中国未来创业板市场构建探讨

中小企业板和创业板的关系 中小企业板为我国创业板的推出奠定了历史基础。首先，深圳中小企业板将这几年已经具有定成长规模和成长业绩的中小企业推上了资本市场，为将来创业板的推出奠定成熟的市场主体。     

从创业板的推出看我国中小企业融资——基于创业板与中小企业板块的比较及启示

本文通过对中小企业板和创业板在上市条件和上市规则上的比较,得出创业板与中小企业板块在提供中小企业融资机会,拓宽其融资渠道方面无明显差距的结论.为切实拓宽中小企业融资渠道,增加融资机会,笔者建议借鉴伦敦AIM市场运作的经验,逐步降低创业板上市条件;降低创业板发行市盈率,降低二级市场交易风险;明确中小板和创业板上市企业的行业分布及上市标准,体现创业板特色,增加中小企业进入创业板的机会;严格实施退市制度;强化投资者教育.     

创业板建设与多层次资本市场体系——基于中小企业板、创业板与主板关系的协整分析对比

本文通过协整分析,分别对中小企业板、创业板与主板的长期关系进行研究,得出中小企业板走势受主板市场引导,且长期附属于深证主板市场。而成功的创业板市场则可以独立于主板市场,进而为我国构建多层次资本市场而推出创业板提供了实证依据,同时对刚推出的创业板提出了一些可行的政策建议。     

建立我国创业板市场的构想

创业板市场是一国主板市场之外的证券交易市场，它为具有高成长性的中小企业特别是高科技企业提供融资服务，是针对有成长潜力的中小企业的资本市场。建立创业板市场，是完善风险投资体系、激励创业投资、促进我国高科技产业快速发展、推动传统产业的升级优化的重要一环。笔拟从创业板的市场定位、发行交易制度以及风险监管等方面提出建立我国创业板市场的构想。     

江西中小企业融资环境分析

随着我国对中小企业融资扶持的加大,创业板市场的发行上市、中小企业信贷资产支持证券的批准发行以及以后资本市场的多元化发展,相应的风险控制也应提上日程。基于风险控制的视角,探讨江西中小企业融资环境。一方面可以促进中小企业发展,创造更多就业机会,在一定程度上稳定市场;另一方面,可以提高投资者尤其是授信银行的资产质量,改善资源配置,保障江西中小企业竞争力的进一步提高。     

对我国创业板市场若干问题的思考

创业板市场应强调以“增长潜力”为定位主题，以成长型中小企业为定位主体，推进各种新产业的产业化和传统产业化的升级优化，其发行方式应实行注册制，交易实行做市商制。由于二板市场比主板市场的风险更大，在售股限制和信息披露上更要严格，要实行集中统一的监管模式。     

创业板市场风险及其控制

为了控制创业市场风险,最大程度地保护投资者的利益,本文分析了创业板市场面临的风险,提出了控制创业板市场风险的政策建议。     

创业板市场:我国中小企业融资新渠道

香港联交所于1998年10月1日已正式宣布香港“创业板市场”将于1999年第四季度进人实质运作,目前正处在充分咨询和论证阶段。此一举措在香港、中国大陆和台湾地区引起了强烈反响。何谓“创业板”“创业板”实质上就是第二板市场,是为广大缺乏资金与有效支持的中小企业提供在国际资本市场的集资途径的。香港在讨论第二板市场时,曾有     

中国创业板市场的风险研究

中国创业板市场具有门槛较低等特征,建立创业板市场将给中国市场带来机会,它可为中小企业提供更多的发展机遇,但存在股价更易被操控等风险,创立和完善创业板市场必须采取完善市场规则信息披露制度、建立保荐人制度、建立多层次的监管体系和严格创业板上市公司的强制退市制度等措施。     

喜忧参半的湖南卫视

2009年10月23日,经国务院同意证监会批准,历经10年筹备的中国创业板市场正式开板。作为多层次资本市场体系的重要环节和科技型中小企业做优做强的必由之路,创业板市场的推出是我国资本市场发展的必然结果。本文基于对做市商制度及其市场作用的介绍,重点对我国引入做市商制度的管理提出了诸多建议,相信对我国今后创业板交易制度的完善将提供有益的借鉴。     

公司治理风险与证券市场安全

在中国证券市场国际化、全流通、多层次的背景下,上市公司面临着更加特殊、复杂、多样的公司治理风险。尤其中小板和创业板"大跃进"式发展使其隐藏着比主板市场更大的公司治理风险。目前是公司治理风险集中凸显的时期,治理问题复杂化、潜在风险显性化,对证券市场的安全构成了很大威胁和挑战。公司治理风险是法律体系不健全、投资者保护弱、监管薄弱、公司与市场缺陷的集中体现。公司治理改革是一项系统工程,治标不治本的做法不能从根本上解决公司治理风险。     

