重组，使其产生较高盈利能力，实现并购的价值。作为收购的一种形式，LB0是一种以小搏大、高风险、高收益、高技巧的资本运作方式。     

LBO：企业家的资本利器

LBO(LEVERAGE BUYOUT)，又称杠杆收购，是20世纪80年代兴起于美国投资银行业界的一种企业兼并的特殊形式。所谓杠杆收购，是指以债务资本为主要融资工具，对收购目标进行股权投资。其运作方式主要是运用财务杠杆加大负债比例，以被并购企业的资产为担保而获得债务融资，以较少的股本投入融得数倍的资金，对企业进行收购、重组，使其产生较高盈利能力，实现并购的价值。作为收购的一种形式，LBO是一种以小搏大、高风险、高收益、高技巧的资本运作方式。     

基于顺风光电并购无锡尚德的案例思考

文章以顺风光电并购无锡尚德案例为研究对象,关注顺风光电公司是如何筹集资金来收购资产和营收规模远高于自身,同时又负债累累的无锡尚德公司。通过剖析顺风光电在并购过程中的资本运作方式发现,顺风光电运用特殊目的实体以及其他关联方认购公司发行的可转债为收购融资,既降低了杠杆收购带来的财务风险,也避免了股东对公司的控制权被稀释。通过对我国民营企业并购融资案例的分析,为我国民营企业在当前中国融资环境下的并购融资交易提供若干借鉴和启示,也为国企改革提供一个去产能的途径,即引导民营企业收购国企剥离的资产,让国有资产重新焕发活力的同时帮助民营企业实现跨越式发展,实现国企和民企的双赢。     

杠杆收购在中国面临的问题与对策研究

近几年来,企业并购此起彼伏,参与并购的企业数量和金额都呈倍数增长.但是这种“大鱼吃小鱼“的模式,使一些很有发展潜力的中小型企业因资金实力有限而难以涉足,影响了自身的快速发展.杠杆收购使“小鱼吃大鱼“成为现实,为它们的发展开辟了一条捷径.从另一个角度看也为我国国有企业的产权改革提供了一条新思路.因此,研究杠杆收购对我国的经济发展有重大的理论与现实意义.     

小议杠杆收购

杠杆收购是通过增加公司的财务杠杆完成收购交易 ,达到小公司兼并大公司的目的。从实质上看 ,杠杆收购是一家公司主要通过借债筹得购并所需的大部分资金以获得另一家公司的全部或大部分所有权 (股权 ) ,又以后者的现金流量偿还负债的收购方式。杠杆收购带动并推动了八十年代以来美国购并高潮 ,而且在企业机制、财务结构、法律形式、金融活动等多方面产生了重要影响。一、杠杆收购的关键为了达到收购的目的 ,杠杆收购的负债比非常之大 ,通常在 1∶5至 1∶2 0之间 ,具体资本结构如下 :①股本　 5 %— 2 0 % ,②次级垃圾债券　 10 %—40 % ,③…