再融资监管促进企业理性投资了吗？——来自中国上市公司的证据

本文以2007-2016年的A股上市公司为样本,实证检验中国再融资监管制度是否促进了企业的理性投资行为。研究发现:上市企业投资决策符合资本成本约束的理性准则,表明中国权益市场中存在普遍的市场约束力量;但企业再融资后投资理性程度明显降低;对监管失效的原因分析表明,企业投资理性程度下降受到事前融资动机和事后募资投向变更的影响:监管规则对事前再融资动机缺乏有效把控,导致再融资资格出现错配;而对事后募资用途的监管不严,则导致部分企业对募集资金的用途进行随意变更,使得企业投资理性程度降低。研究结论为完善企业投资决策自治机制、优化权益再融资监管、促进资本市场改革提供了实证依据和一定的现实启示。     

投资决策理论比较研究：理性与有限理性

标准金融学的投资决策理论是以理性人假设和有效市场理论为基础发展起来的,是关于资本市场均衡状态下最优投资组合决策。行为金融学的投资决策理论以有限理性为分析前提,突出人的认知局限性以及信息、环境的不确定性对行为选择的作用。     

媒体对有限理性投资者投资行为的影响研究

新闻媒体对证券市场的影响越来越大,它会通过影响投资者的行为而影响资产价格。由于我国证券市场并不是强有效市场,加之投资者自身的缺陷,比如投资者有限理性及投资者心理等因素,媒体就可能影响投资者的投资行为。新闻的准确性及来源媒体的权威性、新闻的发布时段以及媒体报道新闻的频率和持久性都会对投资者的行为产生影响。认识到媒体对投资者行为的不同影响,有利于投资者更好地把握新闻,进行理性的投资。     

基于有限理性条件下的中国证券市场投资者决策行为研究

传统的金融理论认为,投资者是理性的,是按照效用最大化来进行的决策,然而从证券市场的实际情况来看,投资者的决策行为并不是完全理性而是有限理性的。在中国证券市场上,由于市场发展快速,制度不够完善,投资者的有限理性决策行为表现更为突出,这导致了证券市场的波动,增加了市场的风险。因此,有必要对投资者的有限理性决策行为进行深入研究,从而了解投资者的决策偏差及原因,引导投资者理性投资,促进中国证券市场的健康发展。     

关于有限理性等理性问题的探讨

从完全理性到有限理性的发展,是对西方传统经济学的一次挑战,同时也是对现实存在的一次回归。在本文中,笔者立足于有限理性的基本观点,在此基础上,提出序数研究有限理性,并对有限理性进行层级划分和等理性探讨。文中采用类比、归纳等方法来论证笔者的猜想,使观点有据可依,也为有限理性的研究寻找一个新的方向。     

投资决策理论比较研究:理性与有限理性

标准金融学的投资决策理论是以理性人假设和有效市场理论为基础发展起来的,是关于资本市场均衡状态下最优投资组合决策.行为金融学的投资决策理论以有限理性为分析前提,突出人的认知局限性以及信息、环境的不确定性对行为选择的作用.     

论我国保险资金的理性投资

承保利润和投资收益二者应共同成为保险业的主要利润来源,单纯重视承保利润势必会导致我国保险业的发展模式出现“规模推动困境”的局面,因而结合当前我国保险业发展的特殊情况,提高保险投资收益,倡导理性投资也就显得至关重要了。而如何实现理性投资,本文认为主要应该包括:成熟的投资理念、健全的投资管控制度、适当的投资领域以及有效的监管体系四个方面。     

浅谈会计预算对企业理性投资的作用

企业作为市场的主体,要想把各种风险控制在自己能力的范围内,且通过进一步地投资来推动企业的成长,科学地会计预算为其理性投资做好了基础性的财务与资金计划准备,使得其尽可能地秉持理性地认识与思考,用有限理性的决策与执行行为来追求企业的发展。     

有限理性视角下增强中小私企普工养老保险理性参与的路径选择

基于有限理性的视角,指出逐步提高普工工资水平、开辟多渠道宣传途径、加强普工话语权,进行人力资本和社会资本投资,考虑到企业的承受压力才是较为合适的增强中小私企普工养老保险理性参与的路径选择.     