中国企业海外上市与公司治理中的股东行为

针对中国企业在海外上市中暴露出来的问题,从保护股东利益的角度分析了中小投资者通过集体诉讼机制在公司治理中发挥的积极作用,这些经验对国内证券市场上的中小投资者参与公司治理及国内证券市场的机制完善有着重要的现实意义。     

基于买卖价差的我国股票市场流动性调整的风险价值研究

由于我国股票市场是一个典型的订单驱动型市场,存在报价深度不充分的问题,传统的买卖价差不能真正反映流动性风险,针对这一情形,文章以个股日最高价与最低价之间的价差为度量指标,结合经流动性调整的风险价值模型(BDSS),考察了沪市25个行业的25只样本股票面临的流动性风险值.实证表明,我国股市存在较大的流动性风险,个股之问的流动性层次区分度不高,呈现出较大的趋同性,流通股本数与流动性风险值呈显著的负相关,而流通市值与流动性风险值呈显著的正相关关系.     

当前我国商业银行风险管理中存在的问题与对策

当前，国内商业银行在信用、市场、流动性和操作性等风险问题处理上与国外一流银行相比有很大差距。随着我国加入WTO以及巴塞尔新资本协议的出台，这方面的问题更加突出。国内商业银行只有积极寻求对策，从文化、体系、技术等方面入手，才能在激烈的市场竞争中生存。     

金融危机背景下中小企业生存风险抵御研究——对企业非正常生命周期死亡的思考

中小企业的生存和发展,有自身的生命周期。然而,在许多情况下,中小企业并没有遵循自身的生存轨迹而突发破产死亡。中小企业生存风险抵御是一个系统性的框架,文章在金融危机背景下,通过对影响中小企业生存的主要系统性指标进行分析,得出了中小企业风险抵御的五维度模型：社会和谐度与企业及产品认可维度、产业维度、财务维度、技术与核心竞争力维度、企业治理制度维度的中小企业生存风险系统性抵御模型。建设中小企业系统性风险预警机制对中小企业生存风险抵御具有必要性。     

创业板风险分析及避险工具的开发

创业板即所谓“二板市场”,是现代资本市场中与“主板市场”相平行的子市场体系。二板市场高风险的特点,急需相应的避险工具。本文在对创业板高风险特征分析的基础上,探讨了在二板市场开设指数期货的现实效应,与此同时,进一步探讨股指期货开设的制约因素,并提出相应的对策。     

商业银行操作风险管理探析

商业银行的操作风险普遍存在于各业务和管理领域,它具有不同于市场风险、信用风险的一些特有性质.操作风险管理的成效主要取决于商业银行公司治理和内部控制状况,主要管理手段有事前合规管理和事后稽核审查,人在操作风险管理中发挥关键的作用.风险规避、降低风险、风险转嫁、风险吸收是管理操作风险的基本策略,需根据操作风险的不同情况选择使用.     

中国股市流动性风险的预警及其管理

针对中国股市情况,首先利用2001—2010年宏观经济的金融环境和资本市场环境中八个指标构建了中国股市流动性风险的预警体系,计算了中国股市流动性风险的综合指数,并提出了流动性风险管理的方法。对我国未来几年的股市运行情况进行了总结与展望,并提出了相关对策建议。     

流动性风险与股票收益率

本文从随机贴现因子的角度研究了流动性风险与股票收益率的关系,得出这样的结论,流动性风险可以作为市场风险以外的一种风险源,是投资者应当考虑的;中国股票市场存在所谓的流动性风险溢价,流动性冲击对资产预期收益具有正向的影响。     

我国公司债券信用溢价的实证研究

本文基于Duffle和Singleton分析技术,对5只国债和5只公司债券（2008—2009年）在扩展卡尔曼滤波拟极大似然估计法下实证研究的结论是：中国公司债券信用溢价近期斜率为负,国债与公司债券利率期限结构的斜率都偏小,中国债券收益率曲线过于平滑,长期债券收益率与短期债券收益率相差微小;债券信用溢价与股市大盘指数收益率、居民消费物价指数增长率以及债券指数收益率之间的关系并不显著;公司债券信用溢价与无风险利率溢价利率期限结构有着显著的负相关关系;公司债券信用溢价与层次的货币供应增长率之间存在显著的正相关关系,我国货币政策对债券市场有较强的影响。