金融市场投资行为分析

金融市场中的投资活动是个体或群体以有限理性为前提并在非理性因素的作用下产生满意决策并时常伴随非理性行为的投资行为。本文首先阐述了投资活动中的有限理性及非理性因素,最后重点分析了金融市场中的重要现象即羊群行为。以期为投资者行为决策提供借鉴。     

中国民营上市公司的投资决策理性吗？

本文对中国民营上市公司的成长性与其投资倾向之间的相互关系进行实证研究,结果表明：公司历史的成长性对其面向未来的投资倾向的影响不显著,在影响方向上也不确定;另一方面,公司既有的投资对其后来的成长性并未形成积极而显著的效果。这说明民营上市公司的投资决策缺乏足够的稳健性与质量,理性程度并不高。     

《证券导刊》改版启示

2015年《证券导刊》由周刊改为双月刊，48页，双月出版，每期定价8元。（《证券导刊》将秉承传播理性投资文化与理念、为证券市场理性投资者服务的宗旨，滤去市场的短期波动和噪音，对影响市场的深层因素和中长期趋势进行分析与透视，发现与挖掘投资机会，传达投资真谛，做广大读者证券投资的理财顾问。     

审慎重启T＋O

在真正的市场理性尤其是基本制度还没有建立与完善的时候,促进投资者充分评估风险、理性决策、审慎投资而不是相反,应该是制度设计与市场监管的重点。     

有限理性与择校问题

本文运用"有限理性"对中国义务教育阶段"择校问题"形成原因进行了分析,认为择校行为是有限理性的政府和受教育者选择的必然结果,并对此提出缓解中国"择校问题"的对策.     

理性面对证券投资

证券投资是门很大的学问，如何在瞬息万变的博大市场中获取预期的投资利润绝非三言两语就可以阐述清楚，但有一点是确定无疑的，即要想在证券市场中赚钱，必须先做一个理性的投资者。何谓“理性”？一个理性的投资才起始应做到以下几点：     

金融市场投资行为分析

金融市场中的投资活动是个体或群体以有限理性为前提并在非理性因素的作用下产生满意决策并时常伴随非理性行为的投资行为.本文首先阐述了投资活动中的有限理性及非理性因素,最后重点分析了金融市场中的重要现象即羊群行为.以期为投资者行为决策提供借鉴.     

股票横截面收益特性“异常”与行为金融学

面对股票市场横截面收益特性不符合CAPM，理论界有很多观点，其中最活跃和最有发展前途的就是所谓的行为金融学。行为金融学对传统的理性人假设进行了各种形式的放宽，研究非严格理性的投资的行为将对股票市场的特性带来怎样的影响。     

有限理性与择校问题

本文运用“有限理性”对中国义务教育阶段“择校问题”形成原因进行了分析，认为择校行为是有限理性的政府和受教育者选择的必然结果，并对此提出缓解中国“择校问题”的对策。     

非完全理性市场中企业投资行为的研究评述

现有研究已表明,企业实物投资同股票的错误定价之间存在密切关系,但关于市场错误定价的效应并没有完全挖掘出来。相机并购方法模型认为,现金收购在长期中获得正的收益,而股票收购在长期中获得的回报为负。尚未解决的问题是,如果不同支付方式下相机并构收益相似,企业管理者为何会选择股票对股票而不是发行股票进行收购。在非完全理性市场下,管理者和投资者均为不完全理性时,其行为如何共同影响企业的实物投资、并购行为以及企业市场价值,这是今后研究的重点和难点。     

有限理性投资者的投资偏差概述

股票市场中的个体投资者是有限理性的，并且普遍存在投资偏差问题。这种偏差包括投资者对于股票价格波动的认知偏差、投资者对股票价值的估计偏差、投资者对风险和收益的管理偏差和投资者在股票交易过程中的操作偏差。研究股票市场中个体投资者的投资偏差问题，对提高我国股市投资者的理性程度以及推进我国股票市场的发展都很有裨益